DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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VOTRE SOLUTION DE LOCATION AU SERVICE DES TRANSPORTS DURABLES
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incluant le Rapport Financier Annuel
Ce document d’enregistrement universel a été déposé le 1er avril 2023 auprès de l’AMF, en sa qualité d’autorité
compétente au titre du règlement (UE) n° 2017/1129, sans approbation préalable conformément à l’article 9 dudit
règlement.
Le document d’enregistrement universel peut être utilisé aux fins d'une offre au public de titres financiers ou de
l’admission de titres financiers à la négociation sur un marché réglementé s'il est complété par une note d’opération et,
le cas échéant, un résumé et tous les amendements apportés au document d’enregistrement universel. L'ensemble
alors formé est approuvé par l'AMF conformément au règlement (UE) 2017/1129.
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SOMMAIRE GENERAL
1. PERSONNES RESPONSABLES, INFORMATIONS PROVENANT DE TIERS, RAPPORTS D’EXPERTS ET APPROBATION DE L’AUTORITE COMPETENTE ........................ 3
2. CONTROLEURS LEGAUX DES COMPTES .................................................................................................................................................... 4
3. FACTEURS DE RISQUE ........................................................................................................................................................................ 5
4. INFORMATIONS CONCERNANT L’EMETTEUR ........................................................................................................................................... 16
5. APERÇU DES ACTIVITES .................................................................................................................................................................... 17
6. STRUCTURE ORGANISATIONNELLE....................................................................................................................................................... 41
7. EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIERE ET DU RESULTAT ............................................................................................................................ 42
8. TRESORERIE ET CAPITAUX ................................................................................................................................................................. 43
9. ENVIRONNEMENT REGLEMENTAIRE ..................................................................................................................................................... 44
10. INFORMATIONS SUR LES TENDANCES ................................................................................................................................................. 45
11. PREVISIONS OU ESTIMATIONS DU BENEFICE ......................................................................................................................................... 46
12. ORGANES D’ADMINISTRATION, DE DIRECTION ET DE SURVEILLANCE ET DIRECTION GENERALE ............................................................................. 47
13. REMUNERATION ET AVANTAGES ...................................................................................................................................................... 48
14. FONCTIONNEMENT DES ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION ...................................................................................................... 52
15. SALARIES ................................................................................................................................................................................... 53
16. PRINCIPAUX ACTIONNAIRES ............................................................................................................................................................ 54
17. TRANSACTIONS AVEC DES PARTIES LIEES ............................................................................................................................................. 57
18. INFORMATIONS FINANCIERES CONCERNANT L’ACTIF ET LE PASSIF, LA SITUATION FINANCIERE ET LES RESULTATS DE L’EMETTEUR ................................... 58
19. INFORMATIONS SUPPLEMENTAIRES ................................................................................................................................................. 131
20. CONTRATS IMPORTANTS .............................................................................................................................................................. 135
21. DOCUMENTS ACCESSIBLES AU PUBLIC .............................................................................................................................................. 136
22. RAPPORTS DES GERANTS ............................................................................................................................................................. 137
23. RAPPORTS DU CONSEIL DE SURVEILLANCE ......................................................................................................................................... 182
24. INFORMATIONS COMMUNIQUEES RECEMMENT .................................................................................................................................. 206
25. PROJET DES RESOLUTIONS A L’ASSEMBLEE GENERALE DU 14 JUIN 2023 .................................................................................................... 215
26. INCLUSION PAR REFERENCE ........................................................................................................................................................... 220
27. GLOSSAIRE .............................................................................................................................................................................. 221
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1. PERSONNES RESPONSABLES, INFORMATIONS
PROVENANT DE TIERS
, RAPPORTS D’EXPERTS ET
APPROBATION DE L
’AUTORITE COMPETENTE
PERSONNES RESPONSABLES
Fabrice et Raphaël WALEWSKI, Gérants.
DECLARATION DES PERSONNES RESPONSABLES
« Nous attestons que les informations contenues dans le présent document d’enregistrement universel sont, à notre connaissance,
conformes à la réalité et ne comportent pas d'omission de nature à en altérer la portée. Nous attestons que, à notre connaissance,
les comptes sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la
situation financière et du résultat de la société et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport
de gestion ci-joint présente un tableau fidèle de l’évolution des affaires, des résultats et de la situation financière de la société et de
l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation et qu’il décrit les principaux risques et incertitudes auxquels elles sont
confrontées. »
Le 31 mars 2023
Fabrice et Raphaël WALEWSKI
Gérants
DECLARATION OU RAPPORT D’EXPERTS
N/A
ATTESTATION RELATIVE AUX INFORMATIONS PROVENANT D’UN TIERS
N/A
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2. CONTROLEURS LEGAUX DES COMPTES
COORDONNEES DES CONTROLEURS LEGAUX DES COMPTES
Date de première nomination
Échéance du mandat
Commissaires aux Comptes titulaires
DELOITTE & Associés
Représenté par M. Albert AÏDAN
Tour Majunga
6, place de la Pyramide
92908 Paris La Défense CEDEX
Nommé lors de l’Assemblée Générale
Ordinaire du 6 juin 2000, renouvelé lors
de l’Assemblée Générale Ordinaire du
21 juin 2017.
À l’issue de l’Assemblée Générale
Ordinaire réunie en 2023 et chargée de
statuer sur les comptes de l’exercice
2022.
RSM PARIS
Représenté par Mme Régine STEPHAN
26 rue Cambacérès 75008 Paris
Nommé lors de l’Assemblée Générale
Ordinaire du 9 juin 2016, renouvelé lors
de l’Assemblée Générale Ordinaire du
22 juin 2022.
À l’issue de l’Assemblée Générale
Ordinaire réunie en 2028 et chargée de
statuer sur les comptes de l’exercice
2027.
CHANGEMENT DES CONTROLEURS LEGAUX
Non applicable.
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3. FACTEURS DE RISQUE
TOUAX a procédé à une revue de ses facteurs de risques, tenant compte de leur importance en fonction de la probabilité de les voir
se réaliser (occurrence) et du niveau estimé de leur impact négatif (impact). Dans cette nouvelle approche, le nombre de catégories
et, le cas échéant, de sous-catégories de risques a été limité avec dans chaque catégorie et sous-catégorie, les risques les plus
importants présentés en premier. L’impact potentiel de chaque risque a été précisé en tenant compte des processus de gestion des
risques. L’information est limitée aux seuls risques significatifs et spécifiques à Touax (et/ou ses actions) et qui sont importants pour
la prise d’une décision d’investissement. Ces risques ont été soumis au Comité d’audit.
Les risques propres à l'activité de Touax, à la date du dépôt du document d'enregistrement universel, sont ainsi présentés,
conformément à l'article 16 du Règlement (UE) 2017/1129 dit "Prospectus 3" du 14 juin 2017, dont les dispositions relatives aux
facteurs de risques sont entrées en vigueur le 21 juillet 2019, sous 5 principales catégories :
1. les risques liés aux matériels ;
2. les risques liés à la dépendance à nos partenaires ;
3. les risques liés aux contextes géopolitique et international et à l’économie mondiale ;
4. les risques juridiques et réglementaires ;
5. les risques financiers ;
Une évaluation du risque est réalisée selon la matrice Occurrence/Impact suivante :
IMPACT
Fort
3 4
Faible
1 2
Rare
Fréquent
OCCURRENCE
Cette évaluation, présentée dans le tableau suivant, est par nature subjective et doit être lue avec précaution.
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3.1. Les risques liés à nos équipements
3.1.1. Les tarifs locatifs dépendent fortement du prix d’achat des matériels neufs
4
3.1.2. Les marges associées aux ventes de matériels d’occasion peuvent fluctuer
4
3.1.3. Il se peut que nous engagions d’importantes dépenses pour des matériels non loués, notamment des
frais de stockage, les rendant difficile à rentabiliser
4
3.1.4. Notre parc est constitué d’une quantité importante de matériels et il est ainsi confronté à de
nombreux risques de propriété. L’accroissement de notre parc détenu en propre a entraîné l’augmentation
de nos dettes
4
3.1.5. La mauvaise conception, fabrication, réparation et maintenance de nos matériels peut donner lieu à
des charges pour dépréciation et des contentieux éventuels
2
3.1.6. Nous pourrions être tenus pour responsables des dommages causés par les matériels que nous
vendons ou louons
2
3.1.7. Certains privilèges sur nos matériels peuvent survenir dans le cadre du déroulement normal de nos
activités
2
3.2. Les risques liés à la dépendance à nos partenaires
3.2.1. Nous sommes tributaires de la demande de nos clients pour la location ou l’achat de nos matériels
4
3.2.2. En raison d’une erreur d’évaluation de la demande pour nos matériels ou à cause de l’annulation du
contrat d’un client, nous pourrions ne pas louer ou vendre de nouveaux matériels rapidement après leur
achat
2
3.2.3. Nous sommes confrontés aux problématiques liées à la gestion d’une partie importante de notre parc
de wagons de fret et de conteneurs pour le compte d’investisseurs tiers
2
3.3. Les risques liés au contexte géopolitique, international et à l’économie mondiale
3.3.1. Le caractère international des secteurs dans lesquels nous opérons nous expose aux problématiques
géopolitiques et de conformité aux législations locales
4
3.3.2. Tout ralentissement ou toute inversion de la croissance économique européenne ou mondiale peut
avoir des répercussions négatives majeures
3
3.3.3. Nous nous fions aux registres de la propriété pour prouver que nous sommes bien propriétaires de
nos actifs. Une mauvaise inscription dans le registre ou l’absence d’un registre international augmentent le
risque de litiges relatifs à la propriété
2
3.4. Les risques juridiques et réglementaires
3.4.1. Nous agissons dans de nombreuses juridictions présentant des régimes fiscaux variables et complexes,
par conséquent, toute modification des règles fiscales et des audits fiscaux pourrait avoir des conséquences
2
3.4.2. Notre division Barges Fluviales est régie par le Jones Act
2
3.4.3. Les procédures contentieuses pour l’application de nos contrats de location et la récupération de nos
équipements comportent des incertitudes intrinsèques qui sont accrues par la localisation de nos
équipements dans des juridictions comptant des systèmes juridiques moins structurés
2
3.4.4. Les changements climatiques ou les réponses du marché ou des autorités réglementaires face aux
changements climatiques pourraient nous léser
2
3.5. Les risques financiers
3.5.1. Les risques de liquidité
2
3.5.2. Les risques de taux et de change
2
3.5.3. La juste valeur marchande de nos actifs à long terme peut différer de la valeur de ces actifs reflétée
dans nos états financiers
2
3.5.4. Risque de contrepartie bancaire et financière
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LES RISQUES LIES AUX MATERIELS
3.1.1. Les tarifs locatifs dépendent fortement du prix d’achat des matériels neufs
Lorsque le prix d’achat des matériels neufs connaît une variation, les clients s’attendent également à une variation des tarifs locatifs
pour les matériels plus anciens, ainsi qu’à une variation des prix de vente pour les matériels d’occasion. Dans un contexte de baisse
du prix d’achat des matériels neufs, les tarifs locatifs ou la valeur de revente des matériels d’occasion pourraient baisser et auraient
des conséquences sur notre entreprise, nos résultats d’exploitation et notre situation financière, même si cette réduction de prix
permet aussi d’acheter de nouveaux matériels à un moindre coût. Les perturbations logistiques générées par la crise sanitaire COVID-
19 ont créé une très forte inflation sur le prix des matériels neufs en 2021 puis une forte baisse des prix de certains matériels fin 2022
qui peut, en conséquence générer des pressions sur les tarifs locatifs. L’impact sur les tarifs locatifs moyens n’est pas significatif à ce
jour.
Nous pouvons difficilement prédire l’évolution de ces tendances à moyen terme.
3.1.2. Les marges associées aux ventes de matériels d’occasion peuvent fluctuer
Nous vendons des conteneurs d’occasion que nous gérons ou que nous achetons dans le but de les vendre. Les marges associées aux
ventes de matériels d’occasion dépendent des volumes de vente, des prix de vente et de la valeur comptable des matériels.
Les conteneurs sont vendus après avoir évalué leurs perspectives de rendement, leur valeur comptable, leur durée de vie utile
restante, les conditions de réparation, la possibilité de location ou d’utilisation à d’autres fins et le prix de vente local en vigueur.
Les volumes de vente peuvent diminuer si l’offre de conteneurs d’occasion se réduit parce que nos clients continuent d’utiliser ces
matériels pendant plus longtemps ou parce qu’il existe une pénurie de matériels qui ne nous permet pas d’acheter le stock nécessaire
pour revente.
Les prix de vente des conteneurs d’occasion varient en fonction de facteurs indépendants de notre volonté, tels que le cours de l’acier
brut, les normes de maintenance applicables, les besoins en matière de rénovation, le prix de conteneurs neufs de type comparable,
la disponibilité des conteneurs d’occasion, la demande de conteneurs d’occasion, les taux d’inflation, les conditions du marché, les
frais d’équipement et les coûts de main-d’œuvre, ainsi que l’obsolescence et les dommages des conteneurs.
Les variations des politiques d’amortissement pourraient changer nos dépenses d’amortissement ainsi que la plus-value et la moins-
value obtenues lors de la cession des matériels.
Les ventes de conteneurs d’occasion et les commissions obtenues grâce à la vente des conteneurs sous gestion à des prix nettement
inférieurs ou dans des quantités moindres peuvent avoir ainsi une incidence négative sur notre chiffre d’affaires, nos résultats
d’exploitation et nos flux de trésorerie.
La pénurie de conteneurs générée par la crise sanitaire COVID a eu tendance à se résorber depuis fin 2022 générant une
augmentation de restitution de conteneurs d’occasion, avec en conséquence une baisse des prix d’achat de conteneurs neufs et des
prix de vente des conteneurs d’occasion. En contrepartie les volumes de vente des conteneurs d’occasion qui avaient atteint un
niveau minimum devraient augmenter pour retrouver un niveau plus normalisé.
Nous ne pouvons pas prédire l’évolution de ces tendances à moyen terme.
3.1.3. Il se peut que nous engagions d’importantes dépenses pour des matériels non loués,
notamment des frais de stockage, les rendant difficiles à rentabiliser
Dans le cadre du déroulement normal des activités, une partie de notre flotte de matériels est inutilisée à un moment ou à un autre.
Si nous ne sommes pas en mesure de louer ou de vendre ces matériels en temps opportuns, la taille de notre flotte inutilisée peut
augmenter, ce qui peut générer d’importants coûts de stockage et d’entretien en vue de leur remise en location qui ne pourraient
peut-être pas être répercutés sur nos clients au travers de loyers ou de prix de vente plus élevés. Si ces matériels restent inutilisés
pendant une longue période de temps, il est possible qu’ils se détériorent ou que les éventuels certificats ou autorisations requis
pour leur exploitation expirent ou soient annulés. La conséquence de ces événements serait la perte partielle de la valeur résiduelle
de ces matériels. Si la demande repart pour une catégorie de matériels en particulier, mais que nous ne sommes pas capables de
mobiliser le matériel que nous avons en stock en temps opportuns, ou si nous devons amortir tout notre stock ou une partie de celui-
ci, il se peut que nous perdions des parts de marché au bénéfice de nos concurrents qui parviennent à répondre aux besoins de nos
clients plus rapidement. L’occurrence de l’un de ces événements pourrait compromettre notre entreprise, notre situation financière,
nos résultats d’exploitation et nos flux de trésorerie.
L’utilisation des matériels dépend de facteurs macro et microéconomique qu’il ne nous est pas possible de prédire.
3.1.4. Notre parc est constitué d’une quantité importante de matériels et il est ainsi confronté à
de nombreux risques de propriété. L’accroissement de notre parc détenu en propre a entraîné
l’augmentation de nos dettes
Le fait d’être propriétaire de matériels occasionne des risques supérieurs à ceux de la gestion pour le compte d’investisseurs tiers. La
quantité de matériels détenue en propre fluctue avec le temps à mesure que nous achetons de nouveaux matériels, vendons des
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matériels d’occasion sur le marché secondaire de la revente, et faisons l’acquisition d’autres parcs. Sur le plan de la valeur comptable
brute, au 31 décembre 2021, nous étions propriétaire respectivement de 69 % de notre flotte de wagons de fret, 97 % de notre flotte
de barges fluviales et de 22 % de notre flotte de conteneurs. D’une manière générale, toute augmentation du nombre de matériels
détenus en propre augmente proportionnellement notre risque de propriété, ce qui peut donner lieu à une exposition accrue aux
coûts et aux risques de financement, aux risques de relocation, aux changements des taux d’utilisation, aux défauts de paiement des
locataires, aux risques de litige avec les locataires, aux coûts de repositionnement, aux charges de dépréciation, aux risques associés
aux variations de taux d’intérêt et aux variations des prix de vente lors de la cession plus particulièrement pour les conteneurs. De
plus, les divers coûts supplémentaires associés à la surcapacité, tels que l’apparition de coûts de stockage et de maintenance
supplémentaires, ainsi que la détérioration des matériels et la perte partielle de leur valeur résiduelle, pourraient nuire à notre
entreprise, à nos résultats d’exploitation et à notre situation financière.
À l’inverse, lorsque nous gérons des matériels pour des investisseurs tiers, ces risques sont assumés par ces investisseurs.
À mesure que notre parc de matériels détenus en propre s’agrandit, la part de capital assujettie à des risques augmente et nous
devrons peut-être maintenir des soldes d’emprunt plus élevés. Nous sommes endettés après avoir procédé au financement des
matériels, et il se peut que nous ne puissions pas accéder à des emprunts supplémentaires ou refinancer nos dettes existantes, au
besoin, ou que ces actions, si elles sont possibles, se fassent selon des conditions commerciales défavorables. Il se peut que nous
devions financer notre entreprise par des emprunts supplémentaires ou par la levée de fonds propres, développer nos activités de
vente ou répondre aux pressions concurrentielles. Nous n’aurons peut-être pas accès aux ressources en capital que nous souhaitons
ou dont nous avons besoin pour financer notre entreprise, ou ne bénéficierons pas de conditions de financement favorables.
L’incapacité d’acquérir des actifs supplémentaires porterait préjudice à notre entreprise, à nos résultats d’exploitation et à notre
situation financière.
Le risque de propriété et de financement est inhérent à notre activité de loueur opérationnel de matériels de transport.
3.1.5. La mauvaise conception, fabrication, réparation et maintenance de nos matériels peuvent
donner lieu à des charges pour dépréciation et des contentieux éventuels
Nous ne concevons, ne fabriquons ni ne réparons les matériels que nous louons dans le cadre de nos divisions Wagons de Fret, Barges
Fluviales et Conteneurs. Toutefois, des défectuosités générées par nos fournisseurs dans la conception, la fabrication, la réparation
ou la maintenance de nos matériels et les matériels que nous gérons pour le compte d’investisseurs tiers nous exposent à d’éventuels
litiges et dépréciations de valeur.
Nous concevons et fabriquons des constructions modulaires dans notre usine au Maroc. Si nous ne maîtrisons pas correctement la
conception ou la fabrication de ces constructions modulaires, nous devrons faire face à des dépenses et des charges pour remédier
à ces défaillances.
Ces risques peuvent également provoquer des répercussions négatives pour nos futures activités, nos résultats d’exploitation, notre
situation financière et nos flux de trésorerie.
3.1.6. Nous pourrions être tenus pour responsables des dommages causés par les matériels que
nous vendons ou louons
La nature de nos activités et de nos actifs nous expose potentiellement à d’importants litiges et à d’importantes réclamations pour
blessures corporelles et dommages matériels. Par exemple, il est possible que nos clients utilisent nos matériels pour transporter des
substances dangereuses, et un accident impliquant un conteneur, un wagon de fret ou une barge fluviale transportant ces substances
pourrait mener à un litige et nous exposer à d’importantes poursuites, notamment si l’accident a fait des dégâts importants, des
victimes graves ou a causé la mort. Dans certains pays, aux États-Unis par exemple, les propriétaires de conteneurs peuvent être
tenus responsables des dommages environnementaux causés lors du déchargement des conteneurs. Si nous ne parvenons pas à
maintenir nos matériels conformément aux réglementations gouvernementales et aux règles de l’industrie, nous pouvons faire face
à des risques de blessures corporelles, de dommages matériels et de réclamations environnementales. Par ailleurs, un jugement
fortement défavorable à notre encontre pourrait avoir d’importantes conséquences sur notre situation financière, nos résultats
d’exploitation et nos flux de trésorerie.
Nous obtenons des garanties de la part des fabricants de nos matériels. En cas de défaillance sur un matériel, nous travaillons avec
le fabricant pour cerner et rectifier le problème. Dans le cas de déraillement par exemple, il est recherché la cause du déraillement
et sa responsabilité pourrait être affectée à un défaut sur un wagon. Cependant, rien ne garantit que les fabricants ou les ateliers de
maintenance sont capables ou disposés à honorer leurs obligations de garantie. Si des défaillances sont détectées sur des matériels
qui ne sont pas couverts par la garantie du fabricant, nous pourrions être tenus de dépenser d’importantes sommes d’argent pour
réparer ceux-ci, la durée de vie utile des matériels pourrait être raccourcie et la valeur des actifs réduite. De plus, si les fabricants des
matériels n’honorent pas leurs garanties couvrant ces défaillances, ou si les défaillances ont lieu après l’expiration de la période de
garantie, nous pourrions être tenus de dépenser d’importantes sommes d’argent pour réparer ou vendre les matériels plus tôt que
prévu, pour réparer les dommages matériels ou environnementaux causés par nos matériels. Ces événements pourraient porter
atteinte à nos résultats d’exploitation et à notre situation financière.
Ces risques dépendent de la survenance d’évènements qu’il n’est pas possible de prédire.
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3.1.7. Certains privilèges sur nos matériels peuvent survenir dans le cadre du déroulement normal
de nos activités
De temps à autre, les dépôts, les réparateurs et les transporteurs retiennent nos matériels pour recevoir des sommes qui leur sont
dues, de la part des locataires ou sous-locataires des matériels. Ces cas sont rares mais sont arrivés par le passé lors de la faillite
d’armateurs et notamment dans des dépôts en Chine, pour des montants faibles. Si ces sommes ne sont pas versées par les locataires
ou sous-locataires, il se peut que nous ne puissions pas récupérer ces matériels, ou seulement après un certain délai, ou que nous
devions procéder au paiement des sommes réclamées ou encourir des dépenses pour accorder la mainlevée des privilèges sur nos
matériels, ce qui pourrait induire des conséquences négatives sur notre activité, notre situation financière, nos résultats
d’exploitation et nos flux de trésorerie.
LES RISQUES LIES A LA DEPENDANCE A NOS PARTENAIRES
3.2.1. Nous sommes tributaires de la demande de nos clients pour la location ou l’achat de nos
matériels
Nous dépendons de la demande de nos clients pour les wagons de fret, les barges fluviales et les conteneurs que nous louons ou
vendons, ainsi que pour les constructions modulaires que nous construisons et que nous vendons. La demande de la clientèle pour
nos produits et services peut évoluer en fonction de plusieurs facteurs, notamment de facteurs indépendants de notre volonté,
comme le choix d’un moyen de transport différent, un changement dans la chaîne d’approvisionnement, la disponibilité de produits
de substitution, un changement du volume de récolte ou de production, le développement ou le report de projets d’infrastructures
ou d’autres besoins opérationnels.
Les flux de trésorerie issus de nos matériels, qui proviennent essentiellement des locations, des frais de gestion et des produits de la
vente des matériels dont nous sommes propriétaires, dépendent beaucoup de notre capacité à obtenir les paiements correspondants
aux contrats de location et aux autres contrats d’utilisation de nos matériels ainsi que de notre capacité à renouveler les flux de
trésorerie des contrats de location arrivant à échéance, en relouant ou en vendant les matériels à des conditions favorables. Quand
nous achetons de nouveaux matériels, nous les louons généralement dans le cadre de contrats à long terme (en général entre trois
et dix ans pour les wagons de fret et les barges fluviales et entre trois et cinq ans pour les conteneurs) à un taux corrélé au prix payé
pour le bien. Étant donné que ces biens ne sont pas initialement loués pour leur durée de vie économique entière, à l’expiration de
leur contrat de location initial, nous sommes confrontés aux risques associés à leur relocation à un taux qui continue de fournir un
rendement économique raisonnable basé sur leur prix d’achat initial. Si le taux de location en vigueur diminue fortement entre le
moment où le matériel est loué initialement et le moment où la location initiale arrive à échéance, ou si la demande globale pour ces
matériels baisse, il se peut que nous ne puissions pas atteindre le rendement attendu sur notre investissement pour ce matériel en
le relouant quand le contrat de location initial expire.
D’autres facteurs généraux nuisent à la demande pour nos matériels (y compris le taux d’utilisation), notamment les suivants :
- offre actuelle et prix des matériels neufs et d’occasion ;
- conditions économiques et pressions concurrentielles dans les secteurs de nos clients ;
- évolution des tendances et des habitudes du trafic des marchandises ;
- disponibilité et conditions du financement des matériels ;
- fluctuations des taux d’intérêt et valeur des devises étrangères ;
- surcapacité ou sous-capacité des fabricants de matériels de transport ;
- délai requis pour l’achat de matériels, qui peut varier de façon significative et nous empêcher de répondre à la demande des
clients ;
- quantité de matériels achetés par nos concurrents et par les locataires pour leurs propres équipements ;
- surcapacité ou sous-capacité de notre flotte de matériels ;
- recours à une société de transport ou à une société de logistique pour repositionner les conteneurs ou wagons inutilisés dans
des endroits où la demande est plus élevée, au lieu de louer des conteneurs ou wagons pour répondre à cette demande ;
- regroupement ou diminution du nombre de locataires de matériels dans le secteur des conteneurs, des wagons de fret et des
barges fluviales ; et
- catastrophes naturelles ou crises sanitaires assez puissantes pour porter préjudice à l’économie locale et mondiale.
Dans nos divisions Wagons de Fret, Barges Fluviales et Conteneurs, où la location de matériels occupe une place importante, notre
modèle économique peut être troublé par la décision d’un client d’acheter les matériels plutôt que de les louer. La décision d’un
client de louer ou d’acheter des matériels peut être influencée par une pluralité de facteurs, comme les aspects fiscaux et comptables,
les taux d’intérêt en vigueur, les dépenses en capital du client ainsi que sa flexibilité opérationnelle ou financière. Nous pensons qu’il
existe une tendance en faveur de la location dans le secteur du transport maritime et du transport ferroviaire de fret, mais nous ne
pouvons pas garantir que cette tendance va se poursuivre. Une baisse du coût marginal des conteneurs ou des wagons de fret, qui
pourrait être provoquée par une offre excédentaire des fabricants ou une chute du cours de l’acier (la principale matière première
utilisée dans la construction des conteneurs et des wagons), réduirait le prix d’achat de tels matériels pour les entreprises et pourrait
les inciter à choisir d’en être propriétaires plutôt que de les louer. En outre, le regroupement de nos clients pourrait leur permettre
de réaliser des économies d’échelle et des gains d’efficacité qui rendraient plus intéressants pour eux l’achat de matériels ou
l’intégration verticale et la fabrication de matériels par eux-mêmes.
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Tous ces facteurs sont imprévisibles par nature et sont indépendants de notre volonté. Ils peuvent varier au fil du temps, rapidement
et de manière imprévisible, et tout changement d’un ou de plusieurs de ces facteurs peut avoir d’importantes répercussions négatives
sur notre entreprise, notre situation financière, nos résultats d’exploitation et nos flux de trésorerie.
3.2.2. En raison d’une erreur d’évaluation de la demande pour nos matériels ou à cause de
l’annulation du contrat d’un client, nous pourrions ne pas louer ou vendre de nouveaux matériels
rapidement après leur achat
Nous achetons de nouveaux matériels dans le cadre du déroulement normal de nos activités de négoce. En outre, nous achetons de
nouveaux matériels pour que notre parc réponde aux demandes des clients.
En raison de la dynamique du secteur des conteneurs et des délais relativement courts auxquels les clients s’attendent pour obtenir
la livraison d’un conteneur une fois le contrat de vente signé, nous nous efforçons d’avoir une offre de nouveaux conteneurs à
disposition pour les demandes immédiates. Nous suivons les prix des conteneurs afin d’en acheter de nouveaux opportunément,
lorsque leurs prix sont bas et achetons régulièrement des conteneurs pour moyenner les prix d’achat. Le prix des conteneurs dépend
largement du cours de l’acier, qui est l’un des principaux composants utilisés pour leur fabrication. Le prix auquel nous vendons nos
conteneurs est fortement tributaire du prix auquel nous les avons achetés, afin d’optimiser le retour sur notre investissement. Le
délai qui s’écoule entre l’enregistrement de notre commande de nouveaux matériels auprès d’un fabricant et la réception de ces
matériels dépend de plusieurs facteurs indépendants de notre volonté. Si, dans l’intervalle, les prix baissent davantage et les clients
parviennent à obtenir des conteneurs à un prix plus bas, il se peut que nous ne puissions pas vendre les conteneurs que nous avions
réservés pour une demande future à un prix qui nous permettrait d’obtenir le rendement anticipé. Une telle baisse des prix de
nouveaux conteneurs, ou notre incapacité à vendre les conteneurs que nous avons réservés pourraient nuire à notre entreprise, à
nos résultats d’exploitation et à notre situation financière.
Concernant l’activité locative, nous n’achetons généralement peu de nouveaux matériels pour nos divisions Wagons de Fret, Barges
Fluviales et Conteneurs, sauf si nous avons signé un contrat de location avec un client. Il est de pratique courante d’appliquer un délai
plus long entre la signature d’un contrat de location et la livraison du matériel lorsque celui-ci est neuf. Mais malgré cette politique
d’approvisionnement, nous sommes toujours exposés au risque d’avoir un excédent de stock nouveau après que nous ayons passé
une commande irrévocable pour de nouveaux matériels ou que nous ayons entrepris la livraison de ces matériels. En outre, les
pratiques du marché évoluant et nos clients demandant des délais nettement plus courts pour la fourniture de nouveaux matériels,
nous devons changer notre politique d’approvisionnement et investir dans de nouveaux matériels sans avoir de contrats de location
correspondants signés en prévision d’un tel investissement. Un décalage entre notre offre de matériels et la demande de matériels
peut provoquer une augmentation de notre stock non loué et pourrait nuire à notre entreprise, à nos résultats d’exploitation et à
notre situation financière.
3.2.3. Nous sommes confrontés aux problématiques liées à la gestion d’une partie importante de
notre parc de wagons de fret et de conteneurs pour le compte d’investisseurs tiers
Nous gérons une part importante de wagons de fret et de conteneurs pour le compte de tiers. Au 31 décembre 2022, 55% de notre
parc de wagons de fret et conteneurs sous gestion (en valeur comptable brute) étaient détenus par des investisseurs tiers pour
lesquels nous fournissions des services de gestion d’actifs. Nous recherchons des investisseurs tiers essentiellement pour partager
les risques et les avantages liés à la propriété des matériels, réduisant ainsi notre recours aux dépenses en capital, afin de développer
notre entreprise. La gestion d’actifs est un élément essentiel à la progression de notre stratégie commerciale et notre incapacité à
attirer d’autres investisseurs pourrait fortement nuire à notre entreprise. Les contrats de gestion régissent la relation entre chacun
de nos investisseurs et notre Groupe. Nous ne garantissions pas de rendement minimal sur le placement d’un investisseur et un
investisseur peut mettre un terme à un contrat de gestion dans certaines circonstances, notamment si nous ne respectons pas
d’importantes obligations contractuelles, si nous faisons faillite ou sommes en liquidation, si nous ne versons pas des loyers collectés
qui doivent lui être versés, ou en cas de changement de notre actionnaire majoritaire. Nos contrats de gestion ne représentent pas
des sociétés en participation, nous ne prenons pas en location les matériels des investisseurs et nous n’agissons pas en tant
qu’associés avec les investisseurs, nous réalisons une prestation de service de gestion rémunérée par des commissions de gestion
qui peuvent disparaître si les investisseurs mettent un terme à leur contrat.
LES RISQUES LIES AU CONTEXTE GEOPOLITIQUE, INTERNATIONAL ET A L’ECONOMIE
MONDIALE
Touax n’est pas directement exposée au conflit actuel russo-ukrainien, n’ayant pas de filiales, de clients ou d’actifs de transport loués
en Ukraine ou en Russie. De façon indirecte, il est possible que le conflit crée de l’inflation, une baisse de croissance économique
européenne, des perturbations logistiques, une pénurie de matériels, de pièces détachées et de matières premières dans certains
secteurs industriels (y compris le secteur ferroviaire) ou d’autres événements plus majeurs sans en connaître aujourd’hui les
conséquences.
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3.3.1. Le caractère international des secteurs dans lesquels nous opérons nous expose aux
problématiques géopolitiques et de conformité aux législations locales
Pour l’exercice clos le 31 décembre 2022, 99% de notre chiffre d’affaires a été généré en dehors de la France, grâce à des transactions
dans de nombreux pays et sur les cinq continents. Notre présence dans de nombreux pays et nos opérations quotidiennes
internationales nous font porter les risques qui y sont associés et pèsent sur nos activités à l’étranger et sur notre stratégie
internationale.
Par exemple, nous devons nous confronter à des législations et réglementations complexes et en constante mutation qui régissent,
notamment, le travail, la santé et la sécurité, les normes d’information financière, le gouvernement d’entreprise, la fiscalité, le
commerce, le contrôle des exportations, les normes techniques et les pratiques concurrentielles dans chaque juridiction où nous
exerçons notre activité. Nous devons également obtenir des permis, autorisations et autres licences de la part des autorités
gouvernementales pour certaines de nos opérations, et devons protéger notre propriété intellectuelle à l’échelle mondiale. En outre,
nous devons nous conformer aux multiples normes et pratiques locales des différents organes réglementaires, fiscaux, judiciaires et
administratifs spécifiques à chaque juridiction dans laquelle nous sommes présents.
De nombreux risques sont associés au caractère international de notre activité, tels que l’instabilité politique et économique, les
conflits régionaux géopolitiques, les attaques terroristes, les menaces et actes de guerre, les troubles politiques, les tensions civiles,
la corruption, les épidémies et pandémies, ainsi que d’autres incertitudes économiques ou politiques qui pourraient interrompre nos
opérations commerciales et y nuire. Notre situation financière, nos résultats d’exploitation et nos flux de trésorerie peuvent
fortement pâtir de ces conditions et événements, suivant leur gravité, leur étendue et leur durée. N’importe lequel de ces
événements peut nuire à nos employés, à notre réputation, à notre activité ou à nos résultats financiers ainsi qu’à notre capacité à
atteindre nos objectifs.
De fait, ils englobent les risques commerciaux suivants :
- évolutions économiques négatives dans les économies à travers le monde ;
- changements soudains dans les contrôles de change ;
- politiques fiscales divergentes ou discriminantes ;
- épidémies et pandémies, pouvant nuire à nos employés et fournisseurs et limiter le transport international ;
- changements néfastes des politiques gouvernementales, particulièrement en matière de commerce et d’investissement ;
- législations ou mesures réglementaires visant à améliorer la sécurité des conteneurs, des wagons de fret et des barges fluviales
contre les actes de terrorisme, qui auraient une incidence sur la construction ou l’exploitation de nos actifs ; et dettes ou pertes
provoquées par des actes de terrorisme sur nos actifs ;
- inflation, récession, fluctuations des taux de change et des taux d’intérêt, politiques fiscales contraignantes et restrictions de
transfert ;
- menaces de nationalisation ou d’expropriation de nos opérations ou propriétés ;
- difficultés d’application de nos droits contractuels ou refus de restitution de nos avoirs dans certaines juridictions ;
- les créances irrécouvrables et les cycles de collecte plus longs dans certains pays étrangers ;
- application inefficace ou tardive des contrôles, politiques et procédés appropriés au sein de nos différentes activités et pour
nos employés ; et
- nationalisation de propriétés par un gouvernement étranger et imposition de tarifs douaniers, de quotas, de barrières
commerciales et de restrictions similaires supplémentaires ou d’ordre nouveau sur nos opérations internationales.
Il se peut que nous ne puissions pas respecter pleinement et en tout temps les législations et réglementations auxquelles nous devons
nous soumettre. De même, il se peut que nous n’ayons pas obtenu ou ne puissions pas obtenir les permis et autres autorisations ou
licences dont nous avons besoin. Nous dépendons aussi de nos équipes locales pour la supervision du fonctionnement quotidien de
nos sites et pour la garantie du respect de la législation locale, par conséquent, nous sommes exposés à des risques en cas de
supervision insuffisante.
Dans de tels cas, ou si l’un de ces risques commerciaux internationaux venait à se produire ou à s’envenimer, nous pourrions recevoir
des amendes ou des sanctions de la part des régulateurs, ce qui nuirait à notre activité, à notre situation financière et à nos résultats
d’exploitation.
3.3.2. Tout ralentissement ou toute inversion de la croissance économique européenne ou
mondiale peut avoir des répercussions négatives majeures
Nos résultats financiers sont tributaires de la demande pour les biens que nous louons, et cette demande dépend tout autant de la
demande sous-jacente pour les produits et services de nos clients ainsi que de la force et de la croissance de leurs entreprises.
Certains de nos clients agissent sur des marchés finaux dont l’évolution est cyclique, tels que les secteurs de l’acier, de la chimie, de
l’agriculture et de la construction, qui sont sensibles aux récessions macroéconomiques et peuvent, au fil du temps, connaître
d’importantes variations en termes de demande. Nous ne pouvons pas toujours prévoir le début, l’étendue ou la durée des cycles
d’activité sur les marchés dans lesquels nous ou nos principaux clients sommes présents. Chacun de ces secteurs est influencé par la
conjoncture économique mondiale générale ainsi que par plusieurs facteurs spécifiques. Un fléchissement ou une faible croissance
dans n’importe lequel de ces secteurs sur les marchés ou dans les zones géographiques où nous opérons ainsi que dans d’autres
parties du monde peuvent nuire à notre activité de location pour certains de nos matériels, car la location de ceux-ci n’est pas
renouvelée à la fin du terme locatif ou prend fin à la suite d’une faillite ou d’un défaut de paiement d’un client, ce qui peut avoir des
conséquences négatives importantes sur nos affaires, nos résultats d’exploitation et notre situation financière.
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La demande de wagons de fret, de barges fluviales et de conteneurs est liée aux évolutions du trafic généré par le transport de fret
et de marchandises, ainsi que du trafic total généré par les transports. Ces évolutions dépendent du niveau de la croissance
économique mondiale et du commerce international. Un ralentissement économique dans un ou plusieurs pays ou régions,
notamment en Europe, aux États-Unis, en Chine et dans d’autres économies tournées vers les consommateurs, ou la mise en place
de barrières douanières, peut provoquer une réduction de la croissance du commerce mondial et de la demande pour nos wagons
de fret, barges fluviales et conteneurs. Par ailleurs, la plupart des programmes d’investissement aux termes desquels nous vendons
des portefeuilles de matériels en location (notamment des wagons de fret et des conteneurs) contractent des dettes pour augmenter
le rendement des actions des investisseurs. Le resserrement des marchés de crédit représente un obstacle supplémentaire pour les
investisseurs tiers souhaitant accéder à des financements pour de futurs programmes d’investissement, ce qui augmente le risque
de syndication et la probabilité que nous ne puissions pas vendre des actifs dans des programmes d’investissement à l’avenir.
Si nous ne trouvons pas d’investisseurs pour financer nos matériels, cela pourrait avoir un effet défavorable important sur notre
chiffre d’affaires, notre résultat et nos flux de trésorerie, ce qui limiterait le niveau de croissance que nous pourrions atteindre dans
d’autres circonstances pour notre flotte.
Le Royaume-Uni est sorti de l’Union européenne de façon ordonnée et le droit de l'Union européenne a cessé de s'appliquer au
Royaume-Uni depuis le 31 décembre 2020. Le départ du Royaume Uni de l’Union Européenne présente toujours des incertitudes
relatives à l’impact sur les économies britanniques et européennes. Plusieurs scenarii sont encore envisageables avec des
conséquences très différentes. Il semble que la croissance du Royaume Uni puisse être impactée par ce départ pendant plusieurs
années. Il est aussi possible que la croissance de l’Union Européenne diminue avec les contraintes sur les échanges avec le Royaume
Uni. Les relations du Royaume Uni avec le reste du Monde sont aussi mises sous contrainte le temps que le Royaume Uni retrouve
des accords avec tous les pays avec lesquels il commerce. La baisse des échanges entre le Royaume Uni et l’Union Européenne, entre
le Royaume Uni et le reste du Monde ainsi que la baisse de la consommation interne du Royaume Uni peut avoir des répercussions
négatives sur notre activité et notre situation financière. Les incertitudes liées à la demande future pour nos produits au Royaume
Uni, dans l’Union Européenne et dans le Monde, pourraient nous obliger à conserver des stocks excédentaires de matériels et à
augmenter nos dépenses au-delà de ce qui est nécessaire. Par ailleurs, les conséquences économiques du départ du Royaume Uni
de l’Union Européenne peuvent générer une volatilité des cours de change de la livre anglaise. Cette volatilité pourrait avoir des
conséquences négatives sur notre activité, notre situation financière, nos résultats d’exploitation et nos flux de trésorerie. De plus,
dans le cadre de nos plans d’affaires stratégiques, nous devons prendre des décisions relatives au type, au modèle et aux
caractéristiques techniques des matériels que nous achetons. Nous devons prendre ces décisions en fonction de la demande présente
et de nos prévisions pour la demande future. Une baisse de la demande peut générer une baisse de la rentabilité étant donné la
durée de vie longue de ces actifs. Nous ne pouvons pas garantir que nos décisions stratégiques d’investissement basées sur nos
prévisions de la demande se révéleront judicieuses et que nous parviendrons à appliquer notre stratégie d’optimisation d’utilisation
des actifs entièrement ou conformément à nos plans.
Notre activité Wagons de Fret cible essentiellement les clients européens et britanniques mais aussi indiens, notre activité Barges
Fluviales est européenne et américaine (nord et sud) et notre activité Conteneurs est mondiale. Notre activité de Constructions
modulaires est principalement africaine. En 2022, l’économie européenne et mondiale a continué de subir les fluctuations liées à la
pandémie COVID-19 et aux différentes restrictions mises en place localement dans le monde entier et a cumulé ces fluctuations avec
celle liée au conflit russo-ukrainien. Nous avons constaté des effets différents dans nos activités avec des conséquences négatives ou
positives sur la demande. À titre d’exemple, la reprise des transports ferroviaires de passagers a congestionné les sillons diminuant
la productivité du fret ferroviaire et nécessitant alors plus de wagons de fret. D’un autre côté, la diminution des perturbations
logistiques mondiales a permis d’optimiser l’utilisation des conteneurs et ainsi diminuer la demande de nouveaux conteneurs ainsi
qu’augmenter la restitution des conteneurs d’occasion. Les conséquences sont alors négatives pour la location de conteneurs neufs
et positive pour les volumes de cession de conteneurs d’occasion.
Les effets des fluctuations de l’économie européenne et mondiale sont imprévisibles par nature et sont indépendants de notre
volonté. Ils peuvent varier au fil du temps, rapidement et de manière imprévisible, et tout changement d’un ou de plusieurs de ces
effets peut avoir d’importantes répercussions négatives sur notre entreprise, notre situation financière, nos résultats d’exploitation
et nos flux de trésorerie.
3.3.3. Nous nous fions aux registres de la propriété pour prouver que nous sommes bien
propriétaires de nos actifs. Une mauvaise inscription dans le registre ou l’absence d’un registre
international augmentent le risque de litiges relatifs à la propriété
Il n’existe aucun système reconnu à l’échelle internationale pour l’enregistrement ou le dépôt de preuve de la propriété des matériels
que nous louons, ni aucun système reconnu à l’échelle internationale pour déposer une garantie sur les matériels que nous louons.
Certes, nous n’avons jusqu’à présent pas rencontré de problèmes majeurs concernant cette absence de système reconnu à l’échelle
internationale, néanmoins, l’absence d’un système international d’enregistrement de la propriété relatif aux conteneurs pourrait
provoquer des litiges avec les locataires, les utilisateurs finaux ou des tiers, qui pourraient revendiquer à tort la propriété des
conteneurs. De même, nous pouvons être exposés à des risques de litiges sur la propriété, issus de l’enregistrement inapplicable,
annulable ou nul de nos matériels en raison de notre non-respect des formalités requises. L’enregistrement inadéquat de nos
propriétés dans le registre correspondant pourrait donner lieu à des procédures d’arbitrage, à des litiges ou à des différends relatifs
à la propriété, lesquels pourraient être néfastes pour notre activité, nos résultats d’exploitation et notre situation financière.
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LES RISQUES JURIDIQUES ET REGLEMENTAIRES
3.4.1. Nous agissons dans de nombreuses juridictions présentant des régimes fiscaux variables et
complexes, par conséquent, toute modification des règles fiscales et des audits fiscaux pourrait
avoir des conséquences
Nous faisons des affaires partout dans le monde et faisons face, de ce fait, à des lois et réglementations fiscales complexes et parfois
divergentes, donnant lieu à des questions opérationnelles et de structure délicate. La modification des règles fiscales pourrait avoir
des conséquences sur nos résultats. Les taux fiscaux qui s’appliquent à nos activités sont variables. Notre taux d’imposition effectif
dans une juridiction peut dépendre de l’évolution du montant de nos bénéfices d’exploitation ou du taux d’imposition applicable
dans cette juridiction, ainsi que des changements des provisions fiscales escomptées en raison de nouveaux événements. Nous
pouvons bénéficier d’avantages fiscaux dans certaines juridictions. Nous ne disposerons peut-être plus de ces avantages à l’avenir
en raison de la modification des règles fiscales locales applicables, ce qui pourrait provoquer l’augmentation de notre taux
d’imposition effectif et nuirait à notre activité, à notre situation financière et à nos résultats d’exploitation.
Des incertitudes peuvent également résulter de contentieux avec les autorités fiscales locales concernant les prix de transfert des
livraisons intérieures de marchandises et de services, ou concernant les financements, les acquisitions et les cessions, l’utilisation de
crédits d’impôt et les établissements stables, ainsi que les pertes fiscales reportées. Ces incertitudes peuvent provoquer des
conséquences majeures sur nos résultats fiscaux locaux. Nous disposons aussi de nombreux actifs d’impôts résultant de pertes
fiscales dans certaines entités légales. Les autorités fiscales peuvent contester ces actifs d’impôts. De plus, la valeur des actifs
d’impôts issus des pertes fiscales reportées est tributaire de nos futurs bénéfices imposables, qui doivent être en quantité suffisante.
Bien que nous considérions avoir exercé nos activités conformément aux lois fiscales, si les autorités locales ou un tribunal
administratif décident du contraire, nous pouvons être exposés à d’importantes poursuites. Ces éventuels problèmes fiscaux
pourraient porter préjudice à notre activité, à notre situation financière et à nos résultats d’exploitation.
Les actifs d’impôts sont également évoqués dans les comptes consolidés présentés en page 58.
3.4.2. Notre division Barges Fluviales est régie par le Jones Act
Notre division Barges Fluviales est soumise aux États-Unis au Jones Act, une loi fédérale américaine sur le cabotage qui autorise le
transport fluvial intérieur aux États-Unis uniquement pour les navires construits et enregistrés aux États-Unis, et détenus et
manœuvrés par des citoyens américains. Nous estimons être conformes aux dispositions du Jones Act. Néanmoins, une modification
de l’interprétation du Jones Act ou de la loi sur le cabotage pourrait avoir des conséquences négatives sur notre division Barges
Fluviales aux États-Unis. Les dispositions prévoyant que nos navires soient construits aux États-Unis et manœuvrés par des citoyens
américains, les dispositions relatives à l’équipage et au matériel des garde-côtes américains, ainsi que l’application des lois fiscales
et du droit du travail américains, augmentent le coût des navires battant pavillon américain par rapport à des navires comparables
battant pavillon étranger.
3.4.3. Les procédures contentieuses pour l’application de nos contrats de location et la
récupération de nos matériels comportent des incertitudes intrinsèques qui sont accrues par la
localisation de nos matériels dans des juridictions comptant des systèmes juridiques moins
structurés
Notre capacité à faire exécuter les obligations de nos locataires dépendra des lois en vigueur dans la juridiction où l’application est
souhaitée. Étant donné que nos conteneurs et nos barges fluviales sont essentiellement situés dans des voies navigables
internationales, il est impossible de prédire avec certitude dans quelles juridictions les procédures exécutoires seront entamées. Par
exemple, la restitution de nos matériels par des locataires en défaut de paiement peut s’avérer difficile et plus coûteuse dans des
juridictions où les lois ne confèrent pas les mêmes sûretés et droits aux créanciers et aux locataires que dans l’Union européenne et
aux États-Unis, et dans des juridictions où la récupération de conteneurs auprès de locataires en défaut de paiement est plus
fastidieuse. En conséquence, la réussite relative et l’opportunité des procédures exécutoires en ce qui concerne les conteneurs et les
barges fluviales dans diverses juridictions ne peuvent être prévues. De même, les wagons de fret peuvent effectuer des voyages sur
plusieurs pays, pouvant rendre difficile de prédire avec certitude dans quelles juridictions les procédures exécutoires seront
entamées. L’incapacité à faire exécuter les obligations de nos locataires pourrait fortement nuire à notre activité, à nos résultats
d’exploitation, à notre situation financière et à nos flux de trésorerie.
3.4.4. Les changements climatiques ou les réponses du marché ou des autorités réglementaires
face aux changements climatiques pourraient nous léser
Les changements climatiques pourraient nous nuire, nuire à nos clients qui transportent des marchandises au moyen des barges, des
conteneurs et des wagons que nous mettons à leur disposition, et nuire à nos fournisseurs, qui produisent nos produits et peuvent
émettre des gaz à effet de serre pendant le procédé de production. Notre division Conteneurs est particulièrement tributaire du
commerce mondial. Les conséquences des changements climatiques sur le commerce mondial auraient aussi des répercussions sur
nos activités. Par exemple, la montée des températures pourrait créer de nouvelles routes commerciales par le pôle Nord, ce qui
réduirait le nombre de conteneurs requis pour le commerce entre l’Asie et l’Europe et réduirait donc la demande pour nos produits
et services. Les conditions météorologiques extrêmes ou les catastrophes naturelles liées aux changements climatiques pourraient
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également avoir une incidence sur notre activité, notamment dans la division Barges Fluviales, où la navigation peut être perturbée
par les sécheresses, les inondations ou le gel. Une baisse de la demande causée par le changement climatique pourrait avoir des
conséquences négatives sur notre activité, nos résultats d’exploitation et notre situation financière.
La modification de lois, de législations et de réglementations, et les mesures prises par les autorités dans le cadre des lois existantes,
visant à réguler les émissions de gaz à effet de serre et les changements climatiques pourraient nuire à nos clients et à notre activité.
Par exemple, les wagons de fret et les barges fluviales servant à transporter des combustibles fossiles, tels que le charbon, pourraient
accuser une baisse de la demande si les nouvelles réglementations gouvernementales imposaient une réduction de la consommation
de combustibles fossiles. Les conséquences potentielles des lois, législations ou réglementations de lutte contre le changement
climatique pourraient compromettre notre situation financière, nos résultats d’exploitation et nos flux de trésorerie.
Les changements climatiques sont également évoqués dans le rapport sur la responsabilité sociale et environnementale, à la section
(v) page 174 du paragraphe 22.2.
LES RISQUES FINANCIERS
3.5.1. Le risque de liquidité
Le risque de liquidité du Groupe TOUAX est géré avec pour objectif prioritaire d’assurer la continuité de ses financements, de faire
face à leurs échéances et d’optimiser le coût financier de la dette. Le Groupe a procédé à une revue spécifique de son risque de
liquidité et il considère être en mesure de faire face à ses échéances à venir.
La gestion du risque de liquidité s’évalue au travers des besoins du Groupe et est exposée dans l’annexe des comptes consolidés note
32.3. La liste du principal emprunt contenant des clauses et engagements spécifiques est mentionnée dans la note 23.3 et la note 31
de l’annexe des comptes consolidés.
3.5.2. Le risque de taux et de change
Pour les besoins de son développement et de sa politique d’investissement, le Groupe TOUAX a recours à des emprunts de différentes
natures. Une partie importante de ces emprunts peut être conclue à taux variable. Ces derniers représentent ainsi l’essentiel du
risque de taux potentiel supporté par le Groupe. En effet, les prêts à taux variable, qui après prise en compte des instruments de
couverture, représentent 56 % de l’encours de la dette du Groupe. Le retour à un niveau positif des taux de référence entraîne une
augmentation des charges financières relatives aux dettes à taux variables ainsi que les coûts pour le refinancement des dettes
actuelles et l’émission de nouveaux emprunts. De plus, l’augmentation des taux d’intérêt a une incidence négative sur les flux de
trésorerie du Groupe. En contrepartie, le groupe bénéficie de la possibilité de réévaluer ses tarifs locatifs lors de la renégociation de
ses contrats et ainsi d’augmenter ses tarifs.
La gestion des risques de taux est développée dans l’annexe des comptes consolidés à la note 32.4 page 101.
Le Groupe TOUAX est très présent à l’échelle internationale et est par conséquent naturellement exposé aux fluctuations des devises.
Les résultats financiers consolidés sont comptabilisés en euros ; si le Groupe enregistre des ventes ou des produits dans d’autres
devises, la conversion de ces revenus en euros peut donner lieu à des variations du montant de ces ventes et produits. Les
informations relatives aux risques de change et à sa gestion sont présentées dans la note 32.5 page 102 de l’annexe des comptes
consolidés.
À des fins de comptabilité, les actifs et engagements de nos opérations à l’étranger, où la devise locale est la devise fonctionnelle,
sont convertis selon les taux de change en vigueur à la fin de l’exercice, et les revenus et dépenses de nos opérations à l’étranger
sont convertis selon les taux de change moyens pendant chaque exercice. Des impacts comptables peuvent exister pour des sociétés
dont l’essentiel des flux opérationnels est réalisé dans une devise autre que la devise de reporting comptable de la société.
Ces fluctuations peuvent se répercuter sur les résultats du Groupe TOUAX lors de la conversion de comptes en euros pour les
différentes filiales en dehors de la zone euro. En outre, l’exposition au risque de change est essentiellement liée aux fluctuations du
dollar américain par rapport à l’euro et, dans une moindre mesure, de la livre sterling anglaise, du dirham marocain et de la roupie
indienne. D’après les résultats pour l’exercice clos le 31 décembre 2022, le Groupe estime qu’une baisse de 10 % du taux de change
du dollar américain par rapport à l’euro entraînerait une baisse de 5,9% des résultats d’exploitation actuels. Néanmoins, il s’agit là
d’estimations et les fluctuations futures des taux de change peuvent avoir des répercussions positives ou négatives plus marquées
sur les résultats d’exploitation actuels par rapport à ce que TOUAX avait initialement prévu. L’effet de fortes fluctuations conduirait
à un impact significatif sur le Groupe, à sa situation financière ainsi qu’à ses résultats d’exploitation. Le risque de change est couvert
pour les prêts / emprunts intragroupe. Cependant, comme il a pu être constaté par le passé, il se peut que la couverture soit inefficace
ou que le prestataire fournissant la couverture soit défaillant.
En outre, le risque de devise existe dès lors qu’une entité du Groupe conclut une transaction d’achat, de vente ou de location au
moyen d’une devise autre que la devise fonctionnelle de l’entité avec laquelle nous effectuons la transaction.
Enfin, les fluctuations futures des taux de change et des taux d’intérêt pouvant avoir des conséquences négatives sur la situation
financière et les résultats d’exploitation du Groupe, la Direction Trésorerie et Financements Groupe les gère et optimise au quotidien
afin de réduire ces impacts potentiels négatifs.
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3.5.3. La juste valeur marchande de nos actifs à long terme peut différer de la valeur de ces actifs
reflétée dans nos états financiers
Nos actifs sont essentiellement composés d’actifs à long terme dont la valeur comptable dans nos états financiers peut parfois
diverger de leur juste valeur marchande. Ces différences d’évaluation peuvent être positives ou négatives et pourraient s’avérer très
importantes, selon les conditions du marché et la demande pour certains actifs. Nous examinons les actifs à long terme pour
déterminer s’ils ont subi une perte de valeur, en accord avec les règles applicables, notamment dès que des événements ou
changements de circonstance indiquent que la valeur comptable des actifs ne peut être récupérée. La rentabilité des actifs se mesure
en comparant la valeur comptable des actifs par rapport aux entrées nettes futures qui devraient être générées par les actifs. La
rentabilité des actifs se mesure par groupe homogène d’actifs et principalement par catégorie d’actifs. Si ces actifs sont considérés
comme dépréciés, la perte de valeur à reconnaître équivaut à la différence entre la valeur comptable des actifs et la juste valeur des
actifs. Les actifs sont comptabilisés à la valeur comptable ou à la juste valeur (selon la moindre des deux), déduction faite des frais
de vente.
De nombreuses hypothèses et estimations sous-tendent la détermination d’une perte de valeur ou d’une dépréciation, le cas
échéant. Les hypothèses et estimations incluent, mais sans s’y limiter, la juste valeur marchande estimée des actifs et les futurs flux
de trésorerie estimés devant être générés par ces actifs, qui se fondent sur d’autres suppositions telles que les taux d’utilisation, le
nombre d’années pendant lequel l’actif sera utilisé et sa valeur résiduelle estimée. Même si nous considérons que nos hypothèses et
estimations sont raisonnables, des écarts par rapport à ces prévisions pourraient produire des résultats substantiellement différents,
ce qui pourrait porter préjudice à notre situation financière, à nos résultats d’exploitation et à nos flux de trésorerie.
3.5.4. Risque de contrepartie bancaire et financière
Le risque de contrepartie provenant de la trésorerie et des équivalents de trésorerie, des instruments financiers dérivés contractés
avec des établissements bancaires et/ou des institutions financières est géré de manière centralisée par la Direction Trésorerie et
Financements du Groupe. Ce risque est exposé dans l’annexe des comptes consolidés note 32.3.
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4. INFORMATIONS CONCERNANT L’EMETTEUR
RAISON SOCIALE ET NOM COMMERCIAL
La dénomination de la société est TOUAX SGTR – CITE – CMTE – TAF – SLM - TOUAGE INVESTISSEMENT REUNIES, par abréviation
« TOUAX SCA ».
LIEU, NUMERO D’ENREGISTREMENT ET LEI
Enregistrement sous le numéro 305 729 352 au registre du commerce et des sociétés de Nanterre.
Numéro SIRET : 305 729 352 00099.
LEI : 969500QZJBA9R36U9J48.
APE (NAF) : 7010Z.
Côté à Paris sur Euronext (TOUP) – compartiment C, Code ISIN : FR0000033003 – Reuters TETR.PA – Bloomberg TOUP : FP.
DATE DE CONSTITUTION ET DUREE DE VIE
FORME JURIDIQUE ET LEGISLATION
› Forme juridique de la société
› Siège social et administratif
Téléphone : +33 1 46 96 18 00.
› Exercice social
L’exercice social de TOUAX SCA commence le 1
er
janvier et finit le 31 décembre.
› Capital social
Le 31 décembre 2022, le capital de la société était constitué de 7 011 547 actions d’une valeur nominale de 8 euros.
Le capital est entièrement libéré.
› Législation de la société
La société en commandite par actions est régie par le Code de commerce.
› Lieux où peuvent être consultés les documents juridiques relatifs à la société
Les documents relatifs à TOUAX SCA peuvent être consultés au siège social de la société.
› Politique d’information
Une convention de communication financière a été signée avec la société ACTIFIN – 73 rue d’Anjou – 75008 PARIS.
Le présent document d’enregistrement universel, les documents de référence, les rapports annuels, les présentations aux analystes
financiers et les communiqués de presse sont disponibles en français et en anglais sur le site internet du Groupe (www.touax.com
).
Les informations d'importance significative susceptibles d’avoir un impact sur le cours font l’objet d’une diffusion systématique par
la presse.
› Responsables de l'information financière
Raphaël et Fabrice WALEWSKI
Gérants de TOUAX SCA
Tél. : + 33 1 46 96 18 00 Fax : + 33 1 46 96 18 18
e-mail : contact-touax@touax.com
www.touax.com
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5. APERÇU DES ACTIVITES
PRINCIPALES ACTIVITES
5.1.1.Nature des opérations et principales activités
L'histoire de notre Groupe a commencé il y a 168 ans en tant qu’opérateur de barges sur la Seine en 1853. Nous sommes devenus
une société cotée à la Bourse de Paris (désormais Euronext Paris) en 1906.
Chacune de nos trois divisions détient des positions de leader dans les régions clés dans lesquelles elle opère. Nous croyons que nous
sommes le 7
ème
loueur et le 3
ème
gestionnaire d'actifs de conteneurs dans le monde, et en Europe occidentale le 1
er
loueur et le plus
important gestionnaire de conteneurs, et un des premiers grands loueurs de wagons intermodaux en Europe, étant précisé que ces
positions reposent sur la taille de notre flotte. Enfin, nous croyons être le seul loueur opérationnel de barges fluviales de vrac sec en
Europe et sur le bassin du Paranà-Paraguay en Amérique du Sud.
Nous proposons toute une gamme de services associés à nos matériels, que nous gérons soit pour notre propre compte soit pour le
compte d’investisseurs tiers, à destination de clients diversifiés situés dans le monde entier, ce qui nous assure des revenus divers et
récurrents. En plus de la location opérationnelle de nos matériels, nous proposons aussi des prestations de leasing financier, de
purchase & leaseback et nous vendons des équipements neufs et d'occasion. Nous offrons par ailleurs des services annexes aux
locations d'équipements comme la maintenance et le trading.
Notre modèle économique est mondial et très diversifié avec 3 divisions opérant dans environ 40 pays sur 5 continents. Le produit
des activités de la division Conteneurs, qui est par nature international, représentait 50 % de notre produit des activités pour
l'exercice clos le 31 décembre 2022. Nos deux autres activités ont généré en Europe 41 % de notre produit des activités total (dont
1 % en France), 2 % dans les Amériques et 3 % en Asie. Les activités autres ont représenté 4 % du produit des activités qui est réalisé
principalement en Afrique.
Au cours des années, nous avons développé une large plateforme comprenant un réseau mondial de succursales, bureaux et dépôts,
ainsi que d'une réputation de premier plan qui nous permet de construire des relations pérennes avec nos clients. Nous servons
plusieurs milliers de clients dans le monde entier opérant dans différents marchés finaux, parmi lesquelles les plus grandes
compagnies de transport, des groupes industriels internationaux, des entreprises ferroviaires et des prestataires logistiques avec
lesquels nous avons une longue relation.
Les indicateurs clés du rapport d’activité du Groupe sont présentés différemment du compte de résultat IFRS pour permettre une
compréhension de la performance des activités. Pour cela aucune distinction n’est faite dans la gestion pour compte de tiers qui est
présentée sous la forme exclusive d’agent :
- Le produit des activités de 210,6 millions d’euros est retraité afin de présenter les activités en propriété d’une part et les
activités de gestion d’autre part. Ainsi, le produit retraité des activités est de 161,5 millions d’euros (cf. note 3 de l’annexe
des comptes consolidés page 77).
- Pour les activités de gestion, le chiffre d’affaires locatif des matériels détenus par les investisseurs est remplacé par les
commissions de gestion qui correspondent à la contribution nette de l’activité de gestion locative à la performance du
Groupe.
Cette présentation permet ainsi la lecture directe des commissions de syndication, des commissions de ventes et des commissions
de gestion, regroupées en activité de gestion, distincte de l’activité en propriété.
Le produit retraité de nos activités à fin décembre 2022 s’élevait à 161,5 millions d’euros et notre EBITDA à 57,9 millions d’euros.
La répartition des produits retraités, par activité et par zone géographique, ainsi que de notre EBITDA par activité à fin décembre 2022
est la suivante :
50%
11%
35%
4%
Produits par activité
Conteneurs
Barges Fluviales
Wagons de Fret
Autres
50%
2%
41%
7%
Produits des activités par zone
géographique
International
Amériques
Europe
Afrique/Asie
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Au 31 décembre 2022, nous gérons une flotte d’actifs d'une valeur comptable brute totale d'environ 1,3 milliard d’euros, qui sont
soit directement détenus par nous ou gérés pour le compte d'investisseurs tiers. Cette flotte comprend 12 249 wagons de fret
(plateformes) dont 27 % sont gérés pour le compte des investisseurs tiers, 105 barges fluviales dont 5 sont gérées pour le compte
d’investisseur tiers et 385 141 conteneurs équivalents vingt pieds (EVP), dont 68 % sont gérés pour le compte d'investisseurs tiers.
En millions d’euros.
Pour ce qui est de notre activité de gestion d’actifs, nous achetons puis syndiquons des portefeuilles d’actifs (principalement des
conteneurs et des wagons de fret) à des investisseurs tiers privés et institutionnels. Nous concluons des contrats long terme de
gestion opérationnelle des actifs syndiqués avec les investisseurs tiers . Nous recevons des commissions de syndication au moment
de la vente du portefeuille à un investisseur et grâce à nos contrats de gestion (qui durent de 12 à 15 ans), nous recevons des
commissions de gestion basées sur les revenus de location bruts afférents au portefeuille géré. Au 31 décembre 2022, nos
investisseurs tiers détenaient 51 % de la valeur brute comptable totale de la flotte pouvant être louée.
La répartition en termes de valeur brute de notre flotte totale de fin 2012 à fin 2022 est la suivante :
39%
53%
8%
EBITDA par activité
Conteneurs
Wagons de Fret
Barges Fluviales
366
84
160
175
3
470
541
86
631
0
100
200
300
400
500
600
700
800
Wagons de Fret Barges Fluviales Conteneurs
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En millions d’euros
Notre modèle économique diversifié nous permet de générer des revenus récurrents résultant de la nature standardisée de nos
actifs, de leur longue durée de vie économique et de leur faible taux d'obsolescence. Notre chiffre d'affaires locatif est généré par
des contrats de location à long terme, ce qui sécurise nos revenus récurrents à long terme et permet de prévoir les flux de trésorerie.
Notre activité de gestion d'actifs nous procure des revenus récurrents grâce à nos contrats de gestion d’actifs long terme. Ces flux
récurrents sont renforcés par des ventes opportunistes de matériel d'occasion en fonction des conditions de marché.
En tant que Groupe gérant des actifs, nous recourons à des financements adossés à des actifs pour exploiter et développer notre
activité. Le financement de ces actifs résulte à la fois des capitaux propres, de la trésorerie et de la dette.
₪ Nos points forts d'un point de vue concurrentiel
Nous profitons de positions durables de leaders sur le marché, ce qui renforce notre expérience et notre niveau de performances
Grâce à un réseau très large de bureaux de vente, d’agents et de dépôts situés dans 40 pays, sur cinq continents, nous avons atteint
des positions de leader dans la plupart des divisions et des secteurs sur lesquels nous opérons. Comme la majorité de nos marchés
se caractérisent par des barrières importantes à l'entrée, ces positions de leader nous ont historiquement aidés à bénéficier
d’opportunités de croissance.
Nous pensons être l’un des premiers loueurs de wagons intermodaux en Europe, en fonction du nombre de wagons dans notre flotte,
avec une flotte de 12 249 wagons (plateformes) représentant une valeur brute comptable d’environ 541 millions d’euros au
31 décembre 2022, dont 32 % sont gérés pour le compte d’investisseurs tiers.
Nous pensons être le seul loueur opérationnel de barges fluviales de vrac sec en Europe et dans le bassin du Paraná-Paraguay en
Amérique du Sud. Nous sommes aussi présents dans les bassins du Mississippi et du Missouri, aux États-Unis. Notre flotte compte
105 barges représentant une valeur brute comptable d’environ 86 millions d’euros au 31 décembre 2022, dont 5 barges sont gérées
pour le compte d’investisseur tiers.
Enfin, nous pensons être le 7ème loueur mondial et le 3ème gestionnaire mondial d’actif de conteneurs, si on tient compte de la
taille de notre flotte et nous pensons être le 1
er
loueur et gestionnaire d’actifs en Europe continentale. Notre flotte de conteneurs
s’élève à 385 141 équivalents vingt pieds (EVP) représentant une valeur brute d’environ 631 millions d'euros au 31 décembre 2022,
dont 75 % sont gérés pour le compte d'investisseurs tiers.
L'expérience et la taille constituent un réel avantage concurrentiel sur nos marchés et renforcent la réussite des principaux acteurs
du marché. Comme nos activités requièrent d'importants capitaux, la mise en place d'une plateforme appropriée, ainsi que des actifs
adaptés pour gérer efficacement nos activités, exige des ressources financières importantes et constitue une barrière à l’entrée de
nouveaux acteurs.
Grâce à notre solide expérience et notre taille, nous avons pu développer, au fil des années, une plateforme, un savoir-faire et une
présence globale nécessaires pour atteindre l'efficacité opérationnelle dans un environnement très concurrentiel. Nous profitons de
l’expérience de nos équipes de direction dans les différents secteurs industriels et marchés géographiques dans lesquels nous
commercialisons nos produits et services. Grâce à notre solide expérience, nous maîtrisons les facteurs qui sont critiques à la réussite
de nos activités, comme les moments opportuns aux investissements et désinvestissements des actifs de notre flotte locative, les
zones où nos équipements doivent être proposés aux locataires potentiels ainsi que, le moment et le prix de ces actifs, et les
tendances de nos clients finaux.
Par ailleurs, nous profitons d'une réputation de premier ordre pour notre expertise technique et notre excellence opérationnelle qui
nous permet de respecter les normes de qualité exigées par nos clients, notamment dans les secteurs de la maintenance et de
l'assistance client. Nos réussites dans le domaine de la gestion des actifs nous ont permis d’attirer et de développer des relations
fortes avec des investisseurs de portefeuilles d'équipements. En nous appuyant sur notre expertise, nous avons pu non seulement
développer notre flotte mais aussi la gérer de façon proactive pour optimiser les taux d'utilisation et notre chiffre d’affaires.
391
406
384
413
394
406
441
448
464
580
618
838
819
968
1058
1040
810
773
732
614
642
648
1229
1225
1352
1471
1434
1216
1214
1180
1078
1222
1266
0
500
1 000
1 500
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
Matériels propriété Groupe Matériel propriété des investisseurs
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Enfin, nous avons créé une plateforme unique et efficace basée sur nos systèmes informatiques et avons mis en place un réseau de
filiales, bureaux, dépôts, ateliers et agents qui, au final, nous ont permis de conserver des relations stables et solides avec les clients
ainsi que les fournisseurs dans toutes nos activités. Nous pensons que le fait d’obtenir une taille critique résultant de notre plateforme
et réseau nous a permis de réaliser des économies d'échelle et de proposer des prix attractifs aux clients, ce qui nous a donné un
avantage compétitif par rapport aux petits concurrents ne pouvant pas accéder aux financements ni aux équipements à des tarifs
aussi favorables que les nôtres.
Notre business model est diversifié auprès d’une large clientèle sur différents types de marchés
Notre activité opérationnelle est très diversifiée, avec trois divisions intervenant dans environ 40 pays sur cinq continents. Chacune
de ces divisions sert une large clientèle et opère par le biais de plusieurs modèles économiques comme la location, la vente, le négoce
et la gestion d'actifs.
Nos divisions (Wagons de Fret, Barges Fluviales et Conteneurs) fonctionnent sur différents cycles d'activités. Cela nous permet de
limiter notre exposition à certaines conditions de marché, comme les changements potentiels de demandes dans le transport de fret,
et d'adapter notre exposition à des catégories de clients et marchés plus rentables. Par ailleurs, nous servons plusieurs milliers de
clients à l'échelle mondiale, lesquels sont exposés à de nombreux facteurs de marché et à leur propre dynamique commerciale,
comme le développement du commerce international, et le renforcement du cadre réglementaire. Au 31 décembre 2022, nos 10
premiers clients (à l'exception des investisseurs de nos programmes de gestion d'actifs) ont représenté 44,5 % de notre chiffre
d’affaires total.
Notre activité est géographiquement diversifiée. Le produit des activités de l’activité Conteneurs, de par nature internationale,
représentait 50 % du chiffre d’affaires total à fin décembre 2022. Nos autres activités représentent 41 % de notre produit des activités
totales en Europe (dont 1 % en France), 2 % aux Amériques, 4 % en Afrique et 3 % en Asie. Notre diversification géographique réduit
notre exposition aux conditions économiques difficiles affectant une région, un pays ou une devise, et assure une couverture
économique des petits clients à l'échelle locale, tout en répondant aux besoins des clients internationaux plus importants.
Nous profitons aussi de trois sources de revenus différentes. Notre principal flux de revenus provient des locations mais nous vendons
aussi des équipements neufs et d'occasion en fonction de notre analyse des conditions du marché. Certains de nos clients pourront
choisir, à partir des facteurs micro et macroéconomiques, d'acheter plutôt que de louer leur équipement. Comme nous louons et
vendons des équipements, nous réduisons les risques associés aux décisions de nos clients en termes de choix pour l'une ou l'autre
des solutions. Nous proposons aussi aux investisseurs tiers d’investir et donc d’acquérir les équipements que nous gérons pour leur
compte, ce qui nous permet aussi de disposer de sources de revenus supplémentaires via les frais et commissions associées à la
syndication, à la gestion, à la location et à la revente d'équipements. Cela nous permet de développer notre flotte tout en limitant
les risques et les investissements associés à la propriété de l'équipement.
Nous sommes propriétaires et gérons une base d'actifs liquides flexibles
Nous possédons et gérons une flotte qui représentait au 31 décembre 2022 une valeur brute comptable d'environ 1,3 milliard
d’euros, dont 49 % nous appartiennent, et qui se caractérisait par sa qualité ainsi que sa nature flexible et liquide. Notre flotte est
jeune et avec une longue durée de vie. Par exemple, au 31 décembre 2022, l'âge moyen (pondéré par la valeur brute des actifs) de
notre flotte de wagons de fret, de barges fluviales et de conteneurs, était respectivement de 16,8 ans, 14,2 ans et 10,1 ans. En
revanche, l’âge utile (par rapport à la durée de vie comptable) de notre équipement est généralement compris entre 30 à 50 ans
pour les wagons de fret et les barges fluviales et 30 et 40 ans pour les conteneurs (jusqu’à 15 ans en mer et encore 20 ans sur terre
à des fins de stockage).
La majorité de notre flotte comprend de nombreux équipements standardisés, ce qui nous permet de répondre aux besoins de nos
clients et d'optimiser l'utilisation de la flotte. En plus du chiffre d’affaires locatif, notre principale source de revenus, la qualité de nos
actifs, par nature flexible et liquide, nous permet d'assurer une forte valeur résiduelle d’actifs, de gérer activement nos flottes et
d'optimiser les revenus des ventes d'occasions opportunistes. Enfin, en raison de nos besoins limités en investissements pour la
maintenance des équipements dus à l’âge et la qualité de notre flotte, une part importante de nos investissements est
discrétionnaire, ce qui nous donne la flexibilité d'ajuster nos investissements à partir de nos besoins opérationnels et des conditions
économiques.
Nous sommes une entreprise d'actifs, et nous utilisons des financements adossés aux actifs pour investir dans des équipements et
accroître la taille de notre flotte. Nous limitons notre endettement total à des niveaux acceptables en conformité avec les
engagements de ces financements d’actifs ; et avec nos objectifs internes. Depuis 2008, nous avons toujours fait en sorte que le ratio
de dette totale par rapport au total des actifs (hors incorporels) soit inférieur à 70 %, et au 31 décembre 2022, il était de 60 %.
Nous sommes présents sur des marchés avec des fondamentaux positifs à long terme
La plupart des marchés sur lesquels nous intervenons bénéficient de tendances sous-jacentes positives à long terme.
Nos marchés sont tirés par la croissance économique mondiale et la croissance des volumes d'échanges internationaux ainsi que par
le besoin de renouvellement annuel des matériels de transport. Grâce à nos activités diversifiées d'un point de vue géographique,
nous profitons de la croissance macroéconomique des économies avancées, en développement et émergentes. Le besoin de
renouvellement de matériels est particulièrement important. Nous estimons le besoin de renouvellement annuel à
14 000 wagons européens (pour une valeur de marché d’environ 1,4 milliard d’euros). Sur la période 2023-2026, nous estimons le
besoin de renouvellement annuel à 2,5 millions de conteneurs équivalent 20 pieds (pour une valeur de marché d’environ 5,75
milliards de dollars).
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Nous pensons que notre division Wagons de Fret profitera aussi d'une amélioration des conditions de marché. À la suite du
ralentissement économique en 2008 et 2009, la demande pour des équipements neufs a beaucoup chuté, ce qui a engendré des
surcapacités dans les flottes dédiées à la location de wagons, ce qui nous a aussi concernés. Néanmoins, les conditions de marché
ont commencé à s'améliorer lentement en Europe depuis 2014, où nous avons constaté une certaine reprise des trafics ferroviaires
et des investissements. La pandémie mondiale a alors créé un nouveau ralentissement ponctuel dans le besoin de wagons de fret et
la demande a repris avec l’amélioration de la situation sanitaire. La croissance du secteur des wagons de fret à l'échelle européenne
devrait se poursuivre en raison de l'inadéquation entre d’une part, les besoins de renouvellement des wagons vieillissants et d’autre
part, les capacités de fabrication limitée des wagons dues à un recul de la production qui fait suite au ralentissement économique
passé. Nous pensons que ces facteurs feront progresser les taux d'utilisation et profiteront aux loueurs, comme nous, disposant de
flottes jeunes. L'âge moyen de notre flotte à fin 2022 est de 16,8 ans.
Notre division Barges Fluviales est aussi affectée par les échanges commerciaux mondiaux et les conditions économiques dans les
pays situés le long des bassins fluviaux dans lesquels nous opérons. Nous avons concentré nos efforts sur les marchés présentant des
bonnes perspectives en Europe et des potentiels de croissance en termes de demandes. Le marché sud-américain s’améliore
progressivement (transport de céréales en augmentation et reprise du transport de minerais de fer) mais est soumis ponctuellement
à des événements climatiques (sécheresse).
Enfin, la division Conteneurs est aussi liée aux échanges mondiaux. L’activité Conteneurs est restée résiliente pendant la crise
financière mondiale de 2008-2009 malgré un ralentissement de l’activité qui a impacté la plupart des compagnies maritimes et l’a
été encore plus pendant la pandémie. Nous pensons que cela est dû à la durée long terme des contrats de location ainsi qu’au fait
que la location est une solution opérationnelle flexible et avantageuse pour les compagnies maritimes. Après une année 2016
pendant laquelle les ventes de conteneurs d’occasion ont été importantes, les années suivantes ont été marquées par une demande
forte de conteneurs neufs, exacerbée en 2021 et 2022. En 2023 la tendance est à la normalisation du marché, tant au niveau du prix
des conteneurs qu’au niveau du trafic conteneurisé. La production de conteneurs neufs dans le monde devrait être faible en 2023
compte tenu du nombre d’actifs disponibles sur le marché du fait des deux dernières années de congestions logistiques.
Nous profitons de revenus stables et récurrents
En raison de la nature standardisée et du faible taux d'obsolescence de notre équipement, nous pouvons conclure des contrats de
location à long terme, garantissant des liquidités et des revenus récurrents. Une part importante de nos revenus de location est donc
contractuellement sécurisée, ce qui nous offre un niveau élevé de visibilité sur les revenus.
Notre base d'actifs liquide, flexible et importante génère des flux de revenus stables et récurrents, ce qui nous permet de mettre en
place des syndications et de financer une partie de notre flotte sous gestion.
Nous gérons les actifs loués pour le compte d’investisseurs tiers, à qui nous cédons la propriété des équipements. Cela nous permet
de servir nos clients en diversifiant davantage notre modèle économique et de générer plus de revenus récurrents sans courir de
risques opérationnels ni financiers, ni d’investissements associés à la propriété d'équipements. Les syndications nous permettent
d’accroître la taille de la flotte que nous gérons en location afin de servir de nouveaux clients locataires et de générer des revenus
provenant de nouveaux contrats de location sans augmenter les investissements ni l’endettement à long terme. Nous percevons des
commissions de syndication au début de nos relations de gestion d'actifs. Nos contrats de gestion d'actifs, qui vont généralement de
12 à 15 ans, nous garantissent des commissions de gestion récurrentes basées sur les performances des actifs de notre portefeuille.
À la fin de la durée de vie utile des équipements détenus par un investisseur, nous sommes souvent mandatés par l'investisseur pour
vendre le bien, ce qui nous permet de recevoir des commissions de vente, une autre source de revenus.
Nous sommes gérés par une équipe de direction expérimentée
Soutenue par notre Conseil de Surveillance, notre direction s'est déjà distinguée par sa capacité à gérer efficacement nos activités au
fil des années. Les membres de notre direction sont expérimentés dans la gestion tout au long des différents cycles de vie et comptent
au moins 20 ans d'expérience dans les activités de vente et location d'équipements. De plus, chacune de nos trois divisions est gérée
par un directeur général. Ces directeurs généraux ont plus de 20 ans d'expérience dans leur secteur respectif.
L’expérience de notre équipe de direction est un atout dans l'identification des dynamiques du marché et du bon moment pour
investir dans une certaine catégorie d'équipements pour développer nos activités. Les relations durables entre nos responsables et
un grand nombre d'entreprises ainsi que les individus sur les marchés sur lesquels nous sommes présents leur permettent de prédire
les besoins des clients et d'identifier les principales tendances sur nos marchés industriels et géographiques. Dans un secteur dans
lequel la grande partie de notre succès dépend de notre capacité à fournir à nos clients ce qu'ils veulent, où et quand ils veulent, la
capacité de nos directeurs à analyser les conditions du marché pour identifier les opportunités joue un rôle clé. Nous pensons être
en mesure de continuer à capitaliser sur leur expérience et leurs relations pour continuer à développer nos activités et mener à bien
nos stratégies.
Nous profitons d'une vision et d'un soutien à long terme de nos principaux actionnaires
Nous profitons de la solide culture d'entreprise de la famille WALEWSKI qui gère notre Groupe comme entreprise familiale depuis le
début du XX
e
siècle et l'a fait évoluer en multinationale, ce qui est pour nous une référence majeure sur chacun des marchés ciblés
par nos 3 divisions. La famille WALEWSKI est notre principal actionnaire. Au 31 décembre 2022, les membres de la famille WALEWSKI,
Alexandre, Raphaël et Fabrice WALEWSKI détenaient conjointement 31,41 % des actions de TOUAX. Cela témoigne de la confiance
de nos actionnaires dans notre entreprise et démontre l'alignement des intérêts de nos actionnaires avec notre vision et nos
perspectives de croissance à long terme. Nous pensons que l'expérience de nos actionnaires principaux et la connaissance du secteur
sont des facteurs clés pour la réussite de nos activités.
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₪ Notre stratégie
Notre but est de développer notre expertise forte et nos plateformes spécifiques pour continuer à nous différencier de nos
concurrents et à développer nos 3 activités. Au travers de la mise en place de notre stratégie, nous avons l’intention de faire croître
l’EBITDA tout en réinvestissant le free cash-flow positif, en recherchant des financements complémentaires et en accroissant les
opérations de syndication avec les investisseurs tiers. Grâce à nos actions commerciales, nous avons l’intention de maintenir élevé
le taux d’utilisation de la flotte existante que nous gérons ainsi que les tarifs locatifs.
Consolider nos positions de leader sur les marchés établis
Sur les marchés matures, notre but est de consolider nos positions de leader en poursuivant la mise en place d’une stratégie de
différenciation bien structurée pour chacune de nos 3 divisions. La différenciation est un facteur clé qui nous permet de maintenir
notre large clientèle sur des marchés très concurrentiels.
Nous devons continuer à nous différencier en continuant de nous concentrer sur notre capacité à comprendre les besoins de nos
clients, en mettant en place des relations durables avec nos clients et en proposant nos équipements au bon endroit, au bon moment
et au bon prix. Dans notre division Conteneurs, nous atteindrons ceci, en nous reposant sur notre expertise opérationnelle forte,
notre plateforme de qualité supérieure et notre présence mondiale. Pour nos 2 autres divisions, nous développons nos processus
pour minimiser l’indisponibilité des matériels lors des révisions et ainsi permettre à nos clients d’optimiser leur utilisation à un niveau
plus élevé que les matériels de nos concurrents. Les services de maintenance sont ainsi un élément essentiel de notre stratégie de
différenciation par rapport à nos concurrents dans les divisions Wagons de Fret et Barges Fluviales.
Nous espérons aussi nous différencier de nos concurrents en proposant des services associés de qualité supérieure à nos clients.
Dans nos divisions Wagons de Fret et Conteneurs, nous continuerons d’offrir des services en lien avec le suivi et le partage
d’informations sur nos équipements à nos clients via Internet ainsi qu’à proposer des services de restitution en ligne.
Améliorer les taux d'utilisation et l'efficacité opérationnelle pour augmenter la rentabilité et les flux de trésorerie
Notre objectif est d'augmenter le taux d'utilisation global et le rendement de notre flotte existante, et de continuer à maîtriser nos
coûts pour faire progresser notre efficacité opérationnelle, améliorer nos marges d'exploitation et réduire notre leverage.
Pour augmenter nos taux d'utilisation dans la division Wagons de Fret, nous mettons en place des politiques commerciales plus
agressives pour accroître notre base de clients. De manière plus générale, notre but est de continuer à développer nos réseaux
commerciaux et renforcer nos équipes commerciales dans toutes les divisions.
Nous souhaitons améliorer notre efficacité commerciale dans les 3 divisions, et en standardisant les procédures. Cela permet à nos
équipes commerciales d'adapter plus facilement un actif spécifique à un besoin particulier d'un client, et donc d'améliorer les taux
d'utilisation.
Maîtriser le levier financier par la poursuite continue d'une stratégie financière solide
Nous avons l'intention de poursuivre notre stratégie de croissance de façon responsable tout en nous concentrant sur la maîtrise du
levier financier. Nous croyons que nous serons en mesure d'atteindre cet objectif en poursuivant les initiatives visant à accroître nos
taux d'utilisation et notre rentabilité, à rechercher des opportunités d'affaires et à améliorer notre excellence opérationnelle dans
les marchés où nous avons déjà une présence établie. Nous croyons également que nous pouvons continuer à bénéficier de notre
excellence reconnue dans la syndication de portefeuilles d’actifs afin de contrôler les investissements et gérer nos niveaux
d'endettement. À fin 2022, la dette nette s’élève à 280,8 millions d’euros, la dette brute à 336,8 millions d’euros sachant que le
Groupe porte sur son bilan des actifs pouvant être vendus à des investisseurs en 2022. L’EBITDA s’établit à 57,9 millions d’euros en
2022 comparé à 53,1 millions en 2021.
Accompagner la croissance de nos marchés tout en maîtrisant les investissements grâce à des programmes de gestion d'actifs
Notre objectif est de pouvoir accompagner la croissance de nos marchés et répondre aux besoins des clients sans augmenter les
investissements ni les dettes.
Tout en conservant la taille globale de la flotte que nous possédons dans nos 3 divisions, notre objectif est de conserver un
portefeuille d'actifs détenus équilibrés entre nos divisions en fonction des conditions de marché actuelles et futures. Cet équilibre
dans la composition de notre base d'actifs nous assurera une source récurrente de revenus et nous permettra d'optimiser davantage
notre mix de biens et notre positionnement géographique. Cela protégera nos activités globales des conditions de marché difficiles
pouvant affecter certaines de nos divisions.
Nous prévoyons d’accroître la flotte que nous gérons pour le compte d’investisseurs tiers par les programmes de gestion d'actifs.
Nous souhaitons notamment continuer la syndication des équipements dans notre division Wagons de Fret. La syndication des
nouveaux portefeuilles d'actifs aux investisseurs tiers nous permettra de financer la croissance de notre flotte, de renforcer nos
positions de leader et d'accentuer les économies d'échelle. Au cours de l’année 2022, le Groupe a réalisé des syndications dans les
activités Wagons de Fret, Conteneurs et nous espérons développer les syndications en 2023 dans l’ensemble des activités.
Développer nos activités sur les marchés émergents
Notre objectif est de développer nos activités en recherchant de nouvelles opportunités commerciales sur les marchés émergents.
Nous pensons que la manière la plus efficace pour développer nos activités et augmenter le volume de nos opérations sur les marchés
émergents est d'établir des partenariats avec des partenaires locaux reconnus, qui connaissent les particularités du marché local,
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nous aident à augmenter nos capacités opérationnelles et à partager les coûts financiers et les risques commerciaux et opérationnels
liés à chaque projet. Ainsi, nous limiterons l’endettement supplémentaire ou les investissements afférents à ces nouvelles
opportunités.
Nous prévoyons à terme de renforcer notre présence sur les marchés émergents principalement dans notre division Wagons de Fret
en Inde via notre partenariat avec le principal fabricant de wagons fret dans le pays.
* * *
TOUAX est spécialisé dans la location, la gestion et la vente d'équipements mobiles standards et flexible utilisés pour le transport
durable de marchandises.
Plus spécifiquement,
- Nous vendons des actifs neufs ou d’occasion ;
- Nous louons (par des contrats de location opérationnelle ou financière) ces mêmes actifs ;
- Nous gérons ces mêmes équipements pour le compte d’investisseurs tiers, ceux-ci en étant propriétaires ;
- Nous fournissons des services associés à ces activités.
Nous intervenons par le biais de 3 divisions, chacune centrée sur un type d'actifs gérés :
- notre division Wagons de Fret qui nous permet de louer, vendre et de faire la maintenance d’une flotte de wagons utilisés
pour le transport de fret, wagons que nous détenons ou gérons pour des tiers ;
- notre division Barges Fluviales, qui nous permet de louer et vendre des barges, barges que nous détenons ou gérons pour
des tiers ; et
- notre division Conteneurs, qui nous permet de louer et vendre des flottes de conteneurs standards utilisés dans le transport
maritime et terrestre, conteneurs que nous détenons ou gérons pour des tiers.
De manière plus résiduelle, TOUAX a conservé une activité de vente de constructions modulaires en Afrique.
Les activités et les marchés de chacune de ces activités sont détaillés ci-après, complétés par le rapport de gestion page 137.
La répartition des revenus par type d’activité et par zone géographique est détaillée dans l’annexe des comptes consolidés
paragraphe 18.1 page 58. Une présentation des perspectives exposées lors de la réunion SFAF du 22 mars 2023 est détaillée
paragraphe 24.2 page 207.
5.1.2.Activité Wagons de Fret
De manière générale, la dynamique du marché dans le secteur des wagons de fret varie considérablement d'une région à l'autre.
Nous sommes toujours sur deux marchés géographiques ayant des caractéristiques et des perspectives distinctes : l'Europe
principalement en ce compris le UK, et l’Inde.
Europe
Nous estimons le marché européen de la location de wagons de fret à environ 550 000 wagons de fret, incluant près de 90 000
wagons au UK, pour un âge moyen d’environ 32 ans. Le marché européen, qui a observé un redressement constant lors de la dernière
décennie (après la crise des subprimes), a connu un léger déclin au 1
er
trimestre 2020 dû à la crise sanitaire (Covid-19). Mais
globalement le marché européen du fret ferroviaire s’est bien comporté en 2020 et a continué de croître en 2021. Puis la guerre en
Ukraine est survenue en février 2022 avec pour conséquences immédiates une augmentation drastique du coût de l’acier et de
l’énergie (fin 2022, le coût de l’acier est revenu à son niveau d’avant-guerre alors que celui de l’énergie reste très élevé) ce qui a créé
une situation compliquée entre les fabricants de wagons de fret et leurs clients, dans un contexte d’inflation plus élevée. Cependant
le marché européen du fret ferroviaire devrait continuer de tirer avantage des politiques visant à promouvoir le fret ferroviaire et les
formes de transport écologiques. Le besoin continu de renouvellement des flottes de wagons de fret permettra de répondre à la
demande existante. Il ressort que le nombre de Tonnes Kilomètres (TK) en 2020 s’établit à 400 milliards (EU27), (Source : Eurostat,
SCI Forecast – SCI Verkehr GmbH 24.02.2022).
Inde
Infrastructures structurantes du territoire indien depuis plus de 150 ans, les transports ferroviaires sont un des principaux moteurs
du développement socio-économique du pays. Ils constituent en outre l’un des premiers modes de transport avec plus de 40 % du
fret transporté par rail, et une augmentation des tonnes kilométriques (TK) de 720 milliards à 872 milliards de TK à Mars 2022
(Source : Indian Railways Year book 2021-22).
La création de six couloirs réservés au fret (« Dedicated Freight Corridor ») est le plus important projet ferroviaire jamais lancé par
l’État indien et sa société nationale Indian Railways, à la fois en termes de longueur du réseau construit et de coût (longueur combinée
supérieure à 3 000 km). Ces nouvelles lignes relient les principaux ports et les agglomérations indiennes de Delhi, Mumbai, Chennai
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et Calcutta. De nouveaux corridors dédiés vont voir le jour dans les années à venir permettant d’augmenter le volume transporté par
voie ferroviaire.
Les nouveaux corridors de fret mis en service ces dernières années pourront être utilisés par différents opérateurs par la mise en
concurrence d’Indian Railways. Le parc ferroviaire indien à mars 2022 compte 318 896 wagons de fret – en augmentation de 5,4%
par rapport à l’année précédente (302 663 wagons de fret) – détenus quasi exclusivement par les chemins de fer indiens (Source :
Indian Railways Year book 2021-22).
₪ Principaux moteurs de croissance du marché
Conditions macroéconomiques affectant la demande de wagons de fret
La demande de wagons de fret est étroitement liée à des facteurs sous-jacents qui affectent la demande de transport ferroviaire et
qui dépendent de l’évolution du commerce mondial et régional. Par conséquent, les niveaux de location de wagons de fret sont
assujettis à des variations en fonction d'une multitude de facteurs macroéconomiques tels que la production industrielle, la demande
des consommateurs et, en 2020 et 2021, la pandémie de Covid-19 suivie par la guerre en Ukraine en 2022. Nous pensons que les
effets liés au Covid ont eu un impact limité sur le transport de fret de marchandises – qui a par ailleurs profité de la baisse du transport
de passagers – et ont d’une manière générale bénéficié aux logisticiens en 2021 comme en 2022.
Le transport ferroviaire est en concurrence directe avec d'autres moyens de transport terrestre de fret, et notamment le transport
routier. Selon Eurostat, les chemins de fer représentent environ 18 % de l'ensemble du transport terrestre de marchandises dans
l'Union européenne, alors que le transport routier représente environ 76 %. Cette répartition demeure stable depuis les deux
dernières décennies. Nous croyons que, d’une manière générale, le transport ferroviaire, qui est plus écologique et nécessite moins
de main-d’œuvre, sera favorisé car les entreprises sont de plus en plus sensibles aux préoccupations environnementales et aux coûts
de main-d'œuvre.
Changements dans le paysage réglementaire européen
Nous pensons que la libéralisation du secteur ferroviaire en Europe continue d’avoir un impact bénéfique sur la demande globale de
wagons de fret, malgré la pandémie de Covid-19.
L'évolution des réglementations européennes a ouvert le transport ferroviaire aux entreprises privées, ce qui conduit à un paysage
concurrentiel plus flexible qui remet en question la domination des opérateurs ferroviaires publics historiques. Nous croyons qu'en
raison de ces changements, la location de wagons représentera une plus grande part des wagons fournis. Cette évolution tient au
fait que les nouveaux venus sur le marché seront probablement des entreprises plus petites qui seront moins en mesure de réaliser
les investissements importants nécessaires à la mise en place d'une flotte de wagons. Nous croyons que ces entreprises privilégieront
donc la location, s'assurant ainsi d'avoir une flotte utile à leur disposition tout en étant capables d'optimiser les niveaux
d’investissements. Nous estimons qu'en Europe, les loueurs ne représentent qu'environ 20 % de l'approvisionnement total en
wagons de fret, alors qu'aux États-Unis, où les chemins de fer sont déréglementés depuis plus longtemps, la part de marché des
loueurs est nettement supérieure.
En outre, la Commission européenne a également approuvé plusieurs investissements pour les prochaines années qui permettront,
selon nous, de moderniser et d'améliorer considérablement le transport ferroviaire en Europe. Les investissements dans les
infrastructures n’ont cessé d’augmenter afin de rénover et d’améliorer le service. Nous croyons que ces initiatives permettront de
stimuler davantage les investissements de développement et de rénovation de l'infrastructure ferroviaire qui décrépit depuis des
dizaines d'années.
En outre, nous croyons que l'adoption de règles normalisées concernant l'entretien des wagons a simplifié le processus de respect
des dispositions réglementaires. Nous croyons que ces changements dans le paysage réglementaire européen conduiront à la
poursuite du développement du trafic ferroviaire longue distance qui est plus compétitif que le transport routier.
Décalage entre la capacité de production et les besoins de remplacement
Le ralentissement économique au début de la décennie précédente a été particulièrement difficile pour les fabricants de wagons car
la demande d'équipements avait diminué. En conséquence, de nombreux fabricants ont été confrontés à des difficultés économiques
et un certain nombre d’entre eux a été contraint de fermer. Depuis, l’amélioration du contexte économique en Europe et des
conditions de marché ces dernières années a contribué à l’augmentation de la demande d’équipements supplémentaires. Les
fabricants de wagons se sont renforcés en opérant des concentrations et en offrant des capacités de production supérieures
permettant d’absorber la demande mais avec des délais de productions plus longs. Cela s’est vérifié davantage ces deux dernières
années.
Lors de la dernière décennie, de nombreux wagons anciens sont restés inutilisés et n’ont pas été entretenus. Nous pensons qu’il sera
difficile et trop coûteux de remettre en bon état de fonctionnement ces matériels. En conséquence, nous croyons que les acteurs du
marché dont les flottes sont récentes seront en meilleure position pour répondre aux demandes.
Tendance à l'augmentation de la location par rapport à l’achat
Nous croyons qu’à mesure que des entreprises nouvelles et plus petites arrivent sur le marché du fret ferroviaire, suite à la
déréglementation, et alors que les entreprises existantes sont obligées de rivaliser plus directement avec de petits acteurs, la location
d'une flotte de wagons deviendra plus avantageuse pour le marché dans son ensemble. La location permet aux entreprises qui
cherchent à expédier le fret par voie ferroviaire de constituer leur flotte sans l’importante dépense en capital inhérente. En outre,
les loueurs peuvent fournir à leurs locataires des services à valeur ajoutée tels que la maintenance de la flotte, ce qui évite aux
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locataires d'avoir de coûteuses équipes de maintenance en interne. En outre, les transactions de sale & lease-back et de location
financière peuvent permettre aux entreprises de gérer leurs bilans tout en externalisant aux loueurs la gestion de leurs wagons plus
âgés.
₪ Concurrence
Plusieurs grands concurrents opèrent dans le secteur de la location de wagons de fret. Ces entreprises ont tendance à se spécialiser
dans plusieurs types de wagons.
Alors que nous sommes spécialisés dans des wagons intermodaux et des wagons de transport de marchandises solides, certains
autres acteurs du marché, tels que GATX ou ERMEWA, sont plus particulièrement spécialisés dans les wagons-citernes.
Le principal concurrent de notre division Wagons de Fret sur le segment des wagons intermodaux est toujours la société VTG.
₪ Description générale
Nous louons et vendons des wagons de fret à des entreprises de logistique, des opérateurs ferroviaires et des groupes industriels en
Europe y compris au UK, et en Asie. Nous pensons être l’un des plus importants loueurs de wagons de fret (wagons intermodaux) en
Europe en termes de nombre de wagons.
Nous proposons aussi aux clients en Europe des services de maintenance comme Entité en Charge de la Maintenance certifiée (ECM
certifiée) conformément aux réglementations européennes. Notre division Wagons de Fret dispose de bureaux et/ou d’agents et
couvre environ une vingtaine de pays en Europe.
Le chiffre d’affaires retraité (cf page 77) est réparti, comme suit, en termes de revenus :
Notre flotte de wagons
Au 31 décembre 2022, notre flotte totale de wagons comprend 12 249 plateformes avec une valeur comptable brute d’environ
541 millions d'euros, dont environ 32 % sont gérés pour le compte d’investisseurs tiers. Le taux d'utilisation moyen de notre flotte
de location était supérieur à 87,5% pour l’exercice clos le 31 décembre 2022. Notre flotte se compose de différents types de wagons,
tel que :
- des wagons intermodaux utilisés pour transporter des conteneurs standards utilisés dans le transport maritime ou des caisses
mobiles (conteneurs interchangeables très légers et non empilables, idéal pour le transport routier et ferroviaire) ;
- des wagons porte-autos, utilisés pour transporter des automobiles par voie ferroviaire ;
- des wagons pour le transport de bobines, wagons spécialement conçus pour transporter de larges bobines d'acier, de câbles,
de fils ou d’autres matériaux enroulés similaires ;
- des wagons à parois coulissantes, chargés des deux côtés de produits palettisés ; et
- des wagons-trémies et pulvérulents utilisés pour transporter des matériaux en vrac.
Dans le secteur du wagon de fret, les wagons sont comptés en termes de plateformes plutôt que de wagons isolés. Un wagon 45
pieds et un wagon de 60 pieds sont chacun considérés comme une plateforme, tandis que les wagons 80 pieds, 90 pieds et 106-pieds
ainsi que les wagons porte-autos sont chacun considérés comme représentant 2 plateformes. Au 31 décembre 2022, notre flotte de
location de wagons de fret comprenait 9 405 wagons (ou 12 249 plateformes).
Au 31 décembre 2022, en plus des plateformes sous gestion, nous continuons toujours d’assurer des services techniques et de
maintenance pour 1 504 plateformes appartenant à deux de nos clients.
Les wagons de fret sont des actifs à long terme pouvant être utilisés généralement pendant 30 à 50 ans. L'âge moyen de notre flotte
de wagons de fret était de 15,97 ans au 31 décembre 2022 (hors flotte ECM). L’âge moyen incluant la flotte ECM est 21,3 ans. L’âge
moyen pondéré de la flotte en propriété était de 11,52 ans au 31 décembre 2022.
Nos produits et services
Notre division Wagons de Fret offre à nos clients trois types de services principaux : la location et les services associés, la maintenance
des wagons et la gestion des actifs. Dans une certaine mesure, nous vendons aussi de petits composants utilisés dans les wagons.
Location et services associés
Nous louons notre flotte de wagons de fret à des entreprises de logistique, des opérateurs ferroviaires et des groupes industriels en
Europe, aux États-Unis ainsi qu’en Asie. Nous offrons par ailleurs des services associés aux locations de flotte comme la maintenance.
4%
96%
Chiffre d'affaire par nature de revenus
Ventes
Locations
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Les locations et services associés représentaient, au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2022, 54 millions d'euros de chiffre
d’affaires retraité ou 96 % du chiffre d’affaires retraité de notre division Wagons de Fret (cf page 77).
Nous proposons quatre types d'offres à nos locataires de wagons de fret, en fonction de leurs besoins opérationnels spécifiques :
- des locations tous frais compris, aux termes desquelles nous sommes alors responsables de la maintenance et des réparations
des wagons ;
- des locations hors frais, aux termes desquelles notre client reste chargé des opérations de maintenance et réparations à
organiser sur leurs wagons de fret loués ;
- des locations mixtes, aux termes desquelles nous sommes responsables des inspections des wagons de fret loués, et des
contrôles ainsi que des réparations des essieux, notre client étant responsable de toutes autres actions correctives et de la
maintenance journalière ; et
- des ventes et sale & lease-back, aux termes desquelles nous achetons des wagons auprès de nos clients et les leur relouons.
Nous pouvons assurer la maintenance des wagons si le client le souhaite.
Les locataires des contrats de location de wagons de fret louent généralement un nombre précis de wagons de fret pendant la durée
de location à un tarif journalier fixe, même si certains contrats de location peuvent aussi prévoir la location de wagons de fret en
fonction de l'utilisation pour les wagons de rechange.
Par ailleurs, nos contrats de location comprennent souvent une clause de limitation de kilométrages, qui définit un supplément par
kilomètre applicable en plus du taux de location contractuel en cas de dépassement du kilométrage défini. La durée de ces locations
varie généralement de 1 à 2 ans, même si, dans certains cas, elle peut être supérieure et aller jusqu'à 8 ans. Au 31 décembre 2022,
la durée moyenne de nos locations était de 4 années. Les locations sont souvent renouvelées automatiquement à la fin de leur
période initiale pour une durée d'un an sauf si l'une des parties donne un préavis à l'autre partie au moins 3 mois avant l'expiration
de la période de location initiale. Par ailleurs, les contrats ne pourront pas être résiliés de manière unilatérale par le locataire pendant
la durée de la location.
Maintenance des wagons de fret
Depuis 2011, nous avons obtenu la certification « Entité chargée de la maintenance » (ECM) conformément à la directive européenne
445/2001/CE. Notre système de maintenance a reçu une nouvelle certification par audit externe en janvier 2021 selon la directive
européenne 2016/798 du Parlement européen. Le prochain audit externe pour le renouvellement de cette certification est prévu fin
2024. Cette réglementation prévoit la mise en place d'un système de conformité obligatoire conçu pour assurer la sécurité et la
fiabilité du transport de fret par voie ferroviaire au sein de l'Union Européenne, et prescrit des principes standards similaires à deux
de la norme ISO, à appliquer pour pouvoir recevoir l'homologation. La promulgation de la réglementation a créé un marché pour les
fournisseurs de maintenance tiers dans le but de réduire les pertes de temps et coûts liés à la conformité des détenteurs de wagons
de fret.
Nous faisons appel à des techniciens spécialisés capables d'analyser à distance des problèmes techniques survenus sur des wagons
de fret et capables de recommander un plan d'actions détaillé. Le wagon de fret est alors acheminé vers l’atelier le plus proche et à
qui nous sous-traitons des travaux de réparation et dont les mécaniciens suivront les recommandations de nos techniciens. Nous
travaillons également à des solutions permettant de réparer ou réviser les wagons sur site, c’est-à-dire évitant l’envoi des wagons en
atelier – lorsque cela est possible – avec pour effets d’augmenter le taux de disponibilité des wagons et ainsi la satisfaction clients,
et réduire nos coûts de maintenance.
Notre statut d'Entité en Charge de la Maintenance certifiée nous permet de proposer des services de maintenance à des parties
tierces, que les wagons de fret fassent partie ou non de notre flotte. Nous proposons actuellement ces services aux wagons de fret
détenus par une société filiale de la SNCF. Notre but est d'utiliser notre statut d'ECM pour saisir d'autres opportunités afin d'assurer
des services de maintenance de wagons de fret de manière autonome.
Pour améliorer notre gestion opérationnelle de la maintenance et baisser les coûts associés, nous équipons progressivement notre
flotte de wagons de fret en système GPS. Cela permet aussi d’offrir un service plus performant à nos clients.
Gestion des actifs
Comme dans notre division Conteneurs, nous syndiquons des portefeuilles de wagons de fret à des investisseurs tiers et intervenons
comme gestionnaire de biens en leur nom. Au 31 décembre 2022, notre division Wagons de Fret comptait des actifs en gestion pour
le compte de tiers pour une valeur comptable brute de 175 millions d'euros, soit 32% de notre flotte totale de wagons de fret.
Nos processus de sélection de portefeuille, de suivi et de syndication ainsi que nos contrats sont similaires à ceux utilisés dans notre
division Conteneurs. Une fois la syndication réalisée, nous gérons le portefeuille syndiqué comme s'il faisait partie des biens que nous
gérons pour notre propre compte.
Ventes
Dans une moindre mesure, nous vendons aussi des composants utilisés dans les wagons de fret comme des essieux. De temps en
temps, nous avons aussi vendu des wagons de fret d'occasion lorsque nous pensions que c'était intéressant d'un point de vue
financier, étant donné l'emplacement, le prix de vente, le coût des réparations et les dépenses de relocalisation éventuelles.
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Achat de notre flotte
Nous faisons appel à des constructeurs externes dans le cadre de l'approvisionnement de wagons de fret constituant notre flotte.
Les nouveaux équipements que nous achetons s’appuient généralement sur des contrats de location ou de vente signés avec un
client. Les équipements que nous achetons sont sélectionnés en fonction de nos propres objectifs de retour sur investissement (ROI),
qui sont affectés par le prix que nous pouvons facturer dans le cadre de notre contrat de location et les coûts de financement des
wagons de fret.
Nous ne sommes pas spécialement dépendants d'un fournisseur en particulier de wagons de fret pour répondre à nos besoins.
Toutefois, nous constatons que la capacité disponible des fabricants de wagons de fret neufs s’est fortement réduite en raison d’une
forte demande du marché depuis ces dernières années.
Financement de notre flotte
Nous achetons des wagons de fret qui seront utilisés dans notre flotte de location, et seront portés au bilan ou syndiqués à des
investisseurs tiers pour lesquels nous gérons ces actifs. Au 31 décembre 2022, 32 % de la valeur brute comptable de notre flotte de
wagons de fret était détenue par des investisseurs tiers et 68% par notre Groupe.
Lorsque nous achetons des wagons de fret figurant sur notre propre bilan, nous utilisons nos liquidités disponibles ou nos lignes de
financement renouvelables. Lorsque nous achetons des wagons de fret, nous utilisons une ligne de financement adossée à nos actifs
pour financer ces wagons de fret. Cette ligne de financement est un crédit renouvelable à court terme qui est remboursé lorsque ces
wagons sont syndiqués.
Gestion de notre flotte
Grâce à notre plateforme logicielle de gestion de flotte, nous sommes en mesure d'assurer le suivi de notre flotte de wagons de fret
pendant leur location. Notre plateforme nous permet de transmettre des rapports mensuels à notre direction et nos investisseurs
sur le statut de notre flotte, les taux de location par type de wagon, les taux d'utilisation, les dépenses d'exploitation et le chiffre
d’affaires affecté à un wagon de fret, pour un locataire ou un investisseur.
Les wagons de fret en location mais non utilisés par nos clients sont stockés dans des gares de triage et voies de service à leurs frais.
Nous stockons aussi des wagons de fret non loués dans des lieux de parking à nos propres frais. Nos wagons de fret sont gérés par
nos techniciens qualifiés et sont entretenus en ateliers ou sur site à des fins de maintenance et réparation selon les consignes de nos
techniciens.
Marketing
Notre participation régulière aux appels d'offres émis par les entreprises de logistique, les entreprises ferroviaires ou les groupes
industriels, fait partie de nos principales techniques de marketing. De manière générale, un client potentiel précisera le nombre et le
type de wagons de fret dont il aura besoin, et où il en aura besoin. Notre décision de répondre aux appels d'offres dépend de notre
capacité à fournir ou acheter des wagons de fret aux prix qui généreront un retour sur investissement intéressant.
La durée du processus d'appels d'offres dépend des besoins des clients potentiels en termes de wagons de fret. Si l'entreprise
souhaite répondre à un besoin à très court terme, le processus peut être assez rapide, alors que les entreprises cherchant à satisfaire
des besoins futurs définiront des calendriers à plus long terme. Nous négocions les termes comme les prix, délais de paiement,
services complémentaires à inclure au contrat (comme la maintenance) et les conditions de livraison ainsi que de retour des wagons
de fret loués.
Principaux clients
Notre division Wagons de Fret répond aux besoins de trois types de clients : les entreprises logistiques, les entreprises ferroviaires et
les groupes industriels. Nos principaux clients dans le secteur de la logistique comprennent GCA, Oceanogate, Hödlmayr, ARS
Altmann. Nos principaux clients comme entreprises ferroviaires comprennent la SNCF, Deutsche Bahn, SBB, Belgian Railways, Rail
Cargo Austria et Rail Cargo Hungaria.
Nos principaux clients dans le secteur industriel comprennent VW, BASF, Tata Steel et Solvay. Au cours de l'année se clôturant le
31 décembre 2022, aucun client louant des wagons de fret ne représentait plus de 10 % environ de notre chiffre d’affaires locatif de
la division. Nos dix principaux clients louant des matériels ont représenté environ 50 % du chiffre d’affaires locatif de la division
Wagons de Fret au 31 décembre 2022.
5.1.3.Activité Barges Fluviales
Principales caractéristiques du marché
Notre division Barges Fluviales est implantée sur le bassin de la Seine, du Rhin et du Danube en Europe, sur le bassin du Mississippi
et du Missouri aux États-Unis et sur le bassin du Paraná-Paraguay en Amérique du Sud. Le trafic intérieur de fret fluvial est important
dans chacun de nos marchés.
Avec plus de 22 millions de tonnes de marchandises transportées en 2021, le transport fluvial dans le bassin de la Seine montre une
augmentation de 8,2 % en tonnes par kilomètre et 3,3 % en volume par rapport à 2020. Cela représente l’équivalent de plus d’un
million de camions évités sur les routes. Ces bons résultats s’expliquent principalement par une forte augmentation de l’utilisation
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du fleuve pour le transport de matériaux de construction (+20,9 % par rapport à 2020) et par la reprise spectaculaire du transport de
produits métallurgiques (+34,3 % par rapport à 2020). Ces résultats témoignent de la pertinence du transport fluvial dans le bassin
de la Seine qui voit de plus en plus de projets se développer en termes de logistique urbaine.
Selon le rapport annuel 2022 de la Commission Centrale pour la Navigation du Rhin sur le marché de la navigation intérieure en
Europe, pour la deuxième année consécutive, le rapport de cette année souligne l'impact de la pandémie de Covid-19. En effet, alors
que, par rapport à 2020, le transport fluvial de marchandises a connu une croissance en 2021 dans presque tous ses segments de
marché, la prestation de transport n'a pas atteint la valeur prépandémique. Cependant, sur les 40 000 km de voies navigables
européennes, le trafic a connu une augmentation très forte aux Pays-Bas et en Allemagne de plus de 30 %, en Belgique et en France,
de plus de 5 %, mais dans la majorité des autres pays, c’est un recul des volumes, à l’instar de la Roumanie qui perd près de 10 %. Le
trafic global en Europe s’est élevé à 290 millions de tonnes de marchandises et 137 milliards de tonnes kilométriques.
Aux États-Unis, le transport de marchandises par voies navigables, était estimé à 578 Mtons en 2020, selon Waterways Council, le
ministère des transports américain. En 2021, l’influence de la crise sanitaire a continué à se faire sentir, malgré une reprise des flux,
créant par endroits des congestions portuaires sur les lieux de chargement et déchargement.
Selon la Banque Mondiale, le trafic de marchandises dans le bassin du Paraná-Paraguay, notre principal marché en Amérique du Sud,
concerne principalement des céréales et des minéraux en vrac et a été estimé à environ 13 millions de tonnes en 2020 et 2021, en
réduction depuis 2019. Du fait d’une période de sécheresse persistante, les niveaux de l’eau ont atteint en 2022 le plus bas niveau
depuis 1944. Ainsi, la production céréalière a perdu 70 % de ses volumes, soit une production de moins de 4 millions de tonnes. Les
volumes de minerais de fer, qui avaient considérablement réduit depuis 2015, ont connu une légère reprise en 2020 à 3,5 millions
de tonnes, puis une diminution en 2021 à 2,7 millions de tonnes.
Après la période de crise sanitaire, les barges fluviales devraient rester une composante importante du transport de fret intérieur à
l'avenir. Les perspectives sont globalement orientées vers une croissance pour la période 2023-2024, en raison d’une augmentation
attendue de la production industrielle sur les principaux marchés émetteurs de la navigation intérieure (production sidérurgique et
chimique, activité de raffinage et demande de produits pétroliers, activité de construction). L’activité économique est cependant
restée en dessous des niveaux atteints à la fin de l’année 2019, et ce jusqu’en 2022. Par exemple, selon le rapport « the Power of
Inland Navigation » publié par Blue Road, des estimations prudentes montrent que le transport fluvial continuerait de représenter
5 % de l'ensemble du transport intérieur de fret dans l'UE entre 2005 et 2040.
Principaux moteurs de croissance du marché
Facteurs macroéconomiques affectant la demande de trafic de fret
La demande de location et de vente de barges fluviales est étroitement liée à des facteurs réglementaires, politiques et
macroéconomiques affectant le transport de marchandises dans les pays et régions où coule une rivière particulière. Ces facteurs
sont par exemple : les niveaux de la production industrielle globale et de récolte, la demande locale de biens, les politiques
gouvernementales relatives à l'importation et l'exportation de biens ou la structure des échanges internationaux.
Nous croyons que la demande de barges fluviales va augmenter à court terme en Europe. Les plus grands ports d'Europe utilisent
déjà largement le transport fluvial afin d'éviter la congestion routière et pour répondre au manque de capacité du transport
ferroviaire ou d’infrastructures routières. Nous croyons que le transport fluvial continuera à jouer un rôle important en raison de
l'augmentation constante du trafic dans les ports maritimes et de l’influence croissante de la contrainte environnementale liée à la
production de gaz à effet de serre. En Amérique du Sud, le ralentissement économique de la région ainsi que la baisse des prix de
certaines matières premières ont entraîné une diminution des besoins de barges. Néanmoins, le marché du transport de céréales
s’est maintenu. Selon la chambre du commerce Paraguayenne, les besoins en alimentation du continent vont entraîner le
doublement des volumes transportés sur le Paraná-Paraguay d’ici à 2025. Selon les chambres de commerces Argentine et
Paraguayenne, les volumes de cargaisons fluviales vont passer de 21 millions de tonnes à 43 millions de tonnes, entre 2022 et 2028,
en intégrant de nouvelles productions comme la pâte à papier et le ciment, sur tout le cône Sud-Américain.
Rentabilité et préoccupations environnementales
Nous croyons que les barges fluviales sont l'un des moyens de transport intérieur qui présente le meilleur rendement énergétique.
Avec l'importance croissante des énergies vertes au niveau mondial, les avantages environnementaux du transport fluvial par rapport
au transport terrestre sont susceptibles de devenir des facteurs de plus en plus importants sur le marché. Nous croyons que le
transport fluvial est particulièrement rentable, car il permet de transporter de grandes quantités de marchandises tout en
consommant moins de combustibles fossiles. Nous estimons que le transport fluvial est sept fois moins cher que le transport routier
et qu’il consomme 3,7 fois moins de pétrole que ce dernier. Par exemple, un convoi de deux barges peut contenir 6 000 tonnes
métriques de marchandises, ce qui représente l’équivalent de 240 camions sur la route. Les estimations du marché indiquent qu'une
tonne de produits en vrac peut effectuer 991 km par voie fluviale avec moins de 4 litres de carburant, contre 769 km par wagon ou
241 km par camion. Selon les Voies Navigables de France, l’organisme public français de gestion des voies navigables en France, les
barges fluviales produisent environ trois à quatre fois moins de dioxyde de carbone que le transport routier.
Concurrence
Nous croyons que la concurrence dans la division Barges Fluviales se démarque par un degré élevé de concurrence régionale et locale
plutôt qu'une concurrence des entreprises multinationales. Ceci est dû à la nécessité pour les acteurs du marché de se familiariser
avec les différents règlements régissant les bassins hydrographiques particuliers, avec les contraintes de conception de barges liées
à des rivières particulières et avec la base de clientèle concentrée localement.
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En tant que loueur opérationnel, nous opérons dans un marché de niche et ne rencontrons pas de concurrence importante d’autres
loueurs, qui sont davantage des opérateurs fluviaux et des loueurs d’opportunités.
Description générale
Nous louons et vendons des barges fluviales à des entreprises de logistiques et groupes industriels en Europe, aux États-Unis et en
Amérique du Sud. Dans ce marché de niche, nous pensons être le leader sur le marché de la location opérationnelle de barges fluviales
de vrac en Europe et en Amérique du Sud. Nos barges sont utilisées sur les bassins de la Seine, du Rhin et du Danube, en Europe, sur
les bassins du Mississippi et du Missouri aux États-Unis et sur les bassins du Paraná-Paraguay (Hidrovia) en Amérique du Sud.
Les barges fluviales sont des bateaux à fond plat construits avant tout pour le transport sur des rivières et canaux de marchandises
en vrac. Dans une plus vaste mesure, les barges fluviales ne sont pas automotrices et doivent être tirées ou poussées par des
remorqueurs ou des pousseurs. Les barges fluviales sont des actifs à long terme pouvant être généralement utilisées pendant 30 à
50 ans.
Au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2022, notre division Barges Fluviales a enregistré 17,5 millions d'euros de chiffre d’affaires
soit 8 % du chiffre d’affaires du Groupe ou 9 % de l’EBITDA total.
La répartition du chiffre d’affaires de la division Barges Fluviales pour la clôture du 31 décembre 2022 se décompose comme suit :
– Chiffre d’Affaires de la division Barges : 17,5 M€
Notre flotte
Nous sommes spécialisés dans les barges fluviales de produits vrac secs utilisées avant tout pour transporter des marchandises en
vrac comme le charbon, le sable, le gravier, l'acier, les minerais de fer, les graines, les fertilisants, le ciment et du mâchefer ainsi que
des conteneurs.
Au 31 décembre 2022, notre flotte de barges fluviales en service se composait de 98 barges (hors barges en syndication). La valeur
brute comptable est d’environ 79.7 millions d'euros. L'âge moyen de notre flotte de barges fluviales était de 16,3 années au
31 décembre 2022. L’âge moyen pondéré de leur valeur de notre flotte en propre était de 12,45 années au 31 décembre 2022. Le
taux d'utilisation moyen de notre flotte est estimé à 96,3 % pour l’année 2022.
Nos produits et services
Nous louons principalement des barges fluviales aux entreprises logistiques et groupes industriels. Nous vendons aussi de temps en
temps des barges de notre propre flotte. Même si historiquement, nous sommes un opérateur de barges fluviales, nous avons décidé
de recentrer nos activités sur la location. Nous n'exploitons pas nous-même les équipements mais les louons à des opérateurs.
Europe
83%
Am Nord
2%
Am Sud
15%
Répartition du CA par région
Locations
41%
chartering
59%
CA par nature de revenus
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Nous proposons, en outre, notre expertise pour la préparation, le suivi de la construction et la livraison de nouvelles barges au profit
de clients souhaitant acquérir ou renouveler leur flotte.
Location et services associés
Nous proposons des solutions de location, et de « purchase & lease back » de barges fluviales, c’est-à-dire le rachat d’actifs et la
relocation à leurs anciens propriétaires. Certains services associés proposés dans le cadre de nos locations comprennent la gestion
des flottes, le transport de barges entre différents bassins, l'assurance et l'expertise technique concernant le transport fluvial. Au
cours de l’exercice clos le 31 décembre 2022, les locations représentaient 7,1 millions d’euros ou 40.7 % et les services associés
(affrètement, commissions de gestion) auront représenté 10,3 millions d'euros ou 59,3 % du chiffre d’affaires total de la division
Barges Fluviales.
Nous signons généralement des contrats de location longue durée avec nos locataires de barges fluviales. Ces locations peuvent
durer jusqu'à 10 ans. Au 31 décembre 2022, la durée moyenne des contrats de location à long terme de nos barges fluviales était
d’environ 5,3 années. Nos contrats peuvent être renouvelés, de manière tacite ou par accord expresse des parties contractantes. La
plupart de nos locations sont généralement « coque nue », ce qui signifie que le locataire est chargé de recruter son propre équipage,
de prendre en charge l'assurance et les réparations nécessaires pendant la durée de la location. Les locataires s'engagent à nous
dégager des principes de responsabilité associés à leur utilisation de nos barges. Les contrats ne peuvent pas être résiliés de manière
unilatérale par le locataire pendant la durée du contrat.
Trading et vente
Nous vendons de temps à autre des barges de notre propre flotte lorsque nous pensons que c'est intéressant d'un point de vue
financier d'agir ainsi, étant donné l'emplacement, le prix de vente, le coût des réparations et les dépenses de relocalisation
éventuelles. Au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2022, il n’y a pas eu de négoce ni de ventes de barges fluviales.
Achat de notre flotte
Nous faisons appel à des constructeurs externes dans le cadre de l'approvisionnement de barges fluviales dans le but de constituer
notre flotte. Nous n'achetons généralement pas de nouveaux équipements sauf en cas de signature d'un contrat de location ou de
vente avec un client.
Le prix d'une nouvelle barge fluviale dépend avant tout des spécifications techniques à respecter, du lieu de fabrication ou de livraison
requis pour la barge et des conditions générales du marché influençant la demande au moment de l'achat. Pour une barge de vrac
sec standard, le prix d'achat peut varier de 650 000 dollars à 1,5 million de dollars. Le délai compris entre la commande et la livraison
d'une nouvelle barge peut aller de 3 à 10 mois.
Nous estimons ne pas être dépendants d'un fournisseur en particulier de barges fluviales pour répondre à nos besoins. Néanmoins,
l’offre de construction des chantiers fluviaux est dépendante du dynamisme du marché.
Au cours de l’année 2022 nous avons acheté quatre barges d’occasion pour un montant total d’environ 2,3 millions d’euros.
Financement de notre flotte
Nos principaux moyens de liquidités dans cette division sont la trésorerie, les capitaux propres ou les emprunts dans le cadre
d'accords de crédit adossés sur les actifs pour financer nos achats d'équipements.
Gestion administrative de notre flotte
Nous gérons de manière centralisée depuis notre siège situé à Paris l’administration de nos flottes de barges fluviales sur la Seine, le
Danube, le Mississippi et le Paraná-Paraguay. Nos flottes des Pays-Bas et du Rhin sont gérées localement. Nous ne gérons pas notre
flotte au quotidien, car les opérations en lien avec nos barges fluviales sont menées par nos locataires ou nos agents locaux. Toutefois,
nous nous assurons, pour nos barges, que les documents administratifs soient à jours, que les certificats de navigation sont
renouvelés régulièrement et nous gérons le traitement des primes d'assurance et des déclarations de sinistres ainsi que les
modifications éventuelles.
Marketing
Nous disposons de bureaux dédiés à nos activités de barges fluviales à Paris, Rotterdam et Miami. Nos stratégies marketing sont
centralisées (via notre site Internet et nos brochures) et interviennent aussi au niveau des bassins fluviaux (via des événements clients
organisés localement, la participation à des salons et des publicités dans des journaux locaux). Comme notre division Barges Fluviales
cible un marché de niche très spécifique, nous comptons avant tout sur le réseautage par le biais de notre base de clients existante,
des publicités, des participations à des salons et des sélections directes par nos contacts professionnels, agents pour générer de
nouveaux contrats.
Principaux clients
Notre activité de location de barges fluviales est avant tout destinée aux entreprises de logistique et aux groupes industriels. Nos
principaux clients dans le secteur de la logistique fluviale comprennent Danube Shipping, Miller, Welbeck (P & O Maritime Services),
Hidrovias do Brazil Paraguay, Cornamusa (ATRIA Logistics Group) et Rederij De Jong. Nos principaux clients dans le secteur industriel
comprennent Cemex, ArcelorMittal et Chimpex. Au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2022, aucun client seul ne représentait
plus de 24,1 % du chiffre d’affaires locatif de notre division Barges Fluviales.
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5.1.4.Activité Conteneurs
Principales caractéristiques du marché des conteneurs
Le marché des conteneurs a, de par sa nature, une portée internationale. En conséquence, la croissance du secteur des conteneurs
est liée au volume des échanges internationaux.
Nous croyons que la baisse du trafic conteneurisé international a pénalisé la demande de conteneurs en 2022. La production annuelle
de conteneurs a été cependant estimée à environ 3,5 millions d'équivalents vingt pieds (EVP) en 2022.
Les compagnies maritimes utilisent à la fois leurs propres conteneurs et des conteneurs loués. À fin 2022, nous estimons que les
compagnies maritimes possédaient environ 49 % de la flotte mondiale totale de conteneurs (50 millions d'EVP) alors que 51 % de la
flotte totale mondiale de conteneurs est gérée par des loueurs. En outre, nous estimons qu’environ 25 % des conteneurs produits en
2022 ont été commandés par les loueurs.
En général, les tarifs locatifs de conteneurs neufs sont en grande partie déterminés par le prix d'achat d'un conteneur neuf. Le prix
d'achat peut varier en raison de plusieurs facteurs comme le prix des matières premières et notamment le prix de l'acier, principal
composant du conteneur, et la demande sur le marché.
Principaux moteurs de croissance du marché
Évolution des volumes d'échanges induite par la régionalisation des trafics
Nous croyons que les flux commerciaux résultant de la mondialisation constituent le principal moteur de croissance de la demande
sous-jacente pour les conteneurs. Avec l'augmentation de la commercialisation de biens industriels et de consommation au niveau
international, il est devenu de plus en plus commun d'externaliser les processus exigeants en main-d'œuvre tels que la fabrication,
en les déplaçant de pays où le coût du travail est élevé dans des pays en développement où les salaires sont moindres. Cette
internationalisation de la chaîne de valeur de la production signifie que les marchandises doivent parcourir une plus grande distance
entre leur lieu de fabrication et leurs marchés finaux. Au cours des vingt dernières années, l'Asie (la Chine en particulier) a été le
principal point de départ des exportations mondiales, tandis que les marchés d’Amérique du Nord, d’Europe et du Japon ont connu
un net afflux de marchandises importées. La chaîne logistique ayant subi les effets négatifs de la pandémie et du conflit récent russo-
ukrainien, nous croyons que les pays tenteront de diversifier leurs sources d’approvisionnement avec une croissance des trafics
intrarégionaux. Ce scénario devrait conduire à une nouvelle demande de conteneurs 20 pieds pour le trafic conteneurisé courte-
moyenne distance.
Pour répondre à la demande accrue en transport maritime de fret, les compagnies maritimes ont renforcé leurs flottes de plusieurs
navires afin d'augmenter la fréquence de leurs traversées. Outre la disponibilité des navires, la disponibilité des conteneurs est
essentielle à la bonne gestion de l'espace de chargement. Chaque porte-conteneurs possède un nombre prédéterminé de
« créneaux » correspondant à l'espace requis pour un conteneur équivalent vingt pieds (EVP) à bord du navire. Lorsqu'un navire
arrive au port, les conteneurs sont déchargés de son bord et sont ensuite transportés sur terre. La compagnie maritime doit par
conséquent avoir des conteneurs disponibles dans le port afin de les charger lorsque le navire arrive pour emmener une nouvelle
cargaison avant de poursuivre sa route. Selon une société d’analyse de marché, une compagnie maritime avait besoin d'un peu moins
de 2 conteneurs par créneau à fin 2022, pour optimiser ses activités tout en minimisant le temps non productif lié à l'absence d'accès
immédiat à de nouveaux conteneurs dans chaque port. Ce ratio devrait demeurer relativement inchangé en 2023.
Augmentation de la demande de conteneurs induite par l’augmentation des délais de transport
Il se peut que la prolongation des délais de transport ait un effet positif sur la demande de conteneurs, car il faut que les compagnies
aient accès à une plus grande flotte de conteneurs que celle qui aurait été nécessaire si les délais d'exécution avaient été plus courts.
Plusieurs développements relativement récents ont conduit à un ralentissement de l'acheminement des marchandises par les
compagnies maritimes. Tout d'abord, la taille croissante des bateaux de transport fait qu'ils ne sont plus en mesure de passer
physiquement par le canal de Panama et qu'ils sont donc obligés de passer par le Cap Horn, plutôt que de prendre une route plus
directe pour les voyages intercontinentaux. En outre, même si les navires peuvent traverser les canaux (Panama et Suez), les frais
importants imposés pour utiliser ces derniers peuvent neutraliser tout avantage financier résultant de la réduction du temps de
transport et notamment donner le privilège à des routes plus longues comme celle du cap de Bonne Espérance. Deuxièmement, les
compagnies maritimes ont volontairement réduit la vitesse de leurs navires, une pratique connue sous le nom de « slow steaming »
ou « extra-slow steaming », afin de réduire les frais de carburant. De ce fait, l'aller-retour d'un conteneur entre son port d'origine et
son port de destination demande plus de temps. Si une compagnie maritime devait connaître un pic dans la demande de transport
tandis que ses conteneurs sont encore loin du port, à bord d'un navire se déplaçant plus lentement et parti pour un plus long voyage,
il lui faudrait avoir accès à un plus grand nombre de conteneurs pour satisfaire cette demande. Les risques de piraterie amènent
certains armateurs à passer par le cap de Bonne Espérance plutôt que de prendre une route plus directe par le canal de Suez. Enfin,
la pandémie COVID-19 a été en 2022, avec la congestion des dépôts, un des facteurs majeurs de perturbation des chaînes logistiques
qui a créé un besoin plus important de conteneurs, les délais d’exécution s’étant allongés à cause du manque de personnel dédié aux
opérations portuaires ou encore au service de transport terrestre.
Augmentation de la location de conteneurs par rapport à l’achat
Nous croyons que la part croissante des conteneurs gérés par des loueurs s'inscrit dans une diminution générale de la part de
conteneurs achetés par les compagnies maritimes. En 2022, les compagnies maritimes, grâce aux résultats exceptionnels de l’année,
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ont préféré augmenter leur part de conteneurs en propriété, mais nous pensons que l’équilibre entre location et propriété sera
maintenu sur le moyen terme.
Le tableau ci-dessous montre l'évolution de la flotte mondiale de conteneurs (en millions d’EVP) réparties selon la qualité du
propriétaire et la part mondiale des loueurs de 2017 à 2026 (les données pour les années à compter de 2022 sont prospectives).
Il faut noter que la location de conteneurs est restée relativement stable au cours de la crise financière de 2008, de celle de 2015 et
récemment au cours de la crise sanitaire de 2020 et 2021. Selon nos estimations, cela est en partie dû aux avantages opérationnels
et financiers que présente la location pour les compagnies maritimes. Les volumes d'exportation étant soumis à un grand nombre de
facteurs, il peut être difficile pour les compagnies maritimes de prédire avec précision leurs besoins en conteneurs dans différents
ports. La location permet aux compagnies maritimes de réduire leurs investissements et d'ajuster leur flotte de conteneurs pour
correspondre aux variations saisonnières et aux pics de la demande à court terme. Grâce à la disponibilité d'une flotte de conteneurs
à des fins locatives dans des ports stratégiques du monde entier, les compagnies maritimes n'ont plus besoin de conserver de
conteneurs excédentaires, ce qui réduit leurs investissements et préserve donc leur trésorerie. Nous estimons que, suite à la
progressive introduction des nouvelles réglementations environnementales concernant les émissions de dioxyde de carbone, les
transporteurs concentrent désormais leurs investissements sur leurs actifs principaux, les navires. Les principales compagnies
maritimes ont également alloué leurs capitaux au renforcement de leur présence mondiale, à travers l’acquisition de concurrents et
de terminaux portuaires, mais également à travers un processus d’intégration verticale de sociétés de logistique et / ou de freight
forwarding. Les compagnies maritimes peuvent compter sur les loueurs de conteneurs pour un approvisionnement à long terme
d'actifs à un taux fixe qui reflète les économies d'échelle dont bénéficient les loueurs en tant qu'acheteurs de conteneurs. En outre,
les loueurs sont en mesure de fournir aux locataires divers services à valeur ajoutée, tels que les transactions de sale & lease back
et/ou de crédit-bail, permettant aux compagnies maritimes de gérer leurs bilans tout en externalisant efficacement aux loueurs la
gestion de la cession de leurs conteneurs d’occasion.
Concurrence
Le secteur de la location de conteneurs est fortement consolidé : les huit premiers loueurs de conteneurs représentent une
proportion importante du total de conteneurs dans le monde. Les années 2015 et 2016 ont été marquées par une concentration
parmi les loueurs, avec la disparition de grands noms parmi les 10 premiers mondiaux. Ces fusions géantes élargissent encore le
périmètre d’opération des loueurs, ainsi que l’amélioration des services et de la chaîne de valeur. Quelques plus petits noms ont
également disparu ou fusionné, réduisant ainsi la part des sociétés en dehors du top dix à un pourcentage encore plus petit. En 2021
une nouvelle fusion a eu lieu, avec le rachat de CAI International, numéro six mondial par Beacon Intermodal Leasing, numéro cinq.
En parallèle, l'industrie du transport maritime s’est également consolidée depuis un certain nombre d'années, générant une
augmentation de la part du chiffre d’affaires provenant des principales compagnies maritimes de notre portefeuille clients. Ces deux
dynamiques se combinent et créent un environnement très concurrentiel pour les loueurs de conteneurs. Sur ce marché fortement
concentré, le principal avantage concurrentiel réside dans le fait d'avoir un bon réseau et une plateforme performante afin d’offrir
le bon actif disponible au bon prix, au bon moment et au bon endroit. En outre, les compagnies maritimes répartissent leurs
ressources entre un certain nombre de loueurs pour réduire les risques liés à la concentration.
Parmi les principaux concurrents de notre division Conteneurs figurent Triton International, Textainer Group, Florens Container
Leasing, Seaco, SeaCube Container Leasing, et Beacon Intermodal Leasing.
Description générale de l’activité
Nous louons une flotte de conteneurs que nous possédons ou gérons pour le compte d’investisseurs tiers. Par ailleurs, nous vendons
des conteneurs d'occasion à des fins principalement terrestres. Selon les informations publiées par d’autres sociétés cotées, nous
pensons que nous sommes le 3e plus important gestionnaire d'actifs de conteneurs au monde et le plus important gestionnaire de
conteneurs en Europe continentale. Nous estimons être le 7e plus important loueur de conteneurs au monde et le loueur leader en
Europe continentale, d'après la taille de notre flotte au 31 décembre 2022. Notre division dispose de bureaux et/ou représentants
dans de nombreux pays.
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Les conteneurs sont très standardisés, et sont donc des équipements fortement liquides. Les conteneurs sont conçus et fabriqués
pour répondre aux normes définies par the International Organization for Standardization (ISO) et the World Customs Organization
(WCO) ainsi que d'autres organisations internationales. L'unité de mesure standard dans le secteur est l’EVP équivalent vingt pieds
(ou TEU en anglais twenty equivalent unit), qui compare la longueur d'un conteneur à un conteneur standard de vingt pieds. Par
exemple, un conteneur de vingt pieds équivaut à un TEU et un conteneur de quarante pieds à deux TEU. Chaque conteneur est
identifié par un nombre à sept chiffres unique enregistré auprès du Bureau International des Conteneurs et du Transport Intermodal,
une organisation non gouvernementale qui attribue des codes à chaque propriétaire ou exploitant de conteneur. Ces numéros, qui
sont indiqués sur une plaque nominative fixée sur les portes du conteneur, permettent d'identifier le propriétaire et le fabricant du
conteneur, et le passage en toute sécurité du conteneur à la douane, sous mandat du WCO.
Pour l’exercice clos le 31 décembre 2022, le produit retraité des activités de notre division Conteneurs s’élevait à 81,4 millions
d'euros, soit 50 % de notre produit retraité des activités totales (cf. page 77). L’EBITDA de notre division Conteneurs s’élevait à
22,8 millions d’euros, soit 39 % de notre EBITDA total. Les activités de vente et location de conteneurs sont libellées en dollars
américains, et les acquisitions ainsi que les locations sont effectuées en dollars américains.
Notre flotte de conteneurs
Au 31 décembre 2022, nous disposions d'une flotte de conteneurs de 385 141 TEU. La valeur brute comptable de notre flotte était
d'environ 631 millions d'euros au 31 décembre 2022, dont 75 % sont gérés pour le compte d'investisseurs tiers.
Le tableau ci-dessous présente l’évolution de notre flotte de conteneurs entre le 31 décembre 2017 et le 31 décembre 2022 en
milliers d’équivalents vingt pieds (TEU) :
*EVP : Equivalent Vingt Pieds
Le taux d'utilisation moyen de notre flotte de conteneurs était autour de 97 % pour l'exercice clos le 31 décembre 2022.
La majorité de notre flotte comprend des conteneurs secs standards. Les conteneurs secs standards font généralement 8 pieds de
largeur, sont proposés en 20, 40 ou 45 pieds de longueur et font 8 ou 9 pieds de hauteur. Ces types de conteneurs sont fabriqués
avec un châssis en acier, des côtés en acier, un toit en acier, une porte double sur un côté, et un avec un sol en bois. Ils sont utilisés
pour transporter des cargaisons, comme des pièces de composants fabriqués, des consommables, des équipements électroniques et
des appareils. Au 31 décembre 2022, l'âge moyen des conteneurs en propriété pondéré de leur valeur nette est de 10,1 années.
Notre flotte se compose de conteneurs neufs, affichant une longue durée de location utile et des actifs acquis auprès de compagnies
maritimes au travers de contrats de Purchase & Lease back.
Les conteneurs ont souvent des valeurs résiduelles élevées même après la fin de leur utilisation dans le cadre maritime, et peuvent
être adaptés à une large gamme d'utilisations terrestres, comme pour le stockage ou l'entreposage de différents matériaux. Les
conteneurs ont des durées de vie utiles pouvant aller jusqu'à 15 ans sur mer et 20 ans supplémentaires sur terre. Les nouveaux
conteneurs sont généralement loués dans le cadre de contrats à long terme, suivis d'une série de locations à court terme en tant que
conteneurs d’occasion. Notre capacité à relouer un conteneur à la fin de son premier contrat de location dépend de notre plateforme
et de l'expertise commerciale de nos équipes et leur capacité à assurer que les conteneurs non loués soient positionnés dans des
secteurs à fortes demandes nous permettant de proposer à nos clients des produits adaptés à leurs attentes quand et où ils en ont
besoin.
Nos produits et services
Notre division Conteneurs propose trois types de services principaux : la location et les services associés, la gestion d’actifs et la
vente/trading, que ce soit pour les matériels détenus en propre ou pour le compte de tiers.
Location et services associés
Nous proposons différents types de solutions de location pour les compagnies maritimes. Les locations et services associés
représentaient, en 2022, 24,8 millions d'euros de chiffre d’affaires retraité, soit 30 % du chiffre d’affaires retraité de la division
Conteneurs (cf. page 77).
- Les contrats de locations à long terme sont destinés aux clients souhaitant assurer un approvisionnement constant et durable
de conteneurs à un prix fixe sur le long terme. Les locataires optant pour ces types de contrats s'engagent à louer un certain nombre
de conteneurs pour la durée de la location à un tarif journalier fixe. La durée initiale de ces locations varie généralement de cinq à
huit ans. En 2022, certains contrats long terme ont atteint une durée d’environ 12 ans. Au 31 décembre 2022, la durée moyenne des
contrats de location à long terme (en ce compris les renouvellements et extensions) était d’environ 7 années. Ces contrats sont
souvent renouvelés à la fin de leur période initiale. Le tarif est journalier et est fixé pour toute la durée du contrat. Nos locataires
sont chargés des réparations et de la maintenance des conteneurs loués.
- Les contrats de location en master lease permettent aux clients de définir un accord-cadre flexible dans lequel le client peut
louer des conteneurs sur demande, avec ou sans période de location minimum. Ces contrats de location sont conçus pour assurer un
niveau de flexibilité supplémentaire aux clients. Les termes et conditions définis dans ces contrats de location sont valides pendant
une période définie, généralement un an, et donnent au locataire plus de flexibilité contractuelle qu'un contrat de location à long
2022 2021 2020 2019 2018 2017
Nombre de conteneurs neufs achetés (en EVP*) 29 128 25 860 12 150 13 362 30 709 1 598
Nombre de conteneurs vendus (en EVP*) 36 518 13 340 57 404 41 638 40 428 68 786
Flotte de conteneurs sous gestion au 31 décembre (en EVP*) 385 141 392 649 382 626 434 816 463 732 475 007
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terme. Par exemple, pendant la durée de l’accord-cadre, le locataire peut louer un conteneur pendant une journée seulement. Pour
compenser cette flexibilité, le tarif journalier fixé pour la durée de la location est généralement supérieur pour ces contrats par
rapport aux contrats de location à long terme. Les contrats de master lease sont généralement utilisés par les locataires pour
répondre à des besoins en conteneurs dans une région donnée et dans une moins grande portée pour les besoins intercontinentaux.
- Les contrats de location-financement sont destinés aux clients qui souhaitent assurer un approvisionnement continu en
conteneurs et financer leur achat d'une autre manière que les prêts bancaires classiques. Ces locations peuvent durer de trois à dix
ans. À la fin de la location et lors du paiement de la dernière mensualité, le client devient le propriétaire du conteneur.
Pour ce qui est des contrats de location-financement, nous nous engageons généralement dans un financement adossé avec des
établissements financiers afin de gérer notre exposition au risque crédit d'un client.
- Les contrats de location one way sont des contrats de location mis en place une seule fois avec les clients pour un transport
donné. Nous saisissons les opportunités de proposer ce type de location lorsque c'est avantageux pour nous de replacer un conteneur
dans un autre port ou dans le cadre de notre activité de trading de conteneurs neufs.
- Les contrats de purchase & lease back sont des contrats par lesquels nous achetons des flottes auprès des compagnies
maritimes pour ensuite les leur relouer.
Les locataires de conteneurs sont chargés de la maintenance des conteneurs loués, ainsi que de leur assurance. Nous ne pouvons
normalement pas être tenus responsables des pertes, dommages survenus sur le bien (cargaison y compris) du locataire ou de parties
tierces dans le cadre de la possession ou l'utilisation du conteneur loué. Par ailleurs, les contrats ne pourront pas être résiliés de
manière unilatérale par le locataire pendant la durée du contrat de location.
Gestion des actifs
Nous proposons des services de gestion de portefeuilles de conteneurs à des entreprises privées et autres investisseurs
institutionnels. Grâce à notre équipe de gestion d'actifs dédiée, nous identifions et analysons les objectifs des investisseurs comme
la durée de la période d'investissement, les coûts de financement, les indicateurs de performances, le niveau d'endettement, la
politique en termes de dividendes et les préférences des clients en matière de diversification. L'indicateur clé pour nos investisseurs
est le retour sur investissement (ROI). Lors de l'acquisition de conteneurs, notre équipe de gestion des conteneurs élabore un rapport
précisant cette analyse et les niveaux de ROI afférent.
Nous sommes mandatés par nos partenaires investisseurs pour mettre en place un portefeuille d’actifs, comprenant des conteneurs
neufs et des conteneurs existants au sein de notre flotte en location et faisant l’objet de purchase & lease back ou sous tout autre
type de contrat combiné, dans le but de répondre à leurs objectifs en matière de retour sur investissement.
Nous signons des contrats de gestion à long terme avec nos investisseurs, d'une durée généralement comprise entre 12 et 15 ans.
Même si nous avons généralement loué les conteneurs à plusieurs locataires lors de la vente de portefeuille aux investisseurs,
générant des flux de trésorerie prévisibles pour les investisseurs, nous ne garantissons toutefois pas à nos investisseurs les tarifs
locatifs ou les niveaux de rendement du portefeuille.
Pendant la durée de vie du contrat de gestion des actifs, nous gérons les actifs concernés comme nos propres matériels (à savoir
comme s'ils n'appartenaient pas aux investisseurs). Au début du contrat, nous recevons une commission de syndication puis pendant
la durée du contrat de gestion des commissions de gestion. Lorsque nous vendons les actifs pour le compte de l’investisseur nous
recevons des commissions de vente.
Le regroupement d'actifs est un outil de mutualisation des risques et avantages inhérents à la propriété de notre flotte de location.
Nous incluons dans un même pool nos propres actifs et les actifs détenus par des tiers, afin d’assurer aux investisseurs que nos
intérêts sont en ligne avec les leurs. Grâce à ce regroupement, nous sommes exposés au risque de non-utilisation de nos actifs dans
la même mesure que nos investisseurs. Ainsi, nos investisseurs savent que nous ferons tout notre possible pour gérer les équipements
syndiqués et notre propre flotte de la même manière. Le regroupement d’actifs ne constitue pas des sociétés en participation.
Nous sommes en mesure d'assurer le suivi des performances de nos actifs en gestion grâce à notre plateforme de gestion de flotte.
Notre plateforme nous permet de transmettre des rapports mensuels à nos investisseurs sur le statut de notre flotte, les taux de
location par type d'actifs, les taux d'utilisation, les dépenses d'exploitation et les revenus qui seront attribués à un actif, pour un
locataire ou un investisseur. Elle comprend aussi des outils sophistiqués qui nous permettent de créer des pools d'actifs similaires
regroupant les coûts et revenus qui seront attribués à un actif spécifique, répartis parmi les différents participants d'un pool.
Au 31 décembre 2022, nos actifs sous gestion pour le compte de tierces parties affichaient une valeur brute comptable de
470 millions d'euros, soit 75 % de la valeur brute comptable de la flotte totale de conteneurs que nous gérons.
Trading et vente
Nous vendons les conteneurs d'occasion de notre flotte qui ont atteint la fin de leur vie utile dans le secteur du transport maritime
dans le cadre du cycle de renouvellement de notre flotte ou si nous pensons que c'est intéressant d'un point de vue financier d'agir
ainsi, étant donné l'emplacement, le prix de vente, le coût des réparations et les dépenses de relocalisation éventuelles. Nous
vendons ces conteneurs pour d’autres utilisations que le transport maritime, nos clients comprennent des sociétés telles que United
Rental, K-Tainer, AceCastle, Interport Maintenance, Arnal, entre autres. Les ventes ont représenté, en 2022, 70 % du chiffre d’affaires
retraité total de la division (cf. page 77). Grâce à notre équipe expérimentée spécialisée dans les conteneurs, nous sommes en mesure
de gérer activement notre flotte et saisir les ventes d'occasion lorsqu'elles se présentent.
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Achat de notre flotte
Conformément aux pratiques commerciales pour tous les loueurs de conteneurs et la majorité des compagnies maritimes, nous
comptons sur des fabricants tiers pour fabriquer les conteneurs constituant notre flotte. La fabrication de conteneurs est très
concentrée. D'après nos estimations, trois fabricants couvrent environ 81 % de la demande mondiale, avec un constructeur
représentant à lui seul environ 44 % de la production totale en 2022.
Étant donné les dynamiques de l'industrie des conteneurs et les délais relativement courts pendant lesquels les clients espèrent
pouvoir prendre en charge un conteneur une fois le contrat de location ou de vente signé, nous recherchons un approvisionnement
en nouveaux conteneurs disponibles à louer ou à vendre immédiatement sur demande. Ainsi, en plus de l'achat de nouveaux
conteneurs dans le cadre normal des activités pour livrer des commandes signées, nous achetons aussi de nouveaux conteneurs pour
alimenter notre stock immédiatement disponible afin de répondre aux demandes croissantes des clients. Nous disposons d'une
politique limitant ces achats à 30 millions de dollars à un moment donné avec des politiques strictes de prévision de trésorerie
permettant d’assurer leur financement même en cas de retard sur les ventes ou la location. Le cas échéant, nous n’achetons des
conteneurs neufs que si nous avons un contrat de location signé ou un contrat de syndication.
Nous suivons les prix des conteneurs pour acheter de nouveaux conteneurs de manière opportuniste lorsque les prix sont attractifs.
Les prix des conteneurs dépendent surtout des prix de l'acier, composant principal utilisé dans la fabrication. Le prix auquel nous
louons nos conteneurs est directement lié au prix d'achat de nos conteneurs, afin d'optimiser le retour sur investissements. Toutefois,
comme nous achetons régulièrement des conteneurs pour disposer d'un stock suffisant de conteneurs en location afin de répondre
aux demandes des clients, tous les effets des fluctuations périodiques des prix des conteneurs sur nos activités ont tendance à se
stabiliser avec le temps.
Le cycle d'achat d'un conteneur est généralement court. Les fabricants nous transmettent un devis pour des conteneurs répondant
à nos spécifications dans un délai de deux jours, indépendamment de la taille de notre commande. Nous négocions les conditions
comme le prix, la localisation et la date de livraison ainsi que les délais de paiement. Nous comparons les prix des devis avec nos
connaissances des prix du marché, les tarifs de location en vigueur, les statistiques historiques de prix et une analyse des coûts (basée
sur les prix de l'acier au moment de la commande et le taux de change dollar américain-yuan chinois). Si nous parvenons à négocier
des conditions satisfaisantes, nous pouvons valider notre commande avec une date de livraison prévue dans un délai de 30-45 jours
après la signature d'un contrat d'achat. Les délais de production peuvent varier en fonction de plusieurs facteurs comme la taille de
la commande, le volume général des demandes et la période de l'année.
De temps en temps, nous concluons des opérations de purchase & leaseback par lesquels nous achetons des conteneurs d’occasion
de nos clients puis leur louons ces mêmes conteneurs, ce qui permet à nos clients de continuer à utiliser ces conteneurs. Ces
opérations permettent aux clients d'externaliser efficacement la cession des conteneurs d’occasion par les loueurs, qui ont tendance
à avoir un réseau plus large de débouchés pour les ventes. Les locataires continuent d'être responsables de la réparation et de
l'entretien des conteneurs qu'ils relouent.
Financement de notre flotte
Nous achetons des conteneurs qui seront utilisés dans notre flotte de location, et seront portés au bilan ou syndiqués au profit
d’investisseurs tiers pour lesquels nous gérons ces actifs. Au 31 décembre 2022, 75 % de la valeur brute comptable de notre flotte
de conteneurs était détenue par des investisseurs tiers et 25 % par notre Groupe.
Lorsque nous achetons des conteneurs pour notre propre flotte d'équipements, nous finançons ces achats par des lignes de
financement renouvelables ou avec les liquidités dont nous disposons.
Lorsque nous achetons des conteneurs destinés à la syndication, le processus de financement intervient en plusieurs étapes. Nous
avons une ligne de financement renouvelable adossée aux actifs. Une fois que le nouveau conteneur est loué, nous refinançons le
conteneur via notre ligne de financement d’actifs (TCAF) en anticipant la syndication du conteneur à un investisseur tiers, comme un
financement provisoire à court terme. Le conteneur reste comptabilisé dans la ligne de financement d’actifs (TCAF) jusqu'à sa vente
à un investisseur tiers. Une fois le conteneur vendu, les produits de la vente sont utilisés pour rembourser le tirage de la ligne de
financement.
Gestion de notre flotte
Pour nous, le fait de pouvoir proposer des conteneurs au bon endroit, au bon moment et au bon prix est la clé de notre réussite en
tant que loueur. Le souhait de palier à un déséquilibre des approvisionnements sur des ports clés à l'échelle mondiale fait partie des
raisons qui peuvent expliquer pourquoi une compagnie maritime peut préférer privilégier une location plutôt que ses propres
conteneurs, car la disponibilité d'une flotte de conteneurs dédiés à la location sur certains ports stratégiques dans le monde réduit
l'obligation pour une compagnie maritime de maintenir des capacités excessives en termes de conteneurs, et cela lui permet de
réduire ses investissements et de préserver ses liquidités.
Nous avons donc mis en place un réseau de dépôts exploités et détenus par des tiers partout dans le monde dans le but de répondre
aux besoins des clients. Au 31 décembre 2022, nous comptions environ 180 de ces dépôts servant notre division dans environ 40
pays. Les dépôts, composés généralement d'une zone de transit, d'un espace de stockage pour nos conteneurs et d'une zone dédiée
à la maintenance, servent de bases à partir desquelles nous pouvons livrer les conteneurs au client et de points de collecte des
conteneurs en fin de contrat. Ces dépôts sont situés à proximité des ports et nous pouvons avoir plusieurs dépôts sur les ports plus
importants.
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Nous disposons d'une plateforme logicielle de gestion de flotte qui permet à nos clients des contrats de location d'indiquer quand et
où ils devront récupérer un conteneur en location.
Grâce à ce système, nous sommes en mesure d'adapter notre flotte de conteneurs à la demande des ports aux quatre coins du
monde. À la date de retour d'un conteneur, notre système dirige automatiquement le conteneur vers le dépôt de ce port, avant
d'être évalué. Nous sommes aussi en mesure de définir les réparations sur nos dépôts pour les conteneurs retournés afin de nous
assurer qu'ils pourront être réutilisés. Ces réparations intervenant à la fin de la location sont à la charge du locataire.
Gestion commerciale
Notre participation régulière aux appels d'offres émis par les entreprises de transport maritime fait partie de nos principales
techniques de marketing. De manière générale, les compagnies maritimes émettent des appels d'offres au quatrième trimestre de
chaque année pour couvrir leurs besoins anticipés en termes de conteneurs au cours du premier semestre de l'année suivante, puis
en mai ou en juin pour répondre à leurs besoins globaux pour le reste de l'année. Les compagnies maritimes préciseront le nombre
et le type de conteneurs dont elles auront besoin, et où elles en auront besoin. Notre décision de répondre aux appels d'offres dépend
de nos niveaux de stock existants et de notre capacité à acheter des conteneurs (si nécessaire) pour répondre aux besoins de
l'entreprise.
Le processus d'offres et de négociations des contrats prend généralement entre 2 et 4 semaines. Nous négocions les conditions
comme les prix, les délais de paiement, la durée de la période de mise en place correspondant à la durée accordée à un client pour
recevoir ses conteneurs, la durée de démantèlement qui correspond à la durée accordée à un client pour retourner ses conteneurs,
les frais de traitement, la valeur de remplacement d'un conteneur perdu, le taux de dépréciation par rapport à la valeur de chaque
conteneur et la liste des sites sur lesquels le client peut retourner ses conteneurs à la fin de la location.
Nos principaux clients
Nous louons les conteneurs à différentes compagnies maritimes, dont les 25 premières mondiales, et la plupart d'entre elles font
appel à nos services de location depuis plus de 20 ans. Ces clients comprennent CMA-CGM, Evergreen, Hapag-Lloyd Container Line,
Maersk, Mediterranean Shipping Company, Hyundai Merchant Marine, ONE, Yang Ming et ZIM. En 2022, aucun client ne représente
plus de 30 % du chiffre d’affaires locatif de la division.
5.1.5.Activité résiduelle de ventes de constructions modulaires
Depuis la cession fin 2017 des activités européennes et américaines de location et vente de constructions modulaires, notre unique
activité de construction modulaire et industrialisée est établie au Maroc. Nous fabriquons et vendons des constructions modulaires,
des bâtiments industrialisés et des éléments préfabriqués à des clients établis dans différentes régions en Afrique.
Les constructions modulaires sont des structures assemblées dans différentes configurations pour répondre aux besoins de chaque
client. Une structure peut être utilisée de manière autonome ou combinée avec d'autres pour fabriquer des bâtiments plus grands
et plus complexes. En général, la dimension d’une structure est de 3 mètres de largeur et de 6 mètres de longueur, avec des cadres
en acier montés sur un châssis en acier. Une fois assemblées, les constructions modulaires sont équipées d'électricité, d’eau courante,
de chauffage et de climatisation. Les bâtiments industrialisés sont produits sur mesure selon les plans de nos clients. Ces bâtiments
industrialisés sont réalisés en structure métallique sur la base de poteaux sur plancher ou sur dalle avec des fermes porteuses pour
soutenir les toitures. Cette technologie permet de fabriquer de grands ensembles à des coûts faibles. Les constructions modulaires
peuvent être aussi équipées des matériaux utilisés dans la construction traditionnelle (habillage intérieur, extérieur par exemple).
Les constructions modulaires et les bâtiments industrialisés peuvent être utilisés à des fins très variées, comme la construction de
bureaux, de salles de classe, d’espaces administratifs, de bureaux de vente, de remises et d’hébergements, temporaires ou définitifs.
Nous vendons les éléments préfabriqués neufs, selon les spécifications de nos clients.
Nous approvisionnons nos clients en Afrique depuis notre usine située au Maroc, qui présente une capacité annuelle de production
d’environ 100 000 m2 de bâtiments.
Nous croyons qu'un certain nombre de fondamentaux font de l'Afrique un marché géographique de choix pour la vente de
constructions modulaires et industrialisées pour divers marchés finaux dans les secteurs de l’éducation, de la santé, des industries,
privés et publics. Par ailleurs, le développement des infrastructures (ports, barrages, mines, routes, logements sociaux par exemple)
nourrit la demande de constructions modulaires et industrialisées destinées à être utilisées en tant que telles ou sur les chantiers.
Les constructions modulaires et industrialisées sont utilisées dans les secteurs de la construction et les secteurs industriels pour des
bases vie, des bureaux, des logements, des vestiaires ou des restaurants. Elles sont aussi utilisées par le secteur de l’Éducation pour
des salles de classe ou des logements étudiants, par le secteur de la santé pour des centres de soins et des hôpitaux et par le secteur
de la défense pour des casernements et des centres techniques. La technologie modulaire et industrialisée nous semble par ailleurs
idéale pour le continent africain en lui permettant d’avoir des équipements beaucoup plus rapidement que la construction
traditionnelle. Les bâtiments modulaires et industrialisés sont, en effet, de qualité industrielle, plus économiques, plus écologiques,
plus flexibles et installés beaucoup plus rapidement que les bâtiments traditionnels, permettant une exploitation immédiate.
5.1.6.Nouveau produit ou service
Non applicable.
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PRINCIPAUX MARCHES
Cf. paragraphe 5.1.
ÉVENEMENTS IMPORTANTS
Non applicable.
STRATEGIE ET OBJECTIFS
5.4.1.Une Stratégie Opérationnelle d’amélioration de la performance et de la rentabilité
Notre stratégie et nos objectifs sont déclinés par activités avec une dans chaque activité une croissance organique et sélective :
En Wagons de fret, nous avons pour ambition de réaliser :
- Une croissance organique avec investissements en Europe et en Asie financés par Touax Rail (augmentation de capital
relutive effectuée en 2020) et des investisseurs tiers.
- Une hausse des revenus grâce à une stratégie de (i) diversification internationale (Europe et Asie), (ii) offres flexibles
(location avec et sans maintenance, et sale & lease back) répondant favorablement à la tendance vers l’externalisation.
Le fort besoin de renouvellement du parc de wagons dans un contexte de croissance et l’objectif Européen de report modal de la
route vers le rail avec 30 % de parts de marché devrait favoriser notre croissance.
En Barges Fluviales, nous avons pour ambition :
- D’investir de façon sélective en barges pour le transport de vrac sec en Europe.
- D’amorcer une augmentation de la flotte gérée par Touax et détenus par des investisseurs tiers afin d’augmenter les
commissions de gestion au côté des revenus de propriété.
En Conteneurs, nous avons pour ambition :
- d’augmenter la flotte gérée par Touax et détenue par des investisseurs tiers afin d’augmenter les commissions de gestion
au côté des revenus de propriété.
Par ailleurs, nous avons l’objectif d’améliorer nos marges et la gestion des ressources.
Le retour de l’inflation est positif pour nos activités de location permettant de revaloriser les parcs existants et d’engendrer des
hausses de tarifs locatifs, de taux d’utilisation et de valeurs résiduelles.
Nous avons l’objectif d’optimisation nos coûts : nos trois plateformes de gestion sont flexibles et évolutives et peuvent permettre
des économies d’échelle avec un potentiel de croissance des activités de location et de négoce à périmètre de coûts sensiblement
équivalents.
Par ailleurs, nous continuons de former nos employés et de développer notre Programme d’amélioration continue sur l’ensemble du
Groupe (« Lean six Sigma »). La totalité du personnel de Touax est formée au niveau White et/ou Yellow belt.
Enfin, nous travaillons sur l’optimisation du coût des ressources financières : 50 % du capital hybride avait été remboursé fin 2020 ;
le solde (nominal de 26,6 m€) a été remboursé au 1
er
août 2022 principalement grâce à une émission d’obligation Euro-PP moins
onéreuse permettant d’économiser 0,9 m€ de cash en année pleine.
Nos objectifs pour l’Activité modulaire résiduelle en Afrique sont de valoriser notre investissement avec une stratégie basée sur
l’amélioration des volumes et des marges. Le focus est réalisé sur les produits clés en main à valeur ajoutée dans le secteur de
l’éducation et de la santé (écoles, collèges et hôpitaux) sans délaisser les produits standards du marché.
5.4.2.Une stratégie de développement de la Gestion d’actifs
Touax est le partenaire d’exploitation exclusif de deux compartiments d’un fonds AIFM luxembourgeois réglementé (Real Asset
Income Fund S.C.A. SICAV-SIF) géré par Quilvest Capital Partners AM S.A. (gestionnaire de fonds alternatifs et agent de gestion des
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risques). Société Générale Bank & Trust S.A. agit en qualité de dépositaire, agent payeur, agent administratif central et de transfert,
Waystone comme agent de domiciliation, et Deloitte en tant qu’auditeur.
Le compartiment « Touax Transportation Asset Income EUR Sub Fund I » a été lancé en juillet 2016 et compte plus de 30 investisseurs
(family offices et investisseurs institutionnels). Il est investi dans deux SPV irlandais détenant 1 813 wagons de fret et 5 barges (valeur
de marché 128.5m€).
Le compartiment « Touax Transportation Asset Income USD Sub Fund I » a été lancé en 2018. Il détient des parts dans un SPV irlandais
possédant un portefeuille de plus de 24 050 conteneurs (Ceus). Un financement de 35 m$ a été mis en place en 2022 pour générer
de la capacité d’investissement additionnelle.
Par ailleurs, Touax travaille directement avec des fonds d’infrastructure et des investisseurs institutionnels qui investissent
directement dans les actifs tangibles gérés par le Groupe Touax.
En 2022, 45 m$ de conteneurs et 12 m€ de wagons ont été syndiqués. Pour 2023 : un accroissement de la capacité additionnelle de
syndication est prévu, de l’ordre de 20 m€ pour l’activité wagons et 50 m$ pour l’activité conteneurs.
5.4.3.Wagons de fret – Nos objectifs à moyen terme : Augmenter la flotte au-delà de 15 000
wagons
Le marché des Wagons de fret est structurellement porteur avec :
- le « Green agenda » dans l’industrie poussant la transition écologique avec un report modal, des Infrastructures en
expansion et des Innovations ferroviaires.
- La croissance du segment intermodal en Europe
- Le besoin en infrastructure en Inde avec 7 % de croissance du PIB prévu en 2023
La part de marche des loueurs est significative avec 75 % des achats de wagons neufs en Europe, en remplacement d’un parc âgé et
pour la croissance. La faible capacité de production dans le secteur permet de ne pas créer de situation de surcapacité.
Nos ambitions sont :
- d’augmenter la flotte détenue en propre et pour compte de tiers à plus de 15 000 wagons (75 % en Europe et 25 % en
Inde), grâce à une croissance organique
- d’accroître l’effort d’innovation (maintenance prédictive, nouveaux types de wagons) et d’améliorer en continu l’excellence
opérationnelle
- de renforcer notre expertise dans l’intermodal et de croître au travers d’une diversification des wagons proposés à nos
clients
- d’accompagner nos clients et saisir les opportunités de rachat de flottes existantes pour dynamiser la croissance, nos clients
ayant tendance à externaliser une partie de leurs flottes,
- de poursuivre notre croissance sur le marché prometteur qu’est l’Inde, et y développer des services à valeur ajoutée
(location full service incluant la maintenance)
5.4.4.Barges fluviales – Nos objectifs à moyen terme : Augmenter la flotte au-delà de 150 barges
Le marché des Barges Fluviales est bien orienté avec :
- un marché mondial porteur pour les céréales et les matières premières liées à l’énergie,
- en Europe, une tendance favorable avec la recherche de décarbonation des acteurs industriels,
- une demande actuelle soutenue sur les bassins européens (granulats, biomasse, céréales, matières premières),
- un marché porteur aux Amériques pour les céréales (Amérique du Nord et du sud) et le minerai de fer (Amérique du Sud)
- malgré les impacts négatifs du changement climatique sur la navigabilité (basses eaux), mais qui entraîne un besoin de
renouvellement avec des barges mieux adaptées.
Nos ambitions sont :
- d’augmenter régulièrement les flottes détenues en propre et gérées pour compte de tiers grâce à la croissance organique,
- de concentrer les investissements en Europe dans les prochaines années (granulats sur la Seine, biomasse et affrètement
sur le Rhin, céréales sur le Danube)
- de bénéficier du “Green deal” européen favorisant le transport « vert » et l’intermodalité apportée par les barges fluviales,
- de réaliser des investissements sélectifs aux États-Unis et en Amérique du Sud
- de développer la rotation des actifs (trading et syndication) pour renouveler la flotte et générer des marges de vente et de
gestion
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5.4.5.Conteneurs - Nos objectifs à moyen terme : Consolider la flotte locative (renouvellement) et
développer les ventes (neuf et occasion)
Le marché des Conteneurs est positif avec :
- des Contrats de location long terme existants donnant une bonne visibilité sur les cash flows futurs
- Une Utilisation de la flotte louée au-dessus de 95 %
- Des marchés de ventes de conteneurs neufs et d’occasion toujours actifs
- malgré la normalisation de la demande de conteneurs avec une production faible attendue en 2023 après plusieurs années
soutenues de croissance
- et une normalisation des trafics conteneurisés : -0,3 % attendu en 2023 (*), mais PIB à +2,9 %
(*) source : Source : Clarkson janvier 2023 - Container Trade % growth (TEU-miles)
Nos ambitions sont :
- de réinvestir les cash flows libres afin d’augmenter naturellement la part de la flotte en propriété
- de mutualiser la plateforme grâce à la gestion pour compte de tiers et générer des marges de gestion additionnelles
- d’augmenter les activités de vente de conteneurs neufs de 10,5k à 25k Ceus annuellement, sur un horizon de 5 ans
- d’élargir le portefeuille de clients (location et vente) et maintenir le leadership Européen
- d’élargir la gamme des actifs proposés (conteneurs spécialisés) sur les 5 continents
DEPENDANCE AUX BREVETS, LICENCES OU CONTRATS
Non applicable.
POSITION CONCURRENTIELLE
Cf. paragraphe 5.1 page 17.
INVESTISSEMENTS
5.7.1.Investissements importants réalisés
Le Groupe a notamment pour activité la location de matériels de transport (wagons de fret, barges fluviales et conteneurs). Le Groupe
possède par ailleurs l’activité transversale de gestion pour compte de tiers.
La politique de croissance du Groupe s’articule à travers la signature de nouveaux contrats de location de matériels auprès de clients
nécessitant des investissements qui sont financés par le Groupe au travers de ses propres moyens de financement et de
l'augmentation du portefeuille de matériels gérés dans le cadre de programmes de gestion pour le compte d'investisseurs tiers. En
2022, la part en propriété du Groupe a augmenté par rapport à 2021. La stratégie d’investissement de chaque division est décrite
dans le paragraphe commençant page 23 pour les Wagons de Fret, page 27 pour les Barges Fluviales et page 31 pour les Conteneurs
(section « achat de la flotte »).
Le Groupe a pour ambition de poursuivre sa croissance en augmentant le parc de matériel neuf mis en location sur des contrats de
longue durée. Le Groupe va continuer de répartir en 2023 les nouveaux investissements entre son propre compte et les investisseurs
tiers. L’objectif est de renforcer les économies d’échelle, et d’accroître la rentabilité des fonds propres. La rentabilité des fonds
propres correspond au ratio résultat net / capitaux propres. Elle correspond à la notion de Return on Equity ou rentabilité des capitaux
propres généralement calculée par les analystes. Les investissements s’entendent pour compte propre et pour compte de tiers. Pour
atteindre ces objectifs, le Groupe équilibre la répartition des actifs gérés et des investissements en propre avec une règle de
répartition variable selon les activités, entre matériels en propriété et en gestion. Au 31 décembre 2022, la répartition des actifs
gérés est de 49 % de matériels en propriété et de 51 % de matériels appartenant à des tiers. Les actifs détenus par des filiales
intégrées globalement sont comptés dans la propriété Groupe en totalité même si le Groupe a investi en partenariat avec des
minoritaires.
La stratégie du Groupe d’investir principalement sur de nouveaux contrats long terme permet de limiter les risques de relocation et
la sensibilité de valeur résiduelle des équipements. Cette stratégie permet également au Groupe de trouver des investisseurs tiers et
de se financer en propre pour continuer son développement.
La politique d’investissement du Groupe est de financer les actifs en propriété dans le respect du ratio prêt valeur (Loan to value) de
70 % maximum. Ce ratio se calcule en comparant l’ensemble des actifs (à l’exclusion des actifs incorporels et des goodwills) avec
l’endettement brut. L’endettement se compose de dettes avec recours et de dettes sans recours dont le remboursement n’est
principalement garanti qu’avec les revenus locatifs, ou les produits de cession de l’actif financé. Les financements sans recours ne
bénéficient pas d’une garantie de la maison mère TOUAX SCA. Ce type de financement sans recours permet d’accompagner la
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croissance du Groupe en limitant le risque pour l’actionnaire. La politique du Groupe est de respecter un ratio d’endettement
financier net (incluant la dette sans recours) sur fonds propres (gearing) de 2,5 pour 1. Par cette politique, le Groupe préfinance des
actifs destinés à être cédés à des investisseurs. La cession d’actif à des investisseurs fait partie de la stratégie du Groupe et permet
de générer de la croissance avec un recours limité à l’endettement. La croissance du Groupe permet de réaliser des économies
d’échelle et ainsi d’augmenter la marge.
Le Groupe a recours à tous types de financement, crédit court, moyen et long terme, crédit sans recours, location opérationnelle,
location sous forme de crédit-bail, affacturage, cession de créances.
Les contrats de location sont classifiés en contrat de location financement dès lors que le Groupe bénéficie des avantages et des
risques inhérents à la propriété. Par exemple, l’existence d’une clause de transfert automatique de propriété, l’existence d’une option
d’achat d’une valeur très inférieure à une valeur de marché estimée, l’équivalence de durée entre le bail et la vie du bien ou entre la
valeur actualisée des paiements futurs au titre du bail et la valeur du bien sont des éléments qui conduisent généralement à
considérer les contrats de location comme des contrats de financement.
Depuis 2017 et jusqu’à l’arrivée de la crise sanitaire Covid-19, les conditions économiques européennes pour l’activité Wagons de
Fret ont été favorables et nous avons pu constater des progressions de tarifs locatifs et/ou de taux d’utilisation. Les investisseurs ont
continué à manifester leur intérêt dans les actifs gérés par le Groupe, ce qui a permis de conclure de nouveaux programmes de
gestion de wagons et de conteneurs.
5.7.2.Investissements importants en cours ou engagements fermes d’investissements
Au 31 décembre 2022, les commandes et investissements fermes d’actifs productifs auprès de tiers s’élèvent à 59,7 millions d’euros
composés de 18,4 millions d’euros de conteneurs, 40,3 millions d’euros de wagons et 1 million d’euros de barges.
Les engagements fermes d’investissements seront préfinancés si nécessaire par les lignes de crédit disponibles. Ces investissements
seront revendus, pour une partie, à des investisseurs tiers dans le cadre de syndications majoritairement réalisées au sein des
divisions Wagons de Fret et Conteneurs.
5.7.3.Entreprises dans lesquelles l’émetteur détient une part de capital susceptible d’avoir une
incidence significative sur sa situation financière
Non applicable.
5.7.4.Questions environnementales pouvant influencer l’utilisation des immobilisations
corporelles
Les questions environnementales pouvant influencer l’utilisation de nos immobilisations corporelles sont exposées dans la section 3
« Facteurs de risques » page 13 et dans les informations environnementales du Rapport sur la responsabilité sociale,
environnementale et sociétale du présent document d’enregistrement universel page 168.
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6. STRUCTURE ORGANISATIONNELLE
ORGANIGRAMME SIMPLIFIE DU GROUPE
* suite au changement de dénomination sociale voté le 21 février 2023 (ex Touax Africa SAS)
** suite à l’acquisition de 100% des actions le 5 janvier 2023
LISTE DES FILIALES IMPORTANTES
La liste de toutes les filiales consolidées du Groupe est présentée dans la note 2.2 page 76 de l’annexe des comptes consolidés. Et les
filiales de TOUAX SCA sont détaillées dans le tableau des filiales et participations dans la note 25.6 page 118 de l’annexe des comptes
sociaux.
Les deux filiales significatives du Groupe en termes de chiffre d’affaires sont les sociétés TOUAX Container Leasing Pte Ltd, société de
droit singapourien et TOUAX Rail Limited, société de droit irlandais. La société TOUAX Container Leasing Pte Ltd a une activité de
location de conteneurs pour la quasi-totalité de nos clients dans le monde et celle-ci gère la flotte de conteneurs de TOUAX. Son
activité est significative au regard du grand nombre de matériels en location. La société TOUAX Rail Limited a une activité de location
et de vente de wagons de fret en Europe et celle-ci gère la flotte européenne de wagons de fret de TOUAX.
L’organigramme ci-après est l’organigramme simplifié des principales sociétés opérationnelles du Groupe classées par activité. Les
pourcentages indiqués sont arrondis et correspondent au pourcentage de contrôle en capital, direct ou indirect, de ces entités par
TOUAX SCA, société mère.
Activité Wagons de Fret
TOUAX Rail Ltd Irlande 51% Location et vente de wagons de fret
TOUAX Texmaco Railcar leasing Pte
Inde 50% Location de wagons
Activité Barges Fluviales
TOUAX River Barges SAS
France 100% Location et vente de barges fluviales
TOUAX Leasing Corp. USA 100% Location et vente de barges fluviales
TOUAX Hydrovia Corp. Panama 100% Location et vente de barges fluviales
Eurobulk Transport Maatschappij BV Pays-Bas 100% Location / affrètement de barges fluviales
CS de Jonge BV Pays-Bas 100% Location / affrètement de barges fluviales
Activité Conteneurs
TOUAX Container Services SAS France 100% Location et vente de conteneurs
TOUAX Container Leasing Pte Ltd Singapour 100% Location de conteneurs
TOUAX Container Investment Ltd Hong Kong 100% Vente de conteneurs
TOUAX Corp. USA 100% Location et vente de conteneurs
Gold Container Corp. USA 100% Location et vente de conteneurs
Activité Constructions Modulaires
TOUAX Modular Building Solutions SAS France 100% Société de services
TOUAX Maroc SARL Maroc 100% Vente de constructions modulaires
RAMCO SARL Maroc 100% Location de constructions modulaires
TOUAX SCA
TOUAX CONTAINER
SERVICES SAS
100%
TOUAX RIVER
BARGES SAS
100%
TOUAX MODULAR
BUILDING
SOLUTIONS SAS*
100%**
TOUAX RAIL
LIMITED
51%
TOUAX
CORPORATE SAS
100%
TOUAX UK LIMITED
100%
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7. EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIERE ET DU
RESULTAT
SITUATION FINANCIERE
7.1.1.Évolution et résultat des activités
L’examen de la situation financière du Groupe et de la Société est présenté dans le rapport de gestion paragraphe 22.1 page 137.
7.1.2.Évolution future des activités et R & D
L’examen de l’évolution future du Groupe et de la Société est présenté dans le rapport de gestion paragraphe 22.1 page 137.
Il n’y a pas d’activités de R & D.
RESULTATS D’EXPLOITATION
L’examen du résultat d’exploitation du Groupe et de la société est présenté dans le rapport de gestion paragraphe 22.1 page 137.
7.2.1.Facteurs importants ou inhabituels et nouveaux développements
Non applicable
7.2.2.Changements importants
Non applicable
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8. TRESORERIE ET CAPITAUX
CAPITAUX DU GROUPE
Les ressources financières et la trésorerie du Groupe sont détaillées dans l’annexe des comptes consolidés paragraphe 18.1 dans la
note 22 page 92 et dans les note 32.3 sur les risques de liquidité et note 32.4 sur les risques de taux.
FLUX DE TRESORERIE
Les flux de trésorerie du Groupe sont détaillés et expliqués dans le rapport de gestion paragraphe 22.1.
BESOINS ET STRUCTURE DE FINANCEMENT
Le Groupe utilise pour se financer une large palette d’instruments de financement :
- les lignes de découvert sont utilisées pour le financement ponctuel du besoin en fonds de roulement ;
- des emprunts obligataires utilisés pour les besoins généraux et l’activité du Groupe à moyen terme ;
- les crédits moyen long terme et les lignes de financement d’actifs avec recours (crédit-bail, location financière, leasing…) sont
utilisés pour le financement d’actifs conservés par le Groupe ;
- les lignes de financement d’actifs sans recours contre le Groupe sont utilisées à la fois pour le préfinancement d’actifs (wagons
de fret et conteneurs) et pour le financement long terme des actifs que le Groupe souhaite conserver sur son bilan.
La note 23 de l’annexe des comptes consolidés page 92 détaille plus amplement les conditions d’emprunt et la structure de
financement.
RESTRICTION A L’UTILISATION DES CAPITAUX AYANT INFLUE SENSIBLEMENT OU POUVANT
INFLUER SENSIBLEMENT SUR LES OPERATIONS DE L
’EMETTEUR
À notre connaissance, il n’existe ni restrictions aux remontées de trésorerie des filiales détenues à 100 % par le Groupe vers la société
mère, ni restrictions à l’utilisation de cette trésorerie, à l’exception des sociétés de financements et sous réserve du respect de
certains ratios financiers présentées dans la note 23 de l’annexe des comptes consolidés page 92.
Les soldes de trésorerie et équivalents de trésorerie présents sur le bilan du Groupe au 31 décembre 2022 comprennent (i)
25,3 millions d’euros de trésorerie de sociétés non détenues à 100 % dont 8,5 millions d’euros de réserves contractuelles liés à des
financements d’actifs et (ii) 1,6 million d’euros à de réserves contractuelles liés à des financements d’actifs pour des sociétés
détenues à 100 %.
SOURCES DE FINANCEMENT ATTENDUES NECESSAIRES POUR HONORER LES
ENGAGEMENTS D
’INVESTISSEMENTS
Les sources de financement sont détaillées dans les engagements fermes d’investissement paragraphe 5.7 page 39.
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9. ENVIRONNEMENT REGLEMENTAIRE
Le cas échéant, l’environnement réglementaire dans lequel nous opérons et qui peut influer de manière significative sur nos activités,
les mesures ou facteurs de nature administrative, économique, budgétaire, monétaire ou politique ayant influé sensiblement ou
pouvant influer sensiblement, de manière directe ou indirecte, sur nos activités, sont décrits dans la section 3.4 « Facteurs de
risques » du présent document d’enregistrement universel.
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10. INFORMATIONS SUR LES TENDANCES
PRINCIPALES TENDANCES JUSQU’A LA DATE DU DOCUMENT D’ENREGISTREMENT
UNIVERSEL
Les principales tendances sont détaillées dans le rapport de gestion paragraphe 22.1 page 137 et dans la présentation des
perspectives du Groupe exposées lors de la réunion SFAF du 23 mars 2022 détaillée au paragraphe 24.2 page 207.
TENDANCE CONNUE, INCERTITUDE OU DEMANDE OU TOUT ENGAGEMENT OU
EVENEMENT SUSCEPTIBLE D
’INFLUER SENSIBLEMENT L’EXERCICE EN COURS
Selon les prévisions de janvier 2023 du Fonds Monétaire International, la croissance mondiale devrait diminuer de 3,4 % en 2022 à
2,9 % en 2023. Cette prévision présente des perspectives meilleures qu’estimées précédemment mais reste inférieure à la moyenne
historique de 3,8 % de la période pré-Covid 2000-2019. L’amélioration de cette prévision s’explique par une consommation plus forte
dans de nombreuses économies et une baisse plus rapide de l’inflation. Cependant, les risques restent significatifs. Le conflit Russo-
Ukrainien pourrait connaître une escalade, des problèmes graves de santé pourraient s'avérer en Chine, les conditions de
financements pourraient être plus strictes, une plus grande fragmentation géopolitique pourrait freiner les échanges.
L’inflation est aussi un facteur d’influence qui semble pouvoir perdurer avec des perturbations des chaînes d’approvisionnement et
des prix élevés de l’énergie. Or, la priorité de la plupart des économies reste la réalisation d'une désinflation soutenue. Cet objectif
passe par des conditions monétaires plus strictes et ainsi des hausses de taux de financement et donc une croissance plus faible.
L’endettement des États reste élevé et la stabilité financière, et celle de la dette, pourraient être affectées. Enfin, le changement
climatique nécessite une plus forte coopération mondiale ainsi que des investissements limitant les émissions. Il est aussi probable
que des effets opposés se produisent dans certains secteurs, avec une inflation sur les prix comme cela a été constaté dans le secteur
du transport maritime pendant la crise sanitaire du fait des perturbations logistiques.
Les activités de transport du Groupe bénéficient de la stratégie de location sur des contrats de longue durée. Ainsi, à la date de
rédaction du présent document, aucun impact significatif sur les activités du Groupe n'a été constaté. Il est possible que ces impacts
se fassent sentir à plus ou moins court terme selon l'intensité de la baisse de la croissance mondiale, le resserrement des conditions
de crédit, la hausse des taux d'intérêt et l’inflation.
Une présentation des perspectives du Groupe exposées lors de la réunion SFAF du 22 mars 2023 est détaillée au paragraphe 24.2
page 207.
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11. PREVISIONS OU ESTIMATIONS DU BENEFICE
PREVISION OU ESTIMATION DU BENEFICE PUBLIEE
Non applicable
PRINCIPALES HYPOTHESES
Non applicable
BASE DE PREVISION
Non Applicable
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12. ORGANES D’ADMINISTRATION, DE DIRECTION ET
DE SURVEILLANCE ET DIRECTION GENERALE
COORDONNEES DES ORGANES D’ADMINISTRATION, DE DIRECTION, DE
SURVEILLANCE ET DE DIRECTION GENERALE
Les organes d’administration, de direction et de surveillance sont présentés dans le rapport du Conseil de Surveillance paragraphe
23.2 page 185.
CONFLITS D’INTERETS AU NIVEAU DES ORGANES D’ADMINISTRATION, DE DIRECTION
ET DE SURVEILLANCE ET DE LA DIRECTION GENERALE
Les conflits d’intérêts sont présentés dans le rapport du Conseil de Surveillance paragraphe 23.2 page 184.
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13. REMUNERATION ET AVANTAGES
REMUNERATION VERSEE AUX MANDATAIRES SOCIAUX
13.1.1.Rémunération versée aux mandataires sociaux dirigeants
₪ Modalités de détermination de la rémunération
La rémunération des Gérants est fixée à l’article 11.5 des statuts, lequel stipule :
« La rémunération annuelle attribuée à chaque Gérant dans le cadre du régime général de la sécurité sociale est fixée comme suit :
Une partie fixe brute égale à la somme de 129 354 euros, complétée par les bénéfices d’avantage en nature dans la limite de 15 % de
la rémunération fixe, étant précisé que ne s’imputent pas sur ce montant les rémunérations et remboursements de frais perçus par
les gérants au titre des mandats sociaux et fonctions exercés dans toutes filiales de la Société, dans la limite de 80 000 € par gérant ;
D’une somme brute de 850 euros chaque jour de déplacement professionnel hors de France, à titre de prime d’éloignement familial ;
Ces montants ne pourront être librement réévalués par les associés commandités que dans la limite de l’évolution cumulée de l’indice
d’inflation annuel de l’INSEE.
Une partie variable égale au maximum à 0,50 % de l’EBITDA consolidé du Groupe TOUAX diminué des revenus locatifs dus aux
investisseurs. Pour les besoins de ce calcul, il est précisé que l’EBITDA est l’excédent brut d’exploitation consolidé diminué de la
dotation nette aux provisions d’exploitation. »
La rémunération des Gérants est réévaluée annuellement conformément aux stipulations des statuts.
Toute modification de cette rémunération est soumise à l’approbation de l’Assemblée Générale des actionnaires avec l’accord
unanime express et écrite des associés commandités. »
La dernière modification date de l’Assemblée Générale du 18 juin 2008, laquelle a diminué la part variable de la rémunération des
Gérants à 0,5 % de l’EBITDA consolidé du Groupe diminué des revenus locatifs dus aux investisseurs, au lieu de 1 %.
Les modalités de rémunération des Gérants sont mentionnées dans le rapport du Conseil de Surveillance, paragraphe 23.2, page 200.
₪ Rémunération globale
₪
(en milliers d'euros)
2022
2021
Raphaël WALEWSKI - Gérant
Rémunérations dues au titre de l'exercice 694,2
735,4
Valorisation des options attribuées au cours de l'exercice
Valorisation des actions de performances attribuées au cours de l'exercice
TOTAL 694,2 735,4
Fabrice WALEWSKI - Gérant
Rémunérations dues au titre de l'exercice
695,2 688,2
Valorisation des options attribuées au cours de l'exercice
Valorisation des actions de performances attribuées au cours de l'exercice
TOTAL 695,2 688,2
Tableau de synthèse des rémunérations et des options et actions attribuées à chaque dirigeant mandataire social
Le détail de la composition des rémunérations de chaque dirigeant est précisé article 23.2.5.1 du présent rapport.
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TOUAX met à la disposition des Gérants le matériel nécessaire à leur activité (voitures, téléphones portables, ordinateurs, etc.).
₪ Options d’achat ou de souscription d’actions attribuées
Aucune option d’achat ou de souscription d’actions n’a été attribuée aux mandataires sociaux dirigeants.
₪ Actions gratuites ou de performance
Aucune action de performance ou actions gratuites n’a été attribuée aux mandataires sociaux dirigeants durant l’exercice ou sur un
exercice antérieur.
₪ Bons de souscription d’actions
Aucun bon de souscription d’actions à titre gratuit s’inscrivant dans le cadre des articles L.22-10-59 et suivants du Code de commerce
n’a été attribué aux mandataires sociaux dirigeants durant l’exercice.
Plus généralement, aucun titre de capital, titres de créances ou titres donnant accès au capital ou donnant droit à l’attribution de
titres de créance n’a été attribué aux mandataires sociaux dirigeants de la société ou des sociétés mentionnées aux articles L.228-13
et L.228-93 du Code de commerce, au cours de l’exercice 2022. Les Gérants ne sont pas actionnaires de TOUAX SCA.
Raphaël WALEWSKI
Gérant
Montants dus Montants versés
Montants dus Montants versés
Rémunération fixe (1) 159,5 159,5 167,8 167,8
Rémunération variable annuelle (1) (2) 265,4 340,2 289,7 265,1
Prime d'éloignement pour déplacement 113,2 113,2 132,3 132,3
Jetons de présence et remboursement de frais 98,6 98,6 103,8 103,8
Avantages de toutes natures 23,9 23,9 25,2 25,2
TOTAL 660,6 735,4 718,8 694,2
Fabrice WALEWSKI
Gérant
Montants dus Montants versés
Montants dus Montants versés
Rémunération fixe (1) 159,5 159,5 167,8 167,8
Rémunération variable annuelle (1) (2) 265,5 261,6 289,7 242,9
Prime d'éloignement pour déplacement 144,6 144,6 155,5 155,5
Jetons de présence et remboursement de frais 98,6 98,6 103,8 103,8
Avantages de toutes natures 23,9 23,9 25,2 25,2
TOTAL 692,1 688,2 742 695,2
Tableau récapitulatif des rémunérations de chaque dirigeant mandataire social
2021
(en milliers d'euros)
2022
(en milliers d'euros)
Tableau récapitulatif des rémunérations de chaque dirigeant mandataire social
2021
(en milliers d'euros)
2022
(en milliers d'euros)
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13.1.2.Rémunération versée aux mandataires sociaux non dirigeants
Tableau sur les rémunérations perçues par les mandataires sociaux non dirigeants
Mandataires sociaux non
dirigeants
Montants payés en 2021 (en
milliers d’euros)
Montants payés en 2022 (en
milliers d’euros)
Jérôme Bethbeze
Conseil de surveillance
9,1
8,5
Comité d’audit
1,5
1,5
François Soulet de Brugière
Conseil de surveillance
9,1
8,5
Julie de Germay*
Conseil de surveillance
5,4
Marie Filippi
Conseil de surveillance
9,1
8,5
Sylvie Perrin
Conseil de surveillance
9,1
8,5
Comité d’audit
1,5
1,5
Comité RSE**
1,5
Marie-Axelle ANNICCHIARICO***
Conseil de surveillance
4,2
Jérôme VERNY***
Conseil de surveillance
4,2
Alexandre WALEWSKI
Conseil de surveillance
18,2
17,1
Autres rémunérations
192,7
192,7
TOTAL
255,7
256,7
* démission le 24 mars 2021
** création le 23 mars 2022
*** nomination le 22 juin 2022
Les règles de répartition de la rémunération allouée au Conseil de surveillance sont précisées dans le rapport du Conseil de
Surveillance page 182.
Il n’existe aucune autre rémunération que celle allouée en qualité de membre du conseil de surveillance ou du comité d’audit, en
tant que rémunération des mandataires sociaux non dirigeants, à l’exception de l’indemnité forfaitaire de remboursement de frais
que perçoit Alexandre WALEWSKI au titre des frais dans le cadre de sa mission de Président du Conseil de Surveillance. Cette
indemnité s’élève à 48 175 dollars par trimestre en 2022, comme en 2021.
Aucun titre de capital, titre de créances ou titre donnant accès au capital ou donnant droit à l’attribution de titres de créance n’a été
attribué aux mandataires sociaux non dirigeants de la société ou des sociétés mentionnées aux articles L.228-13 et L.228-93 du Code
de commerce, au cours de l’exercice 2022.
PENSIONS, RETRAITES ET AUTRES AVANTAGES
Les Gérants bénéficient du même régime de retraite que celui des autres cadres du Groupe. Il n’y a pas de retraite chapeau au sein
du Groupe. Ils ne bénéficient pas de régime de retraite supplémentaire.
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Les Gérants ne bénéficient pas de rémunérations, ni d’indemnités ou avantages dus ou susceptibles d’être dus à raison de la prise,
de la cessation ou du changement de fonction ou postérieurement à celle-ci. Les gérants ne bénéficient pas non plus d’indemnités
relatives à une clause de non-concurrence.
Les Gérants n’ont pas de contrat de travail avec TOUAX SCA.
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14. FONCTIONNEMENT DES ORGANES
D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION
DUREE DES MANDATS
Le fonctionnement des organes de surveillance et de direction est présenté dans le rapport du Conseil de Surveillance
paragraphe 23.2 page 184.
CONVENTIONS REGLEMENTEES
Les conventions réglementées sont listées dans le rapport de gestion page 153 et font l’objet d’un rapport des Commissaires aux
Comptes page 128. Une information sur les parties liées figure dans la note 33 de l’annexe des comptes consolidés page 103.
INFORMATIONS SUR LES DIVERS COMITES
Le rapport du Conseil de Surveillance précise le fonctionnement et l’organisation du comité d’audit dans le paragraphe 23.2 page 184.
DECLARATION DE CONFORMITE AU REGIME DE GOUVERNANCE D’ENTREPRISE
La déclaration de conformité au régime de gouvernance d’entreprise est présentée dans le rapport du Conseil de Surveillance
paragraphe 23.2 page 185, le Groupe se référant au Code Middlenext.
INCIDENCES SIGNIFICATIVES SUR LA GOUVERNANCE D’ENTREPRISE
Le fonctionnement des organes de surveillance et de direction est présenté dans le rapport du Conseil de Surveillance
paragraphe 23.2 page 184.
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15. SALARIES
REPARTITION DE L’EFFECTIF
La répartition géographique et par activité de l’effectif du Groupe au 31 décembre 2022 est la suivante :
2022 2021 2020 2022 2021 2020 2022 2021 2020 2022 2021 2020 2022 2021 2020 2022 2021 2020
Europe 71 68 66 9 10 9 17 20 22 24 22 23 121 120 120
Asie 12 10 13 12 10 13
Afrique 103 105 107 103 105 107
Amériques 9 8 6 3 3 3 12 11 9
TOTAL 71 68 66 9 10 9 38 38 41 103 105 107 27 25 26 248 246 249
TOTAL
Wagons de Fret
Barges Fluviales
Conteneurs
Constructions
Modulaires
Services
centraux
Le paragraphe 1 de la section 22.2 page 162 détaille les informations sociales du Groupe.
PARTICIPATIONS ET STOCK-OPTIONS
Les principales participations des Gérants, des commandités et des mandataires sociaux sont présentées chapitre 16 page 54 du
document d’enregistrement universel avec les participations d’Alexandre WALEWSKI (Président du Conseil de Surveillance), de
Fabrice WALEWSKI (Gérant), de Raphaël WALEWSKI (Gérant), de la société Holding de Gestion et de Participation (commandité) et
de la société Holding de Gestion et de Location (commandité).
La société n’a pas émis de stock-options.
PARTICIPATION DES SALARIES DANS LE CAPITAL
Il a été mis en place un accord de participation des salariés, pour toutes les entités françaises, ne donnant pas droit à des actions du
capital. Il n’a pas été versé de participation en 2022.
La société TOUAX SCA n’a aucun accord d’intéressement, ni aucun plan d’actionnariat salarié.
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16. PRINCIPAUX ACTIONNAIRES
REPARTITION DU CAPITAL ET DES DROITS DE VOTE
Il n’existe pas de catégorie d’actions ou de titres non représentatifs du capital. Il n’y a pas d’autocontrôle (détention de titres de
TOUAX SCA par ses filiales). L’auto-détention (détention de titres de TOUAX SCA par TOUAX SCA) n’est pas significative (0,18 % au
31 décembre 2022).
₪ Répartition du capital et des droits de vote au 31 décembre 2022
Actionnaires Nombre d’actions % du capital
Nombre de droits de
vote exerçables
% des droits de vote
exerçables
dont droits de vote
double
Alexandre WALEWSKI
814 854 11,62% 893 474 10,81% 154 620
Société Holding de
Gestion et de Location
656 586 9,36% 1 200 498 14,53% 543 912
Société Holding de
Gestion et de
Participation
731 331 10,43% 1 345 237 16,28% 613 906
Total Groupe
majoritaire
2 202 771 31,41% 3 439 209 41,62% 1 312 438
City Financial Absolute
Equity Fund (OEIC)*
374 220 5,34% 374 220 4,53% 0
IPConcept
(Luxembourg) SA*
419 605 5,99% 419 605 5,08% 0
Public - titres
nominatifs
69 541 0,99% 96 108 1,16% 26 567
Public - titres au
porteur
3 932 612 56,09% 3 932 612 47,61% 0
Autodétention
12 798 0,18% 0 0,00% 0
TOTAL
7 011 547 100,00% 8 261 754 100,00% 1 339 005
* à la connaissance de TOUAX
TOUAX SCA est contrôlé par Alexandre, Fabrice et Raphaël WALEWSKI. Les sociétés Holding de Gestion et de Location, et Holding de
Gestion et de Participation sont les deux commandités de TOUAX SCA et appartiennent respectivement en totalité à Raphaël et
Fabrice WALEWSKI. Les Gérants ne sont pas actionnaires de TOUAX SCA.
Il est communément considéré qu‘Alexandre, Fabrice, Raphaël WALEWSKI, à travers la société Holding de Gestion et de Location et
la société Holding de Gestion et de Participation agissent de concert, sans qu’aucun accord formel n’ait été conclu et qu’ils possèdent
ainsi de concert 31,41 % de TOUAX SCA représentant 41,62 % des droits de vote au 31 décembre 2022.
La société TOUAX SCA n’a aucun plan d’actionnariat salarié.
Les différents types de droit de vote sont décrits au paragraphe 16.2 ci-dessous.
Ventilation des titres
Au 31 décembre 2022, 32,41 % de l’ensemble des titres émis par TOUAX SCA sont nominatifs, le solde étant des actions aux porteurs.
Environ 97 % des titres nominatifs sont détenus par des actionnaires non-résidents.
Nombre d’actionnaires
La société ne demande pas régulièrement d’étude sur les Titres aux Porteurs Identifiables (TPI) et ne connaît donc pas le nombre
exact d’actionnaires. Au 31 décembre 2022, il y avait 64 actionnaires inscrits à titres nominatifs. La feuille de présence de la dernière
Assemblée Générale Mixte du 22 juin 2022, certifiée exacte par les membres du bureau, permet de constater que les actionnaires
présents (dont les associés commandités), représentés ou ayant voté par correspondance, représentent ensemble 2 775 596 actions
et 4 098 827 droits de vote, soit 40,06% des actions ayant le droit de vote.
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Déclarations et informations à l’AMF
En application de la loi de régulation bancaire et financière du 22 octobre 2010, le seuil déclencheur de l’obligation de dépôt d’un
projet d’offre publique a été abaissé, le 1
er
février 2011, du tiers à 30 % du capital et des droits de vote. Une clause dite de « grand-
père » bénéficie sans limite de durée aux actionnaires dont la détention se situait entre 30 % et un tiers au 1
er
janvier 2010 : ces
actionnaires se verront appliquer l’ancien seuil d’offre publique obligatoire (33,33 %) tant que leur participation demeurera comprise
entre ces deux seuils (article 234-11, alinéa 1er du Règlement Général de l’AMF).
Au cas particulier, le prétendu concert familial WALEWSKI constitué par Alexandre WALEWSKI, la société Holding de Gestion et de
Location et la société Holding de Gestion et de Participation, détenteur au 1
er
janvier 2010, d’une participation en capital comprise
entre 30 % et 33,33 % (en l’occurrence 31,13 % du capital représentant 35,75 % en droits de vote à cette date) est concerné par les
dispositions de l’article 234-11 alinéa 1er du règlement général de l’AMF pour sa détention en capital et a fait à cet égard une
déclaration de participation à l’AMF publiée le 18 juillet 2011 dans l’avis n°211C1275. En d’autres termes, un franchissement du seuil
du tiers en capital par le concert placerait celui-ci dans l’obligation de déposer un projet d’offre publique obligatoire.
À la connaissance de TOUAX, il n’existe aucun actionnaire détenant plus de 5 % du capital social ou des droits de vote qui ne soit pas
mentionné dans le présent paragraphe.
₪ Évolution de l’actionnariat
Actionnaires
Capital
%*
Droits de vote
%*
Capital
%*
Droits de vote
%*
Capital
%*
Droits de vote
%*
Capital
%*
Droits de vote
%*
Alexandre WALEWSKI 11,62% 10,81% 11,62% 10,80% 11,62% 10,21% 11,62% 16,33%
Société Holding de Gestion et de Location
9,36% 14,53% 9,36% 14,55% 9,36% 14,79% 9,36% 10,75%
Société Holding de Gestion et de
Participation
10,43% 16,28% 10,43% 16,30% 10,43% 15,70% 10,43% 15,25%
Total concert WALEWSKI 31,41% 41,62% 31,41% 41,65% 31,41% 40,71% 31,41% 42,33%
Auto détention 0,18% 0,00% 0,09% 0,00% 0,14% 0,00% 0,06% 0,00%
IPConcept (Luxembourg) SA 5,99% 5,08% 5,98% 5,07% 5,98% 5,16% 5,98% 5,01%
City Financial Absolute Equity Fund (OEIC)
5,34% 4,53% 5,34% 4,52% 5,34% 4,60% 5,34% 4,47%
Public (nominatif et porteur) 57,08% 48,77% 57,18% 48,76% 57,13% 49,53% 57,21% 48,19%
TOTAL 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%
31/12/2022
31/12/2021
30/04/2021**
31/12/2020
* à la connaissance de TOUAX ** après révision des droits de vote du concert Walewski en avril 2021
LES DIFFERENTS DROITS DE VOTE
₪ Droits de vote double
Un droit de vote double est conféré aux actions détenues sous la forme nominative depuis cinq ans au moins par un même
actionnaire. Par ailleurs, les actions gratuites attribuées en raison d’actions anciennes assorties d’un droit de vote double bénéficient
d’un droit de vote double. Cette disposition est statutaire.
₪ Limitation des droits de vote
Les actions de la société ne sont assorties d’aucune limitation des droits de vote à l’exception des cas prévus par la loi.
DESCRIPTION DE LA NATURE DU CONTROLE
Le Groupe TOUAX est une société en commandite par actions qui par nature est contrôlée par les associés commandités. Les deux
associés commandités sont les sociétés Holding de Gestion et de Participation et Holding de Gestion et de Location. Ces deux sociétés
appartiennent respectivement à Fabrice et Raphaël WALEWSKI.
Par ailleurs, Alexandre WALEWSKI, la société Holding de Gestion et de Participation et la société Holding de Gestion et de Location
sont réputés agir de concert en 2022. Ce concert est un concert de fait qui a été constaté en 2005 à l’occasion de la transformation
de la société en commandite par actions. Au total, ce concert détient, au 31 décembre 2022, 31,41 % des actions et 41,62 % des
droits de vote.
Un changement de contrôle implique, en conséquence, un changement dans la composition tant des commandités que des
commanditaires.
Le Conseil de Surveillance assure le contrôle permanent de la gestion des Gérants mais ne peut pas intervenir dans la gestion de la
société.
Le Groupe s’attache à respecter les règles de gouvernance recommandées par le Code Middlenext.
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Les associés commandités ne peuvent participer au vote en assemblée générale sur la désignation des membres du Conseil de
Surveillance.
Enfin, le Conseil de Surveillance fait un rapport sur la conduite des affaires sociales et sur les comptes de l’exercice à l’Assemblée
Générale.
ACCORD POUVANT ENTRAINER UN CHANGEMENT DE CONTROLE
Il n’existe pas de convention de type pacte d’actionnaires, prévoyant des conditions préférentielles de cession ou d’acquisition
d’actions, susceptible d’être transmise à l’Autorité des Marchés Financiers.
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57
17. TRANSACTIONS AVEC DES PARTIES LIEES
Il n’existe pas d’opérations significatives conclues par le Groupe avec des parties liées autres que celles développées dans l’annexe
des comptes consolidés paragraphe 18.1 note 33 page 103 (cf. rapport des Commissaires aux Comptes sur les conventions et
engagements réglementés, page 128).
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58
18. INFORMATIONS FINANCIERES CONCERNANT
L
’ACTIF ET LE PASSIF, LA SITUATION FINANCIERE ET
LES RESULTATS DE L
’EMETTEUR
INFORMATIONS FINANCIERES HISTORIQUES
Comptes consolidés
Les comptes consolidés de la société TOUAX SCA sont présentés selon les normes comptables internationales (International Financial
Reporting Standards – IFRS) telles qu’adoptées par l’Union Européenne.
Compte de résultat consolidé, présenté par nature au 31 décembre | 2022 | 2021 | |
(en milliers d'euros) | note n° | ||
Produits des activités | 4 | ||
Achats et autres charges externes | 5 | ( | ( |
Charges de personnel | 6 | ( | ( |
Autres produits et charges d'exploitation | 7 | ( | |
Provisions d'exploitation | 8 | ( | |
Distributions nettes aux investisseurs | 9 | ( | ( |
EBITDA | |||
Amortissements et pertes de valeur | 10 | ( | ( |
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT | |||
Autres produits et charges opérationnels | ( | ||
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL | |||
Produit de trésorerie et d'équivalent de trésorerie | |||
Coût de l'endettement financier brut | ( | ( | |
Coût de l'endettement financier net | ( | ( | |
Autres produits et charges financiers | ( | ( | |
RÉSULTAT FINANCIER | 11 | ( | ( |
Quote-part dans les entreprises associées | |||
RÉSULTAT COURANT AVANT IMPÔTS | |||
Impôt sur les bénéfices | 12 | ( | ( |
Résultat net des activités poursuivies | |||
Résultat net des activités cédées | |||
RÉSULTAT NET CONSOLIDÉ DE L'ENSEMBLE | |||
Dont part attribuable aux : | |||
- Participation ne donnant pas le contrôle (intérêts minoritaires) dans les | |||
activités poursuivies | |||
- Participation ne donnant pas le contrôle (intérêts minoritaires) dans les | |||
activités cédées | |||
RÉSULTAT NET PART DU GROUPE | |||
Dont résultat net des activités poursuivies | |||
Dont résultat net des activités cédées | |||
Résultat net par action (euro) | 13 | ||
Résultat net dilué par action (euro) | 13 | ||
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Etat du résultat global de la période | 2022 | 2021 |
(en milliers d'euros) | ||
Résultat net consolidé de l'ensemble | ||
Autres éléments du résultat global, nets d'impôts | ||
Ecarts de conversion | ||
Gains et pertes réalisés sur les instruments de couverture de flux de trésorerie | ( | |
(part efficace) | ||
Impôts sur les éléments du résultat global | ( | |
Autres éléments du résultat global pouvant être reclassés ultérieurement en résultat net | ||
Indemnité départ retraite (écart actuariel) | ||
Autres éléments du résultat global ne pouvant être reclassés ultérieurement en résultat net | ||
Total Autres éléments du résultat global, nets d'impôts | ||
dont Participations ne donnant pas le contrôle (Intérêts minoritaires) | ||
dont Propriétaires de la société mère du Groupe | ||
Résultat net consolidé de l'ensemble | ||
dont Participations ne donnant pas le contrôle (Intérêts minoritaires) | ||
dont Propriétaires de la société mère du Groupe | ||
Résultat Global de l'exercice | ||
dont Participations ne donnant pas le contrôle (Intérêts minoritaires) | ||
dont Propriétaires de la société mère du Groupe | ||
RESULTAT GLOBAL |
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Bilan consolidé au 31 décembre | 2022 | 2021 | |
(en milliers d'euros) | note n° | ||
ACTIF | |||
Goodwill | 14 | ||
Immobilisations incorporelles | 15 | ||
Immobilisations corporelles | 16 | ||
Droit d'utilisation | 17 | ||
Actifs financiers à long terme | 18 | ||
Autres actifs financiers non courants | 18 | ||
Impôts différés actifs | 12 | ||
TOTAL actifs non courants | |||
Stocks et en-cours | 19 | ||
Clients et comptes rattachés | 20 | ||
Autres actifs financiers courants | 21 | ||
Trésorerie et équivalents | 22 | ||
TOTAL actifs courants | |||
TOTAL DE L'ACTIF | |||
PASSIF | |||
Capital social | |||
Capital hybride | |||
Réserves et primes | |||
Résultat de l'exercice, part du groupe | |||
Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la société mère du Groupe et | |||
des porteurs de titres hybrides | |||
Participation ne donnant pas le contrôle (Intérêts minoritaires) | |||
Capitaux propres de l'ensemble | 25 | ||
Emprunts et passifs financiers | 23 | ||
Passif de location long terme | 24 | ||
Impôts différés passifs | 12 | ||
Indemnités de départ en retraite et assimilés | 27 | ||
Autres passifs long terme | 28 | ||
TOTAL passifs non courants | |||
Provisions | 26 | ||
Passif de location court terme | 24 | ||
Emprunts et concours bancaires courants | 23 | ||
Dettes fournisseurs | 29 | ||
Autres passifs courants | 30 | ||
TOTAL passifs courants | |||
TOTAL DU PASSIF | |||
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Variation des capitaux propres consolidés | ||||||||||
Réserves | Couverture Résultat | TOTAL | ||||||||
Capital | Primes | Capital | Réserves | de | de flux de | Net de | capitaux | |||
social | hybride | consolidées | conversion | trésorerie | la | propres | ||||
(1) période | ||||||||||
(en milliers d'euros) | ||||||||||
Situation au 1er janvier 2021 | ( | ( | ||||||||
Autres éléments du résultat global | ||||||||||
pouvant être reclassés ultérieurement en | ( | |||||||||
résultat net | ||||||||||
Autres éléments du résultat global ne | ||||||||||
pouvant être reclassés ultérieurement en | ||||||||||
résulat net | ||||||||||
Résultat de la période | ||||||||||
Résultat global | ( | |||||||||
Opération avec les minoritaires | ||||||||||
Rémunération statutaire des | ||||||||||
( | ( | ( | ||||||||
commandités | ||||||||||
Affectation du Résultat net 2020 | ( | |||||||||
Dividendes | ( | ( | ||||||||
Coupon capital Hybride | ( | ( | ( | |||||||
Titres d'autocontrôle | ( | ( | ( | |||||||
au 31 décembre 2021 | ( | ( | ||||||||
Situation au 1er janvier 2022 | ( | ( | ||||||||
Autres éléments du résultat global | ||||||||||
pouvant être reclassés ultérieurement en | ||||||||||
résultat net | ||||||||||
Autres éléments du résultat global ne | ||||||||||
pouvant être reclassés ultérieurement en | ||||||||||
résulat net | ||||||||||
Résultat de la période | ||||||||||
Résultat global | ||||||||||
Augmentation de capital | ||||||||||
Remboursement du capital hybride | ( | ( | ( | |||||||
Reclassement frais d'émission du capital | ( | |||||||||
hybride | ||||||||||
Rémunération statutaire des | ( | ( | ( | |||||||
commandités | ||||||||||
Affectation du Résultat net 2021 | ( | |||||||||
Dividendes | ( | ( | ||||||||
Coupon capital Hybride | ( | ( | ( | |||||||
Opération avec les minoritaires | ( | ( | ||||||||
Divers | ( | ( | ( | |||||||
Titres d'autocontrôle | ( | ( | ( | |||||||
au 31 décembre 2022 | ||||||||||
attribuables
aux
propriétaires
de la société
mère
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Tableau des flux de trésorerie consolidé au 31 décembre | |||
(en milliers d'euros) | 2022 | 2021 | |
Résultat net des activités poursuivies | |||
Résultat net des activités cédées | |||
Amortissements et provisions | |||
Variation des impôts différés | |||
Plus & moins values de cession d'immobilisations | ( | ( | |
Autres produits et charges sans incidence de trésorerie | |||
Capacité d'autofinancement après coût de l'endettement financier net & impôt exigible | |||
Intérêts financiers | |||
Intérêts versés sur les contrats de location et sur les actifs financés en cessions-bails | |||
Impôt exigible | ( | ||
Capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement financier net & impôt | |||
Impôt payé (encaissé) | ( | ||
Variation du Besoin en Fonds de Roulement lié à l'activité hors variations de stock | A | ( | |
Variation de stock | B | ( | ( |
Variation du Besoin en Fonds de Roulement d'investissement | C | ( | |
Acquisition d'actifs destines à la location | ( | ( | |
Produit de cession des actifs détenus en propre | |||
Encaissement des créances de locations financements | |||
sous - total | ( | ( | |
FLUX DE TRÉSORERIE GÉNÉRÉS PAR LES ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES | (I) | ( | ( |
Opérations d'investissement | |||
Acquisition d'immobilisations incorporelles & corporelles | ( | ( | |
Acquisition d'actifs financiers à long terme | ( | ||
Variation nette des prêts et avances consentis | ( | ||
Produit de cession des actifs autres que ceux destinés à la location | |||
Variation de périmètre (sortie) | |||
Produit de cession de titres | |||
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX AUTRES OPÉRATIONS D'INVESTISSEMENT | (II) | ( | |
Opérations de financement | |||
Encaissements liés aux nouveaux emprunts | |||
Remboursements d'emprunts | ( | ( | |
Variation nette des dettes financières | |||
Passifs de location | ( | ||
Augmentation/diminution nette des capitaux propres | |||
Remboursement du capital hybride | ( | ||
Intérêts financiers versés | ( | ( | |
Intérêts versés sur les contrats de location et sur les actifs financés en cessions-bails | ( | ( | |
Distribution de dividendes aux actionnaires de TOUAX SCA | |||
Distribution de dividendes aux minoritaires | ( | ( | |
Rémunération statutaire des commandités | ( | ( | |
Paiement coupons capital Hybride | ( | ( | |
Divers | ( | ||
Cession (acq.) nette actions propres | ( | ( | |
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX OPÉRATIONS DE FINANCEMENT | (III) | ||
Incidence des variations des cours des devises | ( | ||
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX VARIATIONS DE CHANGE | (IV) | ( | |
VARIATION DE LA TRÉSORERIE NETTE | (I) + (II) + (III) + (IV) | ( | |
Analyse de la variation de trésorerie | |||
Trésorerie en début d'exercice | |||
Trésorerie en fin d'exercice | |||
Variation de la trésorerie nette | ( |
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(en milliers d'euros) | 2022 | 2021 | |
Diminution / (Augmentation) des stocks et en-cours | ( | ( | |
Variation de stocks | B | ( | ( |
Diminution / (Augmentation) des clients et comptes rattachés | |||
Diminution / (Augmentation) des autres actifs courants | ( | ||
(Diminution) / Augmentation des dettes fournisseurs | ( | ||
(Diminution) / Augmentation des autres dettes | ( | ( | |
Variation du BFR lié à l'activité hors variation de stock | A | ( | |
Diminution / (Augmentation) des créances / immobilisations & comptes rattachés | |||
(Diminution) / Augmentation des dettes / immobilisations & comptes rattachés | ( | ||
Variation du BFR d'investissement | C | ( |
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NOTES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES
ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDES
Faits significatifs pour le Groupe Touax et événements post-clôture
› Événements significatifs
› Événements post-clôture
PRINCIPES ET METHODES COMPTABLES
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Taux de change des devises | Taux de clôture | Taux moyen | ||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |
Dollar américain (USD) | 1,0666 | 1,1326 | 1,0530 | 1,1828 |
Dirham marocain (MAD) | 11,1592 | 10,5165 | 10,7139 | 10,6314 |
Livre Sterling (GBP) | 0,8869 | 0,8403 | 0,8527 | 0,8596 |
Roupie indienne (INR) | 88,1710 | 84,2292 | 82,6863 | 87,4449 |
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AUTRES PRODUITS ET CHARGES OPERATIONNELS
Les éléments significatifs, inhabituels ou peu fréquents sont présentés séparément dans le compte de résultat dans les Autres
produits et charges opérationnels. Cette rubrique inclut à titre d’exemples, les pertes de valeur sur Goodwill, les frais d’acquisition
de titres de participation, les variations de juste valeur des compléments de prix accordés dans le cadre d’acquisition de titres, les
coûts de restructuration.
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PERIMETRE DE CONSOLIDATION
ÉVOLUTION DU PERIMETRE
Nombre de sociétés consolidées | 2022 | 2021 |
Sociétés françaises | 6 | 5 |
Sociétés étrangères | 22 | 22 |
TOTAL | 28 | 27 |
Dont entrées de périmètre | 1 | |
Dont sorties de périmètre |
LISTE DES SOCIETES CONSOLIDEES EN 2022
Dénomination de la société
Activité
Zone
géographique
Pourcentage
de contrôle
Méthode de | |||||
d'intérêt consolidation | |||||
TOUAX SCA | Holding, société mère | Europe | |||
TOUAX CORPORATE SAS | Services | Europe | 100 % | 100 % | IG* |
TOUAX UK LIMITED | Services | Europe | 100 % | 100 % | IG* |
GOLD CONTAINER Corporation | Conteneurs | Amérique du Nord | 100 % | 100 % | IG* |
TOUAX CONTAINER Asset Financing Ltd | Conteneurs | Europe | 100 % | 100 % | IG* |
TOUAX CONTAINER Investment Ltd | Conteneurs | Asie | 100 % | 100 % | IG* |
TOUAX CONTAINER Leas ing Pte Ltd | Conteneurs | Asie | 100 % | 100 % | IG* |
TOUAX CONTAINER SERVICES SAS | Holding de la division | Europe | 100 % | 100 % | IG* |
TOUAX CORP | Conteneurs | Amérique du Nord | 100 % | 100 % | IG* |
TOUAX Modular Building Solutions | Holding de la division | Europe | 51 % | 51 % | IG* |
TOUAX Maroc Capital SARL | Constructions Modulaires | Afrique | 100 % | 51 % | IG* |
TOUAX MAROC SARL | Constructions Modulaires | Afrique | 100 % | 51 % | IG* |
RAMCO SARL | Constructions Modulaires | Afrique | 100 % | 51 % | IG* |
SRF RAILCAR LEASING Ltd | Wagons de Fret | Europe | 100 % | 51 % | IG* |
TOUAX RAIL Ltd | Holding de la division | Europe | 51 % | 51 % | IG* |
TOUAX RAIL FINANCE Ltd | Wagons de Fret | Europe | 100 % | 51 % | IG* |
TOUAX RAIL FINANCE 2 Ltd | Wagons de Fret | Europe | 100 % | 51 % | IG* |
TOUAX RAIL FINANCE 3 Ltd | Wagons de Fret | Europe | 100 % | 51 % | IG* |
TOUAX RAIL INDIA Ltd | Wagons de Fret | Europe | 100 % | 51 % | IG* |
TOUAX RAIL ROMANIA SA | Wagons de Fret | Europe | 57,50% | 29,33% | IG* |
TOUAX RAIL SERVICES | Wagons de Fret | Europe | 100 % | 51 % | IG* |
TOUAX TEXMACO RAILCAR LEASING Pte Ltd | Wagons de Fret | Asie | 50 %+ | 25,50% | IG* |
CS DE JONGE BV | Barges Fluviales | Europe | 100 % | 100 % | IG* |
EUROBULK TRANSPORTMAATSCHAPPIJ BV | Barges Fluviales | Europe | 100 % | 100 % | IG* |
TOUAX RIVER BARGES SAS | Holding de la division | Europe | 100 % | 100 % | IG* |
TOUAX LEASING Corp | Barges Fluviales | Amérique du Nord | 100 % | 100 % | IG* |
TOUAX HYDROVIA Corp | Barges Fluviales | Amérique du Sud | 100 % | 100 % | IG* |
TOUAX HYDRO LEASE Corp | Barges Fluviales | Amérique du Sud | 100 % | 100 % | IG* |
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INFORMATION SECTORIELLE
Pour permettre une compréhension de la performance des activités, les indicateurs clés du rapport d’activité du Groupe sont
présentés différemment du compte de résultat IFRS. Pour cela aucune distinction n’est faite dans la gestion pour compte de tiers qui
est présentée sous la forme exclusive d’agent.
Cette présentation permet la lecture directe des commissions de syndication, des commissions de ventes et des commissions de
gestion.
Cette présentation ne génère aucune différence sur l’EBITDA, le résultat opérationnel et le résultat net.
TABLEAU DE PASSAGE
| Tableau de passage des chiffres publiés aux chiffres retraités tels que présentés en note 3.2 : | ||||||||
Compte de résultat consolidé, | ||||||||
présenté par fonction | ||||||||
(en milliers d'euros) | Wagons | Conteneurs | Wagons | Conteneurs | ||||
de Fret | de Fret | |||||||
Chi ffre d'affaires locatif des matéri el s détenus | 67 127 | 67 127 | 56 691 | 56 691 | ||||
en propre | ||||||||
Prestations annexes | 32 729 | (1 323) | (6 794) | 24 612 | 20 879 | (581) | (918) | 19 380 |
Total activité locative | 99 856 | (1 323) | (6 794) | 91 739 | 77 570 | (581) | (918) | 76 071 |
Ventes de matéri el s détenus en propre | 58 786 | 58 786 | 40 325 | 40 325 | ||||
Total activité vente de matériels | 58 786 | 58 786 | 40 325 | 40 325 | ||||
Total activité en propriété | 158 642 | (1 323) | (6 794) | 150 525 | 117 895 | (581) | (918) | 116 396 |
Chi ffre d'affaires locatif des matéri el s détenus | 44 399 | (11 634) | (32 765) | 44 328 | (12 951) | (31 377) | ||
par les investisseurs | ||||||||
Commissions de syndication | 2 737 | 2 737 | 3 003 | 3 003 | ||||
Commissions de gestion | 1 286 | 1 159 | 2 257 | 4 702 | 721 | 1 292 | 1 627 | 3 641 |
Commi ss ions de vente de ma tériel s | 3 484 | 3 484 | 1 366 | 1 366 | ||||
d'investisseurs | ||||||||
Total activité de gestion | 51 906 | (10 475) | (30 508) | 10 923 | 49 418 | (11 659) | (29 750) | 8 010 |
Plus ou moins values de cessions non liées aux | 7 | 7 | 558 | 558 | ||||
activités récurrentes | ||||||||
Total autres | 7 | 7 | 558 | 558 | ||||
Produits des activités | 210 555 | (11 798) | (37 302) | 161 455 | 167 871 | (12 240) | (30 668) | 124 964 |
Coût des ventes des matériels | (50 239) | (50 239) | (28 887) | (28 887) | ||||
Dépenses opérati onnell es | (41 006) | 5 952 | 6 809 | (28 245) | (27 424) | 5 787 | 1 424 | (20 213) |
Frais généraux, commerciaux et administratifs | (25 024) | (25 024) | (22 790) | (22 790) | ||||
Distributions nettes aux investisseurs | (36 339) | 5 846 | 30 493 | (35 698) | 6 454 | 29 245 | ||
EBITDA | 57 947 | 0 | 0 | 57 947 | 53 073 | 0 | 0 | 53 073 |
RESULTAT OPERATIONNEL | 31 085 | 31 085 | 28 712 | 28 712 | ||||
RESULTAT NET PART DU GROUPE | 7 467 | 0 | 0 | 7 467 | 12 552 | 0 | 0 | 12 552 |
31.12.2021
Publié
Retrai té
31.12.2022
Publié
Retrai té
Retra itements
Retra itements
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78
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79
Total | |||||
40 | 56 691 | ||||
19 380 | |||||
76 071 | |||||
40 325 | |||||
40 325 | |||||
116 396 | |||||
3 003 | |||||
3 641 | |||||
1 366 | |||||
8 010 | |||||
558 | 558 | ||||
124 964 | |||||
(28 888) | |||||
(20 213) | |||||
198 | (22 790) | ||||
53 073 | |||||
(24 319) | |||||
28 754 | |||||
(42) | |||||
28 712 | |||||
(11 902) | |||||
16 810 | |||||
(1 046) | |||||
15 764 | |||||
15 764 | |||||
3 212 | |||||
12 552 | |||||
12 552 | |||||
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BILAN PAR ACTIVITE
31 décembre 2022 | Wagons de Fret | Barges Fluviales | Conteneurs | Divers & | TOTAL |
(en milliers d'euros) | éliminations | ||||
ACTIF | |||||
Goodwill | 5 101 | 5 101 | |||
Immobilisations incorporelles | 401 | 124 | 57 | 582 | |
Immobilisations corporelles | 238 442 | 38 002 | 84 856 | 2 101 | 363 401 |
Droit d'utilisation | 154 | 12 669 | 564 | 1 971 | 15 358 |
Actifs financiers à long terme | 709 | 13 | 127 | 211 | 1 060 |
Autres actifs financiers non courants | 7 642 | 18 | 1 438 | 9 098 | |
Impôts différés actifs | |||||
TOTAL actifs non courants | 252 449 | 50 702 | 87 109 | 4 340 | 394 600 |
Stocks et en-cours | 23 153 | 61 001 | 2 168 | 86 322 | |
Clients et comptes rattachés | 7 608 | 2 314 | 15 166 | 3 620 | 28 708 |
Autres actifs financiers courants | 2 454 | 846 | 396 | 2 386 | 6 082 |
Trésorerie et équivalents | 56 014 | 56 014 | |||
TOTAL actifs courants | 33 215 | 3 160 | 76 563 | 64 188 | 177 126 |
TOTAL DE L'ACTIF | 571 726 | ||||
PASSIF | |||||
Capital social | 56 092 | 56 092 | |||
Capital hybride | |||||
Réserves | 27 144 | 27 144 | |||
Résultat de l'exercice, part du groupe | 7 467 | 7 467 | |||
Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la | 90 703 | 90 703 | |||
société mère du Groupe | |||||
Participation ne donnant pas le contrôle | 71 961 | (9 002) | 62 959 | ||
(Intérêts minoritaires) | |||||
Capitaux propres de l'ensemble | 81 701 | 153 662 | |||
Emprunts et passifs financiers | 296 214 | 296 214 | |||
Passif de location long terme | 11 540 | 11 540 | |||
Impôts différés passifs | 6 952 | 6 952 | |||
Indemnités de départ en retraite et assimilés | 52 | 62 | 367 | 481 | |
Autres passifs long terme | 575 | 117 | 57 | 749 | |
TOTAL passifs non courants | 169 | 62 | 315 130 | 315 936 | |
Provisions | 25 | 52 | 77 | ||
Passif de location court terme | 1 806 | 1 806 | |||
Emprunts et concours bancaires courants | 40 634 | 40 634 | |||
Dettes fournisseurs | 6 171 | 1 817 | 2 918 | 1 432 | 12 338 |
Autres passifs courants | 5 801 | 820 | 32 190 | 8 462 | 47 273 |
TOTAL passifs courants | 11 972 | 2 637 | 35 133 | 52 386 | 102 128 |
TOTAL DU PASSIF | 571 726 | ||||
Investissements incorporels & corporels de la | 25 323 | 2 717 | 25 077 | 120 | 53 237 |
période | |||||
Effectif par activité (FTE) | 70 | 9 | 39 | 124 | 242 |
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31 décembre 2021 | Wagons de Fret | Barges Fluviales | Conteneurs | Divers & | TOTAL |
(en milliers d'euros) | éliminations | ||||
ACTIF | |||||
Goodwill | 5 101 | 5 101 | |||
Immobilisations incorporelles | 436 | 146 | 105 | 687 | |
Immobilisations corporelles | 217 016 | 39 031 | 63 989 | 2 489 | 322 525 |
Droit d'utilisation | 197 | 10 284 | 121 | 879 | 11 481 |
Actifs financiers à long terme | 748 | 12 | 3 683 | 107 | 4 550 |
Autres actifs financiers non courants | 2 715 | 80 | 10 901 | 3 | 13 699 |
Impôts différés actifs | |||||
TOTAL actifs non courants | 226 213 | 49 407 | 78 840 | 3 583 | 358 043 |
Stocks et en-cours | 45 537 | 48 616 | 1 746 | 95 899 | |
Clients et comptes rattachés | 7 806 | 2 849 | 15 745 | 4 564 | 30 964 |
Autres actifs financiers courants | 8 869 | 1 356 | 720 | 2 734 | 13 679 |
Trésorerie et équivalents | 53 817 | 53 817 | |||
TOTAL actifs courants | 62 212 | 4 205 | 65 081 | 62 861 | 194 359 |
TOTAL DE L'ACTIF | 552 402 | ||||
PASSIF | |||||
Capital social | 56 092 | 56 092 | |||
Capital hybride | 25 936 | 25 936 | |||
Réserves | 13 381 | 13 381 | |||
Résultat de l'exercice, part du groupe | 12 552 | 12 552 | |||
Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la | 107 961 | 107 961 | |||
société mère du Groupe | |||||
Participation ne donnant pas le contrôle | 64 626 | (7 627) | 56 999 | ||
(Intérêts minoritaires) | |||||
Capitaux propres de l'ensemble | 100 334 | 164 960 | |||
Emprunts et passifs financiers | 218 043 | 218 043 | |||
Passif de location long terme | 8 377 | 8 377 | |||
Impôts différés passifs | 4 660 | 4 660 | |||
Indemnités de départ en retraite et assimilés | 46 | 63 | 375 | 484 | |
Autres passifs long terme | 792 | 792 | |||
TOTAL passifs non courants | 46 | 63 | 231 455 | 232 356 | |
Provisions | 25 | 60 | 85 | ||
Passif de location court terme | 1 509 | 1 509 | |||
Emprunts et concours bancaires courants | 67 415 | 67 415 | |||
Dettes fournisseurs | 5 636 | 1 756 | 3 307 | 1 922 | 12 621 |
Autres passifs courants | 17 456 | 864 | 47 540 | 7 596 | 73 456 |
TOTAL passifs courants | 23 092 | 2 620 | 50 872 | 78 502 | 155 086 |
TOTAL DU PASSIF | 552 402 | ||||
Investissements incorporels & corporels de la | 23 456 | 3 193 | 20 161 | 151 | 46 960 |
période | |||||
Effectif par activité (FTE) | 69 | 11 | 38 | 131 | 249 |
INFORMATIONS GEOGRAPHIQUES
(en milliers d'euros) | International | Europe | Amériques | Autres | TOTAL |
2022 | |||||
Produits des activités | 118 747 | 77 492 | 3 010 | 11 306 | 210 555 |
Investissements incorporels et corporels | 25 077 | 25 278 | 2 882 | 53 237 | |
Total actif non courant | 92 220 | 243 380 | 23 463 | 35 537 | 394 600 |
2021 | |||||
Produits des activités | 77 834 | 68 948 | 2 880 | 18 210 | 167 872 |
Investissements incorporels et corporels | 20 161 | 19 569 | 7 230 | 46 960 | |
Total actif non courant | 78 840 | 219 549 | 23 281 | 36 373 | 358 043 |
La colonne « International » enregistre l’activité Conteneurs qui est par nature dans le monde entier.
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NOTES RELATIVES AU COMPTE DE RESULTAT
PRODUITS DES ACTIVITES
Répartion par nature | 2022 | 2021 | Variation 2022/2021 | |
(en milliers d'euros) | ||||
Chiffre d'affaires locatif des matériels détenus en propre | 67 127 | 56 691 | 10 436 | 18,4% |
Prestations annexes | 32 729 | 20 879 | 11 850 | 56,8% |
Total activité locative | 99 856 | 77 570 | 22 286 | 28,7% |
Ventes de matériels détenus en propre | 58 786 | 40 325 | 18 461 | 45,8% |
Total activité vente de matériels | 58 786 | 40 325 | 18 461 | 45,8% |
Total activité en propriété | 158 642 | 117 895 | 40 747 | 34,6% |
Chiffre d'affaires locatif des matériels détenus par les investisseurs | 44 399 | 44 328 | 71 | 0,2% |
Commissions de syndication | 2 737 | 3 003 | (266) | -8,9% |
Commissions de gestion | 1 286 | 721 | 565 | 78,4% |
Commissions de vente de matériels d'investisseurs | 3 484 | 1 366 | 2 118 | 155,1% |
Total activité de gestion | 51 906 | 49 418 | 2 488 | 5,0% |
Plus ou moins values de cessions non liées aux activités récurrentes | 7 | 558 | (551) | -98,7% |
TOTAL Produits des activités | 210 555 | 167 871 | 42 684 | 25,4% |
Le produit des activités a augmenté de 42,7 millions d'euros (soit +25,4 %), passant de 167,9 millions d'euros en 2021 à 210,6 millions
d'euros en 2022. À périmètre et devise constants, le produit des activités augmente de 17,2 %.
› Activité en propriété
L’activité locative intègre les revenus locatifs, les revenus d’affrètement, les revenus de prestations de services associées à la location
des matériels, les produits financiers des locations financières (258 milliers d’euros en 2022, 24 milliers d’euros en 2021) dans
lesquelles le Groupe est bailleur.
L’activité locative augmente de 22,3 millions d’euros, passant de 77,6 millions d’euros en 2021 à 99,9 millions d’euros en 2022, soit
une variation de +28,7 %. Cette variation s’explique principalement par la hausse des taux d’utilisations et des tarifs locatifs. La
variation de l’activité locative à devise et périmètre constants est de +23,6 % (appréciation du taux moyen du dollar US : 1,1828 € en
2021, 1,0530 € en 2022).
Les ventes de matériels enregistrent les ventes de matériels neufs ou d’occasion à des clients finaux.
L’activité vente de matériels augmente de 18,5 millions d’euros (soit +45,8 %), passant de 40,3 millions d’euros en 2021 à
58,8 millions d’euros en 2022, et concerne principalement l’activité Conteneurs.
› Activité de gestion
L’activité de gestion augmente de 5 % et s’explique principalement par les commissions de vente de matériels d’investisseurs dans
l’activité Conteneurs.
Les commissions de syndication s’élèvent à 2,7 millions d’euros alors qu’elles étaient de 3 millions d’euros en 2021, soit une
diminution de 0,3 million d’euros.
(en milliers d'euros) | 2022 | 2021 | ||
Salaires & charges sociales | (17 502) | (16 031) | (1 471) | 9,2% |
EFFECTIF (FTE*) AU 31 DECEMBRE | 242 | 249 | (7) | -2,8% |
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83
(en milliers d'euros) | 2022 | 2021 | Variation 2022/2021 | |
Autres produits d'exploitation | 3 133 | 400 | 2 733 | 683,3% |
Autres charges d'exploitation | (2 038) | (649) | (1 389) | 214,0% |
TOTAL AUTRES PRODUITS ET CHARGES D'EXPLOITATION | 1 095 | (249) | 1 344 | -539,8% |
PROVISIONS D’EXPLOITATION
(en milliers d'euros) | 2022 | 2021 | ||
Reprises de dépréciations d'exploitation | 3 978 | 1 209 | 2 769 | 229,0% |
Dépréciations d'exploitation | (4 763) | (330) | (4 433) | 1343,3% |
TOTAL PROVISIONS D'EXPLOITATION | (785) | 879 | (1 664) | -189,3% |
Variation 2022/2021
En 2022, les dotations nettes de provisions d’exploitation s’élèvent à -0,8 million d’euros et correspondent à des dotations nettes de
dépréciations de créances douteuses et de stocks.
En 2021, les reprises nettes de provisions d’exploitation s’élèvent à +0,9 million d’euros et correspondent à des reprises nettes de
dépréciations de créances douteuses.
DISTRIBUTIONS NETTES AUX INVESTISSEURS
Les distributions nettes aux investisseurs se répartissent par activité comme suit :
(en milliers d'euros) | 2022 | 2021 | Variation 2022/2021 | |
Wagons de Fret | (5 846) | (6 454) | 608 | -9,4% |
Conteneurs | (30 493) | (29 244) | (1 249) | 4,3% |
TOTAL | (36 339) | (35 698) | (641) | 1,8% |
Les distributions nettes aux investisseurs correspondent aux paiements variables des revenus nets des dépenses et de la commission
de gestion des actifs appartenant à des investisseurs passifs qui sont gérés par le Groupe et donnés en location à ses clients. La
majorité de ces actifs sont des conteneurs. Les conteneurs sont libellés en dollars américains et loués en dollars américains.
À devise constante, les distributions aux investisseurs diminuent de 2,7 millions d’euros soit -8 % du fait de la diminution de la flotte
dans la division Conteneurs.
La quote-part des revenus nets reversée aux investisseurs actifs n’est pas enregistrée en distributions aux investisseurs (cf. note
1.20.1).
› Wagons de Fret
Le Groupe gère pour le compte de tiers 2 330 wagons (équivalent à 3 284 plateformes) en Europe et aux États-Unis en 2022, comparé
à 2 242 wagons (3 106 plateformes) en 2021.
› Conteneurs
Le Groupe gère au 31 décembre 2022 pour le compte de tiers 257 195 CEU, comparé à 281 405 CEU au 31 décembre 2021. La baisse
de la distribution aux investisseurs s’explique par la diminution de la flotte de conteneurs en gestion auprès d’investisseurs passifs,
consécutive à la cession des conteneurs âgés.
AMORTISSEMENTS ET PERTES DE VALEUR
(en milliers d'euros) | 2022 | 2021 | Variation 2022/2021 | |
Dotation aux amortissements et dépréciations d'actifs | (25 001) | (22 615) | (2 386) | |
Dotation aux amortissements des droits d'utilisation | (1 814) | (1 657) | (157) | |
Dotations aux amortissements | (26 815) | (24 272) | (2 543) | 10,5% |
Autres dotations aux provisions | (47) | (47) | 0 | |
TOTAL | (26 862) | (24 319) | (2 543) | 10,5% |
En 2022, l’augmentation de 2,5 millions d’euros des dotations aux amortissements et dépréciations d’actifs s’explique principalement
par l’amortissement des capitalisations de révisions, pièces détachées dans la division Wagons de Fret.
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RESULTAT FINANCIER
(en milliers d'euros) | 2022 | 2021 | Variation 2022/2021 | |
Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie | 113 | 22 | ||
Charges d'intérêt sur opérations de financement | (14 926) | (11 440) | ||
Coût de l'endettement financier brut | (14 926) | (11 440) | ||
Coût de l'endettement financier net | (14 813) | (11 418) | (3 395) | 29,7% |
Gains et pertes liés à l'extinction des dettes | 80 | 380 | ||
Dividendes reçus | 27 | |||
Intérêts versés sur les contrats de location et sur les actifs financés en cessions-bails | (373) | (393) | ||
Produits et charges financiers d'actualisation | 12 | (36) | ||
Produits et charges financiers | (305) | (462) | ||
Autres produits et charges financiers | (586) | (484) | (102) | 21,1% |
RESULTAT FINANCIER | (15 399) | (11 902) | (3 497) | 29,4% |
| La charge financière nette se décompose en coût de l’endettement financier net et en autres produits et charges financiers. | ||||
- | Le coût de l’endettement financier augmente de 3,4 millions d’euros entre les deux périodes et s’explique par une hausse de | |||
| la dette moyenne et une hausse du taux moyen de la dette. | ||||
- | Les autres produits et charges financiers augmentent de 0,1 million d’euros qui s’explique principalement par le résultat de | |||
| change. | ||||
IMPOT SUR LES BENEFICES
ANALYSE DE LA CHARGE D’IMPOT COMPTABILISEE EN RESULTAT
L’impôt sur les bénéfices est composé des impôts exigibles dus par les sociétés du Groupe et des impôts différés provenant des
déficits fiscaux et des décalages temporaires entre les résultats comptables consolidés et les résultats fiscaux.
Le Groupe a opté pour le régime de l’intégration fiscale aux États-Unis, en France et aux Pays Bas et a constitué les groupes suivants :
- TOUAX Corp. et Gold Container Corp. : Groupe fiscal américain ;
- TOUAX SCA, TOUAX Container Services SAS, TOUAX Corporate SAS et TOUAX River Barges SAS : Groupe fiscal français ;
- Eurobulk Transport Maatschappij BV et CS de Jonge BV : Groupe fiscal hollandais.
note 12.1.1. VENTILATION DE LA CHARGE D’IMPOT
La charge d’impôt comptabilisée en résultat de l’exercice s’élève à 6,3 millions d’euros. La ventilation de cette charge d’impôt
s’analyse comme suit :
2022 | ||||||
(en milliers d'euros) | Exigible | Différé | TOTAL | Exigible | Différé | TOTAL |
Europe | (348) | (348) | (24) | (194) | (218) | |
Etats-Unis | (2) | (2) | ||||
Autres | (4 892) | (1 043) | (5 935) | 86 | (911) | (825) |
TOTAL | (4 892) | (1 391) | (6 283) | 62 | (1 107) | (1 045) |
2021
À la suite d’un litige avec une administration fiscale étrangère, une filiale de la division conteneur a été contrainte de verser des
dépôts de garantie pour un montant de 3,78m€ depuis 2014. Après une longue procédure auprès de cette administration, le litige a
été porté devant les tribunaux et a été rejeté en première instance. Le groupe fait appel de cette décision mais celle-ci étant la suite
de décisions négatives et le montant étant déjà déboursé, une provision de 3,78m€ est constatée en charge d’impôt dans les comptes
consolidés du 31 décembre 2022.
note 12.1.2. RECONCILIATION ENTRE LA CHARGE D’IMPOT THEORIQUE DU GROUPE ET LA CHARGE D’IMPOT
EFFECTIVEMENT COMPTABILISEE
(en milliers d'euros) | 2022 | 2021 | |
Résultat courant avant impôt de l'ensemble | 15 686 | 16 810 | |
25,00% | (3 921) | (4 455) | |
(1 860) | (2 248) | ||
494 | 1 469 | ||
716 | 770 | ||
2 429 | 3 286 | ||
Autres impôts, divers | (318) | 95 | |
Ajustement | (3 823) | 38 | |
CHARGE D'IMPÔT EFFECTIF | 40,05% | (6 283) | (1 045) |
Différences permanentes
Utilisation des déficits précédemment limités
Différence de taux
Impot théorique au taux d'impot courant français
Limitation des impôts différés
Le taux de la charge d’impôt effectif s’élève à 40,05 % et s’explique par la provision de l’impôt de 3,78 millions d’euros dans la division
Conteneurs.
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Le solde des impôts différés actifs français non reconnus dans les comptes est estimé à 31,5 millions d’euros, soit un stock de déficit
non reconnu de 126,1 millions d’euros. Le solde des impôts différés actifs hollandais non reconnus dans les comptes est estimé à
0,2 million pour la division Barges Fluviales, soit un stock de déficit non reconnu de 0,8 million d’euros. Le solde des impôts différés
actifs non reconnus dans les comptes est estimé à 0,4 million pour la division Wagons de Fret, soit un stock de déficit non reconnu
de 2,9 millions d’euros.
IMPOTS COMPTABILISES DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES
Des impôts différés sont comptabilisés en capitaux propres pour l’évaluation des swaps et des achats à terme.
(en milliers d'euros) | 2021 | Variation par capitaux | 2022 |
propres | |||
BSAR | (54) | (54) | |
Evaluation des instruments dérivés | 91 | (449) | (358) |
TOTAL | 37 | (449) | (412) |
ACTIFS ET PASSIFS D’IMPOTS DIFFERES
Les positions d’actifs et de passifs d’impôts différés se présentent de la façon suivante :
(en milliers d'euros) | 2022 | 2021 |
Actif d'impôt différé | ||
Passif d'impôt différé | (6 952) | (4 660) |
TOTAL | (6 952) | (4 660) |
Les passifs nets d’impôts différés s’analysent par nature de la façon suivante :
(en milliers d'euros) | 2022 | 2021 |
Dépréciation des actifs non courants | (21 317) | (19 755) |
Déficits reportables | 15 138 | 14 811 |
Actualisation immobilisations financières | (10) | (8) |
Autres | (763) | 292 |
SOLDE NET | (6 952) | (4 660) |
RESULTAT NET PAR ACTION
Le résultat de base par action est calculé en divisant le résultat net de la société par le nombre moyen pondéré d’actions en circulation
durant l’exercice. Les actions auto détenues par la société viennent en déduction.
Le résultat dilué par action est calculé en ajustant le nombre moyen pondéré d’actions en circulation afin de tenir compte de la
conversion de tous les instruments de capitaux propres potentiellement dilutifs.
2022 2021 | ||
Résultat net en euro | 7 466 762 | 12 552 078 |
Actions en circulation au 31 décembre | 7 011 547 | 7 011 547 |
Nombre moyen pondéré d'actions en circulation | 7 002 763 | 7 003 676 |
Nombre moyen pondéré d'actions pour le résultat dilué par action | 7 014 043 | 7 014 043 |
RESULTAT NET PAR ACTION | ||
- de base | 1,07 | 1,79 |
- dilué | 1,07 | 1,79 |
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NOTES RELATIVES AU BILAN
ACTIF
GOODWILL
La variation du goodwill est la suivante :
(en milliers d'euros) | 2021 | Diminution | Ecart de | Variation de | 2022 |
conversion | périmètre | ||||
Wagons de Fret | 5 101 | 5 101 |
Aucune variation du Goodwill n’a été constatée en 2022.
Taux | Taux de | Taux | Taux de | ||
d'actualisation | croissance à | d'actualisation | croissance à | ||
2021 | l'infini 2021 | 2022 | l'infini 2022 | ||
Wagons de Fret | 5 101 | 7,20% | 2,00% | 7,91% | 1,90% |
TOTAL | 5 101 |
Sensibilité au taux | Sensibilité au niveau des flux | |||||
Taux d'actualisation | Taux de croissance à l'infini | Variation des cash flows | ||||
(en millions d'euros) | futurs de la valeur terminale | |||||
+ 50 pb | - 50 pb | + 50 pb | - 50 pb | + 50 pb | - 50 pb | |
Wagons de Fret | (30,1) | 35,7 | 30,4 | (25,5) | 15,5 | (15,5) |
Dotations de | Variations | Reclassements | |||||
2021 | Acquisitions | Cessions | l'exercice | des cours | et variations de | 2022 | |
(en milliers d'euros) | de change | périmètre | |||||
Wagons de Fret | 436 | (17) | (18) | 401 | |||
Barges Fluviales | |||||||
Conteneurs | 147 | 45 | (105) | 37 | 124 | ||
Autres | 104 | (44) | (3) | 57 | |||
TOTAL | 687 | 45 | (166) | (21) | 37 | 582 |
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87
IMMOBILISATIONS CORPORELLES
REPARTITION PAR NATURE
2022 | 2021 | |||
(en milliers d'euros) | Val. brute | Amort. | Val. nette | Val. nette |
Terrains et constructions | 5 052 | (3 113) | 1 939 | 2 307 |
Matériels | 510 122 | (154 014) | 356 108 | 316 015 |
Autres immobilisations corporelles | 8 421 | (8 012) | 409 | 716 |
Immobilisations corporelles en cours | 4 945 | 4 945 | 3 487 | |
TOTAL | 528 540 | (165 139) | 363 401 | 322 525 |
ÉVOLUTION PAR NATURE
(en milliers d'euros) | 2021 | Acquisitions | Amortissements | Cessions | Change | Reclassements | 2022 |
Terrains et constructions | 5 533 | (175) | (306) | 5 052 | |||
Matériels locatifs | 457 350 | 48 142 | (16 164) | 4 889 | 15 905 | 510 122 | |
Autres immobilisations corporelles | 8 537 | 270 | (9) | (30) | (347) | 8 421 | |
Immobilisations corporelles en | 3 487 | 4 781 | (182) | (3 141) | 4 945 | ||
cours | |||||||
TOTAL (VALEURS BRUTES) | 474 907 | 53 193 | (16 348) | 4 371 | 12 417 | 528 540 | |
Terrains et constructions | (3 226) | (245) | 174 | 184 | (3 113) | ||
Matériels locatifs | (141 335) | (24 364) | 2 829 | (980) | 9 836 | (154 014) | |
Autres immobilisations corporelles | (7 821) | (225) | 9 | 25 | (8 012) | ||
Immobilisations corporelles en | |||||||
cours | |||||||
TOTAL (AMORTISSEMENTS) | (152 382) | (24 834) | 3 012 | (771) | 9 836 | (165 139) | |
Terrains et constructions | 2 307 | (245) | (1) | (122) | 1 939 | ||
Matériels locatifs | 316 015 | 48 142 | (24 364) | (13 335) | 3 909 | 25 741 | 356 108 |
Autres immobilisations corporelles | 716 | 270 | (225) | (5) | (347) | 409 | |
Immobilisations corporelles en | 3 487 | 4 781 | (182) | (3 141) | 4 945 | ||
cours | |||||||
TOTAL (VALEURS NETTES) | 322 525 | 53 193 | (24 834) | (13 336) | 3 600 | 22 253 | 363 401 |
(en milliers d'euros) | 2020 | Acquisitions | Amortissements | Cessions | Change | Reclassements | 2021 |
Terrains et constructions | 5 294 | 32 | 207 | 5 533 | |||
Matériels locatifs | 419 463 | 40 855 | (24 541) | 10 164 | 11 409 | 457 350 | |
Autres immobilisations corporelles | 8 243 | 436 | (385) | 177 | 66 | 8 537 | |
Immobilisations corporelles en | 3 307 | 5 516 | 106 | (5 442) | 3 487 | ||
cours | |||||||
TOTAL (VALEURS BRUTES) | 436 307 | 46 839 | (24 926) | 10 654 | 6 033 | 474 907 | |
Terrains et constructions | (2 809) | (305) | (112) | (3 226) | |||
Matériels locatifs | (117 921) | (21 726) | 2 826 | (1 747) | (2 767) | (141 335) | |
Autres immobilisations corporelles | (7 614) | (404) | 385 | (166) | (22) | (7 821) | |
Immobilisations corporelles en | |||||||
cours | |||||||
TOTAL (AMORTISSEMENTS) | (128 344) | (22 435) | 3 211 | (2 025) | (2 789) | (152 382) | |
Terrains et constructions | 2 485 | 32 | (305) | 95 | 2 307 | ||
Matériels locatifs | 301 542 | 40 855 | (21 726) | (21 715) | 8 417 | 8 642 | 316 015 |
Autres immobilisations corporelles | 629 | 436 | (404) | 11 | 44 | 716 | |
Immobilisations corporelles en | 3 307 | 5 516 | 106 | (5 442) | 3 487 | ||
cours | |||||||
TOTAL (VALEURS NETTES) | 307 963 | 46 839 | (22 435) | (21 715) | 8 629 | 3 244 | 322 525 |
Les acquisitions concernent l’activité Wagons de Fret pour 25,3 millions d’euros, l’activité Barges Fluviales pour 2,7 millions d’euros
et l’activité Conteneurs pour 25 millions d’euros.
Les cessions (valeur brute) concernent l’activité Wagons de Fret pour 1,8 million d’euros, l’activité Barges Fluviales pour 0,1 million
d’euros et l’activité Conteneurs pour 14,3 millions d’euros.
Dans l’activité Wagons de Fret, des révisions totalement amorties sortent du bilan pour 9,8 millions d’euros et sont présentées dans
la colonne Reclassements.
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TOUAX |
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DROIT D’UTILISATION
Les actifs pris en location ou financés en locations financières ont varié de la façon suivante :
Droit d'utilisation | Immobilier | Barges | Matériel | Véhicules et | TOTAL |
(en milliers d'euros) | copieurs | ||||
Montant au 31/12/2020 | 1 616 | 12 694 | 47 | 406 | 14 764 |
Augmentations | 147 | 147 | |||
Diminutions | (1 751) | (44) | (1 795) | ||
Amortissements | (743) | (732) | (5) | (177) | (1 657) |
Variations de change | 14 | 1 | 7 | 22 | |
Montant au 31/12/2021 | 887 | 10 211 | (1) | 383 | 11 481 |
Augmentations | 2 127 | 3 280 | 291 | 5 698 | |
Diminutions | 0 | ||||
Amortissements | (742) | (870) | (201) | (1 813) | |
Variations de change | 1 | (9) | (8) | ||
Montant au 31/12/2022 | 2 273 | 12 621 | (1) | 464 | 15 358 |
Le tableau ci-dessous présente le droit d’utilisation par secteur et par nature :
Droit d'utilisation | 2022 | 2021 | ||
(en milliers d'euros) | Val. brute | Amort. | Val. nette | Val. nette |
Division Wagons de Fret | 285 | (131) | 154 | 197 |
Baux immobiliers | 187 | (93) | 94 | 121 |
Baux mobiliers sur véhicule | 98 | (38) | 60 | 76 |
Division Barges Fluviales | 19 322 | (6 653) | 12 669 | 10 285 |
Baux immobiliers | 9 | |||
Baux mobiliers sur barges | 19 209 | (6 587) | 12 622 | 10 213 |
Baux mobiliers sur véhicule | 113 | (66) | 47 | 63 |
Division Conteneurs | 666 | (102) | 564 | 121 |
Baux immobiliers | 583 | (73) | 510 | 100 |
Baux mobiliers sur véhicules et copieur | 83 | (29) | 54 | 21 |
Division Constructions Modulaires Afrique | 313 | (100) | 213 | 78 |
Baux mobiliers sur véhicules | 313 | (100) | 213 | 78 |
Division Corporate | 3 986 | (2 228) | 1 758 | 800 |
Baux immobiliers | 3 773 | (2 104) | 1 669 | 657 |
Baux mobiliers sur véhicules et copieurs | 213 | (124) | 89 | 143 |
TOTAL | 24 572 | (9 214) | 15 358 | 11 481 |
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| ACTIFS FINANCIERS NON COURANTS | ||
2022 | 2021 | |
| (en milliers d'euros) | ||
Montant à l'ouverture | 4 550 | 3 931 |
Augmentation | 56 | 611 |
Diminution | (10) | (394) |
Ecart de conversion | 243 | 325 |
Autres mouvements | 77 | |
Montant à la clôture | 4 839 | 4 550 |
Autres actifs financiers Non Courants - Dépréciation par résultat | 2022 | 2021 |
| (en milliers d'euros) | ||
| Montant à l'ouverture | ||
| Ecart de conversion | ||
Autres mouvements | (3 780) | |
Montant à la clôture | (3 780) | |
Autres actifs financiers Non courants - Valeur nette | 2022 | 2021 |
| (en milliers d'euros) | ||
Montant à l'ouverture | 4 550 | 3 931 |
Montant à la clôture | 1 059 | 4 550 |
TOUAX |
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| AUTRES ACTIFS FINANCIERS NON COURANTS | ||
Autres actifs non courants - Valeur brute | 2022 | 2021 |
| (en milliers d'euros) | ||
Montant à l'ouverture | 1 742 | 874 |
Augmentation | 5 | 812 |
Diminution | (463) | |
Ecart de conversion | (51) | 86 |
Autres mouvements | 31 | (30) |
Montant à la clôture | 1 264 | 1 742 |
Autres actifs non courants - Dépréciation par résultat | 2022 | 2021 |
| (en milliers d'euros) | ||
| Montant à l'ouverture | ||
| Montant à la clôture | ||
Autres actifs non courants - Valeur nette | 2022 | 2021 |
| (en milliers d'euros) | ||
Montant à l'ouverture | 1 742 | 874 |
Montant à la clôture | 1 264 | 1 742 |
| Paiements minimaux | Paiements minimaux | |
(en milliers d'euros) | futurs | futurs actualisés |
A moins d'un an | 72 | 61 |
Entre un et cinq ans | 21 | 18 |
| Après cinq ans | ||
TOTAL | 93 | 79 |
Actualisation des contrats de location-financement | 14 | |
PAIEMENTS MINIMAUX FUTURS ACTUALISES | 79 | 79 |
| Présentation des créances de la location-financement au bilan | ||
Autres actifs courants | 61 | |
Autres actifs non courants | 18 | |
TOTAL | 79 |
TOUAX |
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(en milliers d'euros) | Wagons de | Barges | Conteneurs | Autres | 2022 |
Fret | Fluviales | ||||
EBITDA | 30 555 | 4 970 | 22 843 | (421) | 57 947 |
Paiments du principal des créances de location- financement reçus | 52 | 159 | 211 | ||
EBITDA retraité | 30 555 | 5 022 | 23 002 | (421) | 58 158 |
STOCKS ET EN-COURS
Les stocks et en-cours enregistrent des matériels destinés à être vendus et des pièces détachées. Les matériels sont destinés au
négoce ou à la vente aux investisseurs dans le cadre de programmes de gestion.
2022 | 2 021 | ||||
(en milliers d'euros) | Val. brute | Prov. | Val. nette | Val. nette | Variation |
Matériels | 68 817 | (2 394) | 66 423 | 75 274 | (8 851) |
Pièces détachées | 19 899 | 19 899 | 20 625 | (726) | |
TOTAL | 88 716 | (2 394) | 86 322 | 95 899 | (9 577) |
Les stocks de la division Wagons de Fret présentent des stocks de pièces détachées de 18,9 millions d’euros et des wagons pour
4,3 millions d’euros.
Le stock de conteneurs correspond à environ 24 438 CEU pour un montant 61 millions d’euros.
L’activité Constructions Modulaires en Afrique présente un compte de stock de marchandises ou en cours de production pour
1 million d’euros et de matières premières pour 1,2 million d’euros.
CLIENTS ET COMPTES RATTACHES
Clients et comptes rattachés - Valeur brute | 2022 | 2021 |
(en milliers d'euros) | ||
Montant à l'ouverture | 35 939 | 37 084 |
Variation | (5 251) | (2 409) |
Ecart de conversion | 681 | 1 264 |
Autres mouvements | 775 | |
MONTANT À LA CLÔTURE | 32 144 | 35 939 |
Clients et comptes rattachés - Dépréciation par résultat | 2022 | 2021 |
(en milliers d'euros) | ||
Montant à l'ouverture | (4 975) | (5 764) |
Augmentation | (2 357) | (308) |
Diminution | 3 841 | 1 191 |
Ecart de conversion | 55 | (94) |
Autres mouvements | ||
MONTANT À LA CLÔTURE | (3 436) | (4 975) |
Clients et comptes rattachés - Valeur nette | 2022 | 2021 |
(en milliers d'euros) | ||
Montant à l'ouverture | 30 964 | 31 320 |
MONTANT À LA CLÔTURE | 28 708 | 30 964 |
Lors de leur comptabilisation, les créances clients et comptes rattachés sont comptabilisées à leur juste valeur qui correspond à leur
valeur nominale. Au 31 décembre 2022, le solde des créances clients et comptes rattachés apparaît au bilan pour un montant de
28,7 millions d’euros. Cette valeur représente une bonne évaluation de la juste valeur.
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TOUAX |
92
Avant d’accepter tout nouveau client, le Groupe fait appel à des agences de notations pour en évaluer sa solvabilité et les limites de
crédit qu’il sera possible de lui accorder.
Au 31 décembre 2022, le Groupe enregistre dans ses comptes des créances en retard de paiement pour un montant net de
8,7 millions d’euros, dont la grande majorité est échue de moins de six mois comparé à 11,5 millions d’euros au 31 décembre 2021.
Balance âgée 2022 | Clients et | Clients et comptes | |
(en milliers d'euros) | comptes | Dépréciation | rattachés |
rattachés bruts | |||
Non échu | 20 067 | (9) | 20 058 |
0-6 mois | 7 903 | (475) | 7 428 |
6-12 mois | 774 | (105) | 669 |
> 1 an | 3 400 | (2 847) | 553 |
TOTAL | 32 144 | (3 436) | 28 708 |
AUTRES ACTIFS FINANCIERS COURANTS
(en milliers d'euros) | 2022 | 2021 |
Charges constatées d'avance | 727 | 719 |
Impôts & Taxes | 4 570 | 11 888 |
Créances à moins d'un an location financement | 61 | 521 |
Autres | 724 | 551 |
TOTAL | 6 082 | 13 679 |
Les autres actifs courants sont recouvrables à moins d’un an.
Les impôts et taxes correspondent pour l’essentiel à la TVA en fin de période.
Trésorerie et équivalents de trésorerie | 2022 | 2021 |
(en milliers d'euros) | ||
Placements à moins de trois mois | 12 500 | 7 091 |
dont valeurs mobilières de placement | 2 486 | 1 593 |
Trésorerie | 43 514 | 46 726 |
MONTANT À LA CLÔTURE | 56 014 | 53 817 |
PASSIFS FINANCIERS
ANALYSE PAR CLASSE DES PASSIFS FINANCIERS
2022 | 2021 | |||||
(en milliers d'euros) | Non | Courant | TOTAL | Non | Courant | TOTAL |
courant | courant | |||||
Emprunt obligataire | 32 898 | 15 919 | 48 817 | 26 458 | 948 | 27 406 |
Emprunts moyen long terme avec recours | 53 957 | 1 795 | 55 752 | 46 468 | 3 196 | 49 664 |
Dettes sans recours | 209 359 | 22 274 | 231 633 | 145 117 | 61 747 | 206 864 |
Concours bancaires courants avec recours | 4 | 4 | 1 162 | 1 162 | ||
Concours bancaires courants sans recours | 9 | 9 | 90 | 90 | ||
Instruments dérivés passifs sans recours | 633 | 633 | 272 | 272 | ||
TOTAL DES PASSIFS FINANCIERS | 296 214 | 40 634 | 336 848 | 218 043 | 67 415 | 285 458 |
Les dettes « sans recours » ne sont pas garanties par TOUAX SCA, la société mère du Groupe. Elles concernent :
• Les financements d’actifs, pour lesquels le service de la dette doit être assuré par les revenus générés par les actifs (tant par
les revenus locatifs que par les produits de cession) ;
• Les financements accordés à des filiales intégrées globalement bien que non détenues à 100 % par le Groupe.
Selon IAS 7, l’évolution de l’endettement financier net est présentée dans le tableau ci-dessous :
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
Variations « non cash » | ||||||||
2022 | Flux net de Effets de | Variations | Autres | Total | ||||
Ouverture | trésorerie | change | de juste | variations « non cash » | Clôture | |||
(en milliers d'euros) | valeur | |||||||
Emprunt obligataire | 27 406 | 21 214 | 197 | 197 | 48 817 | |||
Emprunts moyen long terme avec recours | 49 664 | 5 540 | 157 | 548 | 391 | 55 752 | ||
Dettes sans recours | 206 864 | 20 539 | 2 457 | 4 230 | 1 773 | 231 633 | ||
Instruments dérivés passifs avec et sans recours | 272 | (8) | 361 | 369 | 633 | |||
Sous total | 284 207 | 47 293 | 2 606 | 5 336 | 2 730 | 336 836 | ||
Concours bancaires courants avec et sans recours | 1 252 | (1 236) | (3) | (3) | 13 | |||
Total passifs financiers | 285 458 | 46 057 | 2 603 | 5 333 | 2 730 | 336 848 | ||
Variations « non cash » | ||||||||
2021 | Flux net de Effets de | Variations | Autres | Total | ||||
Ouverture | trésorerie | change | de juste | variations « non cash » | Clôture | |||
(en milliers d'euros) | valeur | |||||||
Emprunt obligataire | 27 495 | (130) | 41 | 41 | 27 406 | |||
Emprunts moyen long terme avec recours | 53 534 | (426) | 489 | (3 444) | (3 933) | 49 664 | ||
Crédits renouvelables avec recours | ||||||||
Dettes sans recours | 169 523 | 27 107 | 4 545 | 10 234 | 5 689 | 206 864 | ||
Instruments dérivés passifs avec et sans recours | 572 | (293) | (300) | (7) | 272 | |||
Sous total | 251 125 | 26 551 | 5 034 | (293) | 6 531 | 1 790 | 284 207 | |
Concours bancaires courants avec et sans recours | 966 | 282 | 4 | 4 | 1 252 | |||
Total passifs financiers | 252 090 | 26 833 | 5 038 | (293) | 6 535 | 1 790 | 285 458 | |
TOUAX | | ||||||||
Au 31 décembre 2022 | |||||
Catégories passifs financiers | Comptes | Evaluation | Diff en % | Sensibilité : | diff avec juste |
(en milliers d'euros) | consolidés | juste valeur | +1% | valeur | |
Passifs financiers evalués au cout amorti | 336 215 | 338 490 | 0,68% | 335 740 | -0,81% |
Passifs financiers évalués à la juste valeur* | 633 | 633 | 0,00% | 0,00% | |
TOTAL | 336 848 | 339 123 | 0,68% | 335 740 | -1,00% |
Au 31 décembre 2021 | |||||
Catégories passifs financiers | Comptes | Evaluation | Diff en % | Sensibilité : | diff avec juste |
(en milliers d'euros) | consolidés | juste valeur | +1% | valeur | |
Passifs financiers evalués au cout amorti | 285 186 | 290 716 | 1,94% | 288 878 | -0,63% |
Passifs financiers évalués à la juste valeur* | 272 | 272 | 0,00% | 0,00% | |
TOTAL | 285 458 | 290 988 | 1,94% | 288 878 | -0,73% |
en milliers d'euros) | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 2027 | + 5 ans | TOTAL |
Emprunts obligataires sans recours | 15 919 | (119) | (119) | (119) | 33 255 | 48 817 | |
Emprunts moyen long terme avec recours | 1 796 | 41 124 | 1 977 | 1 411 | 5 875 | 3 569 | 55 752 |
Crédits renouvelables et autres dettes avec recours | 4 | 4 | |||||
Dettes sans recours | 22 915 | 17 420 | 123 938 | 64 527 | 1 486 | 1 989 | 232 275 |
TOTAL DES FLUX DE CAPITAL SUR EMPRUNTS | 40 634 | 58 425 | 125 796 | 65 819 | 40 616 | 5 558 | 336 848 |
Flux futurs d'intérêts sur emprunts | 20 637 | 17 091 | 13 417 | 5 457 | 2 629 | 392 | 59 623 |
TOTAL FLUX SUR EMPRUNTS | 61 271 | 75 516 | 139 213 | 71 276 | 43 245 | 5 950 | 396 471 |
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
TOUAX |
94
Emprunteur | Touax SCA | Touax SCA | Touax SCA |
Type de facilité | Euro Placement Privé | Loan | Euro Placement Privé |
| Durée et mode de | 5 ans in fine | 5 ans | 5 ans in fine |
| tirage | |||
Montant maximum | 16,6 m EUR | 40 m EUR | 33,3 m EUR |
Encours 31/12/22 | 14,6 m EUR | 40 m EUR | 33,3 m EUR |
| Périmètre de calcul | comptes consolidés | comptes consolidés TOUAX | comptes consolidés TOUAX |
| TOUAX SCA | SCA | SCA | |
| Gearing (dette | |||
| financière nette | |||
| avec recours / | |||
| capitaux propres) | |||
Loan To Value | inférieure ou égal à 70 % | inférieure ou égal à 67 % | inférieure ou égal à 70 % |
| Interest Coverage | |||
| (re-stated EBITDA | supérieur ou égal à 2 | supérieur ou égal à 2 | supérieur ou égal à 2 |
| après distribution / | |||
| frais financiers nets) | |||
| Asset Valuation | supérieur 1,0 (annual) | ||
| Ratio (FMV/NBV) | |||
| Net Leverage Ratio | |||
| (net financial | inférieure ou égale à 7 (semi- | ||
| debt/restated | annuel) | ||
| Ebitda) | |||
| Fréquence de calcul | Annuelle | Semestrielle / Annuelle | Annuelle |
| covenants | |||
Date de fin du crédit | 31/07/2023 | 21/06/2024 | 28/06/2027 |
Sûretés | non | package de sûretés | non |
| défaut d'une dette | défaut d'une dette | défaut d'une dette | |
| Clauses de défaut | supérieure à 5 millions | supérieure à 5 millions | supérieure à 5 millions |
| croisé | d'euros sur le périmètre de | d'euros sur le périmètre de | d'euros sur le périmètre de |
| calcul | calcul | calcul |
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
TOUAX |
95
(en milliers d'euros) | 2022 | 2021 |
Passifs financiers | 336 848 | 285 458 |
Valeurs mobilières de placement & autres placements | 12 500 | 7 091 |
Disponibilités | 43 514 | 46 726 |
ENDETTEMENT FINANCIER NET CONSOLIDÉ | 280 834 | 231 641 |
Dette sans recours | 232 275 | 207 225 |
ENDETTEMENT FINANCIER EXCLUANT LA DETTE SANS RECOURS | 48 559 | 24 416 |
(en milliers euros) | 2022 | 2021 |
Euro (EUR) | 212 345 | 187 436 |
US dollar (USD) | 89 262 | 57 539 |
Livre (GBP) | 22 309 | 24 321 |
Autres | 12 932 | 16 162 |
TOTAL | 336 848 | 285 458 |
(en milliers euros) | 2022 | 2021 |
Taux fixe | 121 928 | 96 535 |
Taux variable | 214 920 | 188 923 |
TOTAL | 336 848 | 285 458 |
| Répartition après couverture : | ||
(en milliers euros) | 2022 | 2021 |
Taux fixe | 149 021 | 196 166 |
Taux variable | 187 827 | 89 292 |
TOTAL | 336 848 | 285 458 |
2022 | 2021 | |
Taux fin de période de la dette en euro (EUR) | 4,46% | 3,64% |
Taux fin de période de la dette en dollar US (USD) | 6,59% | 2,56% |
Taux fin de période dette en livre (GBP) | 3,92% | 2,50% |
Taux fin de période de la dette en autres devises | 8,74% | 8,66% |
TAUX FIN DE PERIODE DE LA DETTE BRUTE GLOBALE | 5,15% | 3,61% |
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
| Passifs financiers | Instruments | ||
(en milliers d'euros) | évalués au coût | financiers à la | 2022 |
| amorti | juste valeur | ||
| Dividendes reçus | |||
Charges financières | (14 874) | 156 | (14 718) |
| Intérêts versés sur les contrats de location et sur les actifs | (373) | (373) | |
| financés en cessions-bails | |||
Impact Résultat | (15 247) | 156 | (15 091) |
Ecart de change | 80 | ||
| Effet actualisation | 12 | ||
| Rémunération de la trésorerie | 113 | ||
Divers | (513) | ||
| RÉSULTAT FINANCIER | (15 399) | ||
| Passifs financiers | Instruments | ||
| (en milliers d'euros) | évalués au coût | financiers à la | 2021 |
| amorti | juste valeur | ||
Dividendes reçus | 27 | 27 | |
Charges financières | (11 837) | 50 | (11 787) |
| Intérêts versés sur les contrats de location et sur les actifs | (393) | (393) | |
| financés en cessions-bails | |||
Impact Résultat | (12 230) | 77 | (12 153) |
Ecart de change | 380 | ||
Effet actualisation | (36) | ||
Rémunération de la trésorerie | 22 | ||
| Divers | (115) | ||
| RÉSULTAT FINANCIER | (11 902) | ||
TOUAX |
96
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
TOUAX |
97
› Passif de location par secteur et par nature
Le tableau ci-dessous présente le passif de location par secteur et par nature :
Passif de location | 2022 | 2021 | ||||
(en milliers d'euros) | Non courant | Courant | Total | Non courant | Courant | Total |
Division Wagons de Fret | 120 | 43 | 163 | 163 | 41 | 204 |
Bail immobilier | 75 | 27 | 102 | 102 | 25 | 127 |
Bail mobilier sur véhicules | 45 | 16 | 61 | 61 | 16 | 77 |
Division Barges Fluviales | 9 714 | 1 058 | 10 772 | 7 948 | 717 | 8 665 |
Bail immobilier | 0 | 9 | 9 | |||
Baux mobiliers sur barges | 9 688 | 1 036 | 10 724 | 7 905 | 686 | 8 591 |
Bail mobilier sur véhicules | 26 | 22 | 48 | 43 | 22 | 65 |
Division Conteneurs | 357 | 213 | 570 | 9 | 119 | 128 |
Baux immobiliers | 327 | 188 | 515 | 106 | 106 | |
Baux mobiliers sur véhicules et copieur | 30 | 25 | 55 | 9 | 13 | 22 |
Division Constructions Modulaires Afrique | 138 | 74 | 212 | 30 | 52 | 82 |
Baux mobiliers sur véhicules | 138 | 74 | 212 | 30 | 52 | 82 |
Division Corporate | 1 211 | 418 | 1 629 | 227 | 580 | 807 |
Bail immobilier | 1 170 | 367 | 1 537 | 136 | 527 | 663 |
Baux mobiliers sur véhicules et copieurs | 41 | 51 | 92 | 91 | 53 | 144 |
TOTAL | 11 540 | 1 806 | 13 346 | 8 377 | 1 509 | 9 886 |
› Ventilation par échéance du passif de location
Les paiements futurs relatifs aux dettes de loyer se ventilent comme suit par échéance :
(en milliers d'euros) | 2022 |
Moins d’un an | 1 806 |
De 1 à 5 ans | 5 840 |
Plus de 5 ans | 5 700 |
TOTAL | 13 346 |
› Évolution du passif de location selon IAS 7
Selon IAS 7, l’évolution du passif de location est présentée dans le tableau ci-dessous :
2022 | Flux net de | Autres | |||
Ouverture | Effets de change | Clôture | |||
(en milliers d'euros) | trésorerie | variations | |||
Baux immobiliers | 905 | (745) | 1 | 1 993 | 2 154 |
Baux mobiliers sur barges et matériels | 8 591 | 1 793 | 0 | 340 | 10 724 |
Baux mobiliers sur véhicules et copieurs | 390 | (204) | (9) | 291 | 468 |
Total passif de location | 9 886 | 844 | (8) | 2 624 | 13 346 |
Variations « non cash » | |||||
2021 | Flux net de | Autres | |||
Ouverture | Effets de change | Clôture | |||
(en milliers d'euros) | trésorerie | variations | |||
Baux immobiliers | 1 610 | (720) | 15 | 905 | |
Baux mobiliers sur barges et matériels | 9 404 | (813) | 8 591 | ||
Baux mobiliers sur véhicules et copieurs | 413 | (177) | 7 | 147 | 390 |
Total passif de location | 11 427 | (1 710) | 22 | 147 | 9 886 |
CAPITAUX PROPRES
Les capitaux propres sont détaillés dans le tableau de variation des capitaux propres (cf. page 4 ; note 1.3).
› La gestion du capital
Dans le cadre de la gestion de ses capitaux propres, le Groupe a pour objectif de maximiser la valeur de la société en optimisant une
structure de capital destinée à minimiser son coût et servir un rendement aux actionnaires.
Le Groupe gère la structure de ses financements en optimisant le mix capitaux propres – dettes au regard de l’évolution des
conditions économiques, de ses objectifs et de la gestion de ses risques. Il évalue ses besoins en fonds de roulement ainsi que le
rendement attendu de ses dépenses d’investissements, de manière à maîtriser ses besoins de financement. En fonction de la
croissance de ses marchés et de l’espérance de rentabilité des actifs gérés, le Groupe choisit d’émettre des actions nouvelles ou de
vendre des actifs pour diminuer ses dettes.
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
TOUAX |
98
(en milliers d'euros) | 2022 |
Dettes avec recours | 104 573 |
Dettes sans recours | 232 275 |
Capitaux propres de l'ensemble | 153 662 |
Ratio d'endettement (excluant la dette sans recours) | 0,68 |
Ratio d'endettement de la dette sans recours | 1,51 |
RATIO ENDETTEMENT | 2,19 |
Titres hybrides | TOTAL |
(en milliers d'euros) | |
Prix d'émission | 50 800 |
Frais nets | (639) |
Titres hybrides nets des frais d'émission | 50 161 |
Rachat titres 2020 (nominal) | (24 225) |
Rachat titres 2022 (nominal) | (26 575) |
Reclassement frais d'émission | 639 |
TOTAL |
› Participations ne donnant pas le contrôle (Intérêts minoritaires)
Le montant des intérêts minoritaires s’élève à 63 millions d’euros. Ils correspondent à la participation de partenaires financiers,
principalement dans la division Wagon de Fret pour 72 millions d’euros et l’activité Construction Modulaires pour -9 millions.
PROVISIONS
(en milliers d'euros) | 2021 | Dotation | Reprise | Reprise non | Reclassement | 2022 |
utilisée | utilisée | |||||
Autres (Constructions Modulaires et Holding) | 85 | 52 | (60) | 77 | ||
Provision pour Risques | 85 | 52 | (60) | 77 |
Les provisions pour risques sont constituées de provisions pour risques prud’homaux.
en milliers d'euros) | 2021 | Dotation | Reprise | Variation de | Variation de | Réserves | 2022 |
périmètre | change | ||||||
Barges Fluviales | 46 | 6 | 52 | ||||
Conteneurs | 63 | 70 | (63) | (8) | 62 | ||
Autres | 375 | 34 | (42) | 367 | |||
TOTAL | 484 | 110 | (63) | (50) | 481 |
Variation de l'engagement | 2022 | 2021 |
(en milliers d'euros) | ||
Engagement à l'ouverture | 484 | 552 |
Passage IFRIC | (91) | |
Coûts des services rendus | 42 | 46 |
Charges d'intérêts | 5 | 2 |
Coûts de désactualisation | (51) | (25) |
Engagement à la clôture | 481 | 484 |
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
TOUAX |
99
- Un taux d’actualisation de 3 %,
- Un taux de revalorisation des salaires de 2,53 %,
- L’évolution des hypothèses fixe l’âge de départ à la retraite à 62 ans pour les non-cadres et 65 ans pour les cadres.
- La convention collective : Métallurgie
- Table de mortalité INSEE F2016-2018
- Taux de charge 49 %
(en milliers d'euros) | 2022 | 2021 |
Wagons de Fret | 749 | 792 |
TOTAL | 749 | 792 |
(en milliers d'euros) | 2022 | 2021 |
Wagons de Fret | 5 568 | 4 936 |
Barges Fluviales | 1 681 | 1 540 |
Conteneurs | 2 420 | 2 857 |
Autres | 2 669 | 3 288 |
TOTAL | 12 338 | 12 621 |
(en milliers d'euros) | 2022 | 2021 |
Dettes fournisseurs d'actifs | 10 321 | 32 215 |
Dettes fiscales et sociales | 6 861 | 14 189 |
Dettes d’exploitation | 19 262 | 15 834 |
Produits constatés d’avance | 862 | 374 |
Autres passifs courants | 9 967 | 10 844 |
TOTAL | 47 273 | 73 456 |
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
TOUAX |
100
(en millions d'euros) | 2023 |
Échéances crédit moyen long terme avec recours | 1,8 |
Échéances emprunts obligataires avec recours | 15,9 |
Échéances dettes sans recours | 22,9 |
Échéances crédit renouvelable annuellement | |
TOTAL | 40,6 |
Frais financiers estimés | 20,6 |
TOTAL | 61,2 |
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
TOUAX |
101
(en millions d'euros) | TOTAL | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 2027 | + 5 ans |
Dettes avec recours | 104,6 | 17,7 | 41,0 | 1,9 | 1,3 | 39,1 | 3,6 |
Dettes sans recours | 232,2 | 22,9 | 17,4 | 123,9 | 64,5 | 1,5 | 2,0 |
TOTAL | 336,8 | 40,6 | 58,4 | 125,8 | 65,8 | 40,6 | 5,6 |
Montant nominal | Montant nominal réparti par échéance | Valorisation au | |||
(en milliers d’euros) | <1 an | de 1 à 5 ans | > 5 ans | 31/12/22 | |
Swaps de taux emprunteur taux fixe / prêteur taux | |||||
variable | |||||
EUR Euribor / taux fixe | 27 093 | 27 093 | |||
USD Euribor / taux fixe | |||||
GBP Euribor / taux fixe | |||||
TOTAL COUVERTURES DE TAUX D'INTÉRÊT | 27 093 | 27 093 | 7 184 | ||
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
TOUAX |
102
Montants au 31 décembre 2022 | |||
(en milliers d’euros) | avant opérations de couverture | Impact des dérivés | après opérations de |
couverture | |||
Euro à taux fixe | 100 051 | 27 093 | 127 144 |
Euro à taux variable | 112 294 | (27 093) | 85 201 |
Dollar à taux fixe | 8 954 | 8 954 | |
Dollar à taux variable | 80 308 | 80 308 | |
Livre à taux fixe | |||
Livre à taux variable | 22 309 | 22 309 | |
Autres devises à taux fixe | 12 923 | 12 923 | |
Autres devises à taux variable | 9 | 9 | |
TOTAL dette à taux fixe | 121 928 | 27 093 | 149 021 |
TOTAL dette à taux variable | 214 920 | (27 093) | 187 827 |
TOTAL DETTE | 336 848 | 336 848 |
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
TOUAX |
103
Montant nominal | Echeance | |
(en milliers d'euros) | maximum | |
Portefeuille de vente à terme USD | 1 600 | 31/01/2023 |
MONTANT TOTAL DES PORTEFEUILLES DE VENTE À TERME | 1 600 |
(en milliers d'euros) | 2022 |
Variation de juste valeur de l'instrument de couverture | (10) |
Variation de juste valeur de l'élément couvert | (1) |
IMPACT NET EN RÉSULTAT DES COUVERTURES DE JUSTE VALEUR | (11) |
Impact sur le résultat | Impact sur les capitaux propres - | |
opérationnel courant au | part du groupe au 31.12.2022 | |
31.12.2022 | ||
Baisse de 10% du dollar américain | -5,90% | -5,53% |
Baisse de 10% du dirham marocain | 0,47% | 0,64% |
Baisse de 10% de la roupie indienne | -1,04% | -0,57% |
RISQUE FISCAL
Voir note Passif éventuel note 31.1 de l’annexe des comptes consolidés.
RISQUE SOCIAL
Voir note Passif éventuel note 31.2 de l’annexe des comptes consolidés.
PARTIES LIEES IAS 24
La définition retenue pour les parties liées est celle de la norme IAS 24. Les parties liées correspondent aux principaux dirigeants de
TOUAX SCA ayant une autorité et une responsabilité de la planification, de la direction et du contrôle des activités du Groupe. Les
dirigeants répondant à cette définition sont Fabrice et Raphaël WALEWSKI, Gérants de TOUAX SCA ainsi que la Société Holding de
Gestion et de Participation et la Société Holding de Gestion et de Location, associés commandités. Les membres du Conseil de
Surveillance, de par leur fonction de contrôle, sont également considérés comme parties liées.
Le montant alloué aux associés commandités en 2022 au titre de leur rémunération statutaire de 2021 est de 907 milliers d’euros.
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
TOUAX |
104
Une partie liée a une influence notable si elle a le pouvoir de participer aux décisions politiques financières et opérationnelles, sans
toutefois exercer un contrôle sur ces politiques. Cette influence est présumée comme notable dès qu’une personne morale ou
physique, ou un Groupe de personnes, détient plus de 20 % des droits de vote : Alexandre, Fabrice et Raphaël WALEWSKI agissant
de concert détiennent directement et indirectement plus de 20 % des actions.
Il n’existe pas d’opérations significatives conclues par le Groupe avec des parties liées.
La rémunération des mandataires sociaux est détaillée aux chapitres 13 et 23.2.5 du document d’enregistrement universel. La
rémunération totale des mandataires sociaux s’élève à 1 461 milliers d’euros en 2022 à laquelle s’ajoutent 193 milliers de dollars.
Une transaction a été indirectement conclue entre TOUAX SCA et l’un de ses Gérants, au travers d’une société civile immobilière,
relative à la location et l’entretien des locaux de la Tour Franklin pour 0,8 million d’euros annuels. Cette location fait l’objet d’un
retraitement IFRS 16 pour 1,6 million d’euros en droit d’utilisation et en passif de location.
La rémunération des membres du Conseil de Surveillance est détaillée dans le chapitre 13 du document d’enregistrement universel.
Elle s’élève à 64,5 milliers d’euros.
Les relations entre société mère et filiales sont développées dans le paragraphe 6 du document d’enregistrement universel, dans la
note 2 de l’annexe des comptes consolidés et dans la note 26.6 de l’annexe des comptes sociaux.
IFRS 16
› Récapitulatif
- Le principe et la méthode comptable sont présentés dans la note 1.20.3.
- Les contrats de location sont présentés dans la note 1.20.3 (côté bailleur).
- Les produits des activités sont présentés dans la note 1.20 et la note 4.
- Les distributions nettes aux investisseurs sont présentées dans la note 1.22 et la note 9 (côté preneur).
- Les dotations aux amortissements sur les contrats de location sont incluses dans les droits d’utilisation présentée dans la note
10.
- Les intérêts versés sur les contrats de location sont inclus dans la note Résultat financier présenté(es) dans la note 11.
- Les droits d’utilisation sur les contrats de location sont inclus dans la note Droits d’utilisation présenté(es) dans la note 17.
- Les passifs de location sur les contrats de location sont inclus dans la note Passifs de location présenté(es) dans la note 24.
- Les contrats de location exemptés par la norme (dont le terme est inférieur à 1 an ou dont la valeur de l’actif est inférieure à
5 000 $) sont présentés dans la note 35.1.
› Loyers décaissés
Le montant total de loyers sur l’exercice 2022 est de 2,1 millions d’euros :
note n° (en milliers d'euros) | 2022 | |
24 | Loyers relatifs aux baux immobiliers | 745 |
24 | Loyers relatifs aux baux mobiliers sur barges et matériels | 1 042 |
24 | Loyers relatifs aux baux mobiliers sur véhicules et copieur | 204 |
35.1 | Loyers relatifs aux baux courts termes ou portant sur des biens de faible valeur | 136 |
TOTAL | 2 127 | |
Le loyer décaissé ne diffère pas de manière significative des charges de loyer.
Il est à noter par ailleurs le versement de 36,339 millions d’euros de distributions aux investisseurs correspondant aux revenus nets
générés par leurs matériels gérés par le Groupe qui pourraient être assimilés à des loyers variables selon la norme IFRS 16.
OBLIGATIONS CONTRACTUELLES ENGAGEMENTS HORS BILAN
La présentation faite n’omet pas l’existence d’un engagement hors-bilan significatif selon les normes comptables en vigueur.
CONTRATS DE LOCATION SIMPLE NON CAPITALISES
Selon IFRS 16, la plupart des contrats de location simple sont désormais activés au bilan. Le groupe a retenu l’exemption proposée
par la norme de ne pas activer les contrats à court terme ou portant sur des biens de faible valeur.
Le tableau ci-dessous présente donc les contrats de location dont le terme est inférieur à 1 an ou dont le sous-jacent est d’une valeur
à neuf inférieure à 5 000 $ :
(en milliers d'euros) | Wagons de | Barges | Conteneurs | Autres | TOTAL |
Fret | Fluviales | ||||
Locations relatives à des contrats immobiliers | 74 | 49 | 123 | ||
Locations relatives à des contrats mobiliers hors exploitation | 6 | 7 | 13 | ||
Total Charges de location en 2022 | 74 | 6 | 56 | 136 | |
Locations relatives à des contrats immobiliers | 94 | 51 | 145 | ||
Locations relatives à des contrats mobiliers hors exploitation | 7 | 7 | 14 | ||
Total Engagements de loyer en 2023 | 94 | 7 | 58 | 159 |
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
(en milliers d'euros) | Montant | Échéance maximale |
Garanties bancaires | 1 352 | |
Barges fluviales | 120 | 2025 |
Constructions Modulaires Afrique | 1 232 | 2023 |
| Les règlements minimaux futurs à recevoir au titre des contrats de location simple s’élèvent à 272,9 millions d’euros. | ||||
(en milliers d'euros) | Wagons de Fret | Barges Fluviales | Conteneurs | 2022 |
0 - 6 mois | 24 827 | 3 692 | 22 399 | 50 918 |
6 mois - 1 an | 21 357 | 3 707 | 19 365 | 44 429 |
1 - 2 ans | 21 561 | 6 664 | 28 712 | 56 937 |
2 - 3 ans | 12 555 | 3 768 | 17 315 | 33 638 |
3 - 4 ans | 6 570 | 3 094 | 12 914 | 22 578 |
4 - 5 ans | 2 936 | 2 448 | 9 035 | 14 419 |
Plus de 5 ans | 5 836 | 9 398 | 34 715 | 49 949 |
TOTAL LOYERS OPÉRATIONNELS | 95 642 | 32 771 | 144 455 | 272 868 |
| (en milliers d'euros) | Wagons de Fret | Barges Fluviales | Conteneurs | 2021 |
0 - 6 mois | 22 917 | 3 406 | 16 133 | 42 456 |
6 mois - 1 an | 19 323 | 3 409 | 14 554 | 37 286 |
1 - 2 ans | 22 310 | 5 687 | 23 389 | 51 386 |
2 - 3 ans | 12 092 | 5 032 | 13 170 | 30 294 |
3 - 4 ans | 7 837 | 3 035 | 6 029 | 16 901 |
4 - 5 ans | 4 588 | 2 843 | 4 206 | 11 637 |
Plus de 5 ans | 4 958 | 11 422 | 14 058 | 30 438 |
TOTAL LOYERS OPÉRATIONNELS | 94 025 | 34 834 | 91 539 | 220 398 |
31 décembre 2022 | |||||
Année | Actif nanti (valeur | TOTAL du poste | |||
(en milliers d'euros) | d’origine | Échéance | d'origine du | du bilan (valeur | % |
nantissement) | brute) | ||||
Hypothèques (barges fluviales) | 2012 | 2025 | 5 344 | ||
2022 | 2027 | 8 438 | |||
2021 | 2031 | 1 532 | |||
2022 | 2032 | 1 000 | |||
TOTAL | 16 314 | 61 914 | 26,3% | ||
| Nantissement d’actifs corporels | |||||
| Wagons de Fret | 192 752 | 382 670 | |||
2020 | 2025 | 192 752 | |||
Conteneurs | 142 222 | 160 342 | |||
2022 | 2026 | 142 222 | |||
TOTAL | 334 974 | 543 012 | 61,7% | ||
TOUAX |
105
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
TOUAX |
106
Garanties | Garanties | Garanties | |||
Année de mise | Montant d'origine | arrivant à | Capital restant | ||
Filiales concernées | arrivant à | arrivant à | |||
en place des | des garanties | échéance dans | échéance | échéance dans | dû au |
garanties | accordées | moins d'un an | entre 1 et 5 | plus de 5 ans | 31/12/2022 |
ans | |||||
(en milliers d'euros) | |||||
2022 | 3 767 | 3 537 | 3 537 | ||
Avant 2022 | 12 700 | 9 777 | 9 777 | ||
TOUAX River Barges SAS | 16 467 | 13 314 | 13 314 | ||
2022 | |||||
Avant 2022 | 2 138 | 1 225 | 1 225 | ||
TOUAX Leasing Corp | 2 138 | 1 225 | 1 225 | ||
2022 | 8 438 | 7 819 | 7 819 | ||
Avant 2022 | |||||
TOUAX Hydrovia Corp. | 8 438 | 7 819 | 7 819 | ||
TOTAL GENERAL DES GARANTIES ACCORDEES | 27 043 | 9 044 | 13 314 | 22 358 |
Deloitte | RSM | |||
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
TOUAX |
107
Comptes sociaux
Les comptes sociaux de la société TOUAX SCA sont présentés selon les principes comptables généralement admis en France.
Compte de résultat
note n° (en milliers d'euros) 2022
2021
3 Chiffre d'affaires
1 515
1 485
4
Reprise de provisions et transfert de charges 0
0
5 Autres produits 22 553
TOTAL produits d'exploitation 1 537 2 037
6 Autres achats et charges externes (1 596) (1 687)
7 Impôts et taxes (8) (10)
8 Charges de personnel (62) (66)
9 Dotations aux amortissements (608) (505)
10 Dotations aux provisions d'exploitation 0 0
TOTAL charges d'exploitation (2 273) (2 268)
RÉSULTAT D'EXPLOITATION (736) (231)
Bénéfice attribué aux opérations en commun
Produits financiers de participation 8 476 6 201
Produits des autres valeurs mobilières et créances de l'actif immobilisé 930 1 335
Reprises sur provisions et transfert de charges 400 481
Autres produits financiers 474 42
TOTAL produits financiers 10 280 8 059
Dotations financières aux amortissements et provisions (14)
Intérêts et charges assimilées (6 420) (6 680)
Autres charges financières (135) (174)
TOTAL charges financières (6 569) (6 854)
11 RÉSULTAT FINANCIER 3 711 1 205
Résultat courant avant impôts 2 975 974
12 RÉSULTAT EXCEPTIONNEL (52) 0
13 Impôt sur les bénéfices 0 98
RÉSULTAT NET DE L'EXERCICE 2 923 1 072
Les notes jointes à l'annexe font partie intégrante des états financiers de la société
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
TOUAX |
108
ANNEXE AUX COMPTES SOCIAUX
Sauf mention contraire, tous les chiffres sont indiqués en milliers d’euros.
FAITS SIGNIFICATIFS, CONFLIT RUSSO-UKRAINIEN ET ÉVENEMENTS POST-CLOTURE
› Faits significatifs
La société a émis le 28 juin 2022 des obligations liées au développement durable (Sustainability Linked Bonds) d’un montant de
33,3 millions d’euros pour une durée de 5 ans sous un format Euro-PP non subordonné et non assorti de sûretés. Les obligations
émises sont cotées sur Euronext Access. Cette émission allonge la maturité de la dette corporate en remboursant l’Euro-PP échéance
2025 et diminue le coût financier des ressources du groupe de 0,9 million d’euros par an en permettant le remboursement intégral
de ses TSSDI (Titres Super Subordonnés à Durée Indéterminée), remboursement réalisé en partie le 28 juin 2022, le solde des TSSDI
étant remboursé début août pour 18,1 millions d’euros. Les engagements financiers sont limités au respect annuel de ratios de Loan-
to-Value et de couverture des frais financiers par l’EBITDA, bien adaptés à l’activité du groupe.
› Conflit Russo-Ukrainien
Le groupe Touax n’est pas directement exposé au conflit actuel russo-ukrainien, n’ayant pas de filiales, de clients ou d’actifs de
transport loués (à l’exception éventuellement de quelques conteneurs en transit) en Ukraine ou en Russie. De façon indirecte, il est
possible que le conflit crée de l’inflation, une baisse de croissance économique européenne, des perturbations logistiques, une
pénurie de matériels, de pièces détachées et de matières premières dans certains secteurs industriels (y compris le secteur
ferroviaire) sans en connaître aujourd’hui les conséquences.
Bilan
note n° (en milliers d'euros)
2022 2021
ACTIF
Immobilisations incorporelles brutes
Amortissements immobilisations incorporelles
Immobilisations incorporelles nettes
14
Immobilisations corporelles brutes
114 114
Amortissements immobilisations corporelles (87) (87)
Immobilisations corporelles nettes
27 27
15 Immobilisations financières 197 478 200 603
Provisions immobilisations financières
(6 967) (7 360)
Immobilisations financières nettes 190 511 193 243
TOTAL actif immobilisé 190 538
193 270
16 Clients et comptes rattachés 4 477 3 717
17
Autres créances d'exploitation
462
3 853
Disponibilités et valeurs mobilières de placement 11 670 11 016
18
Charges constatées d'avance
212
191
TOTAL actif circulant 16 820 18 776
18
Comptes de régularisation
1 183
1 190
TOTAL DE L'ACTIF 208 542 213 236
PASSIF
Capital social
56 092 56 092
Ecart de réévaluation 44 672
67 572
Réserves 9 332 9 167
Report à nouveau 0 (22 900)
Résultat de l'exercice 2 923 1 072
19 Capitaux propres
113 019 111 003
Emission de titres participatifs 0 26 982
20 Autres fonds propres 0 26 982
Provisions pour risques 58 0
Provisions pour charges 0 0
21 TOTAL provisions pour risques et charges 58 0
22 Dettes financières 94 996 74 384
23 Dettes d'exploitation 304 691
24 Comptes de régularisation 165 176
TOTAL DU PASSIF 208 542 213 236
Les notes jointes à l'annexe font partie intégrante des états financiers de la société
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› Événements post-clôture
Le groupe Touax a racheté le 5 janvier 2023 la part minoritaire de l’activité Construction modulaires.
PRINCIPES COMPTABLES
Les comptes annuels sont établis conformément aux normes comptables définies par le Plan Comptable Général selon les dispositions
du règlement ANC 2014-03 du 5 juin 2014 à jour des différents règlements complémentaires à date de l'établissement desdits
comptes annuel et du Code de Commerce. Ils respectent les avis et recommandations de l’Autorité des normes comptables, de
l'Ordre des Experts-Comptables et de la Compagnie Nationale des Commissaires aux Comptes.
Les comptes de la Société ont été arrêtés par le Conseil de gérance de TOUAX SCA le 21 mars 2023. Conformément à la législation
française, les états financiers seront considérés comme définitifs lorsqu’ils auront été approuvés par les actionnaires du Groupe lors
de l’Assemblée Générale Ordinaire des actionnaires devant se tenir le 14 juin 2023.
Les méthodes retenues pour établir les comptes de l'exercice 2022 demeurent inchangées par rapport à celles de l'exercice
précédent.
Les conventions générales comptables ont été appliquées conformément aux hypothèses de base :
- Continuité d’exploitation,
- Permanence des méthodes comptables d’un exercice à l’autre,
- Indépendance des exercices.
Ces états financiers sont présentés en euro, la monnaie fonctionnelle de Touax SCA. Tous les chiffres présentés sont exprimés en
euros arrondis au millier le plus proche.
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
Les immobilisations incorporelles sont comptabilisées à leur coût d’acquisition et comprennent les logiciels acquis. Ces actifs sont
amortis linéairement sur leur durée d’utilité.
IMMOBILISATIONS CORPORELLES
Le règlement ANC 2014-03, requiert d’identifier les principaux composants d’une immobilisation présentant une durée
d’immobilisation inférieure à celle de l’immobilisation principale, afin qu’ils soient amortis sur leur durée d’utilité propre.
Les immobilisations corporelles sont comptabilisées à leur coût d’acquisition. Les amortissements sont déterminés suivant la
méthode linéaire sans déduction d’une valeur résiduelle. Les durées d’amortissement retenues sont fonction des durées d’utilité
estimées des actifs. Ces dernières sont revues à chaque clôture pour les actifs immobilisés significatifs. La durée d’utilité initiale est
prolongée ou réduite si les conditions d’utilisation du bien le justifient.
Les durées d’utilité s’établissent comme suit :
- Immeubles administratifs et commerciaux 20 ans
- Agencements et aménagements 10 ans
- Matériel de bureau et informatique 4 ans
- Mobilier de bureau 5 ans
IMMOBILISATIONS FINANCIERES
La valeur brute est constituée par le coût d’achat hors frais accessoires.
Lorsque la valeur d’utilité des titres de participation est inférieure à la valeur brute, une dépréciation est constituée du montant de
la différence. Cette dépréciation est reprise lorsque la valeur d’utilité se réapprécie.
La valeur d’utilité des titres de participation est déterminée à partir de :
- la quote-part de capitaux propres de la filiale,
- la quote-part de capitaux propres du sous-groupe éventuellement constitué par la filiale ou,
- la valeur d’entreprise sous déduction des dettes obtenue par la méthode des flux de trésorerie actualisées (Discounted
Cash Flow - DCF).
Les créances rattachées à des participations font l’objet à la clôture de tests de dépréciation et une dépréciation est comptabilisée si
la valeur recouvrable des créances n’est plus certaine.
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Les actions propres sont comptabilisées en immobilisations financières au coût historique. À la clôture de l’exercice, ce poste est
composé de 12 798 actions pour un montant de 110 253 euros.
Une dépréciation est constituée lorsque le cours de clôture est inférieur à la valeur d’achat.
CREANCES
Les créances sont valorisées à leur valeur nominale. Une dépréciation est pratiquée lorsque la valeur recouvrable des créances n’est
plus certaine.
Concernant les comptes courants vis-à-vis des filiales, une dépréciation est constatée lorsque la valeur recouvrable de ces créances
n’est plus certaine.
VALEURS MOBILIERES DE PLACEMENT
Les valeurs mobilières de placement sont évaluées à leur coût d’acquisition.
En cas de cession portant sur un ensemble de titres de même nature conférant les mêmes droits, la valeur d’entrée des titres cédés
est déterminée selon la méthode « premier entré - premier sorti ».
Si le cours du dernier jour de l’exercice est inférieur au prix d’achat des titres, une dépréciation est constituée pour couvrir la moins-
value latente.
CAPITAUX PROPRES
Les frais d’augmentation de capital sont imputés sur la prime d’émission.
PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES
Les risques provisionnés sous cette rubrique se rapportent principalement à des risques sociaux, fiscaux et de change.
Le calcul des provisions pour risques et charges tient compte des dispositions du Règlement ANC 2014-03 concernant les passifs.
OPERATIONS EN DEVISES
Les dettes et créances libellées en devises sont converties aux taux en vigueur au 31 décembre de l’exercice.
- Les créances et dettes couvertes ne génèrent aucun impact en résultat compte tenu de la revalorisation symétrique des
couvertures de change.
- Les différences résultant de la conversion des dettes et des créances en devises non couvertes sont portées au bilan en
écart de conversion.
Conformément au principe de prudence, les pertes latentes font l’objet d’une provision pour risque. Les produits latents restent sans
influence sur le résultat.
ENGAGEMENTS DE RETRAITE
La provision pour indemnités de retraite est calculée conformément aux règles d’évaluation de la norme IAS 19 révisée. La variation
de la provision est enregistrée au compte de résultat. Ces indemnités correspondent pour TOUAX aux seules indemnités de fin de
carrière des salariés.
INTEGRATION FISCALE
La société a opté pour le régime fiscal de groupe prévu à l’article 223 A du Code général des impôts. Conformément à la convention
d’intégration :
- la société est redevable vis-à-vis du Trésor de l’impôt sur les sociétés calculé sur la somme des résultats fiscaux des sociétés
intégrées ;
- la méthode de comptabilisation de l’impôt appliquée par le Groupe est la méthode dite de la « neutralité ». Cette méthode
consiste à faire comptabiliser l’impôt dû par les filiales intégrées comme si elles avaient été imposées séparément.
- La société TOUAX SCA enregistre la charge d’impôt sur les sociétés du groupe ou l’économie d’impôt sur les sociétés
provenant de l’application du régime.
CHARGES A REPARTIR
Les charges à répartir concernent des frais d’émission d’emprunt. Ils font l’objet d’un amortissement linéaire sur la durée de
l’emprunt, par fraction égale.
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NOTES RELATIVES AU COMPTE DE RESULTAT
CHIFFRE D’AFFAIRES PAR ACTIVITE
(en milliers d'euros)
2022 2021
Immobilier
20 46
Prestations intragroupes
1 495
1 439
TOTAL
1 515
1 485
₪ Immobilier
L’activité immobilière correspond à la location d’immeubles à usage privé ou de bureaux.
₪ Prestations Intragroupes
Les prestations Intragroupes représentent la sous-location des bureaux aux sociétés françaises du Groupe ainsi que les services de
conseil rendus par la société aux sociétés du Groupe.
REPRISE DE PROVISIONS ET TRANSFERT DE CHARGES
Néant.
AUTRES PRODUITS
(en milliers d'euros) 2022 2021
Produits divers 22 553
TOTAL 22 553
En 2021, ce poste enregistrait pour 553 milliers d’euros le prix de cession de biens immobiliers, aucune cession n’a eu lieu sur
l’exercice.
AUTRES ACHATS ET CHARGES EXTERNES
(en milliers d'euros) 2022 2021
Achats de marchandises et de matières consommables 1 1
TOTAL 1 1
Locations et redevances de crédit-bail 839 810
Entretien et réparations 1 3
Prime d’assurance 29 134
TOTAL 870 946
Rémunérations d’intermédiaires et honoraires 445 636
Publicité et publications 13 14
Frais bancaires 86 54
Divers 117 2
TOTAL 661 706
Créances irrécouvrables 0 0
Jetons de présence 63 29
Diverses charges de gestion 1 5
TOTAL 65 34
TOTAL AUTRES CHARGES D'EXPLOITATION 1 596 1 687
₪ Location et redevance de crédit-bail
Ce poste comprend principalement la location de bureaux. Ces charges locatives sont en majorité refacturées aux filiales occupant
ces bureaux (cf. note 3).
₪ Primes d’assurances
Ce poste comprend entre autres les primes d’assurance correspondant au contrat d’assurance couvrant les biens immobiliers loués
par la société et les primes d’assurance couvrant la responsabilité civile des dirigeants dans le cadre de leur activité professionnelle.
₪ Rémunérations d’intermédiaires et honoraires
Les rémunérations d’intermédiaires et honoraires enregistrent les dépenses d’honoraires versés à des intervenants extérieurs dans
le cadre de missions légales, d’assistance et de conseil.
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IMPOTS ET TAXES
(en milliers d'euros) 2022 2021
Sur rémunérations 7 5
Autres taxes 0 6
TOTAL 8 10
CHARGES DE PERSONNEL
(en milliers d'euros) 2022 2021
Salaires et rémunérations 46
45
Charges sociales
16
21
TOTAL
62
66
L’effectif moyen sur l’année est de 2 personnes.
DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS
(en milliers d'euros) 2022
2021
Immobilier
1 1
Charges à répartir
607 504
TOTAL
608 505
La dotation aux amortissements des charges d’exploitation à répartir correspond à la quote-part des frais d’émission d’emprunts
étalés sur la durée des emprunts correspondants.
DOTATIONS AUX PROVISIONS D’EXPLOITATION
Néant.
RESULTAT FINANCIER
(en milliers d'euros)
2022
2021
Dividendes et autres produits de participation
8 476
6 201
CHARGES ET PRODUITS FINANCIERS
Produits financiers
1 078 1 366
Résultat de cession de V.M.P
16
(12)
Charges financières (6 420)
(6 680)
Frais financiers nets (5 326)
(5 326)
PROVISIONS
Reprises 400
481
Dotations
(14) 0
Variation nette
386
481
ÉCARTS DE CHANGE
Positifs
298 0
Négatifs
(123) (151)
Différence nette de change
175 (151)
RÉSULTAT FINANCIER 3 711
1 205
DIVIDENDES ET QUOTE-PART DE RESULTAT
Le montant des produits de participations reçus sur l’exercice correspond à des dividendes versés par les filiales, principalement par
les filiales Touax Rail Ltd et Touax Conteneur Services SAS.
CHARGES ET PRODUITS FINANCIERS
Les produits financiers sont composés essentiellement des intérêts financiers reçus par la société dans le cadre de conventions de
prêt long terme avec ses filiales.
Les charges financières de l’exercice comprennent principalement :
- pour 4 950 milliers d’euros, les intérêts financiers sur des emprunts contractés auprès des établissements de crédit ;
- pour 1 347 milliers d’euros les coupons versés sur les Titres Super Subordonnés à Durée Indéterminée ;
- pour 123 milliers d’euros, les intérêts financiers versés sur des avances de fonds mis directement ou indirectement à la
disposition de la société par des sociétés du Groupe.
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PROVISIONS ET DEPRECIATIONS
La reprise de provision de l’exercice correspond intégralement, à une reprise de provision pour dépréciation des titres de
participation détenus sur la filiale française Touax Corporate SAS pour tenir compte à un retour positif de ses capitaux propres.
ÉCART DE CHANGE
Sur l’exercice, le résultat de change est un gain de change net de 175 milliers d’euros et correspond à l’impact de la variation sur
l’exercice du dollar américain avec l’euro.
RESULTAT EXCEPTIONNEL
Le résultat exceptionnel correspond à une provision pour risques dans le cadre d’un litige avec l’administration fiscale en Roumanie.
IMPOTS SUR LES BENEFICES
Comme indiqué dans la note 2.10, le Groupe a adopté la méthode dite de la « neutralité » pour la comptabilisation de l’impôt sur les
sociétés.
Le résultat comptable de la société avant impôt est un bénéfice de 2,9 millions d’euros. Compte tenu des réintégrations et des
déductions fiscales, le résultat fiscal individuel de l’exercice, avant imputation des déficits, est une perte fiscale de 6,0 millions
d’euros.
Conformément à la convention d’intégration, la méthode de la neutralité est la méthode utilisée par le groupe pour la
comptabilisation de l’impôt sur les sociétés.
Aucune charge ni économie d’impôt sur les sociétés n’ont été comptabilisées au titre de l’exercice.
À la clôture de l’exercice, le montant des pertes fiscales reportables du groupe formé par la société et ses filiales françaises est de
129,6 millions d’euros.
NOTES RELATIVES AU BILAN
ACTIF
IMMOBILISATIONS CORPORELLES
REPARTITION DES IMMOBILISATIONS CORPORELLES
2022 2021
(en milliers d'euros) Valeur brute Amortissement
Valeur
nette
Valeur
nette
Terrains et constructions 103
76 27 27
Autres immobilisations corporelles 11
11 (0) 1
TOTAL 114 87 27 27
Les mouvements liés aux immobilisations corporelles sont indiqués dans la note 15.2 et la note 15.3.
ACQUISITIONS EN 2022
Néant.
CESSIONS ET REDUCTIONS EN 2022
Néant.
IMMOBILISATIONS FINANCIERES
2022 2021
(en milliers d'euros) Valeur brute Dépréciation Valeur nette
Valeur nette
Participations 172 953 3 929
169 024 165 226
Prêts et créances rattachés à des participations 24 303 3 031 21 273 27 921
Autres prêts et immobilisations financières 222 7
214 95
TOTAL 197 478
6 967 190 511 193 242
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TITRES DE PARTICIPATION
2022
(en milliers d'euros) Coût historique Réévaluation Dépréciation Valeur nette
Europe
TOUAX Rail Ltd 43 405 34 699
78 104
TOUAX River Barges SAS 38 129 0 38 129
TOUAX Container Services SAS 19 057 32 873
51 930
TOUAX Corporate SAS 2 591 0 (1 731) 860
Touax Africa SAS 2 198 0 (2 198) 0
Divers 1 0
1
International
TOUAX UK 0 0
0
TOTAL 105 381 67 572 (3 929) 169 024
PRETS ET CREANCES RATTACHES A DES PARTICIPATIONS
2022 2021
(en milliers d'euros) Valeur brute Dépréciation Valeur Valeur
nette nette
TOUAX Africa SAS 16 607 (3 031) 13 576 13 576
TOUAX Rail Ltd 6 796 6 796 10 194
TOUAX River Barges SAS 900 900 4 150
TOTAL 24 303 (3 031) 21 273 27 921
Ce poste enregistre, à la clôture de l’exercice, les prêts long terme intragroupes. Ces prêts intragroupes ont fait l’objet d’une
convention de crédit spécifique entre la société et les filiales.
Ces créances sont toutes à plus d’un an.
AUTRES IMMOBILISATIONS FINANCIERES
Les autres immobilisations financières s’élèvent à 222 milliers d’euros en valeur brute et correspondent au montant des actions
propres détenues par la société et au dépôt de garantie dans le cadre de la location des bureaux.
VENTILATION DES COMPTES CLIENTS ET COMPTES RATTACHES PAR ACTIVITE
(en milliers d'euros)
Valeur
brute
Dépréciation
Valeur
nette
Valeur
brute
Dépréciation
Valeur
nette
Intragroupe
4 474 4 474 3 713
3 713
Divers 8
5 3 8
5 3
TOTAL 4 482
5 4 477 3 722 5
3 717
2021
2022
Le poste divers est composé de créances vis-à-vis de tiers, ces créances sont à moins d’un an.
Les créances intragroupes correspondent à la facturation des services rendus ainsi qu’aux intérêts financiers facturés par la société
aux sociétés du Groupe. À la clôture de l’exercice, ces créances intragroupes sont toutes à moins d’un an.
AUTRES CREANCES D’EXPLOITATION
(en milliers d'euros)
Valeur
brute
Dépréciation
Valeur
nette
Valeur
brute
Dépréciation
Valeur
nette
Etat et organismes sociaux 33 33 189 189
Créances intragroupes 410 410 3 593 3 593
Débiteurs divers 19 19 71 71
TOTAL 462 0 462 3 853 0 3 853
2021
2022
Les autres créances sont majoritairement à moins d’un an.
ÉTAT ET ORGANISMES SOCIAUX
Ce poste comprend principalement de la TVA à récupérer par la société.
CREANCES INTRAGROUPES
Le poste créances intragroupes comprend la part à moins d’un an des prêts intragroupes accordés par la société à ses filiales.
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A la clôture de l’exercice précédent, ce poste comprenait pour 3,3 millions d’euros la part à moins d’un an des prêts intragroupes
accordés à ses filiales, ce montant a été remboursé sur l’exercice.
COMPTES DE REGULARISATION ACTIF
(en milliers d'euros) 2022
2021
Charges à répartir 1 177
1 190
Charges constatées d’avance
211
191
Écart de conversion actif
6
0
TOTAL
1 395
1 381
Les charges constatées d’avance sont composées principalement des loyers des bureaux et des primes d’assurances pour la quote-
part relative à l’année 2023.
Les charges à répartir correspondent, à la clôture de l’exercice, aux frais d’émission d’emprunt restant à étaler sur la durée des
emprunts correspondants.
CAPITAUX PROPRES
VARIATION DES CAPITAUX PROPRES
(en milliers d'euros)
01.01.2022
Affectation du
résultat 2021
Augmentation Diminution 31.12.2022
Capital social 56 092
22 900 (22 900)
56 092
Primes d’emission et de fusion 5 758
5 758
Ecart de réévaluation
67 572 (22 900)
44 672
Réserve légale 3 410
3 410
Autres réserves 0
165 165
Report à nouveau (22 900) 22 900
0
Résultat de l’exercice 1 072 (1 072) 2 923 2 923
Rémunération statutaire des commandités 907
Dividendes distribués
TOTAL 111 004
(0) 25 823 (22 900) 113 020
VARIATION DU CAPITAL SOCIAL
Par décision de l’assemblée générale du 22 juin 2022, le capital social a été réduit de 22 900 milliers d’euros et le montant de cette
réduction a été imputé au poste « Report à nouveau » qui a été totalement apuré.
Par décision de la même assemblée générale, le capital social a été ensuite augmenté de 22 900 milliers d’euros par incorporation
dudit montant prélevé sur le poste « Écart de réévaluation ».
Le montant du capital est de 56 092 milliers d’euros à la clôture de l’exercice.
(en euros)
Nombre d’actions
composant le capital
Valeur nominale de
l’action
Montant total du
capital
Capital social au 31.12.2016
7 011 547 8
56 092 376
Capital social au 31.12.2017
7 011 547 8
56 092 376
Capital social au 31.12.2018
7 011 547 8
56 092 376
Capital social au 31.12.2019
7 011 547 8
56 092 376
Capital social au 31.12.2020
7 011 547 8
56 092 376
Capital social au 31.12.2020
7 011 547 8
56 092 376
Capital social au 31.12.2021
7 011 547 8
56 092 376
Capital social au 31.12.2022
7 011 547 8
56 092 376
ÉCART DE REEVALUATION
Par décision de l’assemblée générale du 22 juin 2022, l’écart de réévaluation a été diminué de 22 900 milliers d’euros comme indiqué
dans la note 19.2.
AUTRES FONDS PROPRES
Comme indiqué en note 1, les TSSDI (Titres Super Subordonnés à Durée Indéterminée) qui composaient le poste « autres fonds
propres » ont été intégralement remboursés sur l’exercice.
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La société a versé, sur l’exercice, un dernier coupon d’un montant de 1,3 million d’euros.
PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES
(en milliers d'euros)
Provisions au
01/01/2022
Dotations de
l'exercice
Reprises de
l'exercice
Provisions au
31/12/2022
Risques divers 0
52 0 52
Perte de change 0 6 0 6
TOTAL 0 58 0 58
Les provisions sont comptabilisées conformément au règlement ANC 2014-3.
La provision pour risque divers correspond à une provision pour risque dans le cadre d’un contrôle fiscal en cours concernant une
filiale de la société en Roumanie.
Il n’a été identifié aucune situation où la société est engagée à supporter des pertes d’une filiale présentant des capitaux propres
négatifs et qui nécessiteraient la constatation d’une provision pour risques à ce titre.
Il n’y a pas de provision pour engagement de retraite à la clôture de l’exercice.
DETTES FINANCIERES
ANALYSE PAR CATEGORIE DE DETTES
(en milliers d'euros) 2022 2021
Emprunt obligataire 87 947 66 633
Emprunts à moyen terme auprès des établissements de crédit 4 400 4 400
Emprunts à court terme 0 0
Concours bancaires courants et intérêts courus à payer 1 511
(1)
1 016
TOTAL des emprunts 93 858 72 049
Dettes Intragroupes 1 023 2 276
Dépôts de garantie reçus de la clientèle 6 6
Dépôts de garantie reçus Intragroupe 108 52
TOTAL des autres dettes 1 138 2 335
TOTAL 94 996 74 384
(1) dont 1,5m€ d'intérêts courus
Les emprunts à moyen terme auprès des établissements de crédit correspondent en totalité à un prêt garanti par l’état.
Les dettes intragroupes correspondent à des prêts intragroupes conclues avec des sociétés du groupe.
L’augmentation de l’endettement financier s’explique par l’émission d’une nouvelle dette obligataire à échéance 2027 dont le produit
a servi à rembourser les autres fonds propres TSSDI et une dette obligataire à échéance 2025.
ANALYSE PAR ECHEANCE DE REMBOURSEMENT
(en milliers d'euros) 2022 2021
2022 1 016
2023 17 235 16 633
2024 41 097 40 000
2025 1 103 10 000
2026 1 109 4 400
2027 33 314 0
Plus de 5 ans 0 0
TOTAL 93 858 72 049
Les échéances d’emprunts comprennent l’amortissement annuel régulier des emprunts jusqu’à leur extension ainsi que
l’amortissement in fine de certains emprunts.
ANALYSE PAR DEVISE DE REMBOURSEMENT
La dette financière est libellée en euros.
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ÉVOLUTION DE L’ENDETTEMENT NET
(en milliers d'euros) 2022 2021
Dettes financières
93 858 72 049
Valeurs mobilières de placement (10 013)
(5 498)
Disponibilités (1 656)
(5 518)
ENDETTEMENT NET 82 188
61 033
INFORMATION SUR LES TAUX D’INTERET
(en milliers d'euros)
2022 2021
Dettes financières à taux fixe
92 347 71 033
Dettes financières à taux variable 0 0
DETTES FINANCIÈRES
92 347
(1) 71 033
TAUX D'INTÉRÊT MOYEN ANNUEL VARIABLE
0,0% 0,0%
(1) hors intérêts courus de l'exercice
DETTES D’EXPLOITATION
VENTILATION DES DETTES D’EXPLOITATION
(en milliers d'euros)
2022 2021
Divers 150
394
Dettes fournisseurs intragroupes 11 39
TOTAL dettes fournisseurs et comptes rattachés 161 432
Dettes fiscales et sociales 32 54
Autres dettes d'exploitation intragroupes 78 175
Dettes diverses
34 30
TOTAL autres dettes d'exploitation 143 259
TOTAL 304 691
Les dettes d’exploitation sont majoritairement à moins d’un an.
COMPTES DE REGULARISATION PASSIF
(en milliers d'euros) 2022 2021
Produits constatés d’avance 161 0
Ecart de conversion passif 4 0
TOTAL 165 0
AUTRES INFORMATIONS
ENGAGEMENTS HORS BILAN
(en milliers d'euros) 2022
Cautions données en contrepartie des concours bancaires
utilisés par les filiales et autres garanties à moins d'un an 0
de 1 à 5 ans 9 044
à plus de 5 ans 13 314
TOTAL 22 358
Le montant d’origine des garanties données ci-dessus était de 27,0 millions d'euros.
La société Touax SCA a donné en sûreté réelle, sur l’exercice 2019, dans le cadre d’un emprunt de 40 millions d’euros, les actions de
ses filiales Touax Rail Limited, Touax River Barges SAS et Touax Container Services SAS.
ENGAGEMENTS EN CREDIT-BAIL
La société TOUAX SCA n’a pas d’engagement de crédit-bail à la clôture de l’exercice.
COUVERTURE DES RISQUES DE CHANGE ET DE TAUX
La société n’a pas eu recours au cours de l’exercice à des options de couverture contre le risque de conversion des résultats en devises
dans ses comptes consolidés.
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La société a pour objectif de minimiser les risques de change de type financiers c’est-à-dire les risques liés aux opérations financières
en devise dont les variations affectent le résultat financier.
La société a ainsi contracté, au cours de l’exercice, des achats/ventes à terme de devises, principalement de dollars américains, pour
couvrir des avances de fonds temporaires en dollars américains consenties à ses filiales.
À la clôture de l’exercice, la société n’a pas d’achats/ventes à terme de devises en cours.
PASSIFS ÉVENTUELS
Dans le cadre de la cession de l’activité Constructions Modulaires Europe en 2017, une garantie d’actif et de passif a été conclue avec
l’acquéreur, WH BIDCO. Le compte de séquestre d’un montant restant dû de 3,3 millions d’euros, versé dans le cadre de cette
garantie de passif a été remboursé en totalité en début d’année 2021. À ce jour aucune indemnisation n’est à prévoir.
REMUNERATION DES MANDATAIRES SOCIAUX
La rémunération des mandataires sociaux, Gérants et membres du Conseil de Surveillance, versée par la société en 2022 est de 109
milliers d’euros.
TABLEAU DES FILIALES ET PARTICIPATIONS
Brute Nette
1. FILIALES (détenues à + de 50%)
a. Filiales françaises
TOUAX RIVER BARGES SAS
10 785k€ 2 562k€ 100% 38 129k€ 38 129k€ 900k€ 4 143k€ -64k€ 251k€
TOUAX CONTAINER SERVICES SAS
8 251k€ 17 237k€ 100% 51 930k€ 51 930k€ 6 419 k€ 19 430 k€ 6 000k€
TOUAX CORPORATE SAS
542k€ 51k€ 100% 2 591k€ 860k€ 11 359k€ 361k€
TOUAX AFRICA SAS
11 970k€ -12 370k€ 51% 2 198k€ 0k€ 16 607k€ 298k€ -1 241k€
TOTAL DES FILIALES FRANÇAISES
94 848k€ 90 919k€ 17 507k€ 6 251k€
b. Filiales étrangères
TOUAX RAIL Ltd
0,6k€ 116 015k€
51% 78 104k€ 78 104k€ 6 796k€ 98 461k€ -3 101k€ 2 040 k€
TOUAX UK
1£ 235£ 100% 0k€ 0k€ 174k€ 1 279k£ 89k£ 185k€
TOTAL DES FILIALES ÉTRANGÈRES
78 104k€ 78 104k€ 6 970k€ 2 225k€
TOTAL FILIALES
172 952k€ 169 024k€ 24 477k€ 8 476k€
Capital
Société ou groupe de sociétés
Résultats du
dernier
exercice
Dividendes
comptabilisés
par la société
mère au cours
du dernier
exercice
Valeur comptable des titres
détenus après réévaluation
Capitaux propres
autres que le
capital et avant
affectation des
résultats
Quote-part
du capital
détenu en %
Prêts et avances
consenties par la
société mère et
non encore
remboursés
Montant (1)
des cautions
et avals
donnés par la
société
Chiffre
d'affaires
INFORMATIONS SUR LES PARTIES LIEES
Une transaction a été indirectement conclue entre TOUAX SCA et l’un de ses Gérants, au travers d’une société civile immobilière,
relative à la location et l’entretien des locaux de la Tour Franklin pour 0,8 million d’euros annuels.
COMPTES CONSOLIDES
Touax SCA est soumise à l'obligation de publier des comptes consolidés et ceux-ci sont consultables sur le site internet de la société.
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INFORMATIONS FINANCIERES INTERMEDIAIRES ET AUTRES
Non applicable
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AUDIT DES INFORMATIONS FINANCIERES ANNUELLES HISTORIQUES
Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes consolidés
Exercice clos le 31 décembre 2022
_______________________________
A l’Assemblée Générale de la société TOUAX SCA,
Opinion
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale, nous avons effectué l’audit des comptes consolidés de la société
TOUAX SCA relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2022, tels qu’ils sont joints au présent rapport.
Nous certifions que les comptes consolidés sont, au regard du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne, réguliers et sincères et donnent
une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine, à la fin de l’exercice, de
l'ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la consolidation.
L’opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au comité d’audit.
Fondement de l’opinion
Référentiel d’audit
Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les éléments que nous avons
collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des commissaires aux comptes relatives
à l’audit des comptes consolidés » du présent rapport.
Indépendance
Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance prévues par le code de commerce et par le code de déontologie
de la profession de commissaire aux comptes sur la période du 1
er
janvier 2022 à la date d’émission de notre rapport, et notamment nous n’avons
pas fourni de services interdits par l’article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n° 537/2014.
Justification des appréciations - Point clé de l’audit
En application des dispositions des articles L.823-9 et R.823-7 du code de commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous portons à
votre connaissance les points clés de l’audit relatifs aux risques d'anomalies significatives qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus
importants pour l’audit des comptes consolidés de l’exercice, ainsi que les réponses que nous avons apportées face à ces risques.
Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le contexte de l’audit des comptes consolidés pris dans leur ensemble et de la formation de notre
opinion exprimée ci-avant. Nous n’exprimons pas d’opinion sur des éléments de ces comptes consolidés pris isolément.
Règles d’amortissement des matériels données en location
Description du point clé de l’audit
Le Groupe Touax est un loueur opérationnel de matériels standardisés de transport durable. Les matériels donnés en location et contrôlés par le
Groupe sont principalement inscrits dans la rubrique Matériels locatifs inclus dans les Immobilisations corporelles du bilan consolidé.
Au 31 décembre 2022, la valeur nette comptable des Matériels locatifs inscrits en Immobilisations corporelles s’élève à 356,1 millions d’euros telle
que précisée dans la Note 16 de l’annexe aux comptes consolidés. Du fait de l’activité du groupe, les Matériels locatifs représentent la majorité du
total des actifs consolidés (62,3%).
La Note 1.8. « Immobilisations corporelles » de l’annexe aux comptes consolidés décrit les modalités d’amortissement des matériels donnés en
location (wagons de fret et conteneurs logistiques). Les matériels neufs et d’occasion ainsi que leurs composants (notamment les coûts de révision et
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les essieux des wagons) sont amortis linéairement sur leur durée d’utilisation. Par ailleurs, les conteneurs sont amortis en tenant compte d’une valeur
résiduelle variant selon leur type.
Les règles d’amortissement des matériels donnés en location constituent un point clé de l’audit en raison du caractère significatif de la valeur des
matériels donnés en location ainsi que de l’importance des jugements exercés par la direction quant aux hypothèses de durée d’utilisation et de
valeur résiduelle.
Réponse d’audit
Nous avons pris connaissance du processus par lequel la direction s’assure du caractère raisonnable des hypothèses retenues.
Nos travaux ont également consisté à :
- Examiner de manière critique les hypothèses retenues au regard de notre connaissance des divisions opérationnelles et de leur
environnement ;
- Confronter, au cours des derniers exercices, les prix de ventes des matériels appartenant au Groupe avec les valeurs nettes comptables
des matériels en question afin de vérifier le caractère raisonnable des hypothèses retenues en matière de valeur résiduelle ;
- Comparer les hypothèses de durée d’utilisation et de valeur résiduelle retenue pour chaque catégorie d’actif avec les hypothèses retenues
par des acteurs du marché locatif et/ou des utilisateurs finaux de ce type d’actif ;
- Examiner enfin le caractère approprié des informations fournies dans les notes 1.8 et 16 de l'annexe aux comptes consolidés sur les règles
d’amortissement et les hypothèses de valeur résiduelles des matériels donnés en location.
Vérifications spécifiques
Nous avons également procédé, conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, aux vérifications spécifiques prévues par
les textes légaux et réglementaires des informations relatives au groupe, données dans le rapport de gestion du conseil de gérance.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés.
Autres vérifications ou informations prévues par les textes légaux et réglementaires
Format de présentation des comptes consolidés destinés à être inclus dans le rapport financier annuel
Nous avons également procédé, conformément à la norme d’exercice professionnel sur les diligences du commissaire aux comptes relatives aux
comptes annuels et consolidés présentés selon le format d’information électronique unique européen, à la vérification du respect de ce format défini
par le règlement européen délégué n° 2019/815 du 17 décembre 2018 dans la présentation des comptes consolidés destinés à être inclus dans le
rapport financier annuel mentionné au I de l'article L. 451-1-2 du code monétaire et financier, établis sous la responsabilité du conseil de gérance.
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S’agissant de comptes consolidés, nos diligences comprennent la vérification de la conformité du balisage de ces comptes au format défini par le
règlement précité.
Sur la base de nos travaux, nous concluons que la présentation des comptes consolidés destinés à être inclus dans le rapport financier annuel respecte,
dans tous ses aspects significatifs, le format d'information électronique unique européen.
En raison des limites techniques inhérentes au macro-balisage des comptes consolidés selon le format d’information électronique unique européen,
il est possible que le contenu de certaines balises des notes annexes ne soit pas restitué de manière identique aux comptes consolidés joints au
présent rapport.
Par ailleurs, il ne nous appartient pas de vérifier que les comptes consolidés qui seront effectivement inclus par votre société dans le rapport financier
annuel déposé auprès de l’AMF correspondent à ceux sur lesquels nous avons réalisé nos travaux.
Désignation des commissaires aux comptes
Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la société TOUAX SCA par l’assemblée générale du 6 juin 2000 pour le cabinet Deloitte &
Associés et du 9 juin 2016 pour le cabinet RSM Paris.
Au 31 décembre 2022, le cabinet Deloitte & Associés était dans la 23
ème
année de sa mission sans interruption et le cabinet RSM Pairs dans la 7
ème
année.
Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d’entreprise relatives aux comptes consolidés
Il appartient à la direction d’établir des comptes consolidés présentant une image fidèle conformément au référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union
européenne ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à l'établissement de comptes consolidés ne comportant pas
d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs.
Lors de l’établissement des comptes consolidés, il incombe à la direction d’évaluer la capacité de la société à poursuivre son exploitation, de présenter
dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d’exploitation et d’appliquer la convention comptable de
continuité d’exploitation, sauf s’il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité.
Il incombe au comité d’audit de suivre le processus d’élaboration de l’information financière et de suivre l'efficacité des systèmes de contrôle interne
et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l'audit interne, en ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de
l'information comptable et financière.
Les comptes consolidés ont été arrêtés par le conseil de gérance.
Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes consolidés
Objectif et démarche d’audit
Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes consolidés. Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes consolidés
pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives. L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, sans
toutefois garantir qu’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel permet de systématiquement détecter toute anomalie
significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l’on peut
raisonnablement s’attendre à ce qu’elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs
des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci.
Comme précisé par l’article L.823-10-1 du code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à garantir la viabilité ou la
qualité de la gestion de votre société.
Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, le commissaire aux comptes exerce son
jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre :
- il identifie et évalue les risques que les comptes consolidés comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes
ou résultent d’erreurs, définit et met en œuvre des procédures d’audit face à ces risques, et recueille des éléments qu’il estime suffisants
et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non-détection d’une anomalie significative provenant d’une fraude est plus élevé que
celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires,
les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ;
- il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des procédures d’audit appropriées en la circonstance, et
non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne ;
- il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la
direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes consolidés;;
- il apprécie le caractère approprié de l’application par la direction de la convention comptable de continuité d’exploitation et, selon les
éléments collectés, l’existence ou non d’une incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances susceptibles de mettre
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en cause la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s’appuie sur les éléments collectés jusqu’à la date de
son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité
d’exploitation. S’il conclut à l’existence d’une incertitude significative, il attire l’attention des lecteurs de son rapport sur les informations
fournies dans les comptes consolidés au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes,
il formule une certification avec réserve ou un refus de certifier ;
- il apprécie la présentation d’ensemble des comptes consolidés et évalue si les comptes consolidés reflètent les opérations et événements
sous-jacents de manière à en donner une image fidèle ;
- concernant l’information financière des personnes ou entités comprises dans le périmètre de consolidation, il collecte des éléments qu’il
estime suffisants et appropriés pour exprimer une opinion sur les comptes consolidés. Il est responsable de la direction, de la supervision
et de la réalisation de l’audit des comptes consolidés ainsi que de l’opinion exprimée sur ces comptes.
Rapport au comité d’audit
Nous remettons au comité d’audit un rapport qui présente notamment l’étendue des travaux d'audit et le programme de travail mis en œuvre, ainsi
que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons également à sa connaissance, le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle
interne que nous avons identifiées pour ce qui concerne les procédures relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et
financière.
Parmi les éléments communiqués dans le rapport au comité d’audit figurent les risques d’anomalies significatives, que nous jugeons avoir été les plus
importants pour l’audit des comptes consolidés de l’exercice et qui constituent de ce fait les points clés de l’audit, qu’il nous appartient de décrire
dans le présent rapport.
Nous fournissons également au comité d’audit la déclaration prévue par l’article 6 du règlement (UE) n° 537-2014 confirmant notre indépendance,
au sens des règles applicables en France telles qu’elles sont fixées notamment par les articles L.822-10 à L.822-14 du code de commerce et dans le
code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes. Le cas échéant, nous nous entretenons avec le comité d'audit des risques pesant
sur notre indépendance et des mesures de sauvegarde appliquées.
Paris et Paris-La Défense, le 31 mars 2023
Les commissaires aux comptes
RSM Paris Deloitte & Associés
Régine STEPHAN Albert AIDAN
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Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes annuels
Exercice clos le 31 décembre 2022
_______________________________
À l’Assemblée Générale de la société TOUAX SCA,
Opinion
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale, nous avons effectué l’audit des comptes annuels de la société TOUAX
SCA relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2022, tels qu’ils sont joints au présent rapport.
Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables français, réguliers et sincères et donnent une image fidèle
du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société à la fin de cet exercice.
L’opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au comité d’audit.
Fondement de l’opinion
Référentiel d’audit
Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les éléments que nous avons
collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des commissaires aux comptes relatives
à l’audit des comptes annuels » du présent rapport.
Indépendance
Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance prévues par le code de commerce et par le code de déontologie
de la profession de commissaire aux comptes sur la période du 1
er
janvier 2022 à la date d’émission de notre rapport, et notamment nous n’avons
pas fourni de services interdits par l’article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n° 537/2014.
Justification des appréciations - Points clés de l’audit
En application des dispositions des articles L.823-9 et R.823-7 du code de commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous portons à
votre connaissance les points clés de l’audit relatifs aux risques d'anomalies significatives qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus
importants pour l’audit des comptes annuels de l’exercice, ainsi que les réponses que nous avons apportées face à ces risques.
Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le contexte de l’audit des comptes annuels pris dans leur ensemble et de la formation de notre
opinion exprimée ci-avant. Nous n’exprimons pas d’opinion sur des éléments de ces comptes annuels pris isolément.
Evaluation des titres de participation et des créances rattachées à des participations
Description du point clé de l’audit
Touax SCA détient des titres de participation dans des sociétés dont le métier consiste principalement en la location et la gestion de matériels
standardisés de transport durable (wagons de fret, barges fluviales et conteneurs logistiques).
Au 31 décembre 2022, les titres de participation et les créances rattachées à des participations sont inscrits au bilan respectivement pour une valeur
nette comptable de 169 millions d’euros et 21,3 millions d’euros soit 91,3 % du total de l'actif. La note 2.3 de l'annexe aux comptes annuels décrit les
modalités d'évaluation à la clôture des titres de participation et des créances rattachées à des participations :
- Titres de participation : La valeur d’inventaire des titres à la clôture correspond à la valeur d’utilité représentant ce que l’entité accepterait de
décaisser pour obtenir cette participation si elle avait à l’acquérir. Elle est déterminée en retenant la valeur la plus élevée entre les capitaux
propres de la filiale, les capitaux propres du sous-groupe éventuellement constitué par la filiale ou la valeur des capitaux propres obtenue par
la méthode du « Discounted Cash Flow » (DCF). La méthode du DCF dépend d’hypothèses de rentabilité future, d’hypothèses d’investissements
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et d’hypothèses de coût moyen pondéré du capital. Lorsque la valeur d’inventaire des titres de participation est inférieure à la valeur brute, une
dépréciation est constituée du montant de la différence. Cette dépréciation est reprise lorsque la valeur d’inventaire se réapprécie.
- Créances rattachées à des participations : une dépréciation est constatée lorsque la recouvrabilité des créances n’est plus certaine.
Nous avons considéré que l’évaluation des titres de participation et des créances rattachées à des participations constitue un point clé de l'audit au
regard de leur importance significative dans les comptes annuels et de la nécessité pour la Direction de la société d'utiliser des hypothèses, estimations
et jugements importants dans la détermination de la valeur d'inventaire de ces actifs.
Réponse d’audit
Nous avons pris connaissance du processus mis en œuvre par la société pour estimer la valeur d'inventaire des titres de participation et pour évaluer
les risques de recouvrabilité des créances rattachées à des participations.
Nos travaux ont consisté à :
- Vérifier la pertinence de la méthodologie suivie par la société en :
Comparant la quote-part des capitaux propres des filiales ou des sous-groupes éventuellement constitués par les filiales à la valeur nette
comptable des titres afin d’identifier les zones d’évaluation risquée ;
Vérifiant que les capitaux propres retenus concordent avec les comptes des entités qui ont fait l’objet d’un audit ;
Corroborant, par le biais d'entretiens avec la direction, le caractère raisonnable des données et hypothèses sur lesquelles est fondée
l'estimation de la valeur d’utilité ;
S’assurant que les titres de participation des filiales ayant une situation nette négative étaient dépréciés à 100 % et ont fait l’objet, le cas
échéant, d’une provision dans les cas où la société est engagée à supporter les pertes des filiales.
- Apprécier le caractère recouvrable des créances rattachées au regard des analyses effectuées sur les titres de participation.
Nous avons apprécié le caractère suffisant et approprié des informations fournies dans les notes 2.3, 11.3, 15.1 et 15.2 de l'annexe aux comptes
annuels.
Vérifications spécifiques
Nous avons également procédé, conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, aux vérifications spécifiques prévues par
les textes légaux et réglementaires.
Informations données dans le rapport de gestion et dans les autres documents sur la situation financière et les comptes annuels adressés aux
actionnaires
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations données dans le rapport de
gestion de la gérance et dans les autres documents sur la situation financière et les comptes annuels adressés aux actionnaires.
Nous attestons de la sincérité et de la concordance avec les comptes annuels des informations relatives aux délais de paiement mentionnées à l'article
D.441-6 du code de commerce.
Rapport sur le gouvernement d’entreprise
Nous attestons de l’existence, dans le rapport du conseil de surveillance sur le gouvernement d’entreprise, des informations requises par les articles
L.225-37-4, L. 22-10-10 et L.22-10-9 du code de commerce
Concernant les informations fournies en application des dispositions de l’article L.22-10-9 du code de commerce sur les rémunérations et avantages
versés ou attribués aux mandataires sociaux ainsi que sur les engagements consentis en leur faveur, nous avons vérifié leur concordance avec les
comptes ou avec les données ayant servi à l’établissement de ces comptes et, le cas échéant, avec les éléments recueillis par votre société auprès des
entreprises contrôlées par elle qui sont comprises dans le périmètre de consolidation. Sur la base de ces travaux, nous attestons l’exactitude et la
sincérité de ces informations.
Concernant les informations relatives aux éléments que votre société a considéré susceptibles d’avoir une incidence en cas d’offre publique d’achat
ou d’échange, fournies en application des dispositions de l’article L.22-10-11 du code de commerce, nous avons vérifié leur conformité avec les
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documents dont elles sont issues et qui nous ont été communiqués. Sur la base de ces travaux, nous n'avons pas d'observation à formuler sur ces
informations.
Autres informations
En application de la loi, nous nous sommes assurés que les diverses informations relatives à l’identité des détenteurs du capital ou des droits de vote
vous ont été communiquées dans le rapport de gestion.
Autres vérifications ou informations prévues par les textes légaux et réglementaires
Format de présentation des comptes annuels destinés à être inclus dans le rapport financier annuel
Nous avons également procédé, conformément à la norme d’exercice professionnel sur les diligences du commissaire aux comptes relatives aux
comptes annuels et consolidés présentés selon le format d’information électronique unique européen, à la vérification du respect de ce format défini
par le règlement européen délégué n° 2019/815 du 17 décembre 2018, modifié par le règlement délégué (UE) 2022/2553 du 21 septembre 2022,
dans la présentation des comptes annuels destinés à être inclus dans le rapport financier annuel mentionné au I de l'article L. 451-1-2 du code
monétaire et financier, établis sous la responsabilité du conseil de gérance.
Sur la base de nos travaux, nous concluons que la présentation des comptes annuels destinés à être inclus dans le rapport financier annuel respecte,
dans tous ses aspects significatifs, le format d'information électronique unique européen.
Par ailleurs, il ne nous appartient pas de vérifier que les comptes annuels qui seront effectivement inclus par votre société dans le rapport financier
annuel déposé auprès de l’AMF correspondent à ceux sur lesquels nous avons réalisé nos travaux.
Désignation des commissaires aux comptes
Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la société Touax SCA par l'assemblée générale du 6 juin 2000 pour le cabinet Deloitte &
Associés et du 9 juin 2016 pour le cabinet RSM Paris.
Au 31 décembre 2022, le cabinet Deloitte & Associés était dans la 23
ème
année de sa mission sans interruption et le cabinet RSM Paris dans la 7
ème
année.
Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d’entreprise relatives aux comptes annuels
Il appartient à la direction d’établir des comptes annuels présentant une image fidèle conformément aux règles et principes comptables français ainsi
que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à l'établissement de comptes annuels ne comportant pas d'anomalies
significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs.
Lors de l’établissement des comptes annuels, il incombe à la direction d’évaluer la capacité de la société à poursuivre son exploitation, de présenter
dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d’exploitation et d’appliquer la convention comptable de
continuité d’exploitation, sauf s’il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité.
Il incombe au comité d’audit de suivre le processus d’élaboration de l’information financière et de suivre l'efficacité des systèmes de contrôle interne
et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l'audit interne, en ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de
l'information comptable et financière.
Les comptes annuels ont été arrêtés par le conseil de gérance.
Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels
Objectif et démarche d’audit
Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes annuels. Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes annuels pris dans
leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives. L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, sans toutefois
garantir qu’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel permet de systématiquement détecter toute anomalie significative.
Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l’on peut raisonnablement
s’attendre à ce qu’elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes
prennent en se fondant sur ceux-ci.
Comme précisé par l’article L.823-10-1 du code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à garantir la viabilité ou la
qualité de la gestion de votre société.
Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, le commissaire aux comptes exerce son
jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre :
- il identifie et évalue les risques que les comptes annuels comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou
résultent d’erreurs, définit et met en œuvre des procédures d’audit face à ces risques, et recueille des éléments qu’il estime suffisants et
appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non-détection d’une anomalie significative provenant d’une fraude est plus élevé que
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celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires,
les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ;
- il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des procédures d’audit appropriées en la circonstance, et
non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne ;
- il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la
direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes annuels ;
- il apprécie le caractère approprié de l’application par la direction de la convention comptable de continuité d’exploitation et, selon les
éléments collectés, l’existence ou non d’une incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances susceptibles de mettre
en cause la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s’appuie sur les éléments collectés jusqu’à la date de
son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité
d’exploitation. S’il conclut à l’existence d’une incertitude significative, il attire l’attention des lecteurs de son rapport sur les informations
fournies dans les comptes annuels au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il
formule une certification avec réserve ou un refus de certifier ;
- il apprécie la présentation d’ensemble des comptes annuels et évalue si les comptes annuels reflètent les opérations et événements sous-
jacents de manière à en donner une image fidèle.
Rapport au comité d’audit
Nous remettons au comité d’audit un rapport qui présente notamment l’étendue des travaux d'audit et le programme de travail mis en œuvre, ainsi
que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons également à sa connaissance, le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle
interne que nous avons identifiées pour ce qui concerne les procédures relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et
financière.
Parmi les éléments communiqués dans le rapport au comité d’audit figurent les risques d’anomalies significatives, que nous jugeons avoir été les plus
importants pour l’audit des comptes annuels de l’exercice et qui constituent de ce fait les points clés de l’audit, qu’il nous appartient de décrire dans
le présent rapport.
Nous fournissons également au comité d’audit la déclaration prévue par l’article 6 du règlement (UE) n° 537-2014 confirmant notre indépendance,
au sens des règles applicables en France telles qu’elles sont fixées notamment par les articles L.822-10 à L.822-14 du code de commerce et dans le
code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes. Le cas échéant, nous nous entretenons avec le comité d'audit des risques pesant
sur notre indépendance et des mesures de sauvegarde appliquées.
Paris et Paris-La Défense, le 31 mars 2023
Les commissaires aux comptes
RSM Paris Deloitte & Associés
Régine STEPHAN Albert AIDAN
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Rapport spécial des Commissaires aux Comptes sur les conventions réglementées
Assemblée générale d’approbation des comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2022
_______________________________
À l’assemblée générale de la société TOUAX SCA,
En notre qualité de commissaires aux comptes de votre société, nous vous présentons notre rapport sur les conventions
réglementées.
Il nous appartient de vous communiquer, sur la base des informations qui nous ont été données, les caractéristiques, les modalités
essentielles ainsi que les motifs justifiant de l’intérêt pour la société des conventions dont nous avons été avisés ou que nous aurions
découvertes à l’occasion de notre mission, sans avoir à nous prononcer sur leur utilité et leur bien-fondé ni à rechercher l'existence
d’autres conventions. Il vous appartient, selon les termes de l’article R.226-2 du code de commerce, d'apprécier l'intérêt qui
s'attachait à la conclusion de ces conventions en vue de leur approbation.
Par ailleurs, il nous appartient, le cas échéant, de vous communiquer les informations prévues à l’article R.226-2 du Code de
commerce relatives à l’exécution, au cours de l’exercice écoulé, des conventions déjà approuvées par l’assemblée générale.
Nous avons mis en œuvre les diligences que nous avons estimé nécessaires au regard de la doctrine professionnelle de la Compagnie
nationale des commissaires aux comptes relative à cette mission.
Ces diligences ont consisté à vérifier la concordance des informations qui nous ont été données avec les documents de base dont
elles sont issues.
Conventions soumises à l’approbation de l’assemblée générale
Nous vous informons qu’il ne nous a été donné avis d’aucune convention autorisée et conclue au cours de l’exercice écoulé à
soumettre à l’approbation de l’assemblée générale en application des dispositions de l’article L. 226-10 du Code de commerce.
Conventions déjà approuvées par l’assemblée générale
Conventions approuvées au cours d’exercices antérieurs, dont l’exécution s’est poursuivie au cours de l’exercice écoulé
En application de l’article R.226-2 du code de commerce, nous avons été informés que l’exécution de la convention suivante, déjà
approuvée par l’assemblée générale au cours d’un exercice antérieur, s’est poursuivie au cours de l’exercice écoulé.
Convention conclue avec la SCI Franklin Location
Personnes concernées : Monsieur Fabrice WALEWSKI (Gérant de TOUAX SCA et gérant et associé de la SCI Franklin Location)
Nature et objet : Convention de sous-location portant sur des locaux commerciaux
Modalités : par convention autorisée par le conseil de surveillance en date du 11 septembre 2019 et conclue en date du 31 octobre
2019, votre société et la SCI Franklin Location sont convenues d’une sous location portant sur des locaux commerciaux situés Tour
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Franklin à La Défense. Les locaux loués se composent d’une surface de bureau au 23
ème
étage, d’une surface d’archive au 7
ème
sous-
sol et d’un droit de jouissance de 8 emplacements de stationnement.
La sous location est consentie pour une durée de 9 années entières et consécutives dont trois années fermes, à compter du 25 mars
2020 et expirant le 24 mars 2029.
La charge comptabilisée entre le 1
er
janvier et 31 décembre 2022 correspondant au loyer et charges locatives s’élève à 831 633 euros
hors taxes.
Paris, le 31 mars 2023
Les commissaires aux comptes
RSM Paris Deloitte & Associés
Régine STEPHAN Albert AIDAN
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INFORMATIONS FINANCIERES PRO FORMA
Non applicable.
POLITIQUE EN MATIERE DE DIVIDENDES
Il n’existe pas de règle établie de distribution telle qu’un pourcentage fixe du résultat net ou du cours de l’action.
Les dividendes dont le paiement n’a pas été réclamé dans un délai de 5 ans à compter de leur date de mise en paiement, sont prescrits
et reversés à l’État.
exercice
concerné
(en euro)
date de mise en
paiement
rémunération statutaire
des commandités
dividende par
action
nombre d'actions
rémunéré
total de la distribution
2019 1 juillet 2020 368 990 368 990
TOTAL 2019 368 990
2020 1 juillet 2021 644 075 644 075
TOTAL 2020 644 075
2021 1 juillet 2022 907 292 907 292
TOTAL 2021 907 292
PROCEDURES JUDICIAIRES ET D’ARBITRAGE
Aucune procédure gouvernementale, judiciaire ou d’arbitrage (y compris toute procédure dont le Groupe a connaissance qui est en
suspens ou dont il est menacé) n’a eu et ne peut avoir d’effets significatifs sur la situation financière ou la rentabilité du Groupe pour
une période couvrant les douze derniers mois, à l’exception de ce qui est mentionné à la note 32.8 de l’annexe des comptes consolidés
page 103.
CHANGEMENT SIGNIFICATIF DE LA SITUATION FINANCIERE DE L’EMETTEUR
Aucun changement significatif de la situation financière ou commerciale du Groupe n’est survenu depuis la fin du dernier exercice
pour lequel des états financiers audités ont été publiés.
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19. INFORMATIONS SUPPLEMENTAIRES
CAPITAL SOCIAL
₪ INFORMATION HISTORIQUE SUR LE CAPITAL SOCIAL AU 31 DÉCEMBRE 2022
Année Capital (€)
Prime
d'émission
(€)
Nombre
cumulé
d'actions
Nominal Nature des opérations
2018
56 092 376
7 011 547
€ 8
2019
56 092 376
7 011 547
€ 8
2020
56 092 376
7 011 547
€ 8
2021
56 092 376
7 011 547
€ 8
2022
56 092 376
7 011 547
€ 8
Le capital social est composé au 31 décembre 2022 de 7 011 547 actions au nominal de 8 euros entièrement libérées, représentant
8 350 552 droits de vote théoriques et 8 261 754 droits de vote exerçables (déduction faite des actions privées de droits de vote). La
répartition du capital et des droits de vote de TOUAX SCA est détaillée dans le paragraphe 16.1 page 54.
₪ INFORMATION SUR LES AUTORISATIONS D’ÉMISSION EN VIGUEUR AU 31 DÉCEMBRE 2022
Les Assemblées Générales d’actionnaires des 24 juin 2020 et 22 juin 2022 ont délégué, avec l’accord unanime des commandités, au
Conseil de gérance les autorisations d’émissions suivantes :
description des
autorisations
date de
l'autorisation
date d'échéance
plafonds autorisés
utilisation
pendant 2022
montant total
utilisé
Augmenter le capital
social par l'émission
d'actions et/ou de
valeurs mobilières
donnant accès
immédiatement ou à
terme au capital de la
société avec maintien
du droit préférentiel
de souscription
Assemblée Générale
Mixte du 24 juin
2020 (18ème
résolution)
23 août 2022
montant nominal
maximum des
augmentations de
capital susceptibles
d'être réalisées
immédiatement et/ou
à terme :
20 millions d'euros (1)
non utilisée néant
Augmenter le capital
social par l'émission
d'actions et/ou de
valeurs mobilières
donnant accès
immédiatement ou à
terme au capital de la
société avec maintien
du droit préférentiel
de souscription
Assemblée Générale
Mixte du 22 juin
2022 (22ème
résolution)
21 août 2024
montant nominal
maximum des
augmentations de
capital susceptibles
d'être réalisées
immédiatement et/ou
à terme :
20 millions d'euros (1)
non utilisée néant
Augmenter le capital
social par l'émission
d'actions et/ou de
valeurs mobilières
donnant accès
immédiatement ou à
terme au capital de la
société avec
suppression du droit
préférentiel de
souscription par offre
au public mais avec
délai de priorité
Assemblée Générale
Mixte du 24 juin
2020 (19ème
résolution)
23 août 2022
montant nominal
maximum des
augmentations de
capital susceptibles
d'être réalisées
immédiatement et/ou
à terme :
20 millions d'euros (1)
non utilisée néant
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Augmenter le capital
social par l'émission
d'actions et/ou de
valeurs mobilières
donnant accès
immédiatement ou à
terme au capital de la
société avec
suppression du droit
préférentiel de
souscription par offre
au public mais avec
délai de priorité
Assemblée Générale
Mixte du 22 juin
2022 (23ème
résolution)
21 août 2024
montant nominal
maximum des
augmentations de
capital susceptibles
d'être réalisées
immédiatement et/ou
à terme :
20 millions d'euros (1)
non utilisée néant
Augmenter le capital
social résultant de
demandes
excédentaires
Assemblée Générale
Mixte du 24 juin
2020 (20ème
résolution)
23 août 2022
maximum de 15 % de
l'émission initiale
non utilisée néant
Augmenter le capital
social résultant de
demandes
excédentaires
Assemblée Générale
Mixte du 22 juin
2022 (24ème
résolution)
21 août 2024
maximum de 15 % de
l'émission initiale
non utilisée néant
Délégation de
compétence au
Conseil de Gérance à
l’effet d’émettre des
actions au profit des
salariés du Groupe,
avec suppression du
droit préférentiel de
souscription
Assemblée Générale
Mixte du 22 juin
2022 (25ème
résolution)
21 août 2024
maximum de 600 000
euros
non utilisée néant
(1) Plafond de 20 millions d’euros maximum autorisé pour l’ensemble des augmentations de capital en valeur nominale.
(2) Plafond indépendant.
Ces autorisations privent d’effet toute délégation antérieure ayant le même objet.
L’ensemble des instruments financiers donnant accès au capital entraînant une dilution est présenté au paragraphe ci-dessous.
19.1.1.Capital émis
Le capital est entièrement souscrit et libéré.
19.1.2.Action non représentative du capital
Il n’existe aucune action non représentative du capital.
19.1.3.Capital détenu par l’émetteur lui-même
La part de capital détenu par TOUAX SCA au 31 décembre 2022 est détaillée au chapitre 16 page 54. Aucune filiale ne détient une
part du capital de TOUAX SCA.
19.1.4.Capital potentiel
Le Groupe a émis des bons de souscription d’actions de la Société (les « BSA ») dont les caractéristiques sont les suivantes :
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Instruments BSA
Date de l'assemblée générale
24/06/2020
Date du Conseil de gérance
11/09/2020
Nombre total d'instruments financiers émis 142 600
Point de départ de conversion des instruments
30/10/2020
Date d'expiration
31/12/2025
Prix d'émission
0,72 €
Parité
1 BSA pour 1 action
19.1.5.Capital autorisé mais non émis
Non applicable
19.1.6.Option ou accord conditionnel ou inconditionnel portant sur le capital
Non applicable
19.1.7.Historique du capital
Cf. paragraphe 19.1 ci-dessus.
ACTES CONSTITUTIFS ET STATUTS
19.2.1.Objet social
₪ Objet social (article 2)
La société a notamment pour objet en tous pays :
- l’achat, la location, le financement, la vente, l’exploitation et la maintenance de tous matériels mobiles et standardisés
comprenant les conteneurs maritimes ou conteneurs de stockage, les constructions modulaires, les barges fluviales, et les
wagons de fret ;
- l’exploitation de services de poussage, de touage et de remorquage, de transports et d’affrètement fluviaux sur toutes voies
navigables ;
- la conception, la construction, l’agencement, la réparation, l’achat, la vente, l’exploitation directe ou indirecte et la location de
bâtiments et de constructions modulaires et industrialisées, et plus généralement de tous matériels industriels, mobiles et
transportables ;
- la prise de participation et d’exploitation de toutes affaires ou entreprises de même nature, similaire ou connexe et ce, par voie
de création de sociétés nouvelles, apports, souscriptions, ou achat de titres et droits sociaux, fusion, association ou autrement ;
- l’acquisition, l’obtention, la cession de tous brevets, additions et licences de brevets ou procédés quelconques ;
- la participation sous toutes formes dans toutes sociétés ou entreprises industrielles, financières et commerciales mobilières ou
immobilières, existantes ou à créer, en France et à l’étranger ;
- l’acquisition de l’exploitation, la construction et la mise en valeur par tous moyens de tous immeubles bâtis ou non bâtis ;
- la possibilité de réaliser des prestations de toute nature à l’égard du Groupe TOUAX, pouvant se rattacher aux objets ci-dessus
énoncés et à tous objets similaires ou connexes et pouvant être utiles au développement des affaires de la société et de ses
filiales ;
- et la possibilité de réaliser généralement toutes opérations commerciales industrielles, financières, mobilières et immobilières,
pouvant se rattacher directement ou indirectement aux objets ci-dessus énoncés et pouvant être utiles au développement des
affaires de la société.
19.2.2.Catégories d’actions existantes
Un droit de vote double de celui conféré aux autres actions, eu égard à la quotité de capital social qu’elles représentent, est attribué
à toutes les actions entièrement libérées pour lesquelles il sera justifié d’une inscription nominative depuis cinq ans au moins au nom
du même actionnaire.
La conversion au porteur d’une action, le transfert de sa propriété fait perdre à l’action le droit de vote double susvisé.
En outre, en cas d’augmentation de capital par incorporation de réserves, bénéfices ou primes d’émission, le droit de vote double
sera conféré, dès leur émission, aux actions nominatives attribuées gratuitement à un actionnaire à raison des actions anciennes
pour lesquelles il bénéficie de ce droit.
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19.2.3.Dispositions d’une charte ou d’un règlement limitant le changement de contrôle ou les
modifications du capital
Non applicable
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20. CONTRATS IMPORTANTS
Il n’existe pas de contrat important autre que les contrats conclus dans le cadre normal des affaires.
Il n’existe pas de contrat autre que les contrats conclus dans le cadre normal des affaires souscrit par un membre quelconque du
Groupe et contenant des dispositions conférant à un membre quelconque du Groupe une obligation ou un engagement important
pour l’ensemble du Groupe, à la date d’enregistrement du document.
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21. DOCUMENTS ACCESSIBLES AU PUBLIC
Sont notamment disponibles sur le site internet www.touax.com
les documents suivants :
• les documents de référence sous la forme de rapports annuels, et leurs actualisations, ainsi que les documents d’enregistrement
universels, déposés auprès de l’AMF ;
• les communiqués financiers publiés par le Groupe.
Des exemplaires du présent document d’enregistrement universel sont disponibles sans frais, auprès de TOUAX SCA, Tour Franklin –
23
ème
étage – 100-101 Terrasse Boieldieu – 92042 La Défense Cedex, ainsi que sur le site Internet de TOUAX : www.touax.com et sur
le site Internet de l’Autorité des Marchés Financiers (www.amf-france.org).
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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22. RAPPORTS DES GERANTS
RAPPORT DE GESTION
Mesdames, Messieurs les actionnaires,
Ce rapport de gestion a été arrêté le 21 mars 2023.
TOUAX est un Groupe de service aux entreprises, spécialisé dans la location opérationnelle et la vente de matériels mobiles
standardisés et dotés d’une longue durée de vie (15 à 50 ans). Au 31 décembre 2022, le Groupe gère principalement 3 types de
matériels au travers de 3 divisions distinctes :
- des wagons de fret utilisés pour le transport de marchandises pour les grands groupes ferroviaires, logisticiens et industriels en
Europe et en Asie. Le Groupe gère un parc de 12 249 wagons dont 1 504 en gestion technique,
- des barges fluviales destinées à la location en Europe, aux États-Unis et en Amérique du Sud. Le Groupe est le leader en Europe
et en Amérique du Sud avec 105 barges, et
- des conteneurs avec un parc de 385 141 TEU (unité physique de conteneurs en équivalent vingt pieds) répartis dans le monde
permettant au Groupe d’être 1
er
en Europe Continentale et 3
ème
mondial en gestion d’actifs.
- TOUAX est bien placé pour répondre à l’essor de l’externalisation des actifs des entreprises et leurs recours à la location qui
permet d’offrir :
- un contrat flexible de courte à longue durée,
- l’absence d’investissement pour le client,
- la sous-traitance de la maintenance,
- la rapidité de mise à disposition.
TOUAX étant une société en commandite par actions, il est rappelé que les décisions collectives des actionnaires, à l’exception de
celles relatives à la nomination et à la révocation des membres du Conseil de Surveillance, n’entrent en vigueur et ne sont opposables
aux actionnaires, à la société et aux tiers qu’après constatation de la concordance de la volonté exprimée par les commandités avec
le vote de l’Assemblée Générale des actionnaires commanditaires.
L’origine du Groupe remonte à 1853 et le Groupe TOUAX a été constitué le 31 décembre 1898 et est coté à la Bourse de Paris le 7 mai
1906.
22.1.1.Situation du Groupe et analyse des comptes consolidés 2022
NORMES COMPTABLES INTERNATIONALES
Les comptes consolidés au 31 décembre 2022, ainsi que les données comparatives, sont établis selon les normes comptables IFRS
conformément à la réglementation en vigueur.
PERIMETRE DE CONSOLIDATION
La liste complète des sociétés consolidées par TOUAX est mentionnée dans la note 2.2 de l’annexe des comptes consolidés page 77
du document d’enregistrement universel.
FACTEURS AFFECTANT NOS RESULTATS D'EXPLOITATION
Nos résultats d'exploitation ainsi que les indicateurs d'exploitation examinés ci-dessous ont été, et peuvent encore être, affectés par
certains facteurs déterminants exposés ci-dessous ainsi que par certains événements et faits historiques.
Conditions macroéconomiques et volume des échanges internationaux
Nous sommes soumis aux effets de la cyclicité macroéconomique et à la conjoncture économique générale. La croissance
économique mondiale peut avoir un impact sur la demande des biens et services fournis par nos différentes activités. Bien que les
périodes de ralentissement économique ou de récession aient eu, et puissent avoir à l’avenir, un impact négatif sur la demande et
les tarifs de nos produits et services, la diversification de nos activités dans 3 divisions et notre présence mondiale contribuent à
atténuer l'impact du ralentissement d'un secteur ou d'un marché particulier.
Nos divisions Wagons de Fret, Barges Fluviales et Conteneurs sont toutes trois affectées par les variations du volume des échanges
de marchandises mais bénéficient aussi largement des besoins importants de remplacement de matériels.
La demande de wagons de fret est sous-jacente à la demande de transport ferroviaire de marchandises et au besoin de remplacement
de wagons de fret âgés. Le transport ferroviaire de marchandises dépend de l’évolution du commerce dans une région déterminée.
Par conséquent, les niveaux de location de wagons de fret varient en fonction d'une multitude de facteurs macroéconomiques tels
que la production industrielle et la demande des consommateurs. En Europe, nous estimons le besoin de remplacement annuel de
wagons de fret à 14 000 wagons soit un marché annuel d’environ 1,4 milliard d’euros environ.
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La demande de barges fluviales est étroitement liée aux facteurs réglementaires, politiques et macroéconomiques affectant le
transport de marchandises sur les différents bassins fluviaux, tels que les niveaux de la production industrielle, le niveau de récoltes,
la demande locale de biens, les politiques gouvernementales relatives à l'importation et l'exportation de biens et la structure des
échanges internationaux.
Le marché des Conteneurs s’adresse, de par sa nature, à un marché international. En conséquence, la croissance du secteur des
conteneurs est liée au volume des échanges internationaux. Sur la période 2023-2026, nous estimons avoir un besoin de
renouvellement annuel de 2,5 millions de conteneurs équivalent 20 pieds (pour une valeur de marché d’environ 5,75 milliards de
dollars).
Le paragraphe 5.1 du document d’enregistrement universel page 17 donne une analyse approfondie des conditions
macroéconomiques et d'autres facteurs du marché affectant la demande de nos produits et services.
Taille du parc locatif, taux d’utilisation et tarifs locatifs
Les trois facteurs essentiels qui affectent notre chiffre d'affaires locatif sont le nombre de matériels, le taux d'utilisation des matériels
et les tarifs facturés à nos locataires.
Les fluctuations des taux d'utilisation affectent directement nos résultats d'exploitation de deux manières. Premièrement, tout
changement du taux d'utilisation a un effet direct sur notre chiffre d'affaires locatif : ainsi, un taux d’utilisation en hausse augmente
notre chiffre d’affaires. Deuxièmement, la variation du taux d'utilisation peut avoir un effet inverse sur nos dépenses opérationnelles :
une baisse du taux d'utilisation peut conduire à une augmentation des coûts liés au stockage. Nous sommes particulièrement affectés
par toute variation du taux d'utilisation dans nos divisions Wagons de Fret et Barges Fluviales, puisqu’une part importante de ces
matériels nous appartient. Lorsque nous investissons dans un actif et que nous le conservons sur notre bilan, nous supportons tous
les risques et les avantages associés à cette propriété, par opposition aux actifs en gestion, pour lesquels la baisse du chiffre d’affaires
ou l'augmentation des coûts se reflètent dans la baisse des distributions aux investisseurs et plus faiblement dans nos commissions
de gestion.
Nous calculons le taux d'utilisation de notre parc locatif au cours d’une période en divisant (i) le nombre de jours pendant lesquels
un matériel a été loué par (ii) le nombre de jours pendant lesquels ce matériel était disponible à la location. Le taux d'utilisation de
notre division Conteneurs exclut les nouveaux conteneurs fabriqués mais non encore loués au titre d’une première location, ainsi
que les conteneurs vendus et perdus.
Le tableau ci-dessous indique le nombre de matériels de notre parc locatif en fin d'exercice et le taux d'utilisation moyen de notre
matériel locatif pour chacune de nos divisions pour les exercices clos les 31 décembre 2021 et 2022 :
2022 2021
Wagons de Fret
Nombre de wagons sous gestion (en fin d'exercice, plateformes)* 10 745 10 606
Taux d'utilisation moyen 87,6% 85,4%
Barges Fluviales
Nombre de barges sous gestion (en fin d'exercice)** 105 99
Taux d'utilisation moyen 96,2% 97,1%
Conteneurs
Nombre de conteneurs sous gestion (en fin d'exercice, en EVP) 385 141 393 064
Taux d'utilisation moyen 97,7% 99,6%
* hors wagons en gestion pour maintenance
** hors barges affrétées
Ensemble de l'exercice clos au 31 décembre
Les changements dans la demande de nos matériels locatifs affectent à la fois le taux d'utilisation et les prix que nous pouvons
facturer. La demande de nos produits et services est susceptible d'évoluer en fonction d'un certain nombre de facteurs, qui
comprennent entre autres les conditions macroéconomiques affectant la demande sur les marchés finaux auxquels nous fournissons
nos produits et services. Parmi les autres facteurs affectant le taux d'utilisation de notre flotte figurent :
- l'offre disponible en matériel neuf et d'occasion, l'emplacement et les tarifs de ce matériel ;
- la décision d'un client de posséder son matériel plutôt que de le louer ;
- l'évolution des tendances et des modèles du transport des marchandises ;
- la disponibilité et les modalités de financement des équipements ;
- le délai requis pour l’achat d’équipements, qui peut varier de façon significative et nous empêcher de répondre à la demande
des clients ;
- la quantité de matériel achetée par nos concurrents et la quantité que les locataires eux-mêmes possèdent ;
- la décision d’une compagnie maritime ou d’une société de logistique de repositionner ses conteneurs ou wagons inutilisés dans
des endroits où la demande est plus élevée, au lieu de louer des conteneurs ou des wagons pour répondre à la demande ;
- la consolidation des locataires de matériels et une moindre demande de matériels loués en raison de la faisabilité économique,
pour des acteurs concentrés, d'acheter leurs propres flottes de matériels ; et
- les catastrophes suffisamment graves pour porter préjudice à l’économie locale et mondiale.
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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Un grand nombre de ces facteurs échappent à notre contrôle. Dans une certaine mesure, nous pouvons influer sur les taux
d'utilisation en optimisant notre flotte de matériels locatifs ou en ajustant nos tarifs locatifs. En outre, pour notre division Conteneurs,
nous pouvons également influer sur les taux d'utilisation en limitant les endroits où les locataires peuvent restituer les conteneurs à
la fin de la location, de sorte que nos conteneurs se situent à l'endroit où la demande locative est la plus forte.
La variation de la taille de notre flotte a une incidence sur nos résultats d'exploitation, soit par l'augmentation de notre flotte au
moyen d’achats, soit par la réduction de notre flotte en se livrant à des cessions. Nous achetons de nouveaux équipements dans le
cadre du déroulement normal de nos activités afin de remplacer les actifs vieillissants. En raison de la dynamique du secteur des
conteneurs et des délais relativement courts auxquels les clients s’attendent pour obtenir la livraison d’un conteneur une fois le
contrat de location signé, nous nous efforçons d’avoir un stock de conteneurs neufs immédiatement disponibles à la location. Nous
surveillons de près le prix des matériels afin d'acheter opportunément de nouveaux actifs lorsque les prix sont bas. Le prix des
conteneurs dépend en grande partie du cours de l’acier, qui est l’un des principaux composants utilisés pour leur fabrication.
Contrairement à la division Conteneurs, nous n’achetons généralement pas de nouveaux équipements pour nos divisions Wagons de
Fret et Barges Fluviales si nous n’avons pas signé un contrat de location avec un client.
Nous effectuons deux types de ventes : les syndications à des investisseurs et les ventes à des clients finaux. En fonction de la situation
du marché et de nos besoins de liquidités, nous vendons les matériels à des investisseurs avec lesquels nous établissons une relation
de gestion d‘actifs et nous vendons des matériels à des clients finaux, correspondant soit à une vente de matériels, soit à l’exercice
d’une option d’achat par un client en fin d'un contrat de location avec option d’achat (cas rare).
Les actifs qui composent notre parc locatif sont des actifs de longue durée et qui conservent généralement une partie importante de
leur valeur sur le marché de l'occasion. Lorsque nous vendons un actif, nous comptabilisons le montant de la vente dans le produit
des activités, ce qui peut accroître ainsi notre produit des activités sur la période pendant laquelle la vente a eu lieu. Lorsqu’un actif
de notre parc locatif est vendu à un client, nous ne pourrons plus bénéficier de ses revenus locatifs pouvant entraîner par la suite
une baisse du chiffre d’affaires et des flux de trésorerie. En règle générale, les niveaux de nos ventes peuvent varier considérablement
d'une période à l'autre selon les opportunités de cessions de nos matériels, expliquant ainsi une variation de notre chiffre d'affaires
vente et du chiffre d’affaires total. Les syndications sont les ventes de matériels à des investisseurs tiers. Dans ce cas nous
comptabilisons une commission de syndication dans le produit des activités. Lorsque l’investisseur est actif et que nous prenons un
rôle d’agent, nous enregistrons une commission de gestion dans notre chiffre d’affaires. Lorsque l’investisseur est passif et que nous
restons dans le rôle Principal, nous continuons d’enregistrer le chiffre d'affaires récurrent lié à la location de cet actif pendant toute
la durée du contrat de gestion d'actifs que nous concluons avec ces investisseurs tiers passifs.
Notre produit des activités, nos marges d'exploitation et l'EBITDA dépendent par ailleurs de l'âge des matériels que nous vendons
dans le cadre de syndication ou de ventes simples. Plus nous amortissons nos matériels dans le temps, plus nos marges résultant de
leur vente seront importantes. La répartition de nos ventes entre les matériels anciens et les matériels neufs tend à être déterminée
par les prix du marché, la demande de nos investisseurs et la disponibilité des matériels.
Enfin, nos tarifs locatifs ont également un impact direct sur nos résultats d'exploitation puisque nos tarifs affectent notre chiffre
d'affaires locatif. Les tarifs locatifs que nous facturons à nos clients sont directement corrélés avec le prix auquel nous achetons les
matériels afin d'optimiser notre retour sur investissement. Puisqu'un grand nombre de nos locations sont des locations à long terme,
nous sommes en mesure de fixer contractuellement les tarifs malgré les fluctuations des prix des nouveaux matériels sur le marché.
Cependant, en cas de réduction durable du prix d'achat de matériels neufs entraînant une baisse du tarif de location ou de la valeur
à la revente sur le marché pour tous les matériels existants, nous pourrions rencontrer des difficultés pour relouer les matériels à un
prix rentable, même si une réduction soutenue des prix nous permettrait d'acheter du matériel neuf à moindre coût. Les tarifs locatifs
journaliers dans le secteur de la location de conteneurs connaissent actuellement une inflation importante du fait d’une hausse des
prix de l'acier et de la hausse conséquente du prix d'achat de nouveaux conteneurs, ainsi que d’une pénurie de matériels sur le
marché. Les tarifs locatifs dans le secteur de la location de wagons sont plus sous pression en Europe depuis le début de la pandémie
mondiale avec des taux d’utilisation plus faibles de wagons. Il nous est impossible de prévoir si cette tendance se poursuivra à court
terme.
Propriété et gestion
Notre activité principale est la location de matériels mobiles et standardisés. Nous augmentons la taille de notre parc locatif de deux
façons : par le financement de matériels en propre grâce à de la dette financière et/ou des capitaux propres ou par la syndication de
matériels à des investisseurs tiers.
La valeur comptable brute totale de notre parc locatif est d'environ 1,3 milliard d'euros au 31 décembre 2022. Nous possédons 49 %
de l'ensemble de notre parc locatif, les 51 % restants sont détenus par des investisseurs tiers. Le tableau ci-dessous présente une
ventilation de la valeur brute comptable de nos actifs sous gestion pour notre propre compte et pour le compte d'investisseurs tiers
au 31 décembre 2021 et 2022.
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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(en milliers d'euros)
Propriété du
groupe
Propriété
d'investisseurs tiers
Propriété du
groupe
Propriété
d'investisseurs tiers
Wagons de Fret 366 431 174 792 359 338 163 365
Barges Fluviales
(1)
83 846 2 540 79 039 2 540
Conteneurs 160 343 470 450 133 683 476 578
Autres 7 423 8 041
TOTAL 618 043 647 782 580 101 642 483
2021
2022
Au 31 décembre
(1) Les barges fluviales propriétés d’investisseurs tiers correspondent pour la majorité aux barges utilisées pour l’activité d’affrètement.
Nous achetons les wagons de fret, les barges fluviales et les conteneurs auprès de fournisseurs. Nous vendons les matériels sur le
marché de l'occasion ou nous les détruisons à la fin de leur cycle de vie, lorsque nous croyons qu'il est financièrement intéressant
pour nous de le faire, en tenant compte de l'emplacement, du prix de vente, des frais de réparation et des frais de repositionnement
éventuels.
Nous syndiquons une partie de notre flotte à des tiers investisseurs qui nous achètent les matériels directement. Nous finançons
généralement l'achat de matériels destinés à la syndication par des crédits renouvelables, avant de vendre ces matériels à des
investisseurs. Ces investisseurs sont des gestionnaires de fortune, des sociétés financières ou d'autres sociétés d'investissement qui
veulent diversifier leurs placements avec des rendements récurrents d'actifs réels et corporels sous-jacents, dotés d’une longue
durée de vie. Ces investisseurs concluent un contrat de gestion au moment de l’acquisition de ces matériels, en vertu duquel nous
nous engageons, sans garantie, à louer et gérer leurs matériels et, en retour, à leur distribuer le chiffre d'affaires provenant de la
location de ces matériels, minoré des frais de gestion. Les matériels sont gérés dans des pools d'actifs, qui sont constitués d'un
mélange d'actifs syndiqués et d‘actifs en propriété. En gérant les matériels de cette façon, nous sommes en mesure d'assurer l'égalité
de traitement entre TOUAX et les investisseurs de notre parc locatif et de leur assurer que nous partageons les mêmes intérêts. Nous
ne constituons jamais de sociétés en participation avec les investisseurs.
Nous enregistrons des commissions sur notre parc en gestion de plusieurs façons. Tout d'abord, nous enregistrons des commissions
de syndication sur notre parc en gestion au moment de l'achat de matériels par l'investisseur, qui peut représenter 2 % à 5 % de la
valeur comptable du matériel syndiqué. Pendant la durée de location du matériel, nous percevons des commissions de gestion
représentant en règle générale 5 % à 10 % du chiffre d'affaires locatif brut. Nous pouvons percevoir un intéressement pendant toute
la durée du contrat jusqu'à la réalisation des objectifs ciblés de retour sur investissement. Lors du désengagement d'un investisseur,
nous avons plusieurs choix : nous reconditionnons le portefeuille pour la syndication à un nouvel investisseur, nous vendons les actifs
sur le marché de l'occasion ou nous rachetons le portefeuille pour notre propre compte. Si nous vendons les actifs à la demande de
l'investisseur, nous percevons généralement une commission de vente comprise entre 5 % et 15 % du prix de vente.
Le traitement comptable du produit des activités est indiqué dans la note 1.20 de l’annexe des comptes consolidés page 72 du
document d’enregistrement universel.
Nous cherchons continuellement des occasions de syndiquer de nouveaux actifs. La syndication est un moyen pour nous de croître
sans augmenter notre endettement. Lorsque nous conservons les matériels sur notre bilan, nous supportons les risques qui y sont
associés (tels que le risque de non-utilisation et donc d'un retour sur investissement plus faible que prévu), mais sommes également
en mesure de profiter de l'intégralité des bénéfices qui peuvent être tirés du matériel, par opposition à la syndication qui nous oblige
contractuellement à distribuer la majeure partie de ces bénéfices à nos investisseurs. En conséquence, nous bénéficions d’un EBITDA
et de commissions beaucoup plus faibles pour les matériels que nous gérons pour le compte de tiers par rapport à celui que nous
générons avec notre parc en propriété. Nous croyons que des opportunités de syndication continueront de nous être ouvertes à
l'avenir, principalement en raison de notre réussite dans la gestion d’actifs pour le compte de nos investisseurs tiers et du savoir-
faire de TOUAX dans la gestion d'actifs.
Nous finançons nos achats de matériels par différents moyens, notamment en fonction de notre intention ou non de garder ces
matériels sur notre bilan ou de les syndiquer à un investisseur tiers. Nous utilisons une combinaison de tirages sur nos lignes de crédit
renouvelables, nos lignes de financement d’actifs et nos lignes de locations financières pour financer nos acquisitions.
Performances opérationnelles
Notre résultat d'exploitation est affecté de manière significative par notre performance opérationnelle. Nous croyons que notre
modèle économique diversifié nous permet de générer des revenus et des marges d'exploitation récurrents reflétant la qualité de
nos actifs standardisés, flexibles et liquides. Nos opérations quotidiennes de location et de vente sont renforcées par notre gestion
dynamique des matériels nous permettant de générer des revenus supplémentaires grâce à la syndication et à des ventes
opportunistes de matériels d'occasion.
La rentabilité opérationnelle des activités transport s’est améliorée en 2022. Tandis que la performance de notre activité Wagons de
Fret a diminué légèrement du fait d’une baisse des volumes et ainsi des commissions de syndication et ce malgré une activité locative
en hausse, la performance de notre activité Barges Fluviales est restée stable et celle de notre activité Conteneurs a progressé avec
la reprise des investissements (en propre et pour compte de tiers) depuis 2018 et le développement du négoce de conteneurs.
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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Fluctuations des taux de change
Nous exerçons nos activités à l'échelle internationale et nous sommes par conséquent exposés à divers risques de change. Bien que
la devise de présentation soit l'euro, la devise fonctionnelle de chacune de nos filiales est généralement la devise locale. Néanmoins,
pour une question de pratique commerciale internationale, les ventes de conteneurs et les tarifs de location pratiqués pour ces
derniers sont exclusivement libellés en dollars américains. En conséquence, les résultats de notre division Conteneurs peuvent être
particulièrement affectés par l'évolution du taux de change entre l'euro et le dollar américain. De même, notre division Barges
Fluviales peut également être particulièrement affectée par l'évolution du taux de change entre l'euro et le dollar américain, puisque
les tarifs locatifs des barges fluviales en Amérique du Nord et du Sud sont libellés en dollars américains. Sur la base de nos résultats
pour l'exercice clos le 31 décembre 2022, nous estimons que la baisse de 10 % du taux de change du dollar américain contre l'euro
se traduirait par une baisse de notre résultat opérationnel courant de 5,9 %.
La sensibilité de nos capitaux propres et du résultat opérationnel courant aux fluctuations des taux de change est présentée dans la
note 32.5 des états financiers consolidés pour l’exercice clos le 31 décembre 2022, page 102 du document d’enregistrement
universel.
Risque de conversion
Le risque de conversion est le risque que la valeur de notre produit des activités, de nos coûts, de nos actifs et passifs déclarés en
devises étrangères et convertis en euros pour la préparation de notre compte de résultat consolidé et du bilan fluctue en raison des
variations des taux de change. Par exemple, l'affaiblissement de l'euro par rapport au dollar américain se traduira par une
augmentation de notre produit des activités et des coûts publiés en euros. Étant donné qu'un certain nombre de nos filiales opère
sur des marchés autres que ceux de la zone euro et que notre division Conteneurs opère exclusivement en dollars américains, ces
effets peuvent être importants.
Risque de transaction
Historiquement, notre activité a bénéficié d'une couverture naturelle contre une partie importante de notre risque de change
transactionnel, comme nous générons en principe à la fois des revenus et des dépenses dans une même devise, et que nous finançons
nos actifs dans la même devise que le chiffre d'affaires qu’ils génèrent. Il existe quelques exceptions à cette règle, notamment le fait
que certains coûts liés à notre division Conteneurs sont engagés en euros ou en dollars de Singapour par exemple alors que notre
chiffre d'affaires s'exprime exclusivement en dollars américains.
Nous sommes le plus exposés lorsque nous échangeons des devises dans le cours normal de notre gestion et de notre centralisation
de la trésorerie. Afin d'éviter les risques majeurs relatifs aux taux de change, nous réalisons ponctuellement des transactions de
couverture afin de réduire notre risque de change transactionnel. Nous utilisons généralement des ventes à terme, des contrats
d'achat ou des options classiques (« plain vanilla »). Au 31 décembre 2022, il n’y a pas de couverture de risque de change
opérationnel.
Impact de change comptable
Notre activité de location de Wagons au Royaume Uni est réalisée en livre sterling et financé en livre sterling. Nous n’avons pas de
risque de change sur cette activité les flux de revenus en livre sterling permettant de rembourser la dette financière en livre sterling.
Par contre nous pouvons enregistrer des fluctuations de change comptable de réévaluation en euro de la dette financière. Cette
réévaluation n’est pas compensée par la réévaluation des actifs, les wagons, qui sont enregistrés au bilan en euro au coût historique.
Une couverture des flux a été mise en place et les écarts de change se trouvent enregistrés depuis en capitaux propres.
Acquisitions, cessions et coentreprises
Le groupe Touax a racheté le 5 janvier 2023 la part minoritaire de l’activité Construction modulaires en Afrique.
Dette et structure financière
La dette financière est prépondérante dans notre structure financière en raison des besoins capitalistiques importants de nos activités
impactant ainsi nos résultats futurs, et en particulier nos charges financières nettes.
DESCRIPTION DES PRINCIPAUX POSTES DU COMPTE DE RESULTAT
Le produit des activités se compose du produit de l’activité locative, de l’activité ventes de matériels, des commissions de syndication
et des plus (ou moins) values de cession non liées aux activités récurrentes.
Le chiffre d'affaires locatif enregistre principalement les loyers perçus sur les locations opérationnelles des matériels que nous gérons,
en compte propre ou pour le compte d'investisseurs tiers passifs, des commissions de gestion des matériels appartenant à des
investisseurs actifs ainsi que des services complémentaires facturés dans le cadre de contrats de location, tels que les réparations, le
transport. Le chiffre d'affaires locatif comprend également dans notre division Barges Fluviales nos activités d'affrètement et de
stockage dans ce secteur. Les produits d'intérêts sur les contrats de location financière accordés à nos clients sont également
enregistrés dans notre chiffre d'affaires locatif.
Depuis 2020, le chiffre d’affaires locatif des actifs syndiqués auprès d’investisseurs actifs n’est pas reconnu en produit des activités.
Seules les commissions de gestion des conteneurs des investisseurs actifs sont constatées en Chiffre d’affaires.
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Les ventes de matériels correspondent au chiffre d'affaires généré par (i) la vente de matériels neufs dans le cadre de notre activité
de négoce (achat de matériels neufs pour la revente), (ii) la vente de matériels que nous fabriquons dans notre usine marocaine de
constructions modulaires (production de matériels neufs destinés à la vente), (iii) la vente de matériels d'occasion qui figurent en
propriété sur notre bilan (iv) et la commission de ventes de matériels d’occasion appartenant aux investisseurs. En ce qui concerne
les opérations de vente de matériels à l’exception de celle portant sur les matériels appartenant aux investisseurs, le montant total
du prix de vente de l'actif est enregistré dans la vente de matériels, tout comme le prix de certains services associés, tels que le
transport. Les ventes de matériels comprennent également la cession de créances sur la location financière, ainsi que certaines
commissions facturées à nos clients dans le cadre de notre activité.
Dans le cas de ventes de matériels à des investisseurs (syndication), seule la commission de syndication est enregistrée dans le produit
des activités.
Conformément aux normes IFRS, le chiffre d’affaires généré par les cessions d'actifs autres que les wagons de fret, les barges fluviales
et les conteneurs n'est pas enregistré dans le poste vente de matériels, mais en plus (ou moins) values de cession non liées aux
activités récurrentes.
Le coût des ventes des matériels comprend tous les coûts liés à la vente. Le coût des ventes comprend en particulier (i) le prix d'achat
des matériels neufs achetés pour la revente dans le cadre de nos activités de négoce, (ii) les coûts de production de matériels que
nous fabriquons afin de les vendre à des tiers dans le cadre de notre activité Constructions Modulaires Afrique (notamment le coût
des matières premières et les charges de personnel de production) et (iii) la valeur comptable nette des matériels que nous vendons
et qui figuraient à notre bilan comme immobilisations corporelles ou en stock au moment de la vente ainsi que tous les coûts associés
à ces ventes.
Les dépenses opérationnelles correspondent aux coûts engagés dans le cadre de notre activité de location. Ces dépenses
opérationnelles comprennent les frais d'entretien et de réparation, les frais de transport, les frais de stockage, ainsi que les autres
frais engagés dans le cadre de la location de matériels. Les dépenses opérationnelles comprennent également les charges de
personnel liées à nos équipes en agences et à nos équipes opérationnelles, telles que les équipes logistiques et techniques. En outre,
les dépenses opérationnelles enregistrent les provisions d'exploitation pour les créances de clients douteux. Enfin, nous enregistrons
la cotisation sur la valeur ajoutée des entreprises (ou « CVAE ») pour les entités françaises comme une dépense opérationnelle. Les
frais généraux et les dépenses administratives comprennent les frais généraux de fonctionnement, comme les charges de personnel
support du siège, notamment les membres de notre personnel administratif, d'autres dépenses administratives et informatiques, les
loyers de l'immobilier et les honoraires de consultant ou avocat. Les dépenses opérationnelles des actifs détenus par les investisseurs
actifs ne sont pas enregistrées en autres charges externes
Les dépréciations, amortissements et pertes de valeur correspondent principalement à l'amortissement linéaire des actifs détenus
par notre Groupe, à l'amortissement du matériel appartenant au Groupe et financé par les locations financements, ainsi que les
pertes de valeur (hors perte de valeur de goodwill).
La distribution nette à des investisseurs tiers correspond au chiffre d'affaires locatif généré par les matériels que nous gérons pour
le compte d'investisseurs passifs, minoré des frais de gestion et des autres dépenses opérationnelles engagés dans le cadre de la
gestion de ces matériels, qui est distribué à ces investisseurs tiers selon les règles de distribution de nos programmes de gestion. Les
distributions peuvent varier pour plusieurs raisons, notamment la diminution du chiffre d’affaires locatif ou l'augmentation des coûts
associés au parc locatif appartenant à un investisseur tiers. La distribution nette à des investisseurs tiers ne concerne pas les
investisseurs actifs pour lesquels seule la commission de gestion est enregistrée en chiffre d’affaires. La quote-part des revenus nets
reversée aux investisseurs actifs n’est pas enregistrée en distributions aux investisseurs
Les autres revenus (dépenses), montant net, englobent les produits et charges opérationnels non courants.
Cette rubrique inclut notamment les pertes de valeur sur goodwill, les frais d’acquisition de titres de participation, les variations de
juste valeur des compléments de prix accordés dans le cadre d’acquisition de titres, les coûts de restructuration.
Les charges financières nettes recensent principalement les intérêts à payer sur la dette financière, minorés des produits financiers
des produits d'intérêts ainsi que l'évaluation mark to market des produits dérivés et de l’obligation convertible lorsqu'elle est
enregistrée en compte de résultat.
L'impôt sur les sociétés est constitué des impôts exigibles dus par notre Groupe et des impôts différés calculés sur les déficits fiscaux
et des différences temporaires entre les résultats consolidés figurant dans nos états financiers et les résultats fiscaux.
RESULTATS D'EXPLOITATION DU GROUPE
Les comptes du 31 décembre 2022 ainsi que les données comparatives sont présentés selon les normes IFRS.
Le Groupe agit en qualité d’agent dans ses relations avec les investisseurs actifs. Il en résulte la comptabilisation suivante :
les commissions de syndication sont enregistrées en produit des activités.
les commissions de gestion des matériels sont enregistrées en produit des activités ordinaires dans la rubrique activité
locative.
Il est à noter que selon la norme IFRS 16, les opérations réalisées avant 2019 ne nécessitent pas un traitement rétrospectif.
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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Pour permettre une meilleure compréhension de ses activités, Le compte de résultat et les produits d’activités sont retraités afin de
présenter les activités en propriété d’une part et les activités de gestion d’autre part. Pour les activités de gestion, le chiffre d’affaires
locatif des matériels détenus par les investisseurs est remplacé par les commissions de gestion qui correspondent à la contribution
nette de l’activité de gestion locative à la performance du Groupe. Cette présentation permet ainsi la lecture directe des commissions
de syndication, des commissions de ventes et des commissions de gestion, regroupées en activité de gestion, distincte de l’activité
en propriété (cf. note 3 de l’annexe aux comptes consolidés page 77).
Le tableau ci-dessous présente certains postes de notre compte de résultat pour les exercices clos les 31 décembre 2021 et 2022.
(en milliers d'euros)
2022 2021
Activité locative 91 739 76 071
Activité vente de matériels
58 786 40 325
Total activité en propriété
150 525 116 396
Total activité en gestion
10 923 8 010
Plus ou moins values de cessions non liées aux activités récurrentes 7 558
Produits retraités des activités 161 455 124 964
Coût des ventes des matériels (50 239) (28 887)
Dépenses opérationnelles
(28 245) (20 214)
Frais généraux et administratifs
(25 024) (22 790)
EBITDA
57 947 53 073
Amortissements et pertes de valeurs
(26 862) (24 319)
Résultat opérationnel courant 31 085 28 754
Autres produits et charges opérationnels (42)
Résultat opérationnel
31 085 28 712
Résultat financier (15 399)
(11 902)
Résultat des sociétés mises en équivalence
Résultat courant avant impôts 15 686 16 810
Impôt sur les bénéfices (6 283)
(1 046)
Résultat net des activités poursuivies 9 403 15 764
Résultat net des activités cédées
Résultat net 9 403 15 764
Dont Participations ne donnant pas le contrôle (intérêts minoritaires)
dans les activités poursuivies
1 936 3 212
Dont Participations ne donnant pas le contrôle (intérêts minoritaires)
dans les activités cédées
RESULTAT NET CONSOLIDE (PART DU GROUPE)
7 467 12 552
Exercice clos le 31 décembre
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EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2022 COMPARE A L'EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2021
Produits retraités des activités
Le tableau ci-dessous indique la répartition de notre produit retraité des activités pour les exercices clos les 31 décembre 2022 et
2021 :
Produits retraités des activités
(en milliers d'euros)
Exercice clos le 31
décembre 2022
Exercice clos le 31
décembre 2021
Variation 2022/2021
Total activité locative
52 165
46 407
5 758
12%
Total activité vente de matériels
1 550
1 525
25
2%
Total Activité en propriété
53 715
47 932
5 782
12%
Total Activité de gestion
2 427
2 394
33
1%
Total Wagons de Fret
56 142
50 326
5 816
12%
Total activité locative
17 397
12 041
5 356
44%
Total activité vente de matériels
16
41
(24)
-60%
Total Activité en propriété
17 413
12 082
5 332
44%
Total Activité de gestion
41
734
(692)
-94%
Total Barges Fluviales
17 455
12 815
4 639
36%
Total activité locative
22 159
18 084
4 075
23%
Total activité vente de matériels
50 831 24 691
26 140
106%
Total Activité en propriété
72 991
42 775
30 215
71%
Total Activité de gestion
8 455
4 882
3 573
73%
Total Conteneurs
81 445
47 657
33 788
71%
Total activité locative
18 (462)
480
-104%
Total activité vente de matériels
6 388
14 068
(7 680)
-55%
Total Activité en propriété
6 406
13 606
(7 200)
-53%
Total Autres
7
558
(551)
-99%
Total Divers & éliminations
6 413
14 164
(7 751)
-55%
Total Produits retraités des activités
161 456
124 963
36 492
29%
› Produit retraité des activités
Le produit retraité des activités a augmenté de 36,5 millions d’euros (soit +29 %), passant de 125 millions d’euros en décembre 2021
à 161,5 millions d’euros en décembre 2022. À devise et périmètre constants, la variation est de +21,47 %. Le dollar s’est apprécié
entre les deux périodes, passant de 1,1828 $ = 1 € (taux moyen 2021) à 1,0530 $ = 1 € (taux moyen 2022).
L’activité Wagons de Fret est en hausse de 5,8 millions d’euros. Cette progression s’explique pour l’essentiel par la hausse du
chiffre d’affaires locatif des matériels détenus en propre.
L’activité Barges Fluviales augmente son chiffre d’affaires de 4,6 millions d’euros. Cette variation s’explique par une amélioration
du chiffre d’affaires d’affrètement.
L’activité Conteneurs présente une croissance de 33,8 millions d’euros. La hausse des ventes de matériels explique
principalement cette variation. Le chiffre d’affaires locatif continue de progresser.
L’activité Constructions modulaires diminue de 7,8 millions d’euros avec moins de contrats en 2022.
L’activité en propriété est en hausse de 34,1 millions d’euros. Cette hausse s’explique ainsi par l’augmentation du chiffre d’affaires
locatif et par l’augmentation des ventes des conteneurs.
L’activité de gestion est en hausse de 2,9 millions d’euros. Les commissions de syndication sont en retrait (0,3 million d’euros) dans
l’activité Wagons de Fret et Barges Fluviales alors qu’elles sont en hausse dans l’activité Conteneurs.
› Le produit retraité des activités de la division Wagons de Fret
Le produit retraité des activités de la division Wagons de Fret est en augmentation de 5,8 millions d’euros, passant de 50,3 millions
d’euros au 31 décembre 2021 à 56,1 millions d’euros au 31 décembre 2022.
L’activité en propriété est en croissance avec +5,8 millions d’euros sur l’année. Son chiffre d’affaires passe de 47,9 millions d’euros
en décembre 2021 à 53,7 millions d’euros en décembre 2022. Cette hausse s’explique par une hausse du chiffre d’affaires locatif
(+ 5,8 millions d’euros), le taux d’utilisation moyen ayant progressé de 85 % en 2021 à 88 % en 2022.
L’activité en gestion est stable. Son chiffre d’affaires se stabilise à 2,4 millions d’euros en décembre 2022. Les commissions de
syndication diminuent de 0,1 million d’euros mais sont compensées par la hausse des commissions de gestion.
› Le produit retraité des activités de la division Barges Fluviales
Le produit retraité des activités de la division Barges Fluviales est en hausse de 4,6 millions d’euros passant de 12,8 millions d’euros
à 17,5 millions d’euros. Cette variation s’explique par une hausse du chiffre d’affaires affrètement sur le Rhin.
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› Le produit retraité des activités de la division Conteneurs
Le produit retraité des activités de la division Conteneur est en hausse de 33,8 millions d’euros, passant de 47,7 millions d’euros au
31 décembre 2021 à 81,4 millions d’euros au 31 décembre 2022.
L’activité en propriété est en hausse de 30,2 millions d’euros. Son chiffre d’affaires passe de 42,8 millions d’euros en décembre 2021
à 73 millions d’euros en décembre 2022. Cette hausse s’explique par une hausse significative des ventes (+ 26,1 millions d’euros)
accompagnée de celle de l’activité locative (+4,1 millions d’euros) qui profite de la hausse des tarifs locatifs.
L’activité en gestion augmente de 3,6 millions d’euros. Son chiffre d’affaires passe de 4,9 millions d’euros en décembre 2021 à
8,5 millions d’euros en décembre 2022. Les commissions de syndication sont en hausse +0,6 million d’euros (cession de 19 318 CEU
en décembre 2022 vs 19 011 CEU en décembre 2021). Les commissions de vente de matériels d’investisseurs progressent avec une
variation de +2,1 millions d’euros. Les commissions de gestion augmentent de 0,9 million d’euros.
› Chiffre d’affaires de la division Constructions Modulaires dans secteurs et autres & éliminations
Le chiffre d'affaires de la division Constructions modulaires présente les sociétés d’Afrique du Nord et est regroupé dans le secteur
divers & éliminations. L’activité de ces filiales est principalement centrée sur la vente de constructions modulaires fabriquées par
l’usine marocaine. Le chiffre d’affaires est en retrait de 7,7 millions d’euros sur l’année 2022 faisant suite au redémarrage lent des
projets en Afrique suite à la pandémie du COVID.
Coût des ventes des matériels
Le tableau ci-dessous indique la répartition du coût des ventes par division.
Coût des ventes par division
(en milliers d'euros)
2022.12
En % des
ventes de
matériel de
la division
2021.12
En % des
ventes de
matériel de
la division
Variation
Wagons
(667)
43 %
(547)
36 %
(120)
22 %
Barges Fluviales
0
0 %
(9)
21 %
9
-100 %
Conteneurs
(43 418)
85 %
(18 558)
75 %
(24 860)
134 %
Constructions Modulaires – Afrique
(6 154)
96 %
(9 774)
69 %
3 619
-37 %
COÛT TOTAL DES VENTES
(50 239)
(28 887)
(21 352)
74 %
COÛT TOTAL DES VENTES en % des ventes de matériel
85 %
72 %
Le coût des ventes total a augmenté de 21,4 millions d'euros (soit +74 %), passant de 28,9 millions d'euros en décembre 2021 à
50,2 millions d'euros en décembre 2022.
La marge totale de ventes s’élève à 8,5 millions d’euros comparés à 11,4 millions d’euros en décembre 2021, en retrait de 2,9 millions
d’euros.
› Coût des ventes de la division Wagons de Fret
Le coût des ventes de la division Wagons de Fret augmente de 0,1 million d’euros en 2022. La marge sur vente a diminué de 0,1 million
d’euros.
› Coût des ventes de la division Barges Fluviales
Aucune vente n’a été réalisée sur 2022 et était peu significative en décembre 2021.
› Coût des ventes de la division Conteneurs
Le coût des ventes de la division Conteneurs a augmenté de 24,9 millions d'euros, passant de 18,6 millions d'euros en décembre 2021
à 43,4 millions d'euros en décembre 2022. La marge sur ventes a augmenté de 1,3 million d’euros.
› Coût des ventes des Constructions Modulaires (AFRIQUE) dans secteurs Autres et Éliminations
Le coût des ventes de la division Constructions Modulaires a diminué de 3,6 millions d'euros, passant de 9,8 millions d'euros en
décembre 2021 à 6,2 millions d'euros en décembre 2022. Cette variation s’explique par la baisse des ventes. La marge de vente baisse
de 4,1 millions d’euros.
Dépenses opérationnelles
Le tableau ci-dessous indique la répartition des dépenses opérationnelles par division.
Dépenses Opérationnelles 2022.12
% du total
CA
2021.12
% du total
CA
Variation
(En milliers d'euros) (En %)
(En milliers
d'euros)
(En %)
(En milliers
d'euros)
(En %)
Wagons
(12 456)
22 %
(12 427)
25 %
(29)
0 %
Barges Fluviales
(9 717)
56 %
(5 259)
41 %
(4 459)
85 %
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
TOUAX |
146
Conteneurs
(5 536)
7 %
(2 116)
4 %
(3 420)
162 %
Constructions Modulaires - Afrique
(545)
9 %
(422)
3 %
(123)
29 %
Corporate 4 0 % (0) 0 % 4
-
2223 %
Élimination inter-secteurs
5
0 %
10
(5)
-48 %
Autres et éliminations
(536)
8 %
(411)
3 %
(1)
0 %
TOTAL
(28 246)
17 %
(20 214)
16 %
(8 032)
40 %
Les dépenses opérationnelles ont augmenté de 8 millions d'euros (soit +40 %), passant de 20,2 millions en décembre 2021 à
28,2 millions d'euros en décembre 2022.
› Dépenses opérationnelles de la division Wagons de Fret
Les dépenses opérationnelles de la division Wagons de Fret se stabilisent à 12,4 millions d’euros.
Les frais liés à la maintenance diminuent de 0,9 million d’euros alors que les frais de transport augmentent de 0,7 million d’euros, les
frais d’assurance augmentent de 0,1 million d’euros et des frais de licences de GPS apparaissent pour 0,3 million d’euros. Les
dépenses opérationnelles sont favorablement impactées par le paiement d’une créance « irrécouvrable » pour 0,3 million d’euros.
› Dépenses opérationnelles de la division Barges Fluviales
Les dépenses opérationnelles de la division Barges Fluviales augmentent de 4,5 millions d’euros corrélativement à la hausse d’activité
d’affrètement.
› Dépenses opérationnelles de la division Conteneurs
Les dépenses opérationnelles de la division Conteneurs ont augmenté de 3,4 millions d'euros (soit +162 %), passant de 2,1 millions
d'euros en décembre 2021 à 5,5 millions d'euros en décembre 2022.
Une dépréciation des conteneurs trading a été comptabilisée pour 2,3 millions d’euros en raison de la baisse des prix de vente.
La remise sur commande de conteneurs accordée par un fournisseur a été comptabilisée en autres produits dans les dépenses
opérationnelles pour 1,4 million d’euros. Les indemnités perçues et liées à la liquidation d’un client ont été comptabilisées de la
même manière pour 0,9 million d’euros.
La hausse d’activité a impliqué une hausse des frais de transport, de manutention et de maintenance.
› Dépenses opérationnelles des Constructions Modulaires (AFRIQUE) dans secteurs Autres et Éliminations
Les dépenses opérationnelles augmentent de 0,1 million d’euros. Une provision pour dépréciation créances clients explique cette
variation.
Frais généraux et administratifs
Le tableau ci-dessous indique la répartition de nos frais généraux et administratifs par division.
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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147
Frais généraux et administratifs
(En milliers d'euros)
2022.12
% du total
CA
2021.12
% du total
CA
Variation
Wagons
(12 464)
22 %
(11 111)
22 %
(1 353)
12 %
Barges Fluviales
(2 767)
16 %
(2 722)
21 %
(45)
2 %
Conteneurs
(9 647)
12 %
(9 155)
19 %
(492)
5 %
Constructions Modulaires - Afrique
(1 011)
16 %
(1 119)
8 %
109
-10 %
Corporate
(7 331)
89 %
(7 580)
84 %
248
-3 %
Élimination inter-secteurs
8 195
100 %
8 897
100 %
(702)
-8 %
Autres et éliminations
(147)
2 %
199
-1 %
(345)
n.a.
TOTAL
(25 025)
15 %
(22 790)
18 %
(2 235)
10 %
Les frais généraux et dépenses administratives ont augmenté de 10 %, passant de 22,8 millions d'euros en décembre 2021 à
25 millions d'euros en décembre 2022.
› Frais généraux et administratifs de la division Wagons de Fret
Les frais généraux et dépenses administratives engagés par la division Wagons de Fret augmentent de 1,4 million d’euros passant de
11,1 millions d’euros au 31 décembre 2021 à 12,5 millions d’euros au 31 décembre 2022.
› Les frais de personnel augmentent de 0,8 million d’euros (4 personnes supplémentaires, augmentation des bonus)
› Les honoraires augmentent de 0,3 million d’euros,
› Les management fees Corporate diminuent de 0,1 million d’euros.
› Frais généraux et administratifs de la division Barges Fluviales
Les frais généraux et dépenses administratives de la division Barges Fluviales sont stables à 2,7 millions d’euros.
› Frais généraux et administratifs de la division Conteneurs
Les frais généraux et dépenses administratives de la division Conteneurs ont augmenté de 0,5 million d'euros (soit +5 %), passant de
9,2 millions d'euros en décembre 2021 à 9,6 millions d'euros en décembre 2022.
Les frais de personnel augmentent de 0,4 million d’euros (impact change, bonus en année pleine effectif US, ajustement salaire à la
suite d’une réorganisation interne).
› Frais généraux et administratifs de la division Constructions Modulaires (AFRIQUE) dans secteurs Autres et Éliminations
Les frais généraux et dépenses administratives de la Construction Modulaire diminuent de 0,1 million d’euros. Ils sont de 1 million
d’euros en décembre 2022 comparés à 1,1 million d’euros en décembre 2021. La variation s’explique par la baisse des honoraires.
› Les frais centraux
Les frais centraux du Groupe sont en baisse de 0,3 million d’euros. Ils sont de 7,3 millions d’euros en 2022 comparés à 7,6 millions
d’euros en 2021. Les frais de personnel augmentent de 0,3 million d’euros, les honoraires baissent de 0,3 million d’euros, les autres
dépenses diminuent de 0,3 million d’euros, les frais de déplacement augmentent de 0,2 million d’euros avec la reprise des
déplacements post covid.
Distribution nette aux investisseurs
La distribution figure en moins des revenus provenant des actifs appartenant aux investisseurs dans le poste commission de gestion.
Amortissements et pertes de valeurs
Les amortissements et dépréciations ont augmenté de 2,5 millions d’euros, soit +10 %, passant de 24,3 millions d’euros en
décembre 2022 à 26,9 millions d’euros en décembre 2022.
La division Wagon de Fret contribue à hauteur de 1,8 million d’euros à cette hausse.
Les amortissements de la division Barges augmentent de 0,4 million d’euros.
Les amortissements de la division Conteneurs augmentent de 0,4 million d’euros.
Autres produits et charges opérationnels
N/A
Résultat financier
La charge financière nette a augmenté de 3,5 millions d'euros (soit +29 %), passant d'une charge de -11,9 millions d'euros en
décembre 2021 à une charge de -15,4 millions d'euros en décembre 2022. La charge financière nette se décompose en coût de
l’endettement financier net et en autres produits et charges financiers.
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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148
Le coût de l’endettement financier augmente de 3,4 millions d’euros entre les deux périodes. Cette variation s’explique par une
hausse de la dette moyenne (refinancement du capital hybride + Investissements conteneurs) et une hausse du taux moyen.
Les autres charges financières augmentent de 0,1 million d’euros pour s’établir à -0,6 million d’euros.
- Le résultat de change est de +80 milliers d’euros (-300 milliers d’euros vs 2021).
- Les charges financières des contrats de location sont de – 373 milliers d’euros (stable)
- Actualisation des immobilisations financières : non significatif
- Autres charges et produits financiers : -305 milliers d’euros (principalement commission de non-utilisation)
Impôt sur les bénéfices
L’impôt sur les bénéfices présente une charge d’impôt de 6,3 millions d’euros pour un résultat courant avant impôt de 15,7 millions
d’euros soit un taux de 40 %. La charge d’impôt comprend la provision exceptionnelle d’impôt de 3,8 millions d’euros d’une des
filiales de la division conteneurs, exigible par l’État de Hong Kong à la suite de la décision du tribunal de 1
e
instance. Le groupe fait
appel de cette décision mais celle-ci étant la suite des décisions négatives de l'administration et le montant étant déjà déboursé, une
provision de 3,8 millions d’euros est constatée dans les comptes. La charge totale se décompose en un impôt différé de -1,4 million
d’euros et impôt courant de -4,9 millions d’euros.
FLUX DE TRESORERIE
Le tableau suivant résume nos flux de trésorerie pour les exercices ayant pris fin les 31 décembre 2022 et 2021.
Tableau des flux de trésorerie consolidés
(en milliers d'euros)
31.12.2022
31.12.2021
I
FLUX DE TRÉSORERIE GÉNÉRÉS PAR LES ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES
(1 481)
(25 710)
II
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX AUTRES OPÉRATIONS D'INVESTISSEMENTS
(439)
3 205
III
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX OPÉRATIONS DE FINANCEMENT
5 383
12 074
Incidence des variations des cours des devises
(28)
1 658
IV
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX VARIATIONS DE CHANGE
(28)
1 658
VARIATION DE LA TRÉSORERIE NETTE (I) + (II) + (III) + (IV)
3 435
(8 773)
Analyse de la variation de trésorerie
Trésorerie en début d'exercice
52 566
61 339
TRÉSORERIE EN FIN D'EXERCICE
56 001
52 566
Variation de la trésorerie nette
3 435
(8 773)
› Trésorerie générée par (utilisée pour) les activités opérationnelles
Le tableau suivant présente les composantes de nos flux de trésorerie générés par (utilisés pour) les activités opérationnelles pour
les exercices ayant pris fin les 31 décembre 2022 et 2021.
(en milliers d'euros)
31.12.2022
31.12.2021
Capacité d'autofinancement après coût de l'endettement financier net & impôt
35 160
38 188
Intérêts financiers
13 104
10 091
Intérêts versés sur les contrats de location
373
353
Impôt exigible
4 892
(62)
Capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement financier net & impôt
53 529
48 570
Impôt payé (encaissé)
(222)
62
Variation du Besoin en Fonds de Roulement lié à l'activité (hors variations de stock)
5 230
(3 064)
Variation de stock
(15 062)
(60 053)
Variation du Besoin en Fonds de Roulement d'investissement
(24 134)
20 029
Acquisition d'actifs destinés à la location
(52 923)
(57 234)
Produit de cession des actifs
31 890
25 935
Impact net des locations financements accordées aux clients
211
45
sous – total
(1)
(60 018)
(71 278)
I
FLUX DE TRÉSORERIE GÉNÉRÉS PAR LES ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES
(1 481)
(25 710)
(1) La somme des variations de stock, des variations du besoin en fonds de roulement d’investissement, des acquisitions d'actifs destinés à la location, des produits de
cession des actifs et de l'impact net des locations financements accordées aux clients correspond à l'impact net des achats et ventes d'équipement sur une période donnée.
Notre flux de trésorerie généré par (utilisé pour) les activités opérationnelles est principalement influencé par la profitabilité
opérationnelle de nos activités diminuée des impôts payés, les variations dans les besoins de fonds de roulement liés à l’activité hors
variation de stock et les flux de trésorerie liés à nos acquisitions et aux cessions d'actifs.
Les flux de trésorerie générés par nos investissements dans des équipements locatifs et le produit des activités généré par la vente
de ces équipements sont présentés en tant que flux de trésorerie générés par les activités opérationnelles plutôt qu'en tant que flux
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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149
de trésorerie liés aux opérations d'investissement, conformément au référentiel IFRS. De même, les remboursements de crédits
octroyés dans le cadre de locations financements accordés à nos clients sont inclus dans les flux de trésorerie générés par les activités
opérationnelles plutôt que dans les flux de trésorerie liés aux opérations d’investissement.
› Description des principaux éléments des flux de trésorerie générés par les activités opérationnelles
Capacité d'autofinancement avant coût de l’endettement financier net et impôts
La capacité d'autofinancement avant coût de l’endettement financier net et impôts correspond à nos résultats d'exploitation, ajustés
des amortissements et provisions, des provisions pour impôts différés, des plus ou moins-value de cession d’immobilisations et
d'autres produits et charges sans incidence sur la trésorerie, avant le coût de l’endettement financier net et des impôts payés.
Impôts payés
Les impôts payés incluent les impôts sur les sociétés payés dans chaque juridiction dans laquelle notre Groupe opère, notamment,
en France, la Contribution économique territoriale, qui comprend la cotisation sur la valeur ajoutée des entreprises pour les entités
françaises (CVAE), enregistrée sur notre déclaration de revenus comme dépenses opérationnelles, et la cotisation foncière des
entreprises.
Variation du besoin en fonds de roulement liés à l’activité, hors variation de stock
La variation du besoin en fonds de roulement liés à l’activité, hors variation de stock correspond principalement aux variations nettes
des créances commerciales, des dettes commerciales et des autres actifs et passifs courants, qui ne sont pas liées à la cession
d’immobilisations ou à des investissements.
Variation de stock
La variation de stock reflète la variation de notre stock, principalement composé d'équipements locatifs que nous avons conservés
pendant moins d'un an, de pièces détachées et de matières premières. Nous syndiquons généralement les actifs du stock à des
investisseurs tiers dans l’année suivant leur acquisition. Les transferts de stocks en immobilisations sont éliminés dans le calcul de la
variation de stocks.
Variation du besoin en fonds de roulement d’investissement
La variation du besoin en fonds de roulement d’investissement correspond aux variations nettes dans les comptes créditeurs et
débiteurs liés aux actifs que nous détenons en tant qu'actifs immobilisés, à savoir principalement l'équipement locatif que nous
conservons pour notre propre compte et que nous avons l'intention de conserver, ou que nous pouvons syndiquer mais que nous
avons conservé à notre bilan sur une longue période (plus d’un an).
Acquisition d'actifs destinés à la location
L'acquisition d'actifs destinés à la location correspond aux fonds dépensés pour les achats d'équipements pour notre parc locatif
enregistré en actifs immobilisés et qui ne sont pas acquis en vue d'une syndication à des investisseurs tiers.
Produit de cession des actifs
Le produit de cession des actifs correspond à la trésorerie obtenue suite à des ventes d'équipements préalablement enregistrés en
tant qu'actifs immobilisés sur notre bilan.
Impact net des locations financements accordées aux clients
L'impact net des locations financements accordées aux clients correspond à l'impact en trésorerie des remboursements reçus
pendant une période donnée des crédits accordés à nos clients locataires dans le cadre de location financement.
› Comparaison entre l'exercice clos le 31 décembre 2022 et l'exercice clos le 31 décembre 2021
Les flux de trésorerie générés par les activités opérationnelles sont de -1,5 million d'euros au 31 décembre 2022, comparé à des flux
de trésorerie générés par les activités opérationnelles de -25,7 millions d'euros au 31 décembre 2021, soit une progression de
24,2 millions d'euros. Ces flux opérationnels intègrent 60 millions d’euros d’investissements en 2022 et 71,3 millions d’euros
d’investissements en 2021.
- La capacité d’autofinancement augmente, passant de 48,6 millions d’euros en 2021 à 53,5 millions d’euros en 2022.
› Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement
Le tableau suivant présente les composantes de notre flux de trésorerie lié aux opérations d'investissement pour les exercices clos
les 31 décembre 2022 et 2021.
(en milliers d'euros)
31.12.2022
31.12.2021
Opérations d'investissement
Acquisition d'immobilisations incorporelles & corporelles
(314)
(590)
Acquisition titres de participation
(141)
Variation nette des immobilisations financières
(134)
2 271
Produit de cession des actifs autres que ceux destinés à la location
1 106
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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150
Trésorerie à la clôture des filiales entrée ou sortie du périmètre
II
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX AUTRES OPÉRATIONS D'INVESTISSEMENTS
(439)
3 205
En 2022, les flux d’investissement sont non significatifs.
En 2021, le flux d’investissement présente le produit de cession des titres détenus par la division Rail pour 1,1 million d’euros. La
variation des immobilisations financières s’explique par le remboursement du compte de garantie de passif mis en place lors de la
cession de la division constructions modulaires Europe en 2017 pour 3,3 millions d’euros. Cette variation s’explique également par
des nouveaux dépôts de garantie bancaire et une augmentation de la créance de TVA récupérable à plus d’un an.
› Flux de trésorerie liés aux opérations de financement
Le tableau suivant présente les composantes de nos flux de trésorerie liés aux opérations de financement pour les exercices ayant
pris fin les 31 décembre 2022 et 2021.
(en milliers d'euros)
31.12.2022
31.12.2021
Opérations de financement
Encaissements liés aux nouveaux emprunts
140 026
48 691
Remboursements d'emprunts
(92 733)
(22 141)
Variation nette des dettes financières
47 293
26 551
Passif de location
844
(1 710)
Augmentation nette des capitaux propres (minoritaires TTRL)
3 150
4 745
Remboursement du capital hybride
(26 575)
Intérêts financiers versés
(12 512)
(10 091)
Intérêts versés sur les contrats de location
(373)
(354)
Distribution De Dividendes aux minoritaires
(3 647)
(3 978)
Rémunération statutaire des commandités
(907)
(644)
Paiement coupons capital Hybride
(1 803)
(2 427)
Divers
(35)
1
Cession (acq.) nette actions propres
(52)
(19)
III
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX OPÉRATIONS DE FINANCEMENT
5 383
12 074
Les flux de trésorerie liés aux opérations de financement ont été de 5,4 millions d'euros au 31 décembre 2022, comparés à des flux
de 12,1 millions d'euros au 31 décembre 2021. La variation de la dette financière à la hausse s’explique par une nouvelle dette
« corporate » induite par le remboursement du Capital Hybride et par de nouveaux financements soutenant l’investissement dans la
division Conteneurs. Les intérêts financiers versés sont corrélés à l’augmentation de la dette et des taux d’intérêt. La contribution
des minoritaires au capital de notre filiale de la division Wagons de Fret située en Inde est moindre en 2022.
INVESTISSEMENTS
En tant qu'entreprise spécialisée dans la location d'équipement mobile standardisé, nous réalisons des investissements dans des
immobilisations dans le cadre de nos activités courantes. Nous cherchons à acquérir des flottes d'équipement neuf ou d’occasion
afin de faire croître notre chiffre d'affaires. Le choix d'investir ou non dans de l’équipement est sujet à une analyse par chaque division
sur la base d'une série de facteurs qui permet de calculer une estimation des retours sur investissement, parmi lesquels :
- Le prix auquel l'équipement est acheté ;
- Le prix attendu auquel nous sommes en mesure de louer cet équipement ;
- La durée attendue de location pour cet équipement ; et
- Le risque de contrepartie attendu.
La plupart de nos dépenses en capitaux sont discrétionnaires. En conséquence, notre taux d'investissement varie selon les années.
Nous avons l'intention de continuer d'investir comme par le passé dans de nouveaux équipements dans le cadre de notre stratégie
de croissance financée par des tiers.
ENGAGEMENTS REÇUS AU TITRE DES CONTRATS DE LOCATION OPERATIONNELLE NON RESILIABLES
Une part substantielle de notre parc locatif dans l'ensemble de nos 3 activités est louée selon des contrats de location dont les termes
ne permettent aucune résiliation au gré du locataire sans versement de pénalités. Ce type de contrats impose à nos locataires de
garder les matériels pendant toute la durée du contrat ; par conséquent, nous avons un certain degré de visibilité sur le chiffre
d'affaires minimum généré dans l'avenir par ce type de contrats à court et à long terme.
Les engagements reçus au titre des contrats de location opérationnelle sont détaillés à la note 35.3 de l’annexe des comptes
consolidés page 105 du document d’enregistrement universel.
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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151
ENGAGEMENTS HORS BILAN
Les engagements hors bilan sont détaillés dans la note 35 de l’annexe des comptes consolidés page 104 du document
d’enregistrement universel.
INFORMATIONS QUANTITATIVES ET QUALITATIVES CONCERNANT LES RISQUES DE MARCHE
Les changements de taux d'intérêt et de taux de change liés aux monnaies étrangères sont la source principale d'exposition aux
risques de marché. Ils sont détaillés dans la note 32.1 page 100 de nos états financiers consolidés contrôlés pour l'exercice clos le
31 décembre 2022.
CONVENTIONS COMPTABLES ET ESTIMATIONS CRITIQUES
La préparation de nos états financiers consolidés nécessite de notre part des jugements, des estimations et des hypothèses
notamment quant aux événements attendus à l'avenir susceptibles d'avoir un impact sur les quantités rapportées de certains objets
figurant aux états financiers. Ces évaluations et estimations sont révisées à chaque date de rapport, et les hypothèses sous-jacentes
sont ajustées, le cas échéant, selon les résultats réels, l'expérience et tous les autres facteurs pertinents étant donné les circonstances
économiques. Les effets de tels ajustements sont reconnus une fois faits. Les éléments rapportés dans nos états financiers consolidés
dans l'avenir peuvent être différents des estimations actuelles étant donné les changements dans les hypothèses émises et dans les
circonstances économiques à la date du rapport. Les principales hypothèses concernant les événements à venir et d'autres sources
d'incertitude des estimations à la date du rapport susceptibles d'induire un risque significatif d'ajustement matériel par rapport à la
valeur comptable des éléments d'actif et de passif sont présentées ci-dessous.
La note 1 de l’annexe des comptes consolidés page 64 du document d’enregistrement universel explique les conventions comptables
et estimations critiques.
22.1.2.Situation de la société et analyse des comptes sociaux
- Situation et résultats de la société et évolution prévisible
Le chiffre d’affaires 2022 est en légère augmentation par rapport à 2021, avec respectivement 1 515 milliers d’euros contre
1 485 milliers d’euros €.
Le chiffre d’affaires correspond à la facturation des services rendus par la société aux sociétés du groupe. Pour rappel la méthode de
facturation retenue pour ces services est la méthode du « Cost + », c’est-à-dire que toutes les dépenses engagées pour réaliser ces
services sont refacturés avec une marge (mark-up) de 5 %.
La baisse du poste « autres produits » s’explique par la vente d’un bien immobilier en 2021 pour 553 milliers d’euros alors qu’aucune
cession immobilière n’a eu lieu sur l’exercice 2022.
La baisse du poste « autres achats et charges externes », pour 120 milliers d’euros, vient essentiellement de la baisse du poste
honoraires.
Le poste « dotations aux amortissements » comprend principalement l’amortissement des frais des emprunts externes contractés
par la société, ces frais sont amortis, linéairement, sur la durée des emprunts.
Le résultat financier de +3,7 millions d’euros s’explique principalement par les éléments suivants :
- les dividendes reçus des filiales pour 8,5 millions d’euros,
- les intérêts financiers sur la dette externe d’un montant de 6,3 millions d’euros,
- un montant net positif de 0,8million d’euros correspondant aux intérêts financiers sur les prêts et les emprunts
intragroupes,
- une reprise de provision pour dépréciation des titres de participation de Touax Corporate SAS d’un montant de 0,4 million
d’euros pour tenir compte d’un retour positif des capitaux propres de cette filiale.
Le résultat après impôt de l’exercice est un bénéfice de 2,9 millions d’euros.
Il n’y a pas de dépenses et de charges non déductibles des bénéfices sur l’exercice au titre des articles 39-4 et 39-5 du code général
des impôts.
Le total du bilan de TOUAX SCA s’élève à 208,5 millions d’euros par rapport à 213,2 millions d’euros en 2021.
Le bilan de la société à la clôture de l’exercice est composé principalement à l’actif par :
- les titres de participation des filiales pour une valeur nette comptable de 169 millions d’euros,
La valeur nette comptable des titres de participation tient compte à la clôture de l’exercice d’une dépréciation des titres
de participation de Touax Africa SAS pour 2,2 millions d’euros ainsi que de Touax Corporate SAS pour 1,7 million d’euros.
- les prêts intragroupes accordés par la société à ses filiales pour 21,2 millions d’euros.
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Le passif du bilan de la société est composé principalement par :
- les capitaux propres pour un montant de 113 millions d’euros contre 111 millions d’euros à fin 2021,
- les dettes financières externes pour 93,8 millions d’euros.
La note 23 de l’annexe des comptes sociaux détaille l’endettement de la société page 116 du document d’enregistrement universel.
La société n’a pas d’activité en matière de recherche et développement.
L’activité de TOUAX SCA étant principalement une activité de conseil auprès de ses filiales, la direction n’anticipe pas de changements
particuliers des services avec une structure de coûts, pour 2023 en ligne avec 2022.
- Résultats de la société au cours des cinq derniers exercices (comptes sociaux)
(en euros) 2022 2021 2020 2019 2018
I CAPITAL EN FIN D'EXERCICE
a) Capital social 56 092 376 56 092 376 56 092 376 56 092 376 56 092 376
b) Nombre des actions ordinaires existantes 7 011 547 7 011 547 7 011 547 7 011 547 7 011 547
II OPERATIONS ET RESULTATS DE L'EXERCICE
a) Chiffre d'affaires hors taxes 1 515 178 1 484 673 1 631 668 1 348 876 2 074 125
b) Résultat avant impôt et amortissements et provisions 3 196 316 997 761 494 677 (7 530 227) (4 444 624)
c) Impôts sur les bénéfices 0 97 923 73 018 956 131 559 132
d) Participation des salariés due au titre de l'exercice
e) Résultat après impôt et amortissements et provisions 2 923 069 1 072 136 7 669 080 (6 815 095) 2 951 953
f) Résultat distribué -
III RESULTAT PAR ACTION
a) Résultat après impôt mais avant amortissements et
provisions
0,46 0,13 0,06 -1,21 -0,71
b) Résultat après impôt et amortissements et provisions 0,42 0,15 1,09 -0,97 0,42
c) Dividende net attribué à chaque action - -
IV PERSONNEL
a) Effectif moyen des salariés pendant l'exercice 2 2 2 2 2
b) Montant de la masse salariale 45 648 44 929 44 745 44 687 44 072
c) Montant des sommes versées au titre des avantages 16 143 21 373 26 005 19 403 18 328
sociaux (Sécurité Sociale, oeuvres sociales, etc.)
› Événements significatifs
TOUAX a émis le 28 juin 2022 des obligations liées au développement durable (Sustainability Linked Bonds)d’un montant de 33,3
millions d’euros pour une durée de 5 ans sous un format Euro-PP non subordonné et non assorti de sûretés. Les obligations émises
sont cotées sur Euronext Access.
Cette émission allonge la maturité de la dette corporate en remboursant l’Euro-PP échéance 2025 et diminue le coût financier des
ressources du groupe de 0,9 million d’euros par an en permettant le remboursement intégral de ses TSSDI (Titres Super Subordonnés
à Durée Indéterminée), remboursement réalisé en partie le 28 juin 2022. Conformément à l’annonce de l’émission de l’emprunt
obligataire vert réalisé au 30 juin 2022, le groupe a remboursé le solde des TSSDI début août pour 18,1 millions d’euros. Les
engagements financiers sont limités au respect annuel de ratios de Loan-to-Value et de couverture des frais financiers par l’EBITDA,
bien adaptés à l’activité du groupe.
› Événements post-clôture
Le groupe Touax a racheté le 5 janvier 2023 la part minoritaire de l’activité Construction modulaires.
- Principaux risques et incertitudes
Les principaux risques sont détaillés dans le chapitre 3 (facteurs de risque) du document d’enregistrement universel, plus
particulièrement dans le paragraphe 3.5 page 14 pour les risques de taux, de marché et sur actions et autres instruments financiers,
ainsi que dans l’annexe des comptes consolidés dans la note 32 page 100.
La note 25.4 de l’annexe des comptes sociaux page 118 mentionne les passifs éventuels.
- Objectifs et politique de couverture des transactions
La note 25.3note 25.3de l’annexe des comptes sociaux page 117 détaille la couverture des risques de change et de taux.
- Activité des filiales et sociétés contrôlées
L’activité des filiales est présentée au travers de chaque division. Une présentation générale des activités est décrite au chapitre 5 du
document d’enregistrement universel, page 17 et suivantes. L’activité des filiales est présentée au travers de chaque division, à la
note 2.2 de l’annexe des comptes consolidés page 76.
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L’organigramme des principales filiales de la société est détaillé dans le document d’enregistrement universel au paragraphe 6.1 du
document d’enregistrement universel page 41.
22.1.3.Approbation annuelle des comptes sociaux
- Affectation du résultat (1
ère
et 4
ème
résolutions)
La Gérance soumet à la prochaine Assemblée Générale Ordinaire du 14 juin 2023 la proposition suivante :
Bénéfice net de l'exercice clos le 31 décembre 2022 2 923 069 €
Diminué de la rémunération statutaire des commandités 803 462 €
Diminué de la dotation à la réserve légale 146 153 €
Soit un bénéfice distribuable de 1 973 454 €
Distribution d'un montant global de 0,10€ par action 715 415 €
Affectation du solde au report à nouveau
1 258 039 €
Le dividende net pour l’exercice 2022 serait fixé à 0,10 euro par action.
Le nombre maximum d’actions ayant droit au dividende au titre de l’exercice 2022, correspondant aux actions jouissance 1er janvier
2023, s’élève à 7 154 147 actions, correspondant au nombre d’actions composant le capital de la société au 31 décembre 2022, soit
7 011 547 actions, augmenté du nombre maximum d’actions susceptibles d’être créées au titre de l’exercice des BSA émis par la
société, susceptibles d’intervenir jusqu’à la date de détachement.
Le dividende correspondant aux actions non créées au jour de l’Assemblée par suite du non-exercice des BSA ainsi qu’aux actions
auto détenues serait porté au compte report à nouveau pour la partie y afférente.
Le dividende serait détaché le 7 juillet 2023 (0 heure) et mis en paiement le 12 juillet 2023
1
.
- Politique de distribution des dividendes
La société a versé un dividende quasiment sans discontinuité depuis sa création en 1898, sauf ces dernières années. Il n’existe pas
de règle établie de distribution telle qu’un pourcentage fixe du résultat net ou du cours de Bourse. La société anticipe le versement
d’un dividende de 0,10€ par action au titre de 2022.
Un historique de la politique de distribution est présenté au paragraphe 18.5 page 130 du document d’enregistrement universel.
Les montants des dividendes mis en distribution au titre des trois exercices précédents ont été les suivants :
1
Fiscalité des dividendes en France pour un résident fiscal français
Les distributions de dividendes font l'objet d'un prélèvement forfaitaire unique (PFU) mais les bénéficiaires peuvent cependant opter pour l'imposition
au barème progressif de l'impôt sur le revenu.
Le prélèvement forfaitaire unique (PFU) de 30 % se compose de :
. 12,8 % au titre de l'impôt sur le revenu,
. 17,20 % au titre des prélèvements sociaux.
Le PFU est prélevé par l'administration fiscale au terme de la déclaration de revenus et est basé sur le montant brut du dividende, sans aucune
déduction au titre des frais et charges.
Si le bénéficiaire opte pour l'imposition au barème progressif de l'impôt sur le revenu, l'abattement de 40 % sur les dividendes s’applique.
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exercice
concerné
(en euro)
date de mise en
paiement
rémunération statutaire
des commandités
dividende par
action
nombre d'actions
rémunéré
total de la distribution
2019 1 juillet 2020 368 990 368 990
TOTAL 2019 368 990
2020 1 juillet 2021 644 075 644 075
TOTAL 2020 644 075
2021 1 juillet 2022 907 292 907 292
TOTAL 2021 907 292
- Conventions réglementées (5ème résolution)
Nous vous présentons l'état des conventions visées aux articles L 225-38 et suivants du Code de commerce, conclues et régulièrement
autorisées par le Conseil de surveillance de notre Société. La personne intéressée est Fabrice Walewski, gérant de Touax SCA et
gérant et associé de la SCI Franklin Location.
Nous vous avisons de la poursuite de la convention de sous-location autorisée par le Conseil de surveillance du 11 septembre 2019,
conclue le 31 octobre 2019, à effet du 25 mars 2020 et expirant le 24 mars 2029, et portant sur la location par TOUAX SCA de locaux
commerciaux situés Tour Franklin à La Défense.
Ces locaux commerciaux servent de siège social à toutes les entités françaises du Groupe Touax et accueillent environ une centaine
de salariés du Groupe.
Le montant des loyers et charges HT enregistrés dans les comptes 2022 est de 831 633,08 euros entre le 1er janvier et 31 décembre
2022.
Il vous est demandé d’approuver le rapport spécial des commissaires aux comptes.
22.1.4.Principales caractéristiques des procédures de contrôle interne et de gestion des risques
Le Groupe s’appuie sur le cadre de référence des dispositifs de gestion des risques et de contrôle interne pour les valeurs moyennes
et petites préconisées par l’AMF en juillet 2010 dans sa recommandation n° 2010-16.
Le contrôle interne est un dispositif défini et mis en œuvre par le Groupe, qui vise à assurer :
- la conformité aux lois et règlements en vigueur,
- l’application des instructions et orientations fixées par la Direction Générale,
- le bon fonctionnement de ses processus internes, notamment ceux concourant à la sauvegarde et à la sécurité de ses actifs,
- la fiabilité des informations financières.
D’une manière générale, le contrôle interne est un dispositif qui contribue à la maîtrise de ses activités, à l’efficacité de ses opérations
et à l’utilisation efficiente de ses ressources.
Le contrôle interne de la société a, ainsi, pour objectif que :
- les actes de gestion ou de réalisation des opérations ainsi que les comportements du personnel s’inscrivent dans le cadre défini
par les orientations données aux activités de la société par les organes sociaux, par les lois et règlements applicables, et par les
valeurs, normes et procédures internes à la société,
- les informations comptables, financières et de gestion communiquées aux organes sociaux reflètent avec sincérité l’activité et
la situation de la société,
- les procédures impliquent le respect des politiques de gestion, la sauvegarde et la sécurité des actifs, la prévention et la
détection des fraudes et erreurs, la réalité et l’exhaustivité des enregistrements comptables, l’établissement dans les délais
impartis d’informations comptables et financières fiables.
Le système de contrôle interne de la société ne peut, néanmoins, fournir une garantie absolue que les objectifs fixés seront atteints
et ce en raison des limites inhérentes à toute procédure.
Les fondamentaux du contrôle interne
- L’organisation du Groupe
Le Groupe TOUAX est organisé autour de trois divisions opérationnelles (Wagons de Fret, Barges Fluviales et Conteneurs) auxquelles
sont rattachées les entités opérationnelles du Groupe ainsi qu’une activité résiduelle de Constructions Modulaires.
Le management des divisions opérationnelles est en charge, sur son périmètre, de la conduite des opérations dans le cadre des
objectifs stratégiques fixés par la Gérance du Groupe et revus par le comité de direction du Groupe. Le comité de direction du Groupe
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est composé de 8 personnes, il est décrit au paragraphe (iii) du rapport du Conseil de Surveillance page 188 du document
d’enregistrement universel.
Les directions fonctionnelles du Groupe apportent leur expertise aux directions opérationnelles et assistent la Direction Générale
dans la définition des normes et des principes et le contrôle de leur application. Les directions fonctionnelles du Groupe regroupent
la Direction Juridique (incluant la communication financière, la conformité légale et les assurances Groupe), la Direction Comptabilité
et Fiscale (en charge de la conformité fiscale et comptable statutaire), la Direction de la Consolidation (en charge du reporting et de
la conformité comptable internationale), la Direction des Financements et de la Trésorerie (incluant la responsabilité sociétale), la
Direction des systèmes d’information - ces directions étant regroupées au sein de la Direction Générale Administration et Finance -
ainsi que la Direction des Ressources Humaines et la Direction Générale de la gestion d’actifs, transverse aux divisions
opérationnelles.
Le dispositif de Contrôle Interne et d’Audit Interne repose sur cette organisation et couvre les processus des entités consolidées
globalement et des entités mises en équivalence. Le dispositif de contrôle interne mis en place par chaque société du Groupe est
adapté à sa taille.
- Les composantes principales du contrôle interne
Les grandes orientations en matière de contrôle interne sont déterminées en fonction des objectifs de la société. Les objectifs du
Groupe sont définis par les Gérants et revus par le conseil de surveillance. Ils concernent non seulement la performance économique
mais aussi les domaines dans lesquels le Groupe vise à atteindre un degré particulier d’excellence. Ces objectifs sont déclinés au
niveau de chaque division et clairement communiqués aux collaborateurs afin que ces derniers comprennent et adhèrent à la
politique de l’organisation en matière de risques et de contrôles.
Les dispositifs de contrôle interne et de gestion des risques du Groupe sont structurés autour d’une organisation à trois niveaux –
holding, divisions opérationnelles et entités opérationnelles – où chaque niveau est directement impliqué et responsabilisé en
cohérence avec le degré de centralisation décidé par la Direction générale.
Les principales composantes du contrôle interne sont (i) l’environnement de contrôle, (ii) la gestion des risques, (iii) les activités et
les règles de contrôle interne, et (iv) les activités de pilotage et de reporting. La surveillance permanente du dispositif s’effectue
autour de la gouvernance des activités décrites ci-dessus.
L’environnement de contrôle
- Valeurs et éthique
L’environnement de contrôle du Groupe s’appuie en premier lieu sur la Charte Éthique du Groupe qui, outre la sécurité, guide au-
delà des valeurs du Groupe nos actions et nos choix au quotidien, comme collaborateur responsable, comme entreprise responsable
et comme manager responsable. Nos valeurs sont formalisées sur notre site Internet et la Charte Éthique est formalisée au sein d’un
guide diffusé à l’ensemble des collaborateurs. Le respect de nos valeurs et notre éthique développent et entretiennent nos relations
de confiance au sein du Groupe entre l’ensemble des salariés ainsi qu’avec l’ensemble des parties prenantes du Groupe.
- Structure du contrôle Interne et responsabilités
La structure du contrôle interne repose sur trois niveaux :
- (1) le management opérationnel, responsable de la mise en œuvre du contrôle interne ;
- (2) les fonctions de support (telles que la Finance, le Juridique, les Ressources Humaines, etc.) qui prescrivent les dispositifs de
contrôle interne, en vérifient la mise en œuvre et l’efficacité, assistent les opérationnels ; et
- (3) les organes de gouvernance qui veillent à la revue des risques et l’efficacité du système de contrôle interne à travers des
comités d’activités et des conseils d’administration des sociétés.
- Les acteurs du contrôle interne
Le contrôle interne est l’affaire de tous, des organes de gouvernance à l’ensemble des collaborateurs de la société. Les acteurs du
contrôle interne sont décrits ci-dessous :
› La Gérance
La Gérance définit, impulse et surveille le dispositif de gestion des risques et de contrôle interne le mieux adapté à la situation et aux
activités du Groupe.
Dans ce cadre, les Gérants se tiennent régulièrement informés de ses dysfonctionnements, de ses insuffisances et de ses difficultés
d’application et veillent à l’engagement des actions correctives nécessaires.
La Gérance informe le Conseil de Surveillance sur les points importants.
› Le Conseil de Surveillance
Il appartient à la Gérance de rendre compte au Conseil des caractéristiques essentielles du dispositif de contrôle interne.
Le Conseil de Surveillance peut faire usage de ses pouvoirs généraux pour faire procéder aux contrôles et vérifications qu’il juge
opportuns ou prendre toute autre initiative qu’il estimerait appropriée en la matière.
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Au sein du Conseil de Surveillance a été constitué un comité d’audit, lequel assure le suivi du processus d’élaboration de l’information
financière, le suivi de l’efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques de la société, le suivi du contrôle légal
des comptes annuels et des comptes consolidés et l’examen et le suivi de l’indépendance des contrôleurs légaux des comptes. Le
comité d’audit rend compte de ces éléments au Conseil de Surveillance.
› Divisions opérationnelles
Les divisions opérationnelles sont pleinement responsables du déploiement du dispositif au sein de leur périmètre et de son
fonctionnement correct. Le fonctionnement et l’efficacité du dispositif de contrôle interne sont évalués par les contrôleurs financiers
de chaque division sur la base de demandes réalisées par la direction ainsi que lors de la revue périodique des sociétés et des activités
au sein des différents organes de gouvernance avec notamment la revue mensuelle des comptes, la revue mensuelle des prévisions
de trésorerie, les conseils d’administration semestriels ou trimestriels des sociétés et le conseil de surveillance semestriel des
activités.
› Les collaborateurs du Groupe
Chaque collaborateur possède à son niveau de responsabilité la connaissance et l’information nécessaires pour établir, faire
fonctionner et surveiller le dispositif de contrôle interne, au regard des objectifs qui lui ont été assignés.
La politique Ressources Humaines du Groupe vise notamment à s’assurer de la bonne adéquation des compétences des
collaborateurs avec leurs fonctions. Les descriptions de postes au sein des différentes entités du Groupe précisent les compétences
et l’expertise requises pour permettre aux collaborateurs d’exercer efficacement leurs responsabilités. Par ailleurs, la Direction des
Ressources Humaines structure et met à jour régulièrement les politiques visant à améliorer ces compétences à travers les politiques
de formation, d’évaluation et de fidélisation du personnel (entretiens individuels annuels, programmes de formation, politiques de
rémunérations et gestion de carrière).
Les activités de contrôle des risques
Le risque dans l’entreprise est celui de non atteinte des objectifs fixés. Pour la mise en œuvre de sa stratégie, la Direction Générale
définit des objectifs en matière de réalisation des opérations, de reporting et de conformité qui sont déclinés aux différents niveaux
de l’organisation.
Les objectifs opérationnels mettent l’accent sur la définition et l’utilisation efficace des ressources, humaines, matérielles et
financières. Ils sont notamment formalisés à l’occasion des exercices de gestion prévisionnelle (budget annuelle et prévisions
périodiques de trésorerie) et du plan stratégique à moyen terme (business plan). Ils font l’objet d’un suivi régulier dans le cadre du
processus d’autoévaluation. Le suivi des objectifs opérationnels (financiers et non financiers) permet la prise de décision et le suivi
de la performance des activités à chaque niveau de l’organisation. La gestion des risques s’attache à identifier et limiter les risques
qui pèsent sur les actifs de l’entreprise, ses ressources et son personnel, sa pérennité, sa rentabilité, sa réputation et ses valeurs au
sens large. L’ensemble du personnel met en œuvre chaque jour les actions de gestion des risques dans la réalisation de ses tâches.
La Direction Générale Administrative et Financière a le rôle d’animation du dispositif global de gestion et contrôle des risques avec
plus particulièrement le suivi des risques financiers ainsi que ceux liés à l’élaboration et au traitement de l’information financière et
comptable.
Pour assurer un meilleur suivi des risques financiers et comptables, la Direction Administrative et Financière s’appuie sur un certain
nombre de directions fonctionnelles (Juridique et Communication financière, Financements et Trésorerie, Consolidation, Reporting,
Comptabilité et Fiscalité, Systèmes d’information) et ses directions financières opérationnelles (une par activité). Les directions
financières opérationnelles ont toutes un double rattachement au Directeur Général de la division et au Directeur Général
Administration et Finance du Groupe. Les directions financières des filiales ont toutes aussi un double rattachement au directeur
financier de la division et au directeur général de la filiale.
Cette organisation permet d’associer une expertise métier et une expertise technique et ainsi de mieux apprécier les risques et de
limiter les conflits d’intérêts.
Les risques sont identifiés dans le chapitre 3 (Facteurs de risque) page 5 du document d’enregistrement universel. Ces risques, ou
l’un de ces risques ou d’autres risques, non encore actuellement identifiés ou considérés comme non significatifs par TOUAX,
pourraient avoir un effet négatif sur les activités, la situation financière ou les résultats de TOUAX, ou le cours de ses actions.
- Risques financiers
Les risques financiers correspondent aux risques de marché (taux et change), de liquidité et/ou de contrepartie et au risque sur
actions. Ils sont décrits au paragraphe 3.5 du document d’enregistrement universel (facteurs de risque) page 14.
La gestion des risques financiers fait partie intégrante de la gestion financière du Groupe. L’ensemble des dossiers financiers est
supervisé de manière centralisée par la direction des Financements et de la Trésorerie avec l’appui notamment d’un plan de
financement annuel, d’un rapport de trésorerie mensuel ainsi qu’une prévision de trésorerie quotidienne. Ces informations sont
revues mensuellement par le comité de direction du Groupe. Le suivi de la liquidité quotidienne se fait toutes les semaines avec les
gérants, le directeur général - administration et finance et le directeur financements et trésorerie du groupe. En complément, une
revue des flux de trésorerie est effectuée mensuellement en comité de direction.
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La Direction Administrative et Financière a pour objectif la production rapide des informations comptables et financières fiables et
pertinentes, la communication de ces informations, le suivi des risques notamment financiers, opérationnels et de contrepartie, la
mise en place des procédures administratives, comptables et financières, le suivi juridique et fiscal du Groupe, la consolidation des
comptes et le respect des règles et des normes comptables en vigueur, ainsi que la mise en œuvre de la politique financière du
Groupe et la gestion de sa trésorerie.
- Autres risques
Le suivi des autres risques fait l’objet d’une délégation aux différentes directions opérationnelles qui mettent en œuvre de manière
opérationnelle cette gestion des risques. Les directions opérationnelles sont redevables des risques inhérents à leurs activités et
rendent compte à la Direction Générale de l’identification de ces risques et des plans d’action mis en place pour réduire leurs
expositions. Deux directions fonctionnelles sont associées pour mieux apprécier les procédures et les risques des activités, la direction
des ressources humaines et la direction des systèmes d’information. La Direction Administrative et Financière du Groupe est associée
à la gestion et au contrôle de ces autres risques.
Les activités de pilotage et de reporting
- Les procédures de contrôle interne
Le contrôle interne repose sur des procédures formalisées, les systèmes d’information, la compétence et la formation du personnel.
Les principales procédures en vigueur au niveau Groupe concernent, dans les domaines financiers, le suivi des actifs, les
investissements, le financement et la trésorerie, le contrôle budgétaire et les rapports financiers.
Dans les domaines opérationnels, ces procédures concernent principalement des directives, règles ou recommandations en matière
de santé, sécurité générale, sécurité industrielle et informatique, environnement, développement durable, ainsi qu’en matière
d’intégrité et de prévention de la fraude et de la corruption.
Au niveau des entités opérationnelles, les activités de contrôle sont organisées autour des principaux cycles opérationnels que sont
la location et les ventes, les achats, les investissements, la production, les immobilisations et les stocks, les ressources humaines, le
financement et la trésorerie, ainsi que du processus de clôture des comptes.
Les services financiers opérationnels ont, entre autres, pour mission le suivi des procédures administratives et comptables et le
reporting périodique des informations financières. Le rôle des directions financières s’inscrit dans un processus d’amélioration
continue du contrôle interne et consiste notamment à réviser les procédures en place, contrôler la mise en œuvre des standards de
contrôle interne du Groupe et à préconiser des améliorations permettant d’atténuer les risques.
- Les procédures relatives à l’élaboration et au traitement de l’information financière et comptable
Les procédures administratives et comptables permettent de s’assurer que les opérations traduites dans les comptes annuels
répondent aux objectifs de régularité et de sincérité. Ces procédures, intégrées dans le contrôle interne, reposent sur :
- un système de gestion et un système comptable interfacé (avec l’utilisation d’un reporting aux méthodes comptables uniformes
arrêtées par le département consolidation),
- une séparation des tâches (dans la limite de la taille des services et des sociétés),
- une supervision et un contrôle par les directions fonctionnelles et la direction générale.
L’ensemble des informations financières et comptables est rapporté mensuellement à la Direction de la Consolidation qui effectue
un contrôle détaillé des flux et des méthodes appliquées. Les activités de contrôle de gestion des activités vérifient la cohérence des
données et assurent le suivi. La Direction de la Consolidation effectue alors mensuellement une consolidation économique des
résultats et trimestriellement une consolidation complète selon les normes IFRS. Ces comptes sont revus par la Direction Générale
du Groupe.
Le suivi mensuel des résultats et des engagements des filiales et du Groupe permet à la Direction Générale de vérifier la traduction
financière de la stratégie donnée aux activités, de contrôler les résultats avec les engagements budgétaires et les objectifs du Groupe.
Les comptes consolidés sont produits sur la base de l’homogénéité des référentiels comptables dans un processus encadré.
L’homogénéité des référentiels est assurée par la Direction de la Consolidation qui supervise et centralise l’interprétation et la
diffusion des normes comptables applicables et veille à leur mise en œuvre effective au travers d’un processus de communication
régulier et formalisé avec les responsables financiers des filiales et des divisions.
Le processus de clôture des comptes est encadré par un reporting financier mensuel homogène et un calendrier de clôture commun
à l’ensemble des filiales. Ce reporting et les comptes consolidés utilisent un référentiel et des normes identiques. Le reporting
financier et les comptes individuels font l’objet d’une analyse systématique d’écarts. Les engagements hors bilan font partie de ce
processus. Le processus de clôture s’appuie en outre sur la formalisation des hypothèses économiques, jugements, estimations,
traitement des opérations comptables complexes, centralisés et supervisés par la Direction de la Consolidation, La Direction Générale
Administrative et Comptable et la Direction Générale.
Les procédures mises en place de reporting, de consolidation et de suivi budgétaire visent par ailleurs à garantir l’agrégation des
autres informations nécessaires à l’établissement du document d’enregistrement universel.
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- Appréciation du contrôle interne
Les procédures de contrôle interne et celle relative à l’élaboration de l’information comptable et financière font l’objet d’une
démarche continue d’identification, d’évaluation et de gestion et font l’objet d’un processus d’amélioration continue basée sur les
méthodes Lean Six Sigma. L’appréciation du contrôle interne est réalisée aujourd’hui au travers des différentes revues des comptes
des filiales et du Groupe lors de revues mensuelles portant sur chacune des activités et du comité d’audit.
22.1.5.Informations sociales et environnementales
Le Groupe TOUAX publie des informations sociales, environnementales et sociétales (RSE) au paragraphe 22.2 page 162.
Ce rapport expose la manière dont TOUAX prend en compte les conséquences sociales et environnementales de son activité incluant
les conséquences sur le changement climatique de son activité et de l’usage des biens et services qu’elle produit, ainsi que les
engagements en faveur du développement durable, de l’économie circulaire, de la lutte contre le gaspillage alimentaire et en faveur
de la lutte contre les discriminations et de la promotion des diversités.
22.1.6.Autres informations
- Auto contrôle et participation croisée
Il n’y a pas d’auto contrôle (détention de titres de TOUAX SCA par ses filiales). L’organigramme simplifié du Groupe est mentionné
au paragraphe 6.1 du document d’enregistrement universel page 41 et la liste exhaustive des filiales consolidées est présentée dans
la note 2.2 de l’annexe des comptes consolidés page.
- Programme de rachat d’actions et actions auto détenues
Le Groupe a procédé à des achats et des ventes de ses propres actions par le biais de son contrat de liquidité géré par un prestataire
de services d’investissement (PSI), résultant du programme de rachat voté par l’Assemblée Générale Mixte du 22 juin 2022. Au
31 décembre 2022, la société détenait 12 798 de ses propres actions.
- État de la participation des salariés au capital de la société au 31 décembre 2022
Il a été mis en place un accord de participation des salariés, pour toutes les entités françaises, ne donnant pas droit à des actions du
capital. Il n’a pas été versé de participation en 2022. La société n’a pas de programme de stock-options, ni d’attribution gratuite
d’actions.
- Délais de paiement de la société
Nous vous présentons dans le tableau ci-après la décomposition, à la date du 31 décembre 2022, des créances clients et des dettes
fournisseurs en fonction de leur date d’échéance (étant précisé qu'il s'agit uniquement de créances clients et des dettes fournisseurs
hors groupe).
- Opérations sur titres réalisées par les dirigeants, hauts responsables ou par des personnes auxquelles ils sont
étroitement liés ainsi que les commandités
À la connaissance de la société, la SOCIÉTÉ HOLDING DE GESTION ET DE LOCATION et la SOCIÉTÉ HOLDING DE GESTION ET DE
PARTICIPATION ont souscrit à 28 500 BSA chacune, et les membres du comité de direction (hors Gérants) ont souscrit au total à
85 600 BSA, au prix unitaire de 0,72 € en octobre 2020.
Ajustement des bases de conversion des valeurs mobilières donnant accès au capital.
Néant
- Prise de participations significatives dans des sociétés ayant leur siège social en France
Néant
- Succursales existantes
en euros
0 jour
(indicatif)
1 à 30 jours
31 à 60 jours
61 à 90
jours
91 jours et
plus
Total
(1 jour et plus)
0 jour
(indicatif)
1 à 30 jours
31 à 60 jours 61 à 90 jours
91 jours et plus
Total
(1 jour et plus)
Nombres de
factures
concernées
10
10 1 1
Montant total
des factures
concernées HT)
3 308,68 € 0,00 €
0,00 € 0,00 € 0,00 €
3 308,68 € 1 478,53 € 0,00 € 0,00 €
0,00 € 0,00 € 1 478,53 €
Pourcentage du
montant total
des achats de
l'exercice (HT)
0,22%
0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
0,22%
Pourcentage du
chiffre d'affaires
de l'exercice (HT)
7,48% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
7,48%
Factures reçues
non réglées à la date de clôture de l'exercice dont le terme est échu
Factures émises
non réglées à la date de clôture de l'exercice dont le terme est échu
Tranche de retard de paiement
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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Néant
- Exploitation d’une installation classée
Néant
- Montant des prêts consentis à des microentreprises, des PME ou des ETI
Néant
- Injonctions ou sanctions pour des pratiques anticoncurrentielles
Néant
22.1.7.Informations sur les autres résolutions ordinaires soumises au vote des actionnaires
- Approbation de la politique de rémunération des mandataires sociaux (6
ème
et 7
ème
résolutions)
En application des dispositions de l’article L. 22-10-76 II du Code de commerce, les Gérants vous proposent, par le vote des 6
ème
et
7ème résolutions, d’approuver la politique de rémunération des mandataires sociaux applicables aux Gérants (6ème résolution) et
aux membres du Conseil de Surveillance (7ème résolution). La politique de rémunération des Gérants est conforme aux statuts.
La politique de rémunération des mandataires sociaux de Touax SCA est décrite dans le rapport du Conseil de Surveillance sur le
gouvernement d’entreprise.
- Approbation des informations relatives à l’ensemble des rémunérations des mandataires sociaux au titre de l’exercice
clos le 31 décembre 2022 (8ème résolution)
En application des dispositions de l’article L. 22-10-77 I du Code de commerce, il vous est proposé, par le vote de la 8ème résolution,
d’approuver les informations mentionnées à l’article L. 22-10-9 I du Code de commerce relatives à l’ensemble des rémunérations des
mandataires sociaux, y compris les mandataires sociaux dont le mandat a pris fin et ceux nouvellement nommés au cours de l’exercice
écoulé, décrites dans le rapport du Conseil de Surveillance sur le gouvernement d’entreprise.
- Approbation des éléments de rémunération individuelle versés ou attribués aux dirigeants mandataires sociaux de la
société au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2022 (9
ème
, 10
ème
et 11
ème
résolutions)
En application des dispositions de l’article L. 22-10-77 II du Code de commerce, il vous est proposé, par le vote des 9
ème
, 10
ème
et
11
ème
résolutions, d’approuver les éléments fixes, variables et exceptionnels composant la rémunération totale et les avantages de
toute nature versés au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2022 ou attribués au titre du même exercice aux dirigeants
mandataires sociaux.
Les éléments de rémunération sont relatifs aux Gérants, Messieurs Fabrice et Raphaël Colonna Walewski, et au Président du Conseil
de Surveillance, Monsieur Alexandre Colonna Walewski.
Ces éléments sont décrits dans le rapport du Conseil de Surveillance sur le gouvernement d’entreprise.
- Fixation du montant de la rémunération des membres du Conseil de surveillance (12
ème
résolution)
Il est proposé d’attribuer aux membres du Conseil de Surveillance une rémunération de 64 500 euros (ex « jetons de présence »).
- Renouvellement du mandat de deux membres du Conseil de Surveillance (13
ème
et 14
ème
résolutions)
Le Conseil de Surveillance de la société était composé de 7 membres (4 hommes et 3 femmes) au 31 décembre 2022. La durée des
mandats des membres est de 3 années. Il vous est proposé de renouveler le mandat de deux membres comme suit.
- Monsieur Jérôme BETHBEZE Durée de 3 années, soit jusqu’à l’Assemblée Générale statuant sur
les comptes de l’exercice 2025
- Monsieur Jérôme VERNY Durée de 3 années, soit jusqu’à l’Assemblée Générale statuant sur
les comptes de l’exercice 2025
Vous trouverez une présentation détaillée de ces membres dont il est proposé le renouvellement au paragraphe (iv) page 189 du
rapport du Conseil de Surveillance.
Il est rappelé que conformément à la loi, les commandités qui sont actionnaires ne peuvent pas prendre part au vote sur le
renouvellement des membres du Conseil de Surveillance.
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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- Non -renouvellement du mandat d’un membre du Conseil de Surveillance (15
ème
résolution)
Il vous est proposé de ne pas renouveler le mandat de Monsieur François Soulet de Brugière, arrivant à expiration à l’issue de
l’Assemblée Générale du 14 juin 2023.
- Renouvellement d’un co-commissaire aux comptes titulaire (16
ème
résolution)
Il vous est proposé de renouveler le mandat du cabinet Deloitte & Associés pour six exercices.
- Renouvellement de l’autorisation d’un programme de rachat d’actions (17
ème
résolution)
Nous vous proposons de renouveler le programme d’autorisation d’achat d’actions de notre société.
Pour rappel, ce programme ne concerne que les actions TOUAX, lesquelles sont admises aux négociations dans le compartiment C
du marché réglementé d’Euronext Paris sous le code ISIN n°FR0000033003.
Le précédent programme de rachat d’actions a été autorisé par l’Assemblée Générale Ordinaire du 22 juin 2022 et a fait l’objet d’une
information semestrielle à l’AMF. Ce programme avait pour objectif :
- d’assurer l’animation du marché et la liquidité de l’action TOUAX SCA au travers d’un contrat de liquidité conforme à la charte de
déontologie reconnue par l’Autorité des Marchés Financiers conclu avec un prestataire de services d’investissement ;
- de consentir des options d’achat d’actions et/ou attribuer gratuitement des actions au profit des salariés et des dirigeants de la
société et/ou des sociétés du Groupe TOUAX ;
- de consentir la couverture de valeurs mobilières donnant droit à l’attribution d’actions de la société dans le cadre réglementaire
en vigueur ;
- de conserver les actions achetées et les remettre ultérieurement à l’échange ou en paiement dans le cadre d’opérations
éventuelles de croissance externe, étant précisé que les actions acquises à cet effet ne peuvent excéder 5 % du capital de la
société ;
- de procéder à leur annulation.
Le programme a été mis en œuvre pour effectuer exclusivement des opérations dans le cadre de l’objectif d’animation et de liquidité
du marché. Ces opérations d’achats et de ventes ont été réalisées au travers d’un contrat de liquidité conclu le 17 octobre 2005, et
son avenant du 19 décembre 2018, conformes à la charte de déontologie reconnue par l’AMF avec le prestataire de services
d’investissement GILBERT DUPONT.
Au 31 décembre 2022, la société détenait 12 798 de ses propres actions, étant précisé qu’au cours de l’exercice 2022, il a été acheté
138 337 actions et vendu 131 804 actions au titre du contrat de liquidité dont le seul objectif a été d’animer le marché et d’assurer
la liquidité du titre TOUAX.
Le cours moyen d’achat s’établit à 7,93 € et le cours moyen de vente à 7,96 €. S’agissant d’un contrat de liquidité, il n’y a pas de frais
de transaction.
La valeur nominale des actions détenues au 31 décembre 2022 s’élève à 8 €.
Le tableau de déclaration synthétique se présente de la façon suivante :
Déclaration par TOUAX SCA des opérations réalisées sur ses propres titres au 31 décembre 2022
Pourcentage de capital auto détenu de manière directe et indirecte 0,18%
Nombre d'actions annulées au cours des 24 derniers mois
Nombre de titres détenus en portefeuille 12 798
Valeur comptable du portefeuille (€) 57 770
Valeur de marché du portefeuille (€) 102 384
TOUAX n’a pas utilisé de produits dérivés dans le cadre de son précédent programme de rachat d’actions.
Ce renouvellement de programme s'inscrit dans le cadre des dispositions des articles L.225-209 du Code de commerce et sera soumis
le 14 juin 2023 à l'Assemblée Générale des actionnaires.
Notre société souhaite mettre en œuvre ce programme de rachat de ses propres actions avec les mêmes objectifs que ceux adoptés
par l’Assemblée Générale du 22 juin 2022.
Dans le cadre de l’objectif d’animation du cours, les actions de la société seront achetées pour le compte de la Société par un
prestataire de services d’investissement intervenants dans le cadre d’un contrat de liquidité et conformément à la charte de
déontologie reconnue par l’Autorité des Marchés Financiers.
Ces actions pourront être acquises, cédées, transférées, échangées, en une ou plusieurs fois, par tous moyens, y compris le cas
échéant de gré à gré, par cession de blocs ou par utilisation de produits dérivés. Ces opérations pourront être effectuées à tout
moment, y compris en période d’offre publique, dans le cadre de la réglementation en vigueur.
Le programme porte sur une possibilité de rachat de 10 % au maximum du capital social dans les conditions suivantes :
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• Prix maximum d'achat par action : 30 €
• Montant maximal : 21 034 641 €
• Durée du programme : 18 mois à compter de l'autorisation de l'Assemblée Générale Ordinaire du 14 juin 2023, soit jusqu'au
13 décembre 2024.
Nous vous demandons d’approuver les projets de résolutions qui sont soumis à votre approbation.
La Défense, le 21 mars 2023
Fabrice et Raphaël WALEWSKI
Les Gérants
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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RAPPORT SUR LA RESPONSABILITE SOCIALE, ENVIRONNEMENTALE ET SOCIETALE
TOUAX publie des informations extra-financières (quantitatives et qualitatives) de nature sociale, environnementale et sociétale dans
son rapport de gestion (à l’exclusion de tous autres supports).
Le groupe a instauré au sein du conseil de surveillance un comité RSE composé et présidé par un membre indépendant du conseil de
surveillance. Un gérant prend le rôle de responsable RSE au sein du groupe et du comité de direction.
22.2.1.1. Informations sociales
(i) Emploi
₪ L'effectif total et la répartition des salariés par sexe, par âge et par zone géographique
L’effectif du Groupe comprend 248 salariés répartis dans le monde au 31 décembre 2022.
La répartition géographique et par activité de l’effectif au 31 décembre 2022 est la suivante :
2022 2021
2020 2022 2021 2020 2022 2021 2020 2022 2021 2020 2022 2021 2020 2022 2021 2020
Europe 71 68
66 9 10 9 17 20 22 24 22 23 121 120 120
Asie 12 10 13 12 10 13
Afrique 103 105 107 103 105 107
Amériques 9 8 6 3 3 3 12 11 9
TOTAL 71 68 66 9 10 9 38 38 41 103 105 107 27 25 26 248 246 249
TOTAL
Wagons de Fret
Barges Fluviales
Conteneurs
Constructions
Modulaires
Services
centraux
Sur l’ensemble de l’effectif moyen 2022, 29 % se situent en France, 19 % en Europe (hors France), 42 % en Afrique, 5 % aux Amériques
et 5 % en Asie.
Répartition géographique 2022 2021
France 29% 29%
International 71% 71%
Répartition par genre 2022 2021
Hommes 70% 71%
Femmes 30% 29%
Répartition par catégories 2022 2021
Managers 20% 17%
Employés 80% 83%
Pyramide des âges 2022 2021
Moins de 26 ans 2% 4%
De 26 à 40 ans 28% 30%
De 41 à 50 ans 34% 32%
51 ans et plus 36% 34%
Ancienneté 2022 2021
Moins d'un an 10% 11%
De 1 à 5 ans 36% 39%
De 6 ans à 10 ans 18% 14%
Plus de 10 ans 36% 36%
Type de contrat 2022 2021
Nombre de salariés en contrat à durée déterminée (CDD) 1% 1%
Nombre de salariés en contrat à durée indéterminée (CDI) 99% 99%
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₪ Embauches et licenciements
Les embauches et départs en 2022 sont les suivants :
2022
2021
Nombre total de départs durant l'année
26
26
- dont le motif est licenciement
6
2
Nombre total d'entrées durant l'année
28
37
Turnover en %
11%
13 %
L’effectif est stable en 2022 par rapport à 2021.
Le Groupe applique une procédure de recrutement, dont les principaux objectifs sont de :
- Définir avec le maximum de précision les besoins en recrutement (niveau, diplôme, compétences, expériences, etc.) afin
de mettre en adéquation le candidat et le poste à pourvoir,
- Valider l’engagement de dépense,
- Clarifier les rôles de chacun des intervenants, les moyens à mettre en œuvre ainsi que le déroulement du recrutement.
Cette procédure concerne tout recrutement (CDI, CDD, intérim et stagiaires), tant pour la France que pour l’international.
Les différentes phases du recrutement au sein de TOUAX sont :
- La définition du profil recherché,
- La vérification du budget prévisionnel alloué,
- La recherche de candidats,
- La sélection du candidat
- L’établissement du contrat de travail,
- L’accueil et l’intégration du collaborateur.
- Les rémunérations et leur évolution
La direction des ressources humaines (DRH) est sensible à chaque licenciement et s’assure de réduire les impacts négatifs des
licenciements en ayant recours par exemple à des services de placement. La DRH s’assure d’un traitement équitable pour chaque
licenciement en respectant la règlementation en vigueur.
₪ Les rémunérations et leur évolution
Au 31 décembre 2022, les charges de personnel du Groupe ont représenté 17 502 185 euros, soit une augmentation en comparaison
des charges de personnel de 2021 qui s’élevaient à 16 031 052 euros.
Rémunération moyenne en Euros
(salaires bruts)
2022
2021
Répartition géographique
- France
76 311
69 625
- Hors France
42 362
44 043
Répartition par catégorie
- Managers
122 226
120 028
- Employés
34 396
34 951
Le groupe s’assure d’un processus de rémunération équitable non discriminante et transparente.
La DRH a recours à des analyses de « benchmark » pour s’assurer d’avoir des rémunérations adaptées aux conditions de marché. La
totalité des effectifs du groupe a un entretien annuel permettant de définir la performance et la rémunération en transparence avec
sa hiérarchie. Ainsi en 2021, le groupe a communiqué au CSE en France les statistiques de transparence salariale.
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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(ii) Organisation du travail
₪ L'organisation du temps de travail
Au 31 décembre 2022, 1 % des salariés du Groupe travaillent à temps partiel.
Le temps de travail s’organise différemment dans les pays. On peut distinguer les entités françaises du reste du monde.
En France, les horaires de travail sont affichés et visibles sur le tableau d'affichage obligatoire. Les horaires de référence au sein de
l’unité économique et sociale TOUAX (tel que l’UES est définie ci-après) sont les suivants :
lundi au jeudi : 8 h 45-12 h 00 et 13 h 15-17 h 45 avec 1 h 15 de pause déjeuner,
vendredi : 8 h 45-12 h 00 et 13 h 15-16 h 15 avec 1 h 15 de pause déjeuner.
Les semaines de travail s’étalent sur 37,25 heures (37 heures et 15 minutes). La différence entre l'horaire de 37 h 15 minutes et
l'horaire légal de 35 heures est compensée par l'attribution de jours de Réduction du Temps de Travail (RTT).
En 2022, il y avait 14 jours de RTT pour l'ensemble des collaborateurs de l'UES TOUAX soumis ou non-soumis à une convention de
forfait jours.
Pour nos entités étrangères, la semaine de 40 heures est, en règle générale, la plus répandue. Chaque filiale dispose d’une autonomie
et d’une souplesse pour fixer ses horaires de référence en fonction de ses contraintes et de la culture propre à chaque pays et pour
certains pays ces règles sont mentionnées sur le règlement intérieur signé en partenariat avec les représentants du personnel. Pour
le reste, cela est indiqué sur les contrats de travail.
Les heures de travail supplémentaires ou atypiques sont rémunérées le cas échéant.
Une charte sur le télétravail a été instaurée au sein du groupe.
₪ L'absentéisme
Au 31 décembre 2022, 1 % des salariés du Groupe travaillent à temps partiel.
Le temps de travail s’organise différemment dans les pays. On peut distinguer les entités françaises du reste du monde.
En France, les horaires de travail sont affichés et visibles sur le tableau d'affichage obligatoire. Les horaires de référence au sein de
l’unité économique et sociale TOUAX (tel que l’UES est définie ci-après) sont les suivants :
lundi au jeudi : 8 h 45-12 h 00 et 13 h 15-17 h 45 avec 1 h 15 de pause déjeuner,
vendredi : 8 h 45-12 h 00 et 13 h 15-16 h 15 avec 1 h 15 de pause déjeuner.
Les semaines de travail s’étalent sur 37,25 heures (37 heures et 15 minutes). La différence entre l'horaire de 37 h 15 minutes et
l'horaire légal de 35 heures est compensée par l'attribution de jours de Réduction du Temps de Travail (RTT).
En 2022, il y avait 14 jours de RTT pour l'ensemble des collaborateurs de l'UES TOUAX soumis ou non-soumis à une convention de
forfait jours.
Pour nos entités étrangères, la semaine de 40 heures est, en règle générale, la plus répandue. Chaque filiale dispose d’une autonomie
et d’une souplesse pour fixer ses horaires de référence en fonction de ses contraintes et de la culture propre à chaque pays et pour
certains pays ces règles sont mentionnées sur le règlement intérieur signé en partenariat avec les représentants du personnel. Pour
le reste, cela est indiqué sur les contrats de travail.
(iii) Relations sociales
₪ L'organisation du dialogue social, notamment les procédures d'information et de consultation du personnel et de
négociation avec celui-ci
› L’organisation du dialogue social en France
L’Unité Économique et Sociale (UES) est dotée d’un Comité Social et Économique (CSE) comprenant 3 représentants du personnel
élus.
Les représentants du personnel sont informés et consultés, ponctuellement et périodiquement (selon un calendrier prévisionnel)
notamment sur l’organisation et la marche de l’entreprise, les effectifs, la durée du travail, la formation.
Un procès-verbal est établi à l'issue de chaque Comité Social et Économique et communiqué à l'ensemble du personnel de l'unité
économique et sociale.
Ces représentants assistent à des Comité Social et Économique avec la Direction Générale. Les principaux sujets traités concernent
les problèmes sociaux de l’entreprise, telle que la mutuelle ou l’organisation du temps de travail.
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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165
› L’organisation du dialogue social dans nos entités étrangères
Il n’existe pas à proprement parler d’organisation aussi structurée du dialogue social à l’étranger tel que nous pouvons le connaître
en France, particulièrement à cause du droit du travail local qui ne contraint pas les sociétés à mettre en place de structures
particulières.
Notre entité au Maroc (TOUAX Maroc) se distingue néanmoins des autres entités étrangères. Elle possède 4 délégués du personnel
élus par l’ensemble des collaborateurs. Des élections sont organisées tous les 6 ans, supervisées par la Direction Générale et
l’inspection du travail.
En règle générale, le dialogue social se constitue lors des réunions individuelles et/ou collectives entre le personnel et le management.
› Enquête de satisfaction du personnel
Le groupe effectue régulièrement des enquêtes de satisfaction du personnel en vue d’établir des plans d’action pour améliorer les
relations sociales.
₪ Le bilan des accords collectifs
En 2022, aucun accord collectif n’a été signé par les entités françaises et étrangères de TOUAX.
(iv) Santé et sécurité
₪ Les conditions de santé et de sécurité au travail
La charte éthique du groupe rappelle les grands principes du groupe en matière de santé, d’hygiène et de sécurité.
Le groupe met en place des couvertures de soin de santé pour l’ensemble de ses salariés.
› Gestion de la crise sanitaire
Dans le contexte de la crise sanitaire mondiale en œuvre depuis le début de l’année 2020, le Groupe monitore les protocoles
sanitaires prescrits par les gouvernements des pays où les salariés sont localisés. En conséquence, la pratique du télétravail généralisé
a été mise en œuvre à l’échelle globale afin de préserver nos salariés des risques d’infection, à l’exception de notre usine au Maroc
où cela n’était pas possible.
En parallèle, des mesures supplémentaires de désinfection sont régulièrement appliquées dans nos locaux.
Enfin, les salariés du Groupe ont été fournis en masques lavables et doses de gel hydroalcoolique.
› Les conditions de santé et de sécurité au travail en France
Le CSE qui a pour mission de contribuer à la protection de la santé physique et mentale et de la sécurité des travailleurs ainsi qu'à
l'amélioration des conditions de travail. Il peut proposer des actions de prévention et recourir à l'assistance d'un expert dans certaines
circonstances. Il faut noter qu’au siège social des entités françaises, toutes situées Tour Franklin, le médecin du travail, le chef de la
sécurité de la Tour Franklin, l'Inspecteur du travail et le représentant de la Caisse Régionale d'Assurance Maladie (CRAMIF) sont
invités à ces réunions.
Le Groupe TOUAX en France remplit ses obligations légales en matière de santé et de sécurité au travail, par exemple :
- En mettant à jour le document unique,
- En planifiant les visites médicales des collaborateurs.
Le comité d’hygiène et de sécurité (CHS) se réunit régulièrement pour analyser les conditions de travail et pour proposer des
améliorations.
Au-delà de ses obligations légales, le Groupe poursuit depuis plusieurs années des actions concernant les secours d’urgence en
formant certains collaborateurs au titre de sauveteur secouriste au travail. Cette formation permet notamment l’apprentissage de
l’utilisation d’appareils défibrillateurs.
Enfin, en vue de sensibiliser les collaborateurs itinérants la Charte du Conducteur a été mise à jour et elle est signée par chaque
nouveau collaborateur concerné.
› Les conditions de santé et de sécurité au travail à l’étranger
Au Maroc, des analyses sur les niveaux sonores sont réalisées pour mesurer les risques d’exposition au bruit.
Au Royaume-Uni, nous avons un document détaillé des risques professionnels.
La taille des structures et l’activité des entités vont souvent déterminer le degré d’exigence en matière de santé et sécurité au travail.
Ainsi, l’activité Constructions Modulaires situées au Maroc aura des exigences plus importantes que d’autres entités.
Au Maroc, une analyse des risques est effectuée périodiquement sur notre site de production. Une liste de contrôle de sécurité
quotidienne des machines est mise en œuvre pour vérifier tous les équipements de sécurité par l’opérateur avant utilisation.
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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Une consultation et des informations spécifiques sont transmises au personnel sur les dangers de chutes d’objets.
Concernant les risques incendie, les extincteurs sont vérifiés annuellement et des housses de protection ont été installées sur les
extincteurs de la zone de peinture et à l’extérieur. Les salles de serveurs informatiques sont auditées sur la disponibilité des moyens
d’extinction adaptés.
Concernant les mesures préventives contre le stress, le groupe avait mené une action en 2020. Les mesures étendues du télétravail
ont contribué à prévenir le stress.
₪ Le bilan des accords signés avec les organisations syndicales ou les représentants du personnel en matière de santé et de
sécurité au travail
› Le bilan des accords signés en France et à l’étranger
Aucun accord en matière de santé et de sécurité au travail n’a été signé par TOUAX en France et ses entités étrangères en 2022. Le
document unique d’évaluation des risques professionnels est mis à jour régulièrement en lien avec les managers.
₪ Les accidents du travail, notamment leur fréquence et leur gravité, ainsi que les maladies professionnelles
En 2022, le seul accident de trajet déclaré n’a pas provoqué d’arrêt de travail.
› Actions visant à atténuer la santé et la sécurité des clients du groupe Touax :
La charte éthique du groupe rappelle que le groupe vise à répondre aux attentes des clients en matière de qualité, santé et sécurité
au travail.
Le groupe informe, lorsque nécessaire, sur les risques sécuritaires liés à une mauvaise utilisation de ses matériels. Dans l’activité
Constructions Modulaires au Maroc, la charte « QHSE » indique vouloir garantir à ses clients des produits et services satisfaisants en
matière de santé et sécurité.
(v) Formation
₪ Les politiques mises en œuvre en matière de formation
› La politique mise en œuvre au niveau Groupe
Le Groupe a mis en place une Gestion Prévisionnelle des Emplois et Compétences. À ce titre, une projection à 2023 a été effectuée
afin de comprendre les besoins de compétences en lien avec les attentes de nos clients et de nos marchés. À cet égard, des
orientations de développement de compétences stratégiques ont été déterminées et des actions de formation obligatoires sont
organisées.
Une plateforme de Digital Learning est disponible pour soutenir ces objectifs de développement.
› Les politiques mises en œuvre en France
Pour répondre à la législation en vigueur en France, l'entretien de formation a été remplacé par « l’entretien professionnel » qui est
une rencontre entre le collaborateur et son manager consacré aux perspectives d’évolution professionnelle, notamment en termes
de qualifications et d’emploi. Cet entretien ne porte pas sur l’évaluation du travail du salarié.
› Les politiques mises en œuvre à l’étranger
La politique formation du Groupe vient au soutien du développement des compétences dans le cadre de son approche de GPEC. A
cet égard, des axes de formation sont dégagés. On recense principalement les deux axes suivants :
- les formations obligatoires imposées par la réglementation locale notamment au niveau de la sécurité au poste de travail,
- les formations visant à développer les compétences des salariés et validées par le management local lors d’entretien entre
le collaborateur et sa hiérarchie. Des sous-axes de formation sont alors dégagés s’agissant des formations métiers, des soft
skills et des compétences stratégiques au niveau du Groupe.
Au Maroc, nos sociétés se distinguent à travers un processus de ressources humaines plus formalisé que les autres entités étrangères.
En effet, un plan de formation annuel prévoyant le développement des compétences est établi dès le mois de janvier et déposé
auprès de l'office de la formation au plus tard le 30 avril de chaque année.
Des formations spécifiques à la sécurité sont réalisées (postes électriques, secourisme, sécurité chantier, travaux en hauteur, etc.).
En collaboration avec la médecine du travail du Maroc, des actions de sensibilisation des risques professionnels sont réalisées.
₪ Le nombre total d’heures de formation
En 2022, le Groupe TOUAX a consacré près de 81 493 euros pour des actions de formation au niveau mondial, représentant
1126 heures de formation. Le Groupe a formé 145 collaborateurs durant l’année soit 58 % de l’effectif moyen durant l’année. La mise
en place d’une plateforme d’e-learning a permis de toucher une large partie de la population optimisant l’effort de développement
des compétences.
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(vi) Égalité de traitement
₪ Les mesures prises en faveur de l'égalité entre les femmes et les hommes
Sur l’ensemble des effectifs du Groupe au 31 décembre 2022, on compte 30% de femmes. Parmi la population des managers on
compte 23 % de femmes.
Depuis le 1er mars 2020, les sociétés du groupe Touax en France doivent calculer et communiquer leur index relatif à l’égalité
professionnelle entre les hommes et les femmes conformément aux dispositions du Code du travail. Le score pour l’UES Touax France
est de 58/100 au titre de l’année 2022, comme en 2021, et en baisse comparé à 2020 où il était de 86/100. Cette baisse est
notamment due à des transferts démographiques dans les catégories d’âge comparées qui induisent des changements d’équilibre
statistiques importants sur la petite population concernée (les quelques 70 salariés de l’UES Touax France) et le départ de
collaboratrices. Ce score est publié sur le site internet www.touax.com le 31 mars de chaque année. Il a également été communiqué
comme il se doit à l’inspection du travail compétente.
Conformément aux exigences de la législation en vigueur, le groupe Touax en France veillera à revenir à un score minimal de 75/100
d’ici 3 ans. Pour ce faire, le groupe continuera son approche historique d’équité et d’égalité salariale et continuera à encourager la
féminisation de ses effectifs. Par ailleurs, d’autres transferts démographiques devraient permettre de combler l’écart.
₪ Les mesures prises en faveur de l'emploi et de l'insertion des personnes handicapées
Le Groupe favorise l’accueil de travailleurs handicapés grâce à des partenariats avec des agences de recrutements spécialisées dans
le placement des travailleurs handicapés mais aussi dans l’achat de certaines fournitures ou prestations via des Établissements et
Services d’Aide par le Travail (E.S.A.T).
₪ La politique de lutte contre les discriminations
L’ensemble des sociétés du Groupe TOUAX respecte les réglementations locales en matière de lutte de contre la discrimination et
agit en accord avec la loi.
Depuis 2011, le Groupe a mis en place une charte éthique, laquelle a été transmise à tous les salariés français, traduite et diffusée à
l’ensemble des entités étrangères. Cette charte consacre un chapitre à la question du « respect des collaborateurs & relations
sociales ».
Il est stipulé que chaque collaborateur doit « renoncer à pratiquer toute discrimination en particulier basée sur le sexe, le handicap,
la situation familiale, les préférences sexuelles, l'âge, les opinions politiques, les convictions religieuses, l'activité syndicale et les
origines raciales… ». Il est également prévu que « ces engagements s'appliquent au moment de l'embauche mais également lors de
toutes décisions relatives à la formation, la promotion, le maintien dans l'emploi et les conditions de travail ».
Cette charte permet de sensibiliser les salariés sur les pratiques discriminatoires et de prévenir autant que possible ce genre
d’agissements. Notons que le Groupe, de par son caractère international, accueille de nombreuses cultures et nationalités différentes
au sein des différentes entités françaises.
En complément, une charte dédiée spécifiquement à la prévention des discriminations a été promulguée en renfort de la charte
éthique. Elle contient des définitions précises sur le sujet de la discrimination au travail et indique un processus d’escalade des
plaintes sur ce sujet.
Le groupe a aussi mis à disposition de chacun de ses pays des « staff handbooks » intégrant les sujets de discriminations.
(vii) Promotion et respect des conventions fondamentales de l’Organisation Internationale du Travail
Le groupe rappelle dans sa charte éthique qu’il entend se conformer à la déclaration des droits de l’Homme des Nations Unies et aux
conventions fondamentales de l’Organisation Internationale du Travail.
₪ Respect de la liberté d’association et du droit de négociation collective
La liberté d’association et le droit de négociation collective sont des principes respectés au sein du Groupe TOUAX.
D’autre part, la charte éthique précise que chaque collaborateur doit « renoncer à pratiquer toute discrimination basée sur l'activité
syndicale » et que « ces engagements s'appliquent au moment de l'embauche mais également lors de toutes décisions relatives à la
formation, la promotion, le maintien dans l'emploi et les conditions de travail ».
₪ L'élimination des discriminations en matière d’emploi et de profession
La charte éthique rappelle les engagements du groupe au moment de l’embauche et notamment de renoncer à pratiquer toute
discrimination basée sur le sexe, le handicap, la situation familiale, les préférences sexuelles, l’âge, les opinions politiques et
philosophiques, les convictions religieuses, l’activité syndicale, les origines raciales, sociales, culturelles ou nationales.
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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₪ L'élimination du travail forcé ou obligatoire et l'abolition effective du travail des enfants
La charte éthique ne prévoit pas expressément ce point mais traite du choix et du traitement équitable des fournisseurs. Chaque
collaborateur doit « être extrêmement vigilant envers les fournisseurs qui ne respectent pas l'éthique du Groupe, les lois du travail en
vigueur dans les pays concernés, les consignes de sécurité, d'hygiène et de protection de l'environnement ».
Le Groupe TOUAX sensibilise les collaborateurs au choix éthique des fournisseurs.
(viii) Annexe des informations sociales
Note méthodologique
La partie sociale regroupe des informations qualitatives et quantitatives. Une matrice développée en interne par la Direction des
Ressources Humaines est envoyée mensuellement à chaque personne identifiée au sein de chaque activité afin de collecter les
données figurant dans le rapport. Ces données sont ensuite vérifiées avec des échanges.
› Note sur le calcul des effectifs
Il s’agit de tous les collaborateurs ayant un contrat de travail avec le Groupe TOUAX au 31 décembre 2022 que ce dernier soit à durée
déterminée ou indéterminée. Ainsi, sont inclus également les collaborateurs ayant leur contrat de travail suspendu (congés payés,
maladie, congés maternité, congés parentaux, congé sabbatique, congé individuel de formation, etc.), les apprentis qui reçoivent un
bulletin de salaire. Les expatriés sont quant à eux comptabilisés dans les effectifs de la société où la mission est exécutée sur la base
du contrat local. Les intérimaires tout comme les stagiaires sont strictement exclus du calcul des effectifs.
› Périmètre Groupe retenu
Le périmètre de consolidation des informations sociales couvre l’ensemble des entités consolidées du Groupe TOUAX employant du
personnel. Il s’agit des entités suivantes :
ACTIVITE SOCIETES
Touax Container Services
Gold Container Corp.
Touax Container Leasing Pte Ltd
Constructions Modulaires Touax Maroc
Touax River Barges
Eurobulk Transport Maatschappij BV
Touax Corporate
Touax Rail Limited
Touax Corporate
Touax UK Ltd
Touax Corp
Conteneurs
Barges Fluviales
Wagons de Fret
Services Centraux
Le périmètre des indicateurs sociaux publiés correspond donc à l’ensemble de l’effectif du Groupe TOUAX.
Ce périmètre est revu et mis à jour après chaque opération de croissance interne ou externe communiquée par la direction ou de
décroissance.
Pour certains indicateurs, la donnée n’était pas disponible pour toutes les filiales. Le périmètre de chaque indicateur est précisé dans
le paragraphe ci-après « Taux de couverture des indicateurs publiés ».
› Note sur la notion de catégorie « manager » et « employé »
Nous avons choisi d’introduire une répartition entre manager et employé pour l’ensemble du Groupe.
Selon la définition retenue, un manager est celui qui encadre au moins deux personnes pour les filiales étrangères et depuis 2014 ce
critère est également utilisé pour la France.
› Note sur le calcul de l’ancienneté
L’ancienneté se calcule à partir du premier contrat signé par le collaborateur avec une société appartenant au Groupe TOUAX et ne
prend pas en compte les mouvements au sein du Groupe.
› Note sur le calcul du « turnover »
Il s’agit du nombre total de départs durant l’année + le nombre total d’entrées durant l’année divisé par 2 divisé par l’effectif moyen
durant l’année. L’effectif moyen se calcule en divisant par 2 la somme de l’effectif en début d’année et de l’effectif en fin d’année.
› Note sur le calcul du taux d'absentéisme
L’indicateur se calcule en divisant le nombre total de jours ouvrés d’absences (hors congés payés), durant l'année par le nombre de
jours travaillés durant l'année.
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Taux de couverture des indicateurs publiés
Le Groupe a retenu un périmètre sur lequel les indicateurs ont été publiés. Le taux de couverture est le rapport pour chaque
indicateur entre le périmètre effectivement collecté et le périmètre Groupe retenu. Ce taux se calcule par rapport à l’effectif Groupe
total de fin d’année.
22.2.2.Informations environnementales
(i) Politique générale en matière environnementale
De par son activité de services, le Groupe n’a pas identifié de risque environnemental.
₪ L’organisation de la société pour prendre en compte les questions environnementales et, le cas échéant, les démarches
d’évaluation ou de certification en matière d’environnement
La charte éthique de TOUAX met en avant dans son chapitre 2.5 la « responsabilité vis-à-vis de l'environnement » et sensibilise
chaque collaborateur. Celui-ci doit veiller à :
- contribuer aux initiatives environnementales de TOUAX,
- réfléchir à améliorer les comportements, dans tous les domaines d'activité qui ont un impact sur l'environnement, de sorte à
le minimiser chaque fois que possible (nombre de déplacements, économie d’énergie, économie d’eau et réduction des
déchets), et
- porter immédiatement à la connaissance de sa hiérarchie tout déversement ou émission inhabituels dans les sols, l’eau ou l'air.
Chaque activité du Groupe connaît des enjeux environnementaux relativement différents, que nous présenterons séparément.
› Wagons de Fret
L’activité Wagons de Fret contribue au développement durable à travers son mode de transport doux à l’instar des divisions Barges
Fluviales et Conteneurs. En France, selon une étude de l’Agence de l'Environnement et de la Maîtrise de l'Énergie, le transport
ferroviaire de marchandises est le mode de transport le moins émetteur avec 5,75 grammes de CO2 émis par tonnes de marchandises
transportées au kilomètre. Suivent ensuite le transport par voie d’eau (applicable aux barges fluviales) avec 37,68 grammes puis le
transport routier avec 133,11 grammes.
TOUAX Rail Ltd, au sein d’associations professionnelles, participe à la mise en valeur et à la défense du transport ferroviaire de fret
auprès des organisations gouvernementales et européennes. L’activité promeut le transport ferroviaire combiné et participe par
conséquent directement au développement durable et à la qualité de l'environnement au niveau européen.
Le système de maintenance de la division Wagons de fret est également certifié ECM (Entité en Charge de la Maintenance certifiée)
depuis 2011. Certains ateliers partenaires auxquels la maintenance de la flotte de wagons est sous-traitée sont certifiés ISO 14001
mais cette certification n’est pas une exigence du secteur professionnel ferroviaire. En outre, les ateliers de maintenance de wagons
et les constructeurs de wagons répondent aux normes environnementales applicables dans leur pays.
Le groupe a mis en place des solutions digitales (trackers GPS et services associés) afin de prédire la maintenance pour aider les
clients à optimiser l’utilisation de leurs wagons et permettant d’émettre moins de CO2.
› Barges Fluviales
L'activité Barges Fluviales utilise des voies de transport existantes et naturelles. Il s’agit d’une activité peu polluante et sûre. Une
barge peut transporter beaucoup plus de marchandises qu'un camion ou un wagon. À titre d’exemple, un convoi de 12 barges
transporte en moyenne l'équivalent de 1 100 camions. Cette activité contribue favorablement au développement durable en rejetant
relativement moins d’émissions de gaz (moins 30 %) que les autres moyens de transport de marchandises plus classiques comme le
transport routier, d’après une étude comparative des émissions unitaires de CO2 des modes de transport de marchandises de
l’Agence de l'Environnement et de la Maîtrise de l'Énergie.
Il est à noter que la police générale d'assurance de la flotte européenne couvre les risques de pollution. Les contrats imposent aux
locataires de respecter les règles de navigation et mentionnent expressément l'interdiction de transporter des produits et déchets
radioactifs et excluent plus généralement toutes matières dangereuses.
Le groupe a contribué à fournir à certains de ses clients des barges fluviales pour des centrales électriques en vue de transporter de
la biomasse en remplacement du charbon.
Le groupe a mis en exploitation en 2021, deux barges neuves en France pour du transport de matériaux de construction permettant
d’être attributaire de certificats d’économie d’énergie.
Sur certaines de ses barges en France, équipées de propulseur d’étrave, le groupe a mis en œuvre des moteurs thermiques
permettant l’extraction de particules fines et Nox.
Le groupe a rejoint en tant que membre actif l’association « la plateforme verte » dédiée à la transition énergétique. Le groupe
travaille notamment sur des projets de barges et locomotives propulsées à l’hydrogène.
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› Conteneurs
Les conteneurs peuvent être chargés et transportés sur des navires exclusivement prévus à cet effet appelés porte-conteneurs. La
majorité des porte-conteneurs actuels transportent entre 500 et 24 000 conteneurs EVP (Équivalent vingt pieds ou TEU). Au cours
des dernières années, les compagnies maritimes ont adopté de nouveaux moteurs de technologie GNL sur leurs navires ou ont
réaménagé la coque de leurs navires pour consommer moins de carburant.
À compter du 1er janvier 2020, l’Organisation maritime internationale (OMI) a plafonné à 0,50 % m/m (masse par masse) le taux
d’émission de soufre du fioul utilisé par les navires opérant en dehors des zones de contrôle des émissions (ECA). Cette mesure
permet de réduire de façon significative les émissions d’oxyde de soufre provenant des navires. Elle a aussi des effets très positifs sur
l’environnement et la santé, notamment pour les populations vivant à proximité des ports et des côtes. Jusqu’au 31 décembre 2019,
le plafond de la teneur massique en soufre du fioul utilisé par les navires exploités en dehors des zones de contrôle des émissions
était de 3,50 %. Pour respecter ce nouveau seuil, les navires utilisent du fuel-oil conforme à faible teneur en soufre. Une fois
enflammé, le gaz n’émet qu’une quantité négligeable d’oxyde de soufre. C’est pourquoi, comme il a été mentionné plus haut, de plus
en plus de navires l’utilisent aussi comme combustible. Ce fait a été reconnu lorsque l’OMI a élaboré le Recueil international des
règles de sécurité applicables aux navires qui utilisent des gaz et autres combustibles à faible point d’éclair (Code IGF), adopté en
2015. Le méthanol constitue une alternative de combustible pour certains voyages courts. Les navires peuvent aussi satisfaire aux
exigences en matière d’émissions de SOx en utilisant des méthodes équivalentes agréées. Par exemple, les « épurateurs », des
dispositifs d’épuration des gaz d’échappement, qui « nettoient » les émissions avant qu’elles ne soient rejetées dans l’atmosphère.
Dans ce cas, le dispositif équivalent doit être approuvé par l’administration dont dépend le navire, autrement dit par l’État du pavillon.
Même si l’activité ne fait que mettre à disposition des conteneurs à ses clients, elle contribue indirectement au développement
durable en favorisant le transport durable de marchandises qui émet moins de grammes de CO2 par tonnes de marchandises
transportées au kilomètre.
En moyenne, un conteneur représentatif de la flotte du Groupe se compose à 77 % d’acier, à 14 % de bois et à 9 % de produits divers
(peinture, joints, etc.). L’activité n’a pas de contraintes liées au recyclage des matériaux car le conteneur est vendu avant la fin de
son cycle de vie. Le recyclage d’un conteneur en fin de vie est néanmoins facile au regard de la grande quantité d’acier le composant.
Par ailleurs, l’activité soutient la recherche de solutions techniques (à travers l’organisation professionnelle IICL) pour le
développement de composants respectueux de l’environnement entrant dans la fabrication des conteneurs (par exemple, mélange
bois et acier pour le plancher visant à le renforcer mais aussi en vue de diminuer la consommation de bois). Après plusieurs tests
concluants, nous avons décidé d'introduire en 2021 le plancher OSB (Oriented Strand Board) pour nos nouveaux conteneurs destinés
au négoce. Ce sol est produit avec des bois secondaires cultivés à croissance rapide (5-6 ans) issus d'un recyclage raisonnable de la
plantation, protégeant les ressources en bois sauvage. Il a déjà été approuvé par les différents organismes de certification mondiaux,
tels que BV / CCS / ABS, ISO 90001-2008/14001-2004, GB/T28001-2011/OHSAS180001, CARB (California Air Resources) Board, FDS,
FSC/FM (Forest Stewardship Council/Forest Management Certificate), FSC/COC (Forest Stewardship Council/Chain of Custody), PEFC
(Programme de Reconnaissance des Certifications Forestières).
Les Conteneurs du groupe sont dorénavant fabriqués par des fournisseurs qui utilisent des joints à base de solvant à l’eau et utilisent
des peintures à l’eau évitant les composés organiques volatils nocifs.
› Autre activité de Constructions Modulaires
Le Groupe exploite une usine de constructions modulaires au Maroc. Le procédé d’assemblage des modules sur le site des clients est
un procédé sec, ne consommant pas d'eau sur le chantier, et limitant toutes les nuisances de la construction traditionnelle (Pollution
sonore, poussières). Contrairement à la construction traditionnelle, les modules sont des solutions que l’on peut facilement et
rapidement démonter d’un site à un autre pour un impact moindre sur l’environnement. L’activité est triplement certifiée ISO 9001
(Quality Management System), ISO 14001 (Environnemental Management System) et ISO 45001 (Occupational Health and Safety
Management System) et applique ainsi des mesures strictes de respect de l’environnement.
Dans le bâtiment modulaire en Afrique, le groupe a développé une multitude de produits et de services proposant une alimentation
en électricité solaire, une récupération et un traitement des eaux.
₪ Les actions de formation et d’information des salariés menées en matière de protection de l’environnement
En 2022, un groupe de collaborateurs parmi l’ensemble des divisions (Wagons de Fret, Barges Fluviales, Conteneurs et Constructions
Modulaires), les services corporate et la direction générale a été constitué et a bénéficié de formations sur le terrain sur les sujets
environnementaux afin de mettre en œuvre le premier bilan carbone du groupe et sa notation ESG. Les collaborateurs de la division
« Constructions Modulaires » bénéficient par ailleurs de formations périodiques sur les sujets environnementaux liés à leur activité
industrielle (gestion des déchets, gestion des risques de pollution, gestion de la consommation de matières et d’énergie par exemple).
₪ Les moyens consacrés à la prévention des risques environnementaux et des pollutions
Depuis 2019, nous avons mis en place à bord des barges équipées de propulseurs d’étrave des poubelles métalliques de petites
capacités pour le tri sélectif d’éventuels déchets, comme des chiffons gras, déchets liquides et solides spéciaux.
Il est à noter que la police générale d'assurance de la flotte européenne couvre les risques de pollution. Les contrats imposent aux
locataires de respecter les règles de navigation et mentionnent expressément l'interdiction de transporter des produits et déchets
radioactifs ainsi que des matières corrosives.
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₪ Le montant des provisions et garanties pour risques en matière d’environnement, sous réserve que cette information ne
soit pas de nature à causer un préjudice sérieux à la société dans un litige en cours
En 2022, il n’y avait pas de provisions et garanties pour risques en matière d'environnement au sein du Groupe TOUAX. En effet, les
risques environnementaux susceptibles d’avoir un impact sur le patrimoine ou sur les résultats de la société ne sont pas significatifs,
le Groupe exerçant principalement une activité de services.
(ii) Pollution
₪ Les mesures de prévention, de réduction ou de réparation de rejets dans l’air, l’eau et le sol affectant gravement
l’environnement
Le Groupe optimise la gestion de son parc de véhicules et en conséquence favorise le respect de l’environnement en réduisant les
émanations de carbone dans l’atmosphère. Les moyens mis en place sont, notamment :
- Le contrôle régulier des wagons de fret et pousseurs,
- La sous-traitance des transports à des sociétés spécialisées, et/ou
- La rationalisation des transports livraison/restitution afin de limiter les déplacements inutiles.
D’une façon générale, le maintien en bon état des actifs du Groupe contribue au respect de l’environnement.
› Wagons de Fret et Conteneurs
Il n’existe pas de politique associée aux rejets au sein de ces activités qui ne présente aucun risque particulier en la matière, TOUAX
n’étant pas un fabriquant de conteneurs ni de wagons de fret.
TOUAX, pour son activité Wagons de Fret, a anticipé l’évolution de la norme européenne en matière de réduction des déchets à
même d’endommager les sols par le choix d’équiper ses wagons neufs européens avec un type de semelles moins polluant. Des
semelles en matière composite ont remplacé les semelles en fonte.
Par ailleurs, TOUAX Rail veille au maintien en bon état de ses matériels par des révisions périodiques grâce à la trentaine d’ateliers
de maintenance certifiés pour les règles de maintenance TOUAX. La révision porte sur chaque wagon en entier. Chaque wagon
comporte ordinairement entre 2 et 8 essieux, sachant qu’un essieu est composé d’un axe central et de deux roues à chaque extrémité.
Le traitement des wagons dans les ateliers de maintenance se distingue par deux flux distincts :
- un flux pour les essieux, et
- un flux pour les wagons.
Les wagons sont révisés tous les 3 ans environ. En 2022, nous avons révisé 926 wagons.
› Barges Fluviales
Chaque unité répond aux normes d'enregistrements (immatriculation, pavillon, jaugeage) et de sécurité propre à chaque bassin
fluvial. L’enregistrement se fait auprès de l'administration fluviale qui délivre des certificats d'immatriculation et de navigation. Ces
titres de navigation sont délivrés après contrôle(s) par une société agréée et renouvelés à intervalle régulier, tous les 5 ou 7 ans,
selon le bassin. Les certificats de classe, sont valides pour une durée de 5 ans avec un contrôle intermédiaire effectué tous les deux
ans et demi. L'obtention du renouvellement nécessite une mise au sec pour inspection de conformité et des travaux de remise en
état.
Toutes les barges sont par conséquent suivies et maintenues en état afin de répondre aux normes environnementales et de sécurité
sur leurs bassins respectifs.
Depuis 2021, la réglementation évolue pour les émissions de particules fines et NOx des moteurs thermiques, ainsi les deux nouvelles
barges construites en 2021 sont équipées de moteurs Diesel respectant ces nouvelles normes
› Autre activité de Constructions Modulaires
L’activité ne produit pas d’émissions polluantes de manière significative et est certifiée ISO 14001 (Environnemental Management
System), ISO 9001 (Quality Management System) et ISO 45001 (Occupational Health and Safety Management System).
₪ La prise en compte des nuisances sonores et de toute autre forme de pollution spécifique à une activité
Les activités du Groupe ont l’avantage de dégager très peu de nuisances sonores. Néanmoins, l’activité Wagons de Fret fait fabriquer
depuis 2010 des wagons neufs équipés de semelles de frein en composite permettant la réduction du niveau sonore de sorte à
respecter les normes européennes pour lutter contre le bruit émis par les systèmes ferroviaires. À partir de 2017, TOUAX a commencé
à mettre en conformité sa flotte de matériels avec les dernières normes relatives au niveau sonore des wagons, afin de promouvoir
le transport ferroviaire comme un mode de transport durable.
En juillet 2020, le site industriel de fabrication de constructions modulaires situé au Maroc a fait réaliser des analyses sur l’air
intérieur, la luminosité et les nuisances sonores ; les résultats ont été conformes par rapport aux limites réglementaires.
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Le seul site industriel restant dans le Groupe, au Maroc, pour l’activité de constructions modulaires n’a enregistré aucune plainte en
2022.
(iii) Économie circulaire : Prévention et gestion des déchets
₪ Les mesures de prévention, de recyclage, de réutilisation, d’autres formes de valorisation et d'élimination des déchets
La charte éthique du groupe Touax sensibilise les collaborateurs et met en avant de minimiser les déchets et de porter à la
connaissance de sa hiérarchie tous les déversements ou émissions inhabituelles dans les sols, l’eau ou l’air. Le groupe Touax est très
actif dans la gestion du recyclage des déchets de ses matériels (conteneurs, barges, wagons et fabrication de constructions
modulaires).
Le groupe a recours à des sociétés spécialisées dans le recyclage de matériels informatiques (vieux ordinateurs, etc.)
Pour son siège social, le groupe a choisi de mettre en place une démarche de collecte de documents et supports informatiques (des
conteneurs spécialisés sont mis à disposition des salariés à proximité des points d’édition)
Le groupe a aussi mis en place des catalogues de produits et services en ligne. Ainsi, par exemple, les brochures commerciales sont
dorénavant téléchargeables sur le site web pour la division Constructions Modulaires au Maroc. Le rapport annuel du groupe n’est
plus imprimé et est disponible et téléchargeable en version électronique.
› Wagons de Fret
La durée de vie d’un wagon varie entre 30 et 50 ans. Au terme du cycle de vie, les wagons ne sont jamais envoyés à la décharge. En
effet, tous les wagons qui ne sont plus exploités sont soit vendus, soit ferraillés (processus similaire au processus de recyclage des
barges).
Un wagon se constitue à :
- 99,5 % de métaux recyclables, et
- 0,5 % de pièces détachées (joints d’étanchéité en caoutchouc au niveau du système de freinage, tampon en caoutchouc au
niveau des organes de choc et de traction) et de déchets liquides (graisse au niveau des essieux).
La graisse est nettoyée des essieux avec des détergents dans les ateliers de maintenance puis le tout est recyclé conformément à la
réglementation locale de l’atelier.
Après récupération des pièces détachées réutilisables, tous les wagons ferraillés sont recyclés.
› Barges Fluviales
La durée de vie réelle d’une barge est de 30 à 50 ans même si cette dernière s’amortit sur une durée économique de 30 ans.
Au terme du cycle de vie, les barges sont nettoyées, démantelées et déconstruites (c’est-à-dire mises en pièces) par des sociétés
agréées. L'acier (ferraille) est revendu et refondu dans les hauts-fourneaux. Une attestation de déconstruction est fournie par le
prestataire et permet d'obtenir de l'administration fluviale un certificat de déchirage et de radiation.
Ainsi, en fin de vie, les barges ne sont jamais abandonnées ou mises à la décharge mais sont toujours démantelées et recyclées
comme décrit ci-dessus.
Sur certaines barges le nécessitant, le groupe a installé des poubelles métalliques pour le tri sélectif d’éventuels déchets (chiffons
gras, etc.)
› Conteneurs
La durée de vie maritime d’un conteneur est d’environ 15 ans et celle des conteneurs de stockage varie entre 20 et 40 ans.
Au terme du cycle de vie maritime, les conteneurs utilisés sont vendus sur le marché secondaire pour de multiples usages (transport,
stockage, transformation, pièces détachées). Ces derniers sont par conséquent rarement mis au rebut par le Groupe TOUAX, sauf en
cas de retour d’un container particulièrement endommagé qui ne peut plus être réparable.
En cas de destruction du container, celui-ci est quasiment recyclable en totalité, du fait de sa composition essentiellement faite
d’acier.
Lorsque Touax achète de nouveaux conteneurs, elle applique les normes de fabrication de plus en plus respectueuses de
l’environnement. La division utilise désormais pour ses conteneurs des joints à base de solvant à l’eau au lieu de joints en silicone
contenant des produits chimiques et des sols en bambous au lieu de bois. Par ailleurs, tous les fabricants de containers utilisent
depuis avril 2017 et après une période de test, les peintures à base d’eau sur les conteneurs afin de réduire significativement les
composés organiques volatils qui sont des composés organiques pouvant facilement se trouver sous forme gazeuse dans
l'atmosphère et qui étaient nocifs pour la santé.
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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› Constructions Modulaires
Dans son usine de constructions modulaires au Maroc, le groupe a mis en place des bennes pour le tri sélectif et un système
d’aspiration au niveau de la machine de découpage des panneaux.
L’usine a aussi installé des bacs de rétention pour les produits chimiques.
₪ Les actions de lutte contre le gaspillage alimentaire
Les salariés du siège utilisant les services de restauration collective sont sensibilisés à la lutte contre le gaspillage alimentaire.
(iv) Utilisation durable des ressources
₪ La consommation d’eau et l’approvisionnement en eau en fonction des contraintes locales
De par leur nature, les activités du Groupe TOUAX sont peu consommatrices d’eau. La consommation correspond essentiellement à
l’utilisation quotidienne des bureaux pour les activités de services. De par la diversité des emplacements du Groupe, cette
information n’est pas pertinente.
₪ La consommation de matières premières et les mesures prises pour améliorer l’efficacité dans leur utilisation
La charte éthique du groupe sensibilise les collaborateurs et met en avant « d’améliorer chaque fois que possible l’économie d’eau ».
› Wagons de Fret
2022
2021
Nombre de wagons achetés
119
587
Nombre de wagons vendus
91
81
Flotte de wagons (plateformes) sous gestion au 31 décembre
12 253* 12 110*
Equivalent acier des wagons achetés (en tonnes) 3 794
15 888
*dont 1 504 en gestion technique
› Barges Fluviales
2022 2021
Nombre de barges neuves achetées (hors bateaux de servitude et pousseurs) 0 2
Nombre de barges vendues (hors bateaux de servitude et pousseurs) 0 2
Flotte de bateaux sous gestion au 31 décembre 98 96
Equivalent acier des barges neuves achetées en tonnes (hors bateaux de servitude et
pousseurs)
0
880
› Conteneurs
2022
2021
Nombre de conteneurs neufs achetés (en EVP*) 29,128 25,860
Nombre de conteneurs vendus (en EVP*)
36,518 13,340
Flotte de conteneurs sous gestion au 31 décembre (en EVP*)
385,141 392,649
Equivalent acier des conteneurs neufs achetés (en tonnes)
44,808 39,088
Quantité de bois constituant les planchers des conteneurs neufs achetés (en tonnes)
8,001 6,980
*EVP : Equivalent Vingt Pieds / TEU
› Autre activité de Constructions Modulaires
2022 2021
Bâtiments fabriqués par l'usine marocaine (en m²) 22.821,21 61.135,26
Bâtiments vendus par l'usine marocaine (en m²) 25.168,15 57.633,85
Equivalent acier des modules fabriqués par l'usine marocaine (en tonnes)
713,62
1.708,21
Les données pour l’usine marocaine ne sont qu’estimatives.
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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₪ La consommation d’énergie, les mesures prises pour améliorer l’efficacité énergétique et le recours aux énergies
renouvelables
De par leur nature, les activités du Groupe TOUAX sont peu consommatrices d’énergie. La consommation correspond essentiellement
à l’utilisation quotidienne des bureaux pour les activités de services.
› Autre activité de Constructions Modulaires
La consommation de carburants de notre site d’assemblage de constructions modulaires liée à la logistique (chariots élévateurs,
engins de chantier) a été de 6 706,08 Litres en 2022.
La consommation énergétique de ce site a été la suivante :
₪ L’utilisation des sols
Au regard des enjeux de nos différentes activités, l’information sur l’utilisation des sols n’est pas pertinente.
(v) Changement climatique
Les facteurs de risque exposent l’impact des changements climatiques au paragraphe 3.4.4 du document d’enregistrement universel
page 13.
₪ Les postes significatifs d’émissions de gaz à effet de serre générés du fait de l’activité de la société, notamment l’usage
des biens et services qu’elle produit
Les différentes activités du Groupe sont peu polluantes et émettent très peu de gaz à effet de serre du fait que le Groupe exerce
principalement une activité de loueur. Les problèmes de rejets peuvent se poser au niveau de nos parties prenantes telles que :
- nos clients qui sont amenés à transporter des marchandises via les barges, les conteneurs et les wagons que nous mettons à leur
disposition, et
- nos fournisseurs qui fabriquent nos produits et qui au cours du processus de transformation peuvent rejeter des émissions de
gaz à effet de serre.
TOUAX, pour ses activités Conteneurs, Wagons de Fret et Barges Fluviales, contribue à développer les transports alternatifs à la route.
Un calculateur a été mis en place pour mesurer les réductions d’émission de CO2 sur le site internet www.ecotransit.org
. Nos clients
sont invités en fonction de leurs trafics et tonnes transportés à comparer les émissions de CO2 s’ils avaient utilisé la route. Grâce aux
matériels loués par TOUAX, les clients réalisent ainsi d’importantes réductions d’émission de CO2 qu’ils peuvent mesurer d’une
manière efficace.
En 2022, le groupe a établi un premier bilan carbone basé sur les données de 2021. Ce premier bilan carbone a été réalisé sur un
périmètre restreint :
- Scopes 1 et 2 : locaux du siège social de Puteaux et usine de constructions modulaires au Maroc ;
- Scope 3 : limité aux acquisitions d’actifs neufs de l’année 2021 conservés au bilan au 31 décembre 2021 pour les trois divisions
transport, et aux principaux composants de production de l’usine du Maroc.
TOUAX ayant principalement une activité de services business-to-business, l’émission de gaz à effet de serre liée à la consommation
directe et indirecte d’énergie (scopes 1 et 2) est faible sur 2021, s’élevant à 163 tonnes de CO2.
Les émissions liées au scope 3, reflétant le niveau de gaz à effet de serre émis par les fournisseurs de TOUAX, a quant à lui été évalué
à 215 kilos tonnes de CO2 sur l’année 2021.
₪ L’adaptation aux conséquences du changement climatique
› Wagons de Fret
Le changement climatique en particulier la hausse des températures favoriserait, en théorie, l’activité Wagons de Fret par un report
des transports polluants (route) vers les transports plus propres comme le rail.
› Barges Fluviales
Les incidents climatiques sont fréquents, sans pouvoir affirmer que cette fréquence est liée au changement de climat. Nos clients
sont directement affectés par certains aléas de navigation, tels que la sécheresse, les inondations ou les glaces. Entre 2019 et 2022,
il y a eu des périodes longues d’étiage sur le Rhin ainsi qu’en Amérique du Sud.
Usine Marocaine 2022 2021
Consommation d’électricité en GWH
0,3150
0,4041
Consommation de gaz en M3
3.967,3
5.493,00
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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De même, en Amérique du Sud, la période de sécheresse de fin d’année 2019 perdure jusqu’à aujourd’hui et entraîne un fort
ralentissement, voire une interruption de l’activité fluviale sur la Paraná.
› Conteneurs
L’activité Conteneurs est liée au commerce mondial. Tout impact sur le commerce mondial du changement climatique aurait un
impact sur l’activité. Par exemple, la hausse des températures pourrait rendre accessible de nouvelles routes commerciales au pôle
Nord ce qui pourrait réduire le nombre de conteneurs nécessaires pour servir le commerce entre l’Asie et l’Europe.
(vi) Protection de la biodiversité
₪ Les mesures prises pour préserver ou développer la biodiversité
Soucieux de contribuer au futur de la planète, le Groupe TOUAX a choisi de mettre en place une démarche de collecte des documents
(journaux, magazines, papiers, cartons) et supports informatiques (cd, dvd, disque dur et disquettes) au siège social à la Défense. Des
conteneurs sont mis à la disposition des salariés à proximité des points éditions.
Des lames très performantes transforment les documents, supports informatiques et cartons en confettis qui sont ensuite pressés
en ballots et directement envoyés en recyclage pour être transformés en papier de seconde catégorie. La société assurant ce service
nous remet en début d’année calendaire un certificat environnemental reprenant le nombre d‘arbres préservés de la coupe par le
biais de notre contribution. En 2022, 11,7 arbres ont été préservés.
D’une manière plus générale, les activités du Groupe TOUAX n’impactent pas directement la biodiversité. Ainsi, aucune mesure
concrète n’a été prise pour préserver ou développer la biodiversité en 2022.
Pour ses Conteneurs Maritimes, le groupe a fait le choix de développer des composants respectueux de l’environnement en vue de
diminuer la consommation de bois. Ainsi, les planchers des conteneurs sont produits avec des bois secondaires cultivés à croissance
rapide, issu d’un recyclage raisonnable de la plantation protégeant les ressources en bois sauvage.
(vii) Annexe de la partie environnementale
La partie environnementale regroupe des informations qualitatives et quantitatives. Une matrice développée en interne est envoyée
annuellement à chaque personne identifiée au sein de chaque activité afin de collecter les données figurant dans le rapport. Ces
données sont ensuite complétées avec des échanges. Les informations sont remontées à la Direction Financière Groupe sous la
supervision de chaque direction financière locale.
₪ Note méthodologique
› Périmètre Groupe retenu
Les informations qualitatives publiées concernent l’ensemble des entités consolidées du Groupe TOUAX employant du personnel. Il
s’agit du même périmètre que celui de la partie sociale figurant ci-dessus page 162, étant précisé que les informations ne concernent
pas les entités de constructions modulaires qui ont été cédées en 2017.
› Note sur le calcul de l’équivalent acier des wagons achetés neufs
On considère un poids moyen du wagon à vide de 23,1 tonnes et 99,5 % d’acier en moyenne dans chaque wagon afin d’effectuer le
calcul. Le poids moyen a été calculé par le service technique de TOUAX en faisant une extraction des données techniques de chaque
wagon (dont la tare ou masse à vide) dans le système d’information. Le calcul est le rapport entre la somme des masses à vide de
tous les wagons de la flotte et du nombre de wagons de la flotte à une date donnée.
Cependant pour les données 2022, le poids de l’acier de chaque wagon acheté est connu, ce qui permet de calculer l’équivalent acier
total de tous les wagons achetés avec précision.
› Note sur le calcul de l’équivalent acier des barges achetées neuves (hors bateaux de servitude et pousseurs)
Le poids de l’acier de chaque barge achetée est connu au kilo près, ce qui permet de calculer l’équivalent acier total de toutes les
barges achetées.
› Note sur le calcul de l’équivalent acier et bois des conteneurs achetés neufs
Le poids de l’acier et du bois des conteneurs achetés par le Groupe varie en fonction du type de conteneurs.
› Note sur le calcul de l’équivalent acier des modules produits
Le poids de l’acier des modules produits correspond à un module unitaire standard quelles que soient ses dimensions ainsi que les
surfaces des productions spécifiques rapportées à un équivalent 6x3 en m².
₪ Taux de couverture des indicateurs publiés
Ce chapitre précise le périmètre sur lequel les indicateurs ont été publiés.
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Le taux de couverture est le rapport pour chaque indicateur entre le périmètre effectivement collecté et le périmètre retenu (Groupe,
division, site industriel…). Ce taux se calcule par rapport à l’effectif Groupe total de fin d’année. TOUAX s’engage à faire progresser
autant que possible son taux de couverture année après année.
Du fait de la diversité des activités du Groupe TOUAX et de l’organisation actuelle du reporting, les indicateurs (sauf les provisions et
les moyens consacrés à la protection de l’environnement) ne sont pas consolidés au niveau Groupe mais par activité. Le périmètre
de chaque indicateur est précisé dans le corps du texte. Lorsque les indicateurs sont consolidés par activité, les entités contributrices
sont celles présentées dans le tableau sur le périmètre des informations.
22.2.3.Informations relatives aux engagements sociétaux en faveur du développement durable
(i) Impact territorial, économique et social de l’activité de la société
₪ En matière d’emploi et de développement régional
Le Groupe emploie principalement des personnes avec des emplois de bureau, tous situés dans des grandes villes dans le monde.
Son activité modulaire au Maroc est située à plus de 20 kilomètres de Casablanca, et la grande majorité des salariés y travaillant sont
originaires du voisinage, ce qui contribue à dynamiser le bassin d’emplois local.
₪ Sur les populations riveraines ou locales
Le Groupe a reversé au titre de la taxe d’apprentissage un peu moins d’un millier d’euros à l’association française « ZYVA » dont le
but est de faciliter l’insertion des jeunes dans la société en mettant en place des activités permettant la prise en charge des jeunes
en difficulté.
(ii) Relations entretenues avec les personnes ou les organisations intéressées par l'activité de
la société, notamment les associations d’insertion, les établissements d’enseignement, les
associations de défense de l’environnement, les associations de consommateurs et les
populations riveraines
₪ Les conditions du dialogue avec ces personnes ou organisations
Les relations nouées avec de nombreuses organisations permettent au Groupe de partager les bonnes pratiques avec d’autres
entreprises et d’anticiper l’évolution des réglementations et des normes, notamment environnementales.
D’une manière générale, les personnes ou organisations intéressées par les activités de chaque division peuvent obtenir des
informations sur leurs produits et services sur chaque site internet concerné. Pour obtenir une information sur le Groupe TOUAX, les
personnes ou organisations intéressées peuvent se rendre sur le site internet www.touax.com.
₪ Les actions de partenariat ou de mécénat
Le chapitre 2.4 de la charte éthique « activités caritatives & mécénat » stipule que le Groupe TOUAX « autorise les actions de mécénat
et les contributions aux activités caritatives dans la mesure où elles servent une cause d'intérêt général et contribuent efficacement à
l'action citoyenne définie par le Groupe. Ces actions ou contributions doivent faire l'objet d'une approbation préalable, écrite par le
directeur de la division concernée, des gérants et de la direction des ressources humaines. Elles sont dûment répertoriées dans une
optique de cohérence de la politique humanitaire globale du Groupe. »
Le Groupe TOUAX a apporté par le passé son soutien à des démarches humanitaires via des ONG reconnues. En 2017, notre entité
marocaine a été le partenaire du « Morocco sailing challenge », projet qui consiste à apporter un soutien financier à une équipe
réalisant le tour du Maroc à la voile afin de promouvoir les sports nautiques écologiques, la défense du littoral et l’éducation sportive
d’orphelins.
(iii) Sous-traitance et fournisseurs
₪ La prise en compte dans la politique d’achat des enjeux sociaux et environnementaux
Le chapitre 3.4 de la charte éthique soulève la question du choix et du traitement équitable des fournisseurs. Conformément à la
charte éthique, les sociétés du groupe traitent avec équité tous leurs clients et fournisseurs. Il y est stipulé que chaque collaborateur
en contact avec un fournisseur doit « être extrêmement vigilant envers les fournisseurs qui ne respectent pas l'éthique du Groupe, les
lois du travail en vigueur dans les pays concernés, les consignes de sécurité, d'hygiène et de protection de l'environnement. »
Le Groupe TOUAX sensibilise les collaborateurs au choix éthique des fournisseurs. Pour le moment, il n’y a pas de clause de respect
des critères sociaux et environnementaux dans notre politique achat, cependant nous notons que certains fournisseurs s’imposent
des critères RSE.
Notre activité Wagons de Fret porte une attention particulière sur la prise en compte des enjeux sociaux et environnementaux,
spécialement en tant qu’Entité en Charge de la Maintenance (ECM) de nos wagons sous notre gestion ainsi que de wagons exploités
par d’autres prestataires pour lesquels nous ne sommes qu’ECM. L’ECM se doit de planifier, développer, contrôler et surveiller la
maintenance effectuée sur la flotte. Les fournisseurs visés pour les opérations de maintenance planifiées sont sélectionnés à partir
de leurs certificats mais aussi le résultat d’audits. Une surveillance est instaurée, la traçabilité est assurée via les systèmes Qualité et
suivi ECM pour assurer l’éviction de tous fournisseurs qui dérogerait.
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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Les directeurs généraux et les directeurs techniques du groupe se déplacent sur les sites de fabrication sous traités de conteneurs,
wagons et barges et peuvent observer toutes les anomalies ne respectant pas l’éthique du groupe. D’une manière plus générale, une
réflexion est en cours afin d'intégrer les enjeux sociaux et environnementaux dans le processus d’achat.
₪ L’importance de la sous-traitance et la prise en compte dans les relations avec les fournisseurs et les sous-traitants deleur
responsabilité sociale et environnementale
Le Groupe TOUAX entend mener une réflexion dans les années à venir et mettre en place des actions afin de mieux prendre en
compte sa responsabilité sociale et environnementale dans ses relations avec les fournisseurs et les sous-traitants.
Un plan d’actions est en cours d’établissement sur le premier semestre 2023, pour mise en œuvre avant la fin de l’année. Il visera
notamment à renforcer les politiques en matière d’achats responsables et de prise en compte de la protection environnementale.
Ce cadre sera validé par la mise en place d’actions concrètes et mesurables.
(iv) Loyauté des pratiques
₪ Les actions engagées pour prévenir la corruption
La charte éthique du Groupe TOUAX comporte plusieurs chapitres préventifs. Le chapitre 1.5 traite du sujet des cadeaux et
invitations, le chapitre 1.6 celui de la corruption et le chapitre 1.7 celui des conflits d'intérêts. Chaque chapitre donne des
recommandations de comportements éthiques à adopter face à ces situations. Des actions de sensibilisation des salariés du Groupe
en matière de lutte contre la corruption sont donc menées.
Il est prévu dans la charté éthique du groupe une procédure spéciale d’alerte sans en informer sa hiérarchie, en contactant
directement le Directeur des Ressources Humaines et les deux gérants du groupe.
Le groupe met en place des informations spécifiques pour prévenir la corruption notamment au sein de ses comités exécutifs.
› Les pratiques anticoncurrentielles
Le groupe précise dans sa charte éthique ses relations avec les clients et la concurrence et notamment son attachement à des valeurs
de libre concurrence loyale et équitable qui est synonyme de croissance responsable et soutenable
› Actions pour prévenir le blanchiment d’argent
Le groupe dans sa charte éthique rappelle les principes pour éviter les transactions frauduleuses et de blanchiment d’argent. Le
groupe est vigilent sur ces sujets et se conforme aux réglementations en vigueur.
Dans son plan d’actions 2023, le groupe TOUAX prévoit d’adresser particulièrement le sujet de la lutte contre la corruption. Ceci
passe notamment par une série de formations anti-corruption, à dispenser à différents niveaux de l’entreprise, et par le renforcement
de sa procédure de lanceur d’alerte.
₪ Les mesures prises en faveur de la santé et de la sécurité des consommateurs
Le groupe s’assure d’une utilisation conforme aux propriétés particulières de ses équipements et au regard des législations en
vigueur.
› Wagons de Fret
Des manuels d'utilisation et des guides de maintenance sont rédigés afin d’améliorer la sécurité des utilisateurs.
› Barges Fluviales
Dans l’activité barges fluviales, les sujets de santé et de sécurité sont traités avec certains clients au cours des réunions spécifiques.
Toutes les barges répondent aux normes de sécurité. Chaque personne à bord doit se conformer aux normes de sécurité applicables
(gilet de sauvetage, chaussures de sécurité et casque le cas échéant). La police fluviale veille à la bonne application des règles en
navigation.
Sur certaines acquisitions, nous avons procédé à la mise en place de peinture antidérapante sur les aires de travail des ponts de
chaque barge. Les mains courantes des hiloires ont été reprises, afin de garantir la meilleure sécurité aux équipages des convois.
Nous avons mis en place une signalétique par autocollants, afin d’alerter les équipages sur les principes à respecter à bord en matière
de santé et de sécurité au travail.
₪ Les autres actions engagées en faveur des droits de l’homme
À ce jour, le Groupe TOUAX n’a pas adhéré à des référentiels internationaux sur le respect des droits de l'homme. Néanmoins, la
charte éthique sensibilise les collaborateurs sur ce sujet.
(v) Annexe de la partie sociétale
La partie sociétale regroupe des informations 100 % qualitatives. Les informations qualitatives publiées concernent l’ensemble des
entités consolidées du Groupe TOUAX employant du personnel. Il s’agit du même périmètre que celui de la partie sociale figurant ci-
dessus page 162.
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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Une matrice développée en interne est envoyée annuellement à chaque personne identifiée au sein de chaque activité afin de
collecter les informations figurant dans le rapport. Ces données sont ensuite complétées par des échanges. Les informations sont
remontées à la Direction Financière Groupe sous la supervision de chaque direction financière locale.
La Défense, le 21 mars 2023
Fabrice et Raphaël WALEWSKI
Les Gérants
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RAPPORT DES GERANTS A L’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE
Mesdames, Messieurs les actionnaires,
Nous vous avons réunis en Assemblée Générale Extraordinaire à l’effet de vous demander de vous prononcer :
(i) sur une autorisation à donner au Conseil de Gérance à l’effet d’annuler tout ou partie des actions achetées par la société dans
le cadre du dispositif de l’article L. 225-209 du Code de commerce, pour une durée de 18 mois.
Les Assemblées Générales d’actionnaires des 24 juin 2020 et 22 juin 2022 ont délégué, avec l’accord unanime des commandités, au
Conseil de gérance les autorisations d’émissions suivantes :
description des
autorisations
date de
l'autorisation
date d'échéance
plafonds autorisés
utilisation
pendant 2022
montant total
utilisé
Augmenter le capital
social par l'émission
d'actions et/ou de
valeurs mobilières
donnant accès
immédiatement ou à
terme au capital de la
société avec maintien
du droit préférentiel
de souscription
Assemblée Générale
Mixte du 24 juin
2020 (18ème
résolution)
23 août 2022
montant nominal
maximum des
augmentations de
capital susceptibles
d'être réalisées
immédiatement et/ou
à terme :
20 millions d'euros (1)
non utilisée néant
Augmenter le capital
social par l'émission
d'actions et/ou de
valeurs mobilières
donnant accès
immédiatement ou à
terme au capital de la
société avec maintien
du droit préférentiel
de souscription
Assemblée Générale
Mixte du 22 juin
2022 (22ème
résolution)
21 août 2024
montant nominal
maximum des
augmentations de
capital susceptibles
d'être réalisées
immédiatement et/ou
à terme :
20 millions d'euros (1)
non utilisée néant
Augmenter le capital
social par l'émission
d'actions et/ou de
valeurs mobilières
donnant accès
immédiatement ou à
terme au capital de la
société avec
suppression du droit
préférentiel de
souscription par offre
au public mais avec
délai de priorité
Assemblée Générale
Mixte du 24 juin
2020 (19ème
résolution)
23 août 2022
montant nominal
maximum des
augmentations de
capital susceptibles
d'être réalisées
immédiatement et/ou
à terme :
20 millions d'euros (1)
non utilisée néant
Augmenter le capital
social par l'émission
d'actions et/ou de
valeurs mobilières
donnant accès
immédiatement ou à
terme au capital de la
société avec
suppression du droit
préférentiel de
souscription par offre
au public mais avec
délai de priorité
Assemblée Générale
Mixte du 22 juin
2022 (23ème
résolution)
21 août 2024
montant nominal
maximum des
augmentations de
capital susceptibles
d'être réalisées
immédiatement et/ou
à terme :
20 millions d'euros (1)
non utilisée néant
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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Augmenter le capital
social résultant de
demandes
excédentaires
Assemblée Générale
Mixte du 24 juin
2020 (20ème
résolution)
23 août 2022
maximum de 15 % de
l'émission initiale
non utilisée néant
Augmenter le capital
social résultant de
demandes
excédentaires
Assemblée Générale
Mixte du 22 juin
2022 (24ème
résolution)
21 août 2024
maximum de 15 % de
l'émission initiale
non utilisée néant
Délégation de
compétence au
Conseil de Gérance à
l’effet d’émettre des
actions au profit des
salariés du Groupe,
avec suppression du
droit préférentiel de
souscription
Assemblée Générale
Mixte du 22 juin
2022 (25ème
résolution)
21 août 2024
maximum de 600 000
euros
non utilisée néant
(1) Plafond de 20 millions d’euros maximum autorisé pour l’ensemble des augmentations de capital en valeur nominale.
(2) Plafond indépendant.
Ces autorisations privent d’effet toute délégation antérieure ayant le même objet.
AUTORISATION A DONNER AU CONSEIL DE GERANCE A L’EFFET D’ANNULER TOUT OU PARTIE DES ACTIONS ACHETEES PAR
LA SOCIETE DANS LE CADRE DU DISPOSITIF DE L
’ARTICLE L. 22-10-62 DU CODE DE COMMERCE (18EME RESOLUTION)
Il vous est demandé d’autoriser le conseil de gérance à réduire le capital social, en une ou plusieurs fois, dans la limite d’un montant
maximum de 10 % du capital social par périodes de vingt-quatre mois, par l’annulation de tout ou partie des actions propres, acquises
dans le cadre du programme d’achat adopté antérieurement, postérieurement ou par la présente assemblée par les actionnaires de
la société.
Cette autorisation serait consentie pour une période de 18 mois.
L’annulation d’actions de la Société détenues par cette dernière peut répondre à divers objectifs financiers comme, par exemple,
une gestion active du capital, l’optimisation du bilan ou encore la compensation de la dilution résultant d’augmentations de capital.
Le conseil de la gérance pourrait imputer la différence entre le prix de rachat des actions annulées et leur valeur nominale calculée
au moment de leur annulation, sur les primes et réserves disponibles.
Le conseil de gérance aurait tous pouvoirs pour fixer les conditions et les modalités de cette ou de ces annulations, pour modifier, le
cas échéant les statuts de la Société, pour effectuer toutes déclarations, remplir toutes autres formalités, et d’une manière générale
faire tout ce qui est nécessaire.
Cette autorisation annulerait et remplacerait celle donnée par l’Assemblée Générale Extraordinaire du 22 juin 2022, dans sa 26
ème
résolution, qui n’a fait l’objet d’aucune utilisation.
* * * *
Vous entendrez également la lecture des rapports des commissaires aux comptes.
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Nous vous demandons d’approuver l’ensemble des résolutions.
Les gérants restent à votre disposition pour vous donner tous renseignements ou explications complémentaires que vous estimeriez
nécessaires.
La Défense, le 21 mars 2023
Fabrice et Raphaël WALEWSKI
Les Gérants
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23. RAPPORTS DU CONSEIL DE SURVEILLANCE
RAPPORT DU CONSEIL DE SURVEILLANCE SUR SA MISSION DE CONTROLE PERMANENT
DE LA GESTION DU
GROUPE
Mesdames, Messieurs les actionnaires,
En complément du rapport de la Gérance qui vous détaille les activités et les résultats de chaque division du Groupe, le Conseil de
Surveillance vous présente son rapport en application de l’article L. 226-9 du Code de commerce, sur sa mission de contrôle
permanent de la gestion du Groupe et vous expose son opinion sur les principales résolutions qui sont proposées à vos votes
aujourd’hui.
Le Conseil de Surveillance s’est réuni 4 fois en 2022 et a exercé sa mission de contrôle en toute indépendance. Il estime avoir bénéficié
des documents et informations nécessaires au bon accomplissement de sa mission, notamment sur les comptes, les engagements
financiers et les risques inhérents aux activités. Il a régulièrement été informé par les Gérants de l’évolution des activités et de leurs
perspectives dans le cadre de la stratégie définie par la Gérance ainsi que de la situation générale du Groupe.
Le Conseil de Surveillance, par l’intermédiaire de son Président, participe à des comités de surveillance des activités. Ces comités,
préparés par les Gérants et les directions opérationnelles, ont pour objet de présenter les orientations stratégiques des activités,
notamment les évolutions de stratégie de marché, de positionnement par rapport aux concurrents et sa mise en perspective par
rapport aux stratégies précédentes. Ils ont pour objet par ailleurs d’étudier les événements marquants de la période analysée. En
2022, les plans d’actions de chaque division ont été présentés au Conseil de Surveillance.
Le Conseil de Surveillance a continué de porter une attention particulière à l’endettement du Groupe. L’endettement net est passé
de 232 millions d’euros en 2021 à 281 millions d’euros en 2022 (notamment du fait du refinancement des Titres Super Subordonnés
à durée Indéterminée) et les ratios bancaires de TOUAX SCA ont été respectés à fin décembre 2022. Le ratio de levier financier a
augmenté à 4,83 (contre 4,36 en 2021), et le ratio prêt valeur (LTV) a augmenté (60 % en 2022 contre 52 % en 2021).
En matière de gouvernance, la Société se réfère depuis 2015 au Code Middlenext et a examiné la situation de chaque membre au
regard de leur indépendance.
Le comité d’audit s’est réuni 2 fois préalablement à la réunion du Conseil de surveillance. Il a procédé notamment à la revue des
comptes consolidés et des risques et il a rendu compte de sa mission au Conseil de Surveillance.
* * *
Au titre des principales données financières de 2022 et sans revenir sur les commentaires détaillés de la Gérance à ce sujet, nous
vous rappelons que les comptes du 31 décembre 2022 ainsi que les données comparatives sont présentés selon les normes IFRS.
Les comptes au 31 décembre 2022 portant sur les activités conservées montrent que :
- Le résultat net part du Groupe est positif de 7,5 millions d’euros en baisse de 5,1 millions d’euros comparé à un résultat de
+12,6 millions d’euros un an plus tôt. Il inclut, au-delà des résultats des divisions Wagons de Fret, Barges Fluviales et Conteneurs, (i)
-1,2 million d’euros de résultat sur l’activité Constructions Modulaires en Afrique, marquée par peu de commandes, et (ii) des impôts
de -6,3 millions d’euros (résultat courant avant impôt de +15,7 millions d’euros) qui incluent la dépréciation de la créance d'impôt
(tax reserve) certificate de Hong Kong en impôt pour 3,8 millions d’euros.
Les indicateurs clés du rapport d’activité du Groupe sont présentés différemment du compte de résultat IFRS pour permettre une
compréhension de la performance des activités. Pour cela aucune distinction n’est faite dans la gestion pour compte de tiers qui est
présentée sous la forme exclusive d’agent :
- Le produit des activités de 210,6 millions d’euros est retraité afin de présenter les activités en propriété d’une part et les
activités de gestion d’autre part. Ainsi, le produit retraité des activités est de 161,5 millions d’euros.
- Pour les activités de gestion, le chiffre d’affaires locatif des matériels détenus par les investisseurs est remplacé par les
commissions de gestion qui correspondent à la contribution nette de l’activité de gestion locative à la performance du
Groupe.
Cette présentation permet ainsi la lecture directe des commissions de syndication, des commissions de ventes et dorénavant des
commissions de gestion, regroupées en activité de gestion, distincte de l’activité en propriété.
- Les produits retraités des activités sont en augmentation de 29 %, s’établissant à 161,5 millions d’euros (151,8 millions d’euros à
devises et périmètre constants) contre 125 millions d’euros en 2021. Les revenus de l’activité en propriété se sont établis à
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150,5 millions d’euros contre 116,4 millions d’euros en 2021. Les revenus de l’activité en gestion se sont établis à 10,9 millions d’euros
contre 8 millions d’euros en 2021.
- L’EBITDA atteint 57,9 millions d’euros en amélioration de 9 % par rapport à l’année précédente.
L’EBITDA de la division Wagons de Fret s’établit à 30,6 millions d’euros contre 26,2 millions d’euros en 2021. Cette hausse de 4,3
millions d’euros s’explique par l’amélioration de la performance de l’activité location des matériels en propriété. Les commissions de
gestion de matériel appartenant aux investisseurs augmentent également pour 0,2 million d’euros. Les commissions de syndications
sont en baissent (-0,1 million d’euros). Les frais généraux sont en hausse pour 1,4 million d’euros.
La division Barges Fluviales enregistre un EBITDA de 5 millions d’euros sur l’année comparé à 4,8 millions en 2021, la hausse
s’expliquant aussi par une hausse de l’activité d’affrètement au Pays Bas.
L’EBITDA de la division Conteneurs s’établit à 22,8 millions d’euros et augmente de 5 millions d’euros grâce aux investissements et à
la hausse du négoce de conteneurs neufs et d’occasion. La stratégie d’accroissement de la part d’actifs en propriété impacte
favorablement la variation du chiffre d’affaires locatif des actifs détenus par le Groupe. Le taux d’utilisation est à 97,7 % en moyenne
sur l’année 2022 (99,6 % en 2021).
L’EBITDA des autres activités s’établit à -0,4 million d’euros, en retrait (-4,6 millions d’euros) comparé à 2021 avec l’activité
Constructions modulaires en Afrique.
- Le résultat opérationnel s’établit à 31,1 millions d’euros, +8 % par rapport à 2021 (28,8 millions d’euros).
- Les capitaux propres de l’ensemble au 31 décembre 2022 s’élèvent à 153,7 millions d’euros comparés à 165 millions d’euros au
31 décembre 2021.
Les faits marquants en 2022 sont les suivants :
Performance opérationnelle
Le résultat net part du groupe est en retrait de 5,1 millions d’euros alors que l’EBITDA augmente de 9 % et le produit retraité des
activités progresse de 29 %. Le groupe Touax enregistre une bonne performance opérationnelle avec des opportunités de marché de
l’activité Conteneurs aussi bien en vente qu’en location. La dégradation du résultat net s’explique par (i) la provision de 3,8 millions
d’euros d'impôts faisant suite à la décision défavorable du tribunal statuant sur le litige d’impôt à Hong Kong et par (ii) une provision
de dépréciation sur les conteneurs de négoce détenus en stock pour 2,3 millions d’euros faisant suite à la baisse des prix d’achat et
de vente des conteneurs.
Opération de financement :
TOUAX a émis le 28 juin 2022 un Sustainability-Linked Bond d’un montant de 33,3 millions d’euros pour une durée de 5 ans sous un
format Euro-PP non subordonné et non assorti de sûretés. Les obligations émises sont cotées sur Euronext Access.
Cette émission allonge la maturité de la dette corporate en refinançant l’Euro-PP échéance 2025 et diminue le coût financier des
ressources du groupe de 0,9 million d’euros par an en permettant le remboursement intégral de ses TSSDI (Titres Super Subordonnés
à Durée Indéterminée), remboursement réalisé en partie le 28 juin 2022, le solde du remboursement étant effectué le 1
er
août 2022.
Les engagements financiers sont limités au respect annuel de ratios de Loan-to-Value et de couverture des frais financiers par
l’EBITDA, bien adaptés à l’activité du groupe
Le rapport de la Gérance et les documents d’information financière mis à votre disposition montrent l’évolution des activités et des
résultats du Groupe au cours de l’exercice 2022. Les Commissaires aux Comptes y ont fait part des conclusions de leurs travaux. Nous
n’avons pas d’observations à formuler sur les comptes sociaux et consolidés de l’exercice écoulé.
* * *
Les principales résolutions qui vous sont soumises à titre ordinaire se rapportent notamment à l’approbation des comptes, à
l’affectation des résultats, à la rémunération des mandataires sociaux, au renouvellement de membres du Conseil de Surveillance et
d’un co-commissaire aux comptes titulaire, ainsi qu’à l’autorisation d’opérer sur les actions.
La résolution à caractère extraordinaire porte sur l’autorisation à donner au Conseil de Gérance pour annuler le capital.
Le Conseil vous invite à approuver l’ensemble des résolutions soumises à votre approbation.
La Défense, le 22 mars 2023
Le Conseil de Surveillance
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RAPPORT DU CONSEIL DE SURVEILLANCE SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
Mesdames, Messieurs les actionnaires,
En application de l’article L.22-10-78 du Code de commerce, le présent rapport est établi sur le gouvernement d’entreprise.
Ce rapport a été débattu lors de la séance du Conseil de Surveillance du 22 mars 2023.
23.2.1.Spécificité de la société en commandite par actions
Présentation de la commandite par actions
TOUAX est une société en commandite par actions, de droit français, régie par les articles L.226-1 à L.226-14 et L. 22-10-74 à
L. 22-10-78 du Code de commerce et, dans la mesure où elles sont compatibles avec les articles visés ci-dessus, par les dispositions
concernant les sociétés en commandite simple et les sociétés anonymes, à l’exception des articles L.225-17 à L.225-93 et L. 22-10-3
à L. 22-10-30, et du troisième alinéa de l'article L. 236-6. Elle est régie également, dans le cadre de la loi, par les spécificités de ses
statuts.
Cette structure juridique comprend deux catégories d‘associés :
- des associés commanditaires (les actionnaires), dont le statut est le même que celui des actionnaires d’une société
anonyme : leurs actions sont négociables dans les mêmes conditions et leur responsabilité est limitée au montant de leurs
apports ;
- des associés commandités, qui sont dans la même situation juridique que les associés en nom collectif : ils ont la qualité de
commerçants et sont solidairement et indéfiniment responsables des dettes sociales sur leurs biens propres. Leurs droits
dans la Société (matérialisés par des parts) ne sont pas librement cessibles, ils nécessitent l’accord unanime des
commandités et l’accord de l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires commanditaires. Les associés
commandités peuvent, toutefois, détenir des actions s’ils ont fait des apports ou s’ils ont acheté des titres ; dans ce cas, ils
cumulent alors les deux qualités d’associés commandités et d’actionnaires commanditaires. Compte tenu de l’existence de
deux catégories d’associés, les décisions collectives exigent une double consultation : celle des commanditaires réunis en
Assemblée Générale et celle des commandités. Toutefois, les commandités ne participent pas à la désignation des membres
du Conseil de Surveillance, celle-ci revenant aux seuls commanditaires (non commandités).
La Société comprend également un Conseil de Surveillance qui représente les commanditaires. Il assure le contrôle permanent de la
gestion de la Société.
La Société est dirigée par un ou plusieurs Gérants, personnes physiques ou morales, choisis parmi les commandités ou des tiers. Les
Gérants peuvent être statutaires ou nommés ultérieurement au cours de la vie sociale. Toute nomination ou réélection d’un gérant
est de la compétence des commandités.
La loi et les spécificités des statuts de TOUAX font de la société en commandite une structure moderne parfaitement adaptée aux
principes de bonne gouvernance :
- une séparation très nette des pouvoirs entre la Gérance, qui dirige les affaires sociales, et le Conseil de Surveillance,
émanation des actionnaires chargée du contrôle de la gestion et des comptes ;
- la responsabilité indéfinie du commandité sur ses biens propres, qui témoigne de l’adéquation instaurée entre engagement
patrimonial, pouvoir et responsabilité ; et
- l’attribution au Conseil de Surveillance des mêmes pouvoirs et droits de communication et d’investigation que ceux qui
sont dévolus aux Commissaires aux Comptes.
Éléments susceptibles d’avoir une incidence en cas d’offre publique
Le Groupe TOUAX est une société en commandite par actions qui par nature est contrôlée par les associés commandités. Cette forme
juridique est généralement considérée protéger la société des offres publiques du fait des deux catégories d’actionnaires, les
commanditaires et les commandités.
Les deux associés commandités sont les sociétés Holding de Gestion et de Participation et Holding de Gestion et de Location. Ces
deux sociétés appartiennent respectivement à Fabrice et Raphaël WALEWSKI. Les commandités ont des prérogatives en matière de
nomination et de révocation des Gérants, qui rendent difficile le changement de contrôle.
Il peut exister dans certains financements des clauses exigeant le remboursement du financement en cas de changements de contrôle
du fait du changement de commandités.
Alexandre WALEWSKI, Fabrice WALEWSKI, Raphaël WALEWSKI, la société Holding de Gestion et de Participation et la société Holding
de Gestion et de Location agissent prétendument de concert en 2022 et ce depuis 2005. Ce « concert » est un concert de fait qui a
été constaté en 2005 à l’occasion de la transformation de la société en commandite par actions. Au total, ce « concert » détient, au
31 décembre 2022, 31,41 % des actions et 41,65 % des droits de vote.
Il n’existe pas de convention de type pacte d’actionnaires, prévoyant des conditions préférentielles de cession ou d’acquisition
d’actions.
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Un changement de contrôle implique, en conséquence, un changement dans la composition tant des commandités que des
commanditaires.
23.2.2.Déclarations générales
À notre connaissance au cours des cinq dernières années,
Aucun associé commandité, aucun gérant, aucun membre du Conseil de surveillance n’a fait l’objet d’une condamnation pour fraude ;
Aucun associé commandité, aucun gérant, aucun membre du Conseil de surveillance n’a été associé à une faillite, mise sous séquestre
ou liquidation ou placement d’entreprises sous administration judiciaire ;
Aucun associé commandité, aucun gérant, aucun membre du Conseil de surveillance n’a fait l’objet d’une mise en cause et/ou
sanction publique officielle ;
Aucun associé commandité, aucun gérant, aucun membre du Conseil de surveillance n’a été déchu par un tribunal du droit d’exercer
en qualité de membre d’un organe d’administration, de direction ou de surveillance d’un émetteur ou d’intervenir dans la gestion
ou la conduite des affaires d’un émetteur.
Par ailleurs, il n’existe à notre connaissance :
Aucun conflit d’intérêts potentiel ou avéré entre les devoirs, à l’égard de TOUAX SCA, de l’un des membres du Conseil de Surveillance,
des membres du Conseil de gérance, de l’un des associés commandités, et leurs intérêts privés ou d’autres devoirs, étant précisé
qu’il existe une convention réglementée impliquant les Gérants ;
Aucun arrangement ou accord entre des membres du Conseil de Surveillance ou Conseil de gérance ou entre un associé commandité
et, l’un quelconque des principaux actionnaires, clients ou fournisseurs de la société ;
Aucune restriction concernant la cession par les membres du Conseil de Surveillance dans un certain laps de temps de leur
participation dans le capital social de TOUAX SCA ;
Aucune restriction concernant la cession par les Gérants ou un associé commandité dans un certain laps de temps de leur
participation dans le capital social de TOUAX, à l’exception des règles d’intervention sur les titres prévues par les dispositions légales
en vigueur ;
Aucun contrat de service liant les membres du Conseil de Surveillance ou du Conseil de gérance de TOUAX SCA ou liant un des associés
commandités avec l’une quelconque des filiales de TOUAX et prévoyant l’octroi d’avantages au terme d’un tel contrat ;
Aucun lien familial entre les personnes composant le Conseil de Surveillance.
23.2.3.Application du code Middlenext
En complément des exigences légales, le Groupe a choisi de se référer depuis 2015, aux règles de gouvernance recommandées par
le Code de gouvernement d’entreprise Middlenext pour les valeurs moyennes et petites (dans sa dernière version en date de
septembre 2021 consultable sur www.middlenext.com
).
Le code Middlenext contient des points de vigilance qui rappellent les questions que le Conseil de Surveillance doit se poser pour
favoriser le bon fonctionnement de la gouvernance.
23.2.4.Gouvernance de TOUAX SCA
Mention des conventions au titre de l’article L.22-10-10 du Code de commerce
Nous vous avisons de la poursuite de la convention de sous-location autorisée par le Conseil de surveillance du 11 septembre 2019,
conclue le 31 octobre 2019, à effet du 25 mars 2020 et expirant le 24 mars 2029, et portant sur la location par TOUAX SCA de locaux
commerciaux situés Tour Franklin à La Défense.
Ces locaux commerciaux servent de siège social à toutes les entités françaises du Groupe Touax et accueillent environ une centaine
de salariés du Groupe.
Le montant des loyers et charges HT enregistrés dans les comptes 2022 est de 831 633,08 euros entre le 1er janvier et 31 décembre
2022.
Par ailleurs, une procédure s’inscrivant dans le cadre des dispositions de l’article L. 22-10-12 (anciennement L. 225-39) du Code de
commerce, telles que modifiées par la loi n° 2019-486 du 22 mai 2019 relative à la croissance et à la transformation des entreprises
(dite loi « Pacte »), a été arrêtée par le Conseil de surveillance du 25 mars 2020.
Cette procédure vise d’une part, à rappeler le cadre réglementaire applicable aux conventions réglementées, et d’autre part, à
identifier et à qualifier les conventions à soumettre à la procédure des conventions réglementées afin de les distinguer des
conventions libres, dites « conventions courantes conclues à des conditions normales », qui doivent faire l’objet d’une évaluation
régulière au regard des dispositions de la loi « Pacte ».
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(i) Les associés commandités
TOUAX est une société en commandite par actions qui possède deux commandités tels que mentionnés dans les dispositions
statutaires.
Les associés commandités sont la société Holding de Gestion et de Participation, détenue et dirigée par Fabrice WALEWSKI et la
société Holding de Gestion et de Location détenue et dirigée par Raphaël WALEWSKI. Les associés commandités possèdent 19,79 %
du capital de la société TOUAX au 31 décembre 2022. Ils sont donc également commanditaires.
Les associés commandités ont approuvé l’ensemble des résolutions soumises au vote des actionnaires lors de l’Assemblée Générale
Mixte du 22 juin 2022. Ils n’ont pas pris part aux résolutions portant sur les membres du Conseil de Surveillance, conformément à la
loi.
La rémunération des associés commandités est prévue à l’article 15.5 des statuts et est votée en Assemblée Générale Ordinaire. En
raison de la responsabilité indéfinie et solidaire leur incombant, les associés commandités ont droit à une rémunération prélevée sur
les bénéfices distribuables de la société ou, à défaut, sur les réserves ou primes dont la société a la disposition, qu’ils se partagent à
parts égales. Cette rémunération sera de 3 % du bénéfice net après impôt consolidé part du Groupe à laquelle s’ajoute un montant
égal à 1 % de l’EBITDA consolidé du Groupe TOUAX diminué des revenus locatifs dus aux investisseurs. L’EBITDA est l’excédent brut
d’exploitation consolidé diminué de la dotation nette aux provisions d’exploitation. Cette rémunération sera payable en même temps
que le dividende versé aux actionnaires, et à défaut, dans les soixante (60) jours de l’assemblée générale d’approbation des comptes
par la société.
Elle s’est élevée en 2022 sur la base de l’exercice 2021 à 454 milliers d’euros respectivement pour la Société Holding de Gestion et
de Participation et la société Holding de Gestion et de Location. Les associés commandités étant des personnes morales, il n’existe
pas de sommes provisionnées ou constatées aux fins de pensions, de retraites ou d’autres avantages.
(ii) La Gérance
Depuis le 28 juillet 2005, la société est gérée et administrée par le Conseil de gérance composé de deux Gérants, Fabrice et Raphaël
WALEWSKI. Ils ont été nommés lors de l’Assemblée Générale Extraordinaire du 30 juin 2005 pour une durée non limitée. Dans le
respect des pouvoirs du Conseil de Surveillance et de l’Assemblée Générale, les pouvoirs des Gérants ne sont pas limités.
Alexandre WALEWSKI (Président du Conseil de Surveillance), Raphaël WALEWSKI et Fabrice WALEWSKI ont des liens de parenté au
premier degré.
Les Gérants sont assistés par le comité de direction et les directions générales opérationnelles pour l’exercice de leurs fonctions.
Réunions du Conseil de gérance
Le Conseil de gérance s’est réuni 3 fois en 2022. Ces réunions ont eu principalement pour objet :
- l’émission d’un emprunt obligataire ;
- l’arrêté des comptes annuels sociaux et consolidés ;
- l’arrêté des comptes semestriels sociaux et consolidés.
Mandats et fonctions de Raphaël WALEWSKI, Gérant (adresse professionnelle : Touax, Kensington Pavilion, 96 Kensington High
street, Londres W8 4SG, Royaume-Uni et Touax, Tour Franklin, 100-101 Terrasse Boieldieu, Paris La Défense, France)
Entrée en fonction au sein de TOUAX SA : administrateur en 1994 (mandat ayant expiré le 28 juillet 2005),
Fonctions de directeur général, directeur général délégué ou président de TOUAX SA entre 1998 et 2005,
Gérant de TOUAX SCA depuis 2005,
Âgé de 56 ans,
De nationalité suisse.
Mandats et fonctions exercés pendant l’exercice 2022 :
Au sein du Groupe TOUAX au 31 décembre
2022
TOUAX SCA, TOUAX Corporate SAS, TOUAX
UK Ltd, Touax Corporation, Gold Container
Corp, Touax Container Leasing Pte Ltd,
TOUAX Africa SAS
TOUAX Maroc Capital SARL, TOUAX MAROC
SARL
RAMCO SARL, TOUAX Rail Finance Ltd,
TOUAX River Barges SAS, TOUAX Leasing
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Corp., TOUAX Hydrovia Corp., Eurobulk
Transport Maatschappij BV, CS de Jonge BV,
TOUAX Hydro Lease Corp.
Anciens mandats
TOUAX Solutions Modulaires SAS, TOUAX
Module Asset SARL, TOUAX Espana SA,
TOUAX SRO, TOUAX SK Sro, TOUAX BV,
TOUAX NV, TOUAX Sp. zo.o, TOUAX Assets
BV, SIKO Containerhandel GmbH, TOUAX
Panama SA, TOUAX Modular Building USA,
Llc
TOUAX Côte d'Ivoire, TOUAX Industrie
Modulaire Algérie SPA, TOUAX Rom SA
Touax Rail Ltd, TOUAX Rail Finance 2 Ltd,
TOUAX Rail India Ltd, TOUAX Rail India
Finance Ltd
Touax Container Financing Pte Ltd
SCI Franklin Location
Autres Société Holding de Gestion et de Location,
Real Asset Capital Partners Sàrl (RACP) ex
« Touax Management Sàrl »
Raphaël WALEWSKI ne possède, directement, aucune action de la société TOUAX SCA au 31 décembre 2022.
Mandats et fonctions de Fabrice WALEWSKI, Gérant (adresse professionnelle : Touax, Kensington Pavilion, 96 Kensington High
street, Londres W8 4SG, Royaume-Uni et Touax, Tour Franklin, 100-101 Terrasse Boieldieu, Paris La Défense, France)
Entrée en fonction au sein de TOUAX SA : administrateur en 1994 (mandat ayant expiré le 28 juillet 2005),
Fonctions de directeur général, directeur général délégué ou président de TOUAX SA de 1998 à 2005,
Gérant de TOUAX SCA depuis 2005,
Âgé de 54 ans,
De nationalité française.
Mandats et fonctions exercés pendant l’exercice 2022 :
Au sein du Groupe TOUAX au 31 décembre
2022
TOUAX SCA, TOUAX Corporate SAS, TOUAX
UK Ltd, Touax Corporation, Gold Container
Corp, Touax Container Leasing Pte Ltd, Touax
Container Investment Ltd, TOUAX Container
Services SAS, TOUAX Africa SAS, TOUAX Rail
Ltd, TOUAX Rail Finance Ltd,
TOUAX Rail
Finance 2 Ltd, TOUAX Rail Finance 3 Ltd,
TOUAX Rail India Ltd, TOUAX Rail India
Finance Ltd, TOUAX Texmaco Railcar Leasing
Pte, SRF Railcar Leasing Ltd, TOUAX Hydrovia
Corp., TOUAX Container Asset Financing Ltd,
TOUAX Hydro Lease Corp.,
Touax Rail
Services SAS
Anciens mandats TOUAX Espana SA, TOUAX NV, TOUAX Sp.
zo.o, TOUAX Modular Building USA, Llc, DV
01, Touax Container Financing Pte Ltd
Autres
Société Holding de Gestion et de
Participation, SCI Franklin Location, Real
Asset Capital Partners Sàrl (RACP) ex « Touax
Management Sàrl »
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Dunavagon S.r.o.
Fabrice WALEWSKI ne possède, directement, aucune action de la société TOUAX SCA au 31 décembre 2022.
Pouvoirs des Gérants
L’article 11.4 des statuts définit les pouvoirs des Gérants.
(iii) Le comité de direction
Composition
Le comité de direction était composé en 2022 de huit membres :
Raphaël WALEWSKI
Gérant (entré en juin 1994)
Fabrice WALEWSKI
Gérant (entré en juin 1994)
Stephen PONAK
Managing Director – Asset Management (entré en janvier 1998)
Thierry SCHMIDT de La BRÉLIE
Directeur Général - Administration et Finance (entré en mars 2005)
Jérôme LE GAVRIAN
Directeur Général de la division Wagons de Fret (entré en juin 2014)
Didier BACON
Directeur Général de la division Barges Fluviales (entré en septembre 2017)
Marco POGGIO
Directeur Général de la division Conteneurs (entré en septembre 2017)
Michel DEMBINSKI
Directeur Général et Administrateur – Touax Rail Limited (entré en juillet 2021)
Fonctionnement
Le comité de direction assure par des réunions régulières, généralement deux fois par mois, la direction effective et le pilotage du
Groupe.
Ses missions consistent essentiellement en :
- la mise au point de la stratégie du Groupe, de ses orientations d’investissements et financières,
- le suivi et le contrôle des activités du Groupe,
- le suivi et la gestion des risques,
- le suivi des décisions d’investissements et de cessions prises par les organes de décision des filiales.
Des comités financiers de nature technique se tiennent également entre certains membres du comité.
Politique de diversité
Des membres aux nationalités diverses (suisse, française, américaine et italienne) donnent au Comité une dimension multiculturelle.
Par ailleurs, la lutte contre les discriminations et la promotion de la diversité sont des engagements forts de la Société, mis en œuvre
via une charte éthique. Cette charte fait partie intégrante du règlement intérieur de l’entreprise et est publiée sur le site internet de
la société hiips://www.touax.com/sites/touax/files/document/TOUAX_CHARTE_ETHIQUE.pdf
Elle a été transmise à tous les salariés français, et a été traduite et diffusée à l’ensemble des entités étrangères.
Touax a élaboré une Charte de prévention des discriminations au travail. Le Groupe, de par son caractère international, accueille de
nombreuses cultures et nationalités différentes au sein de ses différentes entités : 248 salariés répartis dans le monde, dont 29 % se
situent en France, 19 % en Europe (hors France), 43 % en Afrique, 5 % aux Amériques et 4 % en Asie.
Par cette Charte, nous ancrons encore plus fermement notre attachement aux valeurs de la diversité et considérons qu’elle constitue
un atout primordial pour le dynamisme et l’évolution du Groupe Touax. Les origines diverses de nos Collaborateurs stimulent la
créativité et nous permettent de mieux comprendre nos clients.
Cette Charte a été communiquée à l’ensemble de nos salariés et traduite en français et en anglais. Elle contient des définitions
précises s’agissant de la notion de discrimination, qu’elle soit directe ou indirecte.
Il est fait mention des 25 motifs habituels de discrimination retenus par les législations accueillant nos employés dans le monde
(ethnicité, religion, sexe, opinions politiques, âge, handicap…). Par extension des rappels sont faits sur les notions de harcèlement
sur le lieu de travail.
Au soutien de cet attachement à la diversité, la Charte établi un processus formel de traitement des plaintes en lien avec des faits de
discrimination ou de harcèlement.
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Ces principes sont par ailleurs intégrés dans les règlements intérieurs de nos entités juridiques afin de leur donner toute la force
obligatoire nécessaire à leur protection.
Les dirigeants sont convaincus que la diversité, c’est-à-dire la variété des profils humains, constitue un facteur d’innovation, de
performance et de qualité de vie au sein de l’entreprise et s’attachent ainsi à diversifier les profils des talents qui accompagnent la
croissance du groupe.
La Société encourage aussi la féminisation de l’encadrement. Depuis le 1er mars 2020, les sociétés du groupe Touax en France doivent
calculer et communiquer leur index relatif à l’égalité professionnelle entre les hommes et les femmes conformément aux dispositions
du Code du travail.
Le score pour l’UES Touax France est de 58/100 au titre de l’année 2022, comme en 2021, et en baisse comparé à 2020 où il était de
86/100. Cette baisse est notamment due à des transferts démographiques dans les catégories d’âge comparées qui induisent des
changements d’équilibre statistiques importants sur la petite population concernée (les quelques 70 salariés de l’UES Touax France)
et le départ de collaboratrices. Ce score est publié sur le site internet www.touax.com le 31 mars de chaque année. Il a également
été communiqué comme il se doit à l’inspection du travail compétente.
Conformément aux exigences de la législation en vigueur, le groupe Touax en France veillera à revenir à un score minimal de 75/100
d’ici 2 ans. Pour ce faire, le groupe continuera son approche historique d’équité et d’égalité salariale et continuera à encourager la
féminisation de ses effectifs. Par ailleurs, d’autres transferts démographiques devraient permettre de combler l’écart.
(iv) Le Conseil de Surveillance
Politique de diversité
Le Conseil de Surveillance s’interroge à l’occasion de la revue de sa composition et des propositions de renouvellement soumises à
l’approbation de l’Assemblée Générale annuelle, sur l’équilibre souhaitable de sa composition et de celle du comité d’audit institué
en son sein, notamment en termes de diversité.
Cette diversité, source de dynamisme et de performance, permet d’assurer la qualité des débats et des décisions du Conseil et
contribue à l’efficacité des travaux du Comité.
Pour y parvenir, le Conseil a mis en place une politique de composition des organes de gouvernance visant :
- Une représentation équilibrée des hommes et des femmes au sein du Conseil de surveillance (57/43) ;
- À associer les compétences nécessaires au développement et à la mise en œuvre de la stratégie de la Société ;
- À sécuriser la continuité du Conseil, au travers de l’échelonnement régulier dans le temps des mandats ;
- Une forte proportion de membres indépendants (85 %), permettant de garantir une liberté de parole et une indépendance
de jugement ;
- La promotion d’une diversité des compétences et des expériences ;
- Un équilibre entre les âges et entre les anciennetés, avec d’une part des membres en fonction depuis déjà plusieurs années
et ayant une connaissance approfondie du groupe, et, d’autre part, des membres qui apportent une nouvelle expérience
pouvant servir les intérêts du groupe et notamment son développement.
Le Conseil veille à ce que chaque évolution dans sa composition et, dans la mesure du possible, dans celle du Comité d’audit, soit
conforme à cette politique.
En particulier, le Conseil s’assure que les compétences de ses membres sont variées, complémentaires et équilibrées, permettant
ainsi une compréhension approfondie des enjeux de développement de la Société et une prise de décision éclairée, indépendante et
de qualité.
Ces compétences sont détaillées dans les biographies des membres du Conseil qui retracent également l’expérience et l’expertise de
chacun d’eux.
Compte tenu des éléments exposés ci-dessus et au regard de la politique de diversité mise en œuvre par la Société, le Conseil de
surveillance considère que sa composition sur l’exercice 2022 est pertinente.
Composition équilibrée du Conseil de Surveillance
En vertu des dispositions statutaires, le Conseil de Surveillance est composé de trois membres au moins et de douze au plus nommés
par l’Assemblée Générale des actionnaires. La durée des mandats des membres du Conseil de surveillance est depuis l’Assemblée
Générale du 21 juin 2017 de 3 ans, étant précisé que le renouvellement des membres du conseil est désormais échelonné.
Chaque membre doit détenir au minimum 250 actions de la société TOUAX SCA, selon l’article 12.2 des statuts.
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Choix des membres du Conseil de Surveillance
Lors de la nomination ou du renouvellement du mandat de chaque membre du Conseil de Surveillance, une information sur son
expérience et ses compétences est fournie aux actionnaires.
Le Conseil de Surveillance est, à la date de rédaction du rapport, composé de 7 membres.
Le Groupe ne remplit pas les conditions pour voir nommer un membre représentant les salariés au sens de l’article L.22-10-24 du
Code de commerce.
Il n’y a pas de membre du Conseil de Surveillance référent.
Au 31 décembre 2022, les membres du Conseil de Surveillance ne font pas partie des effectifs du Groupe et n’ont pas d’autres
fonctions au sein du Groupe.
Proportion de femmes au sein du Conseil de Surveillance
Au 31 décembre 2022, il y avait trois femmes parmi les sept membres du Conseil, ce qui rend TOUAX conforme à la loi en matière de
taux de représentation des deux sexes.
Qualification d’indépendance des membres
Le Code Middlenext précise qu’un membre du Conseil de Surveillance ne doit pas entretenir de « relation financière, contractuelle,
familiale ou de proximité significative susceptible d’altérer l’indépendance du jugement ».
Afin de qualifier d’indépendant l’un de ses membres, le Conseil examine la situation de chaque membre au regard des critères
suivants :
- ne pas être salarié ni mandataire social dirigeant de la société ou d’une société de son groupe et ne pas l’avoir été au cours
des 5 dernières années ;
- ne pas être en relation d’affaires significative avec la société ou de son groupe (client, fournisseur, prestataire, créancier,
banquier, etc.…) et ne pas l’avoir été au cours des 5 dernières années ;
- ne pas être actionnaire de référence de la société ou détenir un pourcentage de droit de vote significatif ;
- ne pas avoir de relation de proximité ou de lien familial proche avec un mandataire social ou un actionnaire de référence ;
- ne pas avoir été commissaire aux comptes de l’entreprise au cours des 6 dernières années.
La qualification de membre indépendant du Conseil de Surveillance a été débattue par le Conseil de Surveillance le 22 mars 2023. Il
a été procédé à l’examen de la situation de chacun des membres. Le Conseil de Surveillance a conclu que 6 d’entre eux étaient
considérés comme indépendants sur les 7 en fonction. Les membres indépendants sont listés ci-après.
Travaux du Conseil de Surveillance
Le Conseil tient à rappeler qu’il mène ses travaux de manière collégiale, dans un souci éthique, dans le respect de la loi, des
règlements et des recommandations.
Le Conseil de Surveillance, conformément aux dispositions légales et statutaires, assume un contrôle permanent de la gestion de la
société. Le Président organise les travaux du Conseil. Les principaux sujets sur lesquels le Conseil s’est réuni en 2022 sont notamment
les suivants :
Suivi des grandes orientations du Groupe
- Revue des plans d’action de chaque division
- Examen de diverses opportunités financières (financement et
divers projets)
- Marche des affaires
-
Situation des activités, priorités, options stratégiques et
perspectives
Situation financière et trésorerie
- Budget 2023, Business plan
- Comptes consolidés annuels 2021 et semestriels 2022
- Comptes sociaux annuels 2021
- Évolution de l’activité, de la situation financière et de l’état de
l’endettement financier net de la société et du Groupe et revue
des plans d’actions
-
Revue des communiqués de presse portant sur les comptes
annuels et semestriels
Gouvernement d’entreprise
et contrôle
interne
- Adoption du rapport du Président du Conseil de Surveillance
sur le gouvernement d’entreprise et les procédures de contrôle
interne et de gestion des risques 2021
- Adoption du rapport du Conseil de Surveillance 2021
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
TOUAX |
191
- Revue du critère d’indépendance des membres du Conseil de
Surveillance, discussion sur l’application du « say on pay »,
revue du fonctionnement du Conseil de Surveillance, politique
de diversité appliquée aux membres du Conseil
- Modification du règlement intérieur du Conseil
-
Sélection des candidats futurs membres du conseil de
surveillance
Autres sujets
- Présentation des résolutions à l’assemblée générale
- Délibération sur l’égalité professionnelle
- Réexamen annuel des conventions réglementées, point sur la
procédure d’évaluation des conventions courantes conclues à
des conditions normales
Le Président :
- reçoit les documents préparés par les services internes de TOUAX sous l’autorité des Gérants ;
- organise et dirige les travaux du Conseil de Surveillance ;
- s’assure que les membres du Conseil sont en mesure de remplir leur mission et veille notamment à ce qu’ils disposent des
informations et documents nécessaires à l’accomplissement de leur mission.
Participation des membres
Le Conseil de Surveillance est convoqué par son Président ou le Conseil de gérance une semaine à l’avance par email, sauf urgence.
Au cours de l’exercice 2022, le Conseil de Surveillance s’est réuni 4 fois. Le taux de participation s’est élevé à 100 %.
Participation des membres du Conseil de Surveillance aux réunions du Conseil de Surveillance en 2022 :
Membre du Conseil de Surveillance Nombre de séances participées
Jérôme BETHBEZE 4, soit 100 %
François SOULET de BRUGIERE 4, soit 100 %
Alexandre WALEWSKI 4, soit 100 %
Marie FILIPPI 4, soit 100 %
Sylvie PERRIN 4, soit 100 %
Marie-Axelle ANNICCHIARICO* 2, soit 100%
Jérôme VERNY* 2, soit 100%
* nommés par l’AG du 22 juin 2022
Les Commissaires aux Comptes sont convoqués aux séances du Conseil de Surveillance qui examinent les comptes annuels et
semestriels.
La réglementation relative aux opérations sur titres des personnes initiées est applicable aux membres du Conseil de Surveillance de
la société.
Le règlement intérieur du Conseil de Surveillance
Les travaux du Conseil de Surveillance s’organisent autour d’un règlement intérieur qui a pour objet de compléter les règles légales,
réglementaires et statutaires auxquelles le Conseil et les membres du Conseil s’astreignent naturellement.
Le règlement intérieur précise notamment les modalités de fonctionnement du Conseil et celui de son comité d’audit, la composition
du Conseil, l’information donnée, les devoirs et la déontologie des membres.
Ce règlement est susceptible d’être modifié par le Conseil compte tenu des évolutions des lois et des règlements, mais aussi de son
propre mode de fonctionnement. Il a été modifié en 2022 afin de tenir compte des nouvelles prescriptions du Code Middlenext de
septembre 2021.
Règles de déontologie des membres du Conseil de Surveillance
Chaque membre du Conseil de Surveillance est sensibilisé aux responsabilités qui lui incombent au moment de sa nomination et est
encouragé à observer les règles de déontologie relatives à son mandat, à savoir notamment se conformer aux règles légales de cumul
des mandats, informer le Président du conseil en cas de conflit d’intérêts survenant après l’obtention de son mandat, faire preuve
d’assiduité aux réunions du conseil et d’assemblée générale, s’assurer qu’il possède toutes les informations nécessaires sur l’ordre
du jour des réunions du conseil avant de prendre toute décision et respecter le secret professionnel.
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
TOUAX |
192
Le règlement intérieur prévoit que « d’une manière générale, le Conseil doit faire une revue régulière des conflits d’intérêts des
membres et demande, au moins une fois par an ou lors de leur nomination, une déclaration de chaque membre sur les situations de
conflit d’intérêts. »
Information des membres du Conseil de Surveillance
Les documents permettant aux membres du Conseil de Surveillance de se prononcer en toute connaissance de cause sur les points
inscrits à l’ordre du jour sont communiqués par voie électronique aux membres du Conseil de surveillance une semaine au moins
avant la réunion du Conseil. Cependant, il se peut que certains documents soient envoyés à des dates plus proches de la réunion du
Conseil.
En outre, les membres du Conseil de Surveillance sont régulièrement informés entre les réunions lorsque l’actualité du Groupe le
justifie.
Les procès-verbaux de séance du Conseil de Surveillance
Le Conseil de Surveillance nomme son secrétaire à chaque séance. Le secrétaire du Conseil établit le procès-verbal de la réunion qui
est arrêté par le Président et soumis à l’approbation du Conseil suivant. Il est retranscrit dans le registre des procès-verbaux après
signature du Président et d’un membre du Conseil.
Évaluation du fonctionnement du Conseil de Surveillance
Les membres du Conseil se sont exprimés sur le fonctionnement du Conseil et sur la préparation de ses travaux au travers d’une
évaluation écrite dont la synthèse a été présentée en Conseil le 22 mars 2023. Depuis la première évaluation écrite réalisée en 2014,
le fonctionnement du conseil de surveillance s’est globalement amélioré et plus particulièrement sur la durée des réunions et
l’information donnée aux membres. Les membres du Conseil ont néanmoins indiqué comme axe d’amélioration une meilleure
gestion des délais d’envoi des documents préalablement aux séances du conseil. Ils ont estimé exercer leur totale liberté de
jugement. Cette liberté de jugement leur a permis de participer, en toute indépendance, aux travaux puis aux décisions collégiales.
Le Conseil de Surveillance considère qu’il est en mesure d’exercer de manière constructive sa mission de contrôle.
La rémunération du Conseil de Surveillance s’est élevée à 64 500 euros sur l’exercice 2022 telle qu’elle est détaillée ci-après.
L’Assemblée Générale Ordinaire du 22 juin 2022 a voté une rémunération de 64 500 euros pour l’exercice 2022, pour tenir compte
de la rémunération afférente au nouveau comité RSE, qui a été créé conformément au Code Middlenext révisé en septembre 2021.
Le comité d’audit constitué par le Conseil de Surveillance
Le Conseil de Surveillance a choisi de se faire assister par un comité d’audit en son sein.
Création
Le comité d’audit a été mis en place lors de la séance du Conseil de Surveillance du 30 janvier 2006. Sa mission a commencé par les
comptes de 2005.
Le comité d’audit est composé de 3 membres, Madame Sylvie PERRIN, Présidente du Comité d’audit, et Messieurs Alexandre
COLONNA WALEWSKI et Jérôme BETHBEZE, membres du Conseil de Surveillance. Le parcours et l’expérience des trois membres sont
décrits ci-dessous. Ces trois membres ont été choisis pour leurs compétences, financières et juridiques, et leur expérience du Groupe
TOUAX.
Le comité d’audit intègre deux membres indépendants qui sont Sylvie PERRIN et Jérôme BETHBEZE.
Fonctionnement
Le comité d’audit s’est réuni deux fois en 2022, préalablement aux Conseils. Le taux de participation a été de 100 %.
Son activité a plus particulièrement porté sur les points suivants :
- l’examen des comptes consolidés et annuels 2021 et des comptes semestriels 2022 ;
- la vérification de la conformité du processus de l’information comptable et financière aux exigences légales et
réglementaires ;
- l’efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, notamment financiers ;
- l’examen des programmes annuels de révision des Commissaires aux Comptes.
Lors de ses réunions, il a notamment entendu les Commissaires aux Comptes, le Directeur Général Administration et Finance et les
Gérants. Parmi les documents transmis figure notamment le compte rendu des Commissaires aux Comptes sur leurs travaux. Le
comité d’audit a la possibilité de recourir à un conseil externe.
Seuls les membres indépendants du comité d’audit perçoivent une rémunération liée à leur présence effective aux réunions.
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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193
COMITE RSE (création en 2022)
Les missions du comité RSE recouvrent les domaines suivants :
- Examiner la stratégie, les ambitions, les politiques et les engagements du Groupe en matière de RSE (Ethique et conformité,
Droits humains, Hygiène/Santé/Sécurité des personnes, Environnement) et formuler des recommandations à cet égard ;
- S’assurer de l’intégrité/intégralité et exemplarité de la stratégie et des actions RSE menées et communiquées par le Groupe;
- S’assurer du bon niveau d’engagement de la Société et du Groupe en matière de conformité extra- financière, d’éthique et
de responsabilité sociale et environnementale par rapport aux attentes des différentes parties prenantes.
Il est composé de trois membres :
- Sylvie PERRIN (Présidente et membre indépendant)
- Fabrice COLONNA WALEWSKI (Gérant)
- Raphaël COLONNA WALEWSKI (Gérant)
2 réunions en 2022, 100 % de présence.
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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194
Présentation des 7 membres du Conseil de Surveillance
Alexandre COLONNA WALEWSKI – Président du Conseil de Surveillance et membre du comité d’audit
(adresse professionnelle : Touax, Tour Franklin, 100-101 Terrasse Boieldieu, Paris La Défense, France)
Date de 1
ère
nomination au sein de TOUAX SCA et
mandats exercés
Administrateur depuis 1966 jusqu’au 30 juin 2005
Président-Directeur Général de juillet 1977 à décembre 1997
Membre du Conseil de Surveillance depuis le 30 juin 2005
Président du Conseil de Surveillance depuis le 29 septembre 2005
Durée et échéance du mandat de membre du Conseil
de Surveillance
Durée de trois années à compter de l’Assemblée Générale Ordinaire du
22 juin 2022.
Échéance lors de l’Assemblée Générale statuant sur les comptes de
l’exercice 2024.
Membre indépendant Non
Lien de parenté avec les Gérants
Détient 11,62 % du capital et 10,81 % des droits de vote de TOUAX SCA
au 31 décembre 2022 et fait partie du concert WALEWSKI
Membre d’un Comité
Membre du Comité d’audit
Mini CV Alexandre COLONNA WALEWSKI a été le dirigeant du Groupe TOUAX
pendant 20 ans
Âge
88 ans
Nationalité
Française
Nombre d’actions TOUAX détenues au 31 décembre
2022
814 854 actions
Mandats et fonctions exercés dans toute société
durant l’exercice 2022 (autre que TOUAX SCA)
Aucun
Jérôme BETHBEZE – membre du Conseil de Surveillance et membre du comité d’audit
(adresse professionnelle : La Banque Privée Saint-Germain, 243 boulevard Saint Germain, 75007 Paris, France)
Date de 1
ère
nomination au sein de TOUAX SCA et
mandats exercés
Administrateur du 28 juin 2004 au 30 juin 2005
Membre du Conseil de Surveillance depuis le 30 juin 2005
Durée et échéance du mandat de membre du Conseil de
Surveillance
Durée de trois années à compter de l’Assemblée Générale statuant
sur les comptes de l’exercice 2019.
Échéance lors de l’Assemblée Générale statuant sur les comptes de
l’exercice 2022.
Membre indépendant
Oui
Membre d’un Comité
Membre du Comité d’audit
Mini CV Jérôme Bethbèze a, depuis plus de 25 ans, acquis une compétence
financière au sein d’établissements financiers.
Âge
61 ans
Nationalité
Française
Nombre d’actions TOUAX détenues au 31 décembre
2022
417 actions
Mandats et fonctions exercés dans toute société durant
l’exercice 2022 (autre que TOUAX SCA)
Membre du Directoire et Directeur Commercial de La Banque
Privée Saint-Germain
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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François SOULET DE BRUGIERE, membre du Conseil de Surveillance
(adresse professionnelle : Dauphin Vert AE, 19 avenue des Pinsons, 33 115 Pyla sur Mer, France)
Date de 1ère nomination au sein de
TOUAX SCA et mandats exercés
Membre du Conseil de Surveillance depuis le 18 juin 2008
Durée et échéance du mandat de
membre du Conseil de Surveillance
Durée de trois années à compter de l’Assemblée Générale statuant sur les comptes
de l’exercice 2019.
Échéance lors de l’Assemblée Générale statuant sur les comptes de l’exercice 2022.
Membre indépendant
Oui
Membre d’un Comité
Non
Mini CV François Soulet de Brugière a fait quasiment toute sa carrière dans le domaine
maritime, connaissant très bien les problématiques de ce secteur. Il exerce
également des fonctions de direction depuis de très nombreuses années.
Âge
69 ans
Nationalité
Française
Nombre d’actions TOUAX détenues au
31 décembre 2022
422 actions
Mandats et fonctions exercés dans
toute société durant l’exercice 2022
(autre que TOUAX SCA)
Membre du Conseil d’Administration de l’AUTF en charge du secteur maritime
(Association des Usagers du Transport de Fret) – non salarié
Membre du comité technique de Zéphyr et Borée – non salarié
Président-Directeur Général de la société d’insertion Envol 33 – non salarié
Secrétaire du Comité d’Arcachon de la Société de la Légion d’Honneur – non salarié
Marie FILIPPI, membre du Conseil de Surveillance
(adresse professionnelle : PIASA, 118 rue du Faubourg Saint Honoré, 75008 Paris, France)
Date de 1
ère
nomination au sein de
TOUAX SCA et mandats exercés
Membre du Conseil de Surveillance depuis le 9 juin 2016
Durée et échéance du mandat de
membre du Conseil de Surveillance
Durée de trois années à compter de l’Assemblée Générale statuant sur les comptes de
l’exercice 2020.
Échéance lors de l’Assemblée Générale statuant sur les comptes de l’exercice 2023.
Membre indépendant
Oui
Membre d’un comité
Non
Mini CV Marie Filippi a depuis plus de 25 ans acquis une compétence financière au sein
d’établissements bancaires et financiers, tant en France qu’au Royaume Uni. Elle exerce
actuellement en tant que Senior Advisor chez Piasa. Elle possède également un MBA de
HEC.
Âge
59 ans
Nationalité
Française
Nombre d’actions TOUAX détenues
au 31 décembre 2022
1 000 actions
Mandats et fonctions exercés dans
toute société durant l’exercice 2022
(autre que TOUAX SCA)
Directeur général de Piasa SA
Administrateur de la SICAV SLGP PRIGEST PERLES - Swiss Life Gestion Privée
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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Sylvie PERRIN, membre du Conseil de Surveillance, Présidente du Comité d’audit et du Comité RSE
(adresse professionnelle : De Gaulle Fleurance & Associés, 9 rue Boissy d’Anglas, 75008 Paris, France)
Date de 1
ère
nomination au
sein de TOUAX SCA et
mandats exercés
Membre du Conseil de Surveillance depuis le 9 juin 2016
Durée et échéance du
mandat de membre du
Conseil de Surveillance
Durée de trois années à compter de l’Assemblée Générale Ordinaire du 22 juin 2022.
Échéance lors de l’Assemblée Générale statuant sur les comptes de l’exercice 2024.
Membre indépendant
Oui
Membre d’un comité
Présidente du Comité d’audit et du Comité RSE
Mini CV Sylvie Perrin est associée au sein du cabinet d’avocats De Gaulle Fleurance & Associés. Elle est
spécialisée dans l’ensemble des domaines relatifs au financement de projets et d’actifs. Elle
possède une grande expérience en matière de financements dans les secteurs de l’énergie
renouvelable, des transports ferroviaires et routiers et des infrastructures industrielles. Elle
intervient tant sur des projets français qu’internationaux.
Âge
56 ans
Nationalité
Française
Nombre d’actions TOUAX
détenues au 31 décembre
2022
500 actions
Mandats et fonctions
exercés dans toute société
durant l’exercice 2022
(autre que TOUAX SCA)
Associée du cabinet De Gaulle Fleurance & Associés
Marie-Axelle ANNICCHIARICO, membre du Conseil de Surveillance
(adresse professionnelle : Dasco Capital, rue du Vieux-Collège 10, 1204 Genève, Suisse)
Date de 1
ère
nomination au sein
de TOUAX SCA et mandats
exercés
Membre du Conseil de Surveillance depuis le 22 juin 2022
Durée et échéance du mandat
de membre du Conseil de
Surveillance
Durée de deux années à compter de l’Assemblée Générale Ordinaire du 22 juin 2022.
Échéance lors de l’Assemblée Générale statuant sur les comptes de l’exercice 2023.
Membre indépendant
Oui
Membre d’un comité
Non
Mini CV Marie-Axelle Annicchiarico est conseil auprès de sociétés cotées de petites et moyennes
capitalisations, par la mise en œuvre de leur communication vis à vis des marchés financiers,
puis auprès d’entreprises de différents secteurs en accompagnant leur stratégie comme leur
croissance, et notamment au sein de Dasco Capital depuis 2009.
Âge
51 ans
Nationalité
Française
Nombre d’actions TOUAX
détenues au 31 décembre 2022
250 actions
Mandats et fonctions exercés
dans toute société durant
l’exercice 2022 (autre que
TOUAX SCA)
- Administratrice de Dasco Capital
- Membre du comité de direction de la Fondation CIOMAL
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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Jérôme VERNY – membre du Conseil de Surveillance
(adresse professionnelle : Opal Research, 4 rampe Cauchoise, 76000 Rouen, France)
Date de 1
ère
nomination au
sein de TOUAX SCA et
mandats exercés
Membre du Conseil de Surveillance depuis le 22 juin 2022
Durée et échéance du mandat
de membre du Conseil de
Surveillance
Durée d’une année à compter de l’Assemblée Générale Ordinaire du 22 juin 2022.
Échéance lors de l’Assemblée Générale statuant sur les comptes de l’exercice 2022.
Membre indépendant
Oui
Membre d’un Comité
Non
Mini CV Jérôme Verny est géographe et économiste de formation, a fondé et dirige depuis 2006 un
institut de recherche spécialisé sur les problématiques du transport de marchandises, des
nouvelles mobilités et de la logistique innovante et intervient régulièrement comme Expert /
Conseiller international sur les questions d’innovation en transport, logistique et énergie.
Âge
44 ans
Nationalité
Française
Nombre d’actions TOUAX
détenues au 31 décembre
2022
250 actions
Mandats et fonctions exercés
dans toute société durant
l’exercice 2022 (autre que
TOUAX SCA)
- Président scientifique, KEYROS
- Secrétaire Général, CNFG
- Vice-Président, HUBTEN
(v) Les assemblées générales
La participation à l’Assemblée Générale est réservée aux actionnaires de TOUAX SCA quel que soit le nombre d’actions qu’ils
possèdent. Les articles 16 à 18 des statuts reprennent les dispositions sur les décisions collectives des commandités et des
commanditaires.
Justification de la qualité d’actionnaire
Actionnaire nominatif
Les actionnaires dont les titres sont inscrits en compte nominatif n’ont aucune démarche à effectuer pour apporter la preuve qu’ils
sont actionnaires.
Actionnaire au porteur
Les actionnaires au porteur doivent justifier de leur titre de propriété en demandant une attestation de participation auprès de leur
intermédiaire financier (banque ou société de bourse, qui assure la gestion du compte titres sur lequel sont inscrites les actions
TOUAX). Cette attestation doit être transmise avec une carte d’admission au service juridique de TOUAX SCA.
L’inscription en compte ou la production de l’attestation doit être effectuée au plus tard le deuxième jour ouvré précédant la date
de la tenue de l’Assemblée à zéro heure, heure de Paris.
Une pièce d’identité est exigée à l’entrée de l’Assemblée.
Droit de vote
L’actionnaire a 4 possibilités pour exercer son droit de vote :
- assister personnellement à l’Assemblée Générale : une carte d’admission doit être demandée auprès du service juridique
de TOUAX SCA. Si toutefois la carte d’admission n’était pas reçue à temps, l’actionnaire au porteur pourra néanmoins se
présenter à l’Assemblée muni de l’attestation de participation qui aura été délivrée par l’établissement teneur de compte
dans les 3 jours qui précèdent l’Assemblée Générale ;
- donner pouvoir au Président de l’Assemblée ;
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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- donner pouvoir à toute personne de son choix (conjoint, partenaire avec lequel il a conclu un pacte civil de solidarité, un
autre actionnaire de TOUAX SCA ou toute personne physique et morale de son choix) ;
- voter par correspondance.
À défaut d’assister personnellement à l’Assemblée, un formulaire unique de vote par correspondance ou par procuration est à la
disposition de tout actionnaire qui en fera la demande par lettre recommandée avec accusé de réception reçue au siège social au
plus tard six jours avant la date de l’Assemblée.
Pour être pris en compte, ce formulaire, complété et signé, devra être parvenu au siège social trois jours au moins avant la date de
l’Assemblée. Les propriétaires d’actions au porteur devront joindre au formulaire l’attestation de participation.
Si la cession de titres intervient avant le troisième jour ouvré précédant l’Assemblée à zéro heure, heure de Paris, la société invalide
ou modifie en conséquence, selon le cas, le vote exprimé à distance, le pouvoir, la carte d’admission ou l’attestation de participation.
À cette fin, l’intermédiaire habilité teneur de compte notifie la cession à la société et lui transmet les informations nécessaires. Pour
toute cession d’action au-delà de cette date, l’attestation de participation demeurera valable et le vote sera comptabilisé au nom du
cédant.
Délégations accordées par l’Assemblée Générale et utilisées en 2022
Les Assemblées Générales d’actionnaires des 24 juin 2020 et 22 juin 2022 ont délégué, avec l’accord unanime des commandités, au
Conseil de gérance les autorisations d’émissions suivantes :
description des
autorisations
date de
l'autorisation
date d'échéance
plafonds autorisés
utilisation
pendant 2022
montant total
utilisé
Augmenter le capital
social par l'émission
d'actions et/ou de
valeurs mobilières
donnant accès
immédiatement ou à
terme au capital de la
société avec maintien
du droit préférentiel
de souscription
Assemblée Générale
Mixte du 24 juin
2020 (18ème
résolution)
23 août 2022
montant nominal
maximum des
augmentations de
capital susceptibles
d'être réalisées
immédiatement et/ou
à terme :
20 millions d'euros (1)
non utilisée néant
Augmenter le capital
social par l'émission
d'actions et/ou de
valeurs mobilières
donnant accès
immédiatement ou à
terme au capital de la
société avec maintien
du droit préférentiel
de souscription
Assemblée Générale
Mixte du 22 juin
2022 (22ème
résolution)
21 août 2024
montant nominal
maximum des
augmentations de
capital susceptibles
d'être réalisées
immédiatement et/ou
à terme :
20 millions d'euros (1)
non utilisée néant
Augmenter le capital
social par l'émission
d'actions et/ou de
valeurs mobilières
donnant accès
immédiatement ou à
terme au capital de la
société avec
suppression du droit
préférentiel de
souscription par offre
au public mais avec
délai de priorité
Assemblée Générale
Mixte du 24 juin
2020 (19ème
résolution)
23 août 2022
montant nominal
maximum des
augmentations de
capital susceptibles
d'être réalisées
immédiatement et/ou
à terme :
20 millions d'euros (1)
non utilisée néant
Augmenter le capital
social par l'émission
d'actions et/ou de
valeurs mobilières
donnant accès
immédiatement ou à
terme au capital de la
société avec
suppression du droit
préférentiel de
Assemblée Générale
Mixte du 22 juin
2022 (23ème
résolution)
21 août 2024
montant nominal
maximum des
augmentations de
capital susceptibles
d'être réalisées
immédiatement et/ou
à terme :
20 millions d'euros (1)
non utilisée néant
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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souscription par offre
au public mais avec
délai de priorité
Augmenter le capital
social résultant de
demandes
excédentaires
Assemblée Générale
Mixte du 24 juin
2020 (20ème
résolution)
23 août 2022
maximum de 15 % de
l'émission initiale
non utilisée néant
Augmenter le capital
social résultant de
demandes
excédentaires
Assemblée Générale
Mixte du 22 juin
2022 (24ème
résolution)
21 août 2024
maximum de 15 % de
l'émission initiale
non utilisée néant
Délégation de
compétence au
Conseil de Gérance à
l’effet d’émettre des
actions au profit des
salariés du Groupe,
avec suppression du
droit préférentiel de
souscription
Assemblée Générale
Mixte du 22 juin
2022 (25ème
résolution)
21 août 2024
maximum de 600 000
euros
non utilisée néant
(1) Plafond de 20 millions d’euros maximum autorisé pour l’ensemble des augmentations de capital en valeur nominale.
(2) Plafond indépendant.
Ces autorisations privent d’effet toute délégation antérieure ayant le même objet.
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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200
23.2.5.Rémunération des mandataires sociaux
23.2.5.1. Politique de rémunération des mandataires sociaux (« vote ex-ante »)
Dans le cadre du vote ex-ante prévu à l’article L. 22-10-76 II. du Code de commerce, la politique de rémunération applicable aux
Gérants et aux membres du Conseil de Surveillance fait l’objet de projets de résolution (6
ème
et 7
ème
) soumis à l’approbation de
l’Assemblée Générale Mixte du 14 juin 2023 et à l’accord des commandités statuant à l’unanimité. Cette politique sera soumise
chaque année et lors de chaque modification importante dans la politique de rémunération au vote de l’Assemblée Générale et à
l’accord des commandités statuant à l’unanimité.
Politique de rémunération applicable aux Gérants, Messieurs Fabrice et Raphaël Colonna Walewski
Composition de la rémunération des Gérants
Conformément à l’article 11.5 des statuts de la Société, la rémunération annuelle attribuée à chaque gérant dans le cadre du régime
général de la sécurité sociale est fixée comme suit :
- une partie fixe brute égale à la somme de 129 354 euros, complétée par les bénéfices d’avantages en nature dans la limite de
15 % de la rémunération fixe, étant précisé que ne s’imputent pas sur ce montant les rémunérations et remboursements de
frais perçus par les gérants au titre des mandats sociaux et fonctions exercés dans toutes filiales de la Société, dans la limite de
80 000 € par gérant ;
- d’une somme brute de 850 euros chaque jour de déplacement professionnel, à titre de prime d’éloignement familial.
Ces montants ne pourront être librement réévalués par les associés commandités que dans la limite de l’évolution cumulée de
l’indice d’inflation annuel de l’INSEE.
- une partie variable égale au maximum à 1 % de l’EBITDA consolidé du Groupe TOUAX diminué des revenus locatifs dus aux
investisseurs. À partir de l’exercice 2007, la partie variable sera égale au maximum à 0,5 % de l’EBITDA consolidé du Groupe
TOUAX diminué des revenus locatifs dus aux investisseurs. Pour les besoins de ce calcul, il est précisé que l’EBITDA est l’excédent
brut d’exploitation consolidé diminué de la dotation nette aux provisions d’exploitation.
Les associés commandités décident librement des modalités de paiement de cette rémunération des gérants, et peuvent en limiter
le montant. Le versement de la partie variable est fait, après décision des associés commandités, dans les soixante (60) jours de
l’assemblée générale d’approbation des comptes par la société,
Cette rémunération peut être modifiée à tout moment par décision de l’assemblée générale des actionnaires sur proposition des
commandités après consultation du conseil de surveillance, et avec l’accord unanime des associés commandités.
Tous les frais de déplacement et de représentation exposés par un gérant dans l’intérêt de la société seront pris en charge par la
société.
Par ailleurs, il est précisé, en application de l’article R. 22-10-40 du Code de commerce, que les Gérants ne bénéficient :
● d’aucune rémunération en actions
● d’aucun élément de rémunération, indemnités ou avantages dus ou susceptibles d’être dus à raison de la cessation ou d’un
changement de fonctions, ou postérieurement à celle-ci, ou droits conditionnels octroyés au titre d’engagements de retraite
● d’aucun engagement ou droit conditionnel
● d’aucun engagement relatif à l’octroi d’une indemnité de non-concurrence.
Les Gérants sont nommés pour une durée non limitée. Ils sont révocables à tout moment sans qu’il soit besoin d’un motif, par décision
unanime des associés commandités.
Cette rémunération respecte l’intérêt social de la Société et a contribué ainsi à sa pérennité.
Processus de décision pour la détermination, la révision et la mise en œuvre de la rémunération des Gérants
La rémunération actuelle des Gérants a été fixée lors de l’Assemblée Générale Mixte des actionnaires du 18 juin 2008 (à compter de
l’exercice 2007), elle a été appliquée de façon constante et n’a pas fait l’objet de modification depuis lors.
En application de l’article L. 22-10-76 du Code de commerce, les éléments de cette politique de rémunération s’appliquant aux
Gérants ont été approuvés par les associés commandités, après avis consultatif du Conseil de Surveillance qui s’est tenu le 22 mars
2023.
Par ailleurs, il est précisé, en application de l’article R. 22-10-40 du Code de commerce, que :
● la Société n’est pas dotée d’un Comité des Rémunérations, compte tenu de la rémunération statutaire des Gérants, cependant
toute évolution de cette rémunération doit faire l’objet d’un avis préalable du Conseil de Surveillance
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
TOUAX |
201
● le processus de décision mis en place au sein de la Société impliquant un double niveau d’approbation, après avis du Conseil de
Surveillance comme mentionné ci-dessus, par les associés commandités et l’Assemblée Générale, permet d’éviter les conflits
d’intérêts
● similairement au budget global d’augmentation des salariés des entités du Groupe Touax, les salaires fixes des gérants et le niveau
des indemnités journalières pour éloignement sont revalorisés à hauteur du niveau de l’inflation constatée dans les pays où ces
sommes sont versées.
Politique de rémunération applicable aux membres du Conseil de Surveillance
Composition de la rémunération des membres du Conseil de Surveillance
Les membres du Conseil de surveillance peuvent recevoir une rémunération annuelle déterminée par l’Assemblée générale s’élevant
à 64 500 €.
La répartition de l’enveloppe globale accordée par l’Assemblée générale est divisée en une partie fixe, pour moitié et une partie
variable pour l’autre moitié. La partie variable est répartie entre ses membres en fonction de leur assiduité aux séances du Conseils.
Cette rémunération est double pour le Président du Conseil de Surveillance, pour la part fixe et variable.
Sur cette enveloppe globale sont aussi rétribués le ou les membres indépendants du comité d’audit en fonction de leur assiduité aux
réunions du comité d’audit.
Les membres du Conseil de surveillance, peuvent en outre, recevoir une rémunération exceptionnelle, en application de l’article
L. 22-10-28 du Code de commerce, pour des missions ou mandats spécifiques confiés par le Conseil, ainsi que le remboursement des
frais de voyage et de déplacement engagés par eux lors de ces missions ou mandats spécifiques.
Participation aux réunions du Conseil de surveillance
Part fixe annuelle attribuée au Président*
7500 €
Part fixe annuelle attribuée à chaque membre*
3750 €
Part variable attribuée au Président**
7500 €
Part variable attribuée à chaque membre**
3750 €
*En moyenne pour un conseil composé de 7 personnes
** En moyenne pour un conseil composé de 7 personnes et pour 100 % de présence
Participation aux réunions du Comité d’audit et du comité RSE
Part fixe annuelle attribuée à chaque membre
indépendant
750 €
Part variable annuelle attribuée à chaque membre
indépendant*
750 €
*Pour 100 % de présence
Il est précisé les éléments suivants :
● la part variable est versée même en cas de participation à une réunion par des moyens de visioconférence ou de télécommunication
● à la suite de sa nomination et/ou de sa démission, le membre du Conseil ou du Comité perçoit la part fixe de sa rémunération au
prorata temporis sur l’exercice
● les prélèvements fiscaux et sociaux sont acquittés directement par la Société auprès de l’administration fiscale.
Conformément aux dispositions du Règlement Intérieur, les membres du Conseil de surveillance, peuvent en outre, recevoir une
rémunération exceptionnelle, en application de l’article L. 22-10-28 du Code de commerce, pour des missions ou mandats spécifiques
confiés par le Conseil, ainsi que le remboursement des frais de voyage et de déplacement engagés par eux lors de ces missions ou
mandats spécifiques.
La politique de rémunération applicable aux membres du Conseil de Surveillance ne prévoit pas la possibilité de déroger à son
application en cas de survenance de circonstances exceptionnelles ou, pour la Société, de demander la restitution de la rémunération
variable. Elle ne prévoit pas non plus de périodes de report éventuelles ni de critères de performance.
Par ailleurs, il est précisé, en application de l’article R. 22-10-40 du Code de commerce, que les membres du Conseil de Surveillance
ne bénéficient :
● d’aucune rémunération en actions
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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202
● d’aucun élément de rémunération, indemnités ou avantages dus ou susceptibles d’être dus à raison de la cessation ou d’un
changement de fonctions, ou postérieurement à celle-ci, ou droits conditionnels octroyés au titre d’engagements de retraite
● d’aucun engagement ou droit conditionnel
● d’aucun engagement relatif à l’octroi d’une indemnité de non-concurrence.
La rémunération allouée aux membres du Conseil rétribue leur participation aux travaux du Conseil de Surveillance et du Comité
d’Audit institué en son sein, ainsi que leur responsabilité encourue dans le contrôle de la Société. Elle a pour objectif d’attirer et de
fidéliser des professionnels de qualité, capables de maintenir l’équilibre souhaité dans les compétences et expertises jugées
nécessaires pour exercer un contrôle pertinent sur la Société et conforme à la politique de diversité arrêtée par le Conseil de
Surveillance.
La durée de leurs fonctions est de trois années au plus. Elle prend fin à l’issue de l’Assemblée Générale Ordinaire qui statue sur les
comptes de l’exercice écoulé et tenue dans l’année au cours de laquelle expire leur mandat ; les membres du Conseil de Surveillance
sont rééligibles. Les membres du Conseil de Surveillance sont révocables dans les conditions prévues par la loi.
Processus de décision pour la détermination, la révision et la mise en œuvre de la rémunération des membres du Conseil de
Surveillance
La politique de rémunération des membres du Conseil de Surveillance, y compris les modalités de répartition de la rémunération, est
définie à l’article 13 du Règlement Intérieur du Conseil. Elle est arrêtée par le Conseil de Surveillance qui détermine le montant global
maximum de la rémunération à soumettre à l’approbation de l’Assemblée Générale des actionnaires.
Le montant annuel maximal de l’enveloppe est autorisé par l’Assemblée Générale.
L’Assemblée Générale Ordinaire et extraordinaire du 22 juin 2022 a alloué au Conseil de Surveillance une somme totale annuelle
brute maximale de 64 500 € pour l’exercice 2022. Les modalités de répartition de cette rémunération aux membres du Conseil ont
été adoptées par le Conseil de Surveillance du 29 mars 2017.
En application de l’article L. 22-10-76 du Code de commerce, les éléments de cette politique de rémunération s’appliquant aux
membres du Conseil de Surveillance ont été approuvés par le Conseil de Surveillance qui s’est tenu le 22 mars 2023 lequel propose
de conserver cette somme totale annuelle brute maximale à 64 500 € pour l’exercice 2023.
Par ailleurs, il est précisé, en application de l’article R. 22-10-40 du Code de commerce, que :
● le processus de décision mis en place au sein de la Société impliquant un double niveau d’approbation par les associés commandités
et l’Assemblée Générale, permet d’éviter les conflits d’intérêts
● similairement au budget global d’augmentation des salariés des entités du Groupe Touax, les salaires fixes des gérants et le niveau
des indemnités journalières pour éloignement sont revalorisés à hauteur du niveau de l’inflation constatée dans les pays où ces
sommes sont versées.
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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203
23.2.5.2. Mise en œuvre de la politique de rémunération des mandataires sociaux au titre de l’exercice clos le 31 décembre
2022 (« vote ex-post global »)
Dans le cadre du vote ex-post ≪ global ≫ prévu à l’article L. 22-10-77 I. du Code de commerce, les informations mentionnées au I de
l’article L. 22-10-9 du Code de commerce font l’objet d’un projet de résolution (8ème) soumis à l’approbation de l’Assemblée
Générale Mixte du 14 juin 2023 et a l’accord des commandités statuant à l’unanimité.
Rémunération versée et/ou attribuée aux Gérants sur un périmètre consolidé au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2022
Informations mentionnées au I de l’article L. 22-10-9 du Code de commerce
Total dirigeants mandataires sociaux TOUAX SCA – périmètre consolidé = 1 460 897,23 €.
La rémunération variable statutaire est de l’ordre de 40 % de la rémunération globale statutaire en 2022.
La présentation qui suit a été réalisée conformément aux dispositions de l’Ordonnance no 2019-1234 et de son Décret
d’application no 2019-1235, transposant la Directive Européenne du 17 mai 2017 sur l’engagement à long terme des actionnaires
(« SRD II ») et complétant le dispositif mis en place par la loi dite « Sapin II », ce dans un souci de mise en conformité immédiate aux
nouvelles exigences de transparence en matière de rémunération des mandataires sociaux.
Elle rend compte du ratio entre la rémunération des Gérants et la rémunération moyenne et médiane sur une base équivalent
temps plein des salariés Touax SCA, autres que les mandataires sociaux, au cours des 5 derniers exercices :
Conformément à l’article L22-10-9 du Code de commerce, seules les rémunérations versées par Touax SCA sont prises en compte.
Fixe
Variable payé
au titre de 2022
Variable payé
au titre de 2021
Total payé en
2022
dont payé par
TOUAX SCA
dont payé par
les autres
sociétés du
groupe
Raphael
Walewski
429 137,55 163 131,49
101 955,25 694 224,29 28 169,07 666 055,22
Fabrice
Walewski
452 300,55 85 167,71
157 784,65 695 252,91 27 290,55 667 962,36
2022 RAPPORT ANNUEL Payés
Salaire Fixe
statutaire
Jetons et
remboursemen
t de frais
statutaire
Avantage en
nature
statutaire
Prime de
Déplacement
statutaire
Variable
statutaire
Total du en
2022
Total payé en
2022
dont solde
variable payé
en 2022 au titre
de 2021
Solde variable
à payer en
2023 au titre de
2022
Raphael
Walewski
167 817,00 103 788,00 25 172,55 132 360,00 289 729,57 718 867,12 694 224,29 -101 955,25 126 598,07
Fabrice
Walewski
167 817,00 103 788,00 25 172,55 155 523,00 289 729,57 742 030,12 695 252,91 -157 784,65 204 561,86
Salaires payés en 2022
Exercice 2022
Exercice
2021
Exercice
2020
Exercice
2019
Exercice
2018
Exercice
2017
Raphaël Walewski
694 224 735 396 605 069 499 909 515 400 410 600
Ratio sur rémunération moyenne
25,0 26,9 22,2 20,9 22,7 17,0
Ratio sur rémunération médiane
25,3 27,3 22,5 21,4 23,4 17,6
Ratio SMIC annuel
34,5 39,4 32,8 27,4 28,7 23,1
Fabrice Walewski
695 253 688 191 583 227 556 839 544 400 437 900
Ratio sur rémunération moyenne
25,0 25,1 21,4 23,2 24,0 18,1
Ratio sur rémunération médiane
25,3 25,5 21,7 23,9 24,7 18,8
Ratio SMIC annuel
34,5 36,9 31,6 30,5 30,3 24,7
Rémunération moyenne
27,7 27,4 27,3 23,9 22,6 24,2
EBITDA
57,9M 53,01M 46,8 M 36,9M 25,7M 26,9M
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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204
Rémunération versée ou attribuée aux membres du Conseil de Surveillance par une entreprise comprise dans le périmètre de
consolidation au sens de l’article L. 233-16 du Code de commerce (5° de l’article L. 22-10-9 I. du Code de commerce)
Alexandre Walewski a perçu un forfait de remboursement de frais de 48,175 milliers de dollars par trimestre dans le cadre de ses
déplacements effectués pour l'exécution de sa mission de président du Conseil de Surveillance, soit un total de 192 700 USD en 2022.
23.2.5.3. Rémunération versée et/ou attribuée au Président du Conseil de Surveillance et aux Gérants (« vote ex-post
individuel »)
Dans le cadre du vote ex-post ≪ individuel ≫ prévu à l’article L. 22-10-77 II. du Code de commerce, les éléments fixes, variables et
exceptionnels composant la rémunération totale et les avantages de toute nature, versés au cours de l’exercice clos le 31 décembre
2022 ou attribués au titre du même exercice, au Président du Conseil de Surveillance et aux Gérants de la Société font l’objet de
projets de résolution distincts (9
e
, 10
e
et 11
ème
) soumis à l’approbation de l’Assemblée Générale Mixte du 14 juin 2023 et à l’accord
des commandités statuant à l’unanimité.
Rémunération versée et/ou attribuée au Président du Conseil de Surveillance au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2022
Rémunération (ex jetons de présence) 17 142,86 €
Remboursement frais de déplacement 192 700 USD
Rémunération versée et/ou attribuée à Fabrice Colonna Walewski, Gérant, au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2022
Conformément à la politique de rémunération applicable aux Gérants présentée ci-dessus, il a été versé, au titre de l’exercice clos le
31 décembre 2022, à Fabrice Colonna Walewski, à raison de son mandat de Gérant exercé au sein de la Société :
Rémunérations payées en 2022 en €
Fixe
Variable payé
au titre de
2022
Variable payé
au titre de
2021
Total payé en
2022
dont payé par
TOUAX SCA
dont payé par
les autres
sociétés du
groupe
Fabrice
Walewski
452 300,55
85 167,71
157 784,65
695 252,91
27 290,55
667 962,36
Rémunération versée et/ou attribuée à Raphaël Colonna Walewski, Gérant, au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2022
Conformément à la politique de rémunération applicable aux Gérants présentée ci-dessus, il a été versé au titre de l’exercice clos le
31 décembre 2022 à Raphaël Colonna Walewski, à raison de son mandat de Gérant exercé au sein de la Société :
Rémunérations payées en 2022 en €
Fixe
Variable payé
au titre de
2022
Variable payé
au titre de
2021
Total payé en
2022
dont payé par
TOUAX SCA
dont payé par
les autres
sociétés du
groupe
Raphaël
Walewski
429 137,55
163 131,49
101 955,25
694 224,29
28 169,07
666 055,22
2022 RAPPORT ANNUEL Payés
Salaire Fixe
statutaire
Jetons et
remboursemen
t de frais
statutaire
Avantage en
nature
statutaire
Prime de
Déplacement
statutaire
Variable
statutaire
Total du en
2022
Total payé en
2022
dont solde
variable payé
en 2022 au titre
de 2021
Solde variable
à payer en
2023 au titre de
2022
Fabrice
Walewski
167 817,00 103 788,00 25 172,55 155 523,00 289 729,57 742 030,12 695 252,91 -157 784,65 204 561,86
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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La Défense, le 22 mars 2023
Le Conseil de Surveillance
2022 RAPPORT ANNUEL Payés
Salaire Fixe
statutaire
Jetons et
remboursemen
t de frais
statutaire
Avantage en
nature
statutaire
Prime de
Déplacement
statutaire
Variable
statutaire
Total du en
2022
Total payé en
2022
dont solde
variable payé
en 2022 au titre
de 2021
Solde variable
à payer en
2023 au titre de
2022
Raphael
Walewski
167 817,00 103 788,00 25 172,55
132 360,00 289 729,57 718 867,12 694 224,29 -101 955,25 126 598,07
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24. INFORMATIONS COMMUNIQUEES RECEMMENT
24.1 COMMUNIQUE DE PRESSE DU 28 FEVRIER 2023
Touax Conteneurs s’engage dans la finance durable
TOUAX annonce, pour son activité Conteneurs, la transformation de tous les compartiments du contrat de financement de juillet
2022 en Sustainability-Linked Loan. Le groupe TOUAX est entré dans une démarche de notation extra-financière ESG réalisée par la
société EcoVadis. L’évaluation effectuée a abouti à une notation de 63 sur 100 et à une médaille d’argent pour TOUAX pour sa
performance ESG, plaçant ainsi le groupe parmi les 15% les mieux notés par EcoVadis et parmi les 8,5% premiers de son Industrie.
Avec cette opération, la majorité des financements du groupe (65%) est désormais orientée pour un meilleur respect de
l’environnement, des règles sociales et de bonne gouvernance.
Par ailleurs, la ligne revolving du contrat a été augmentée de 15 millions de dollars pour le financement de futurs investissements
permettant à TOUAX de poursuivre son développement, en particulier l’achat de matériels en propre pour leur mise en location.
« Nous sommes fiers de poursuivre ainsi notre démarche ESG au sein du groupe, après avoir réalisé un premier bilan carbone en 2022
et contracté des financements à impacts environnementaux dans la division Wagons de fret et pour la société-mère : Green Loan en
2020, Sustainability-linked bond au format EuroPP en 2022. » précisent Raphaël et Fabrice Walewski, gérants du groupe TOUAX.
L’opération a été conseillée par ING, sustainability advisor. Les conseils juridiques sont Stephenson Harwood pour TOUAX, et Watson
Farley Williams, pour les banques.
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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207
24.2 PRESENTATION DES PERSPECTIVES EXPOSEES LORS DE LA REUNION SFAF DU 22 MARS
2023
Le chapitre 5 sur la description des activités, le paragraphe 10.2 sur les tendances connues et la section 1.2 du rapport de gestion
(paragraphe 22.1) sur l’évolution prévisible des activités sont complétés par les informations suivantes, présentées à l’occasion de
l’annonce des résultats annuels du Groupe. Cette présentation est disponible sur le site internet du Groupe
(hiips://www.touax.com/fr/documents
).
Groupe Touax : Des atouts structurels favorables pour une croissance pérenne et rentable
- Augmenter les actifs détenus en propre d’environ 10% / an et les actifs sous gestion par la croissance organique, sans
augmentation de capital et en maintenant une LTV stable autour de 60%
- Augmenter la rentabilité grâce aux économies d’échelle et à l’optimisation des coûts et des ressources financières
- En parallèle de la location opérationnelle, croître dans les activités de vente (neuf et occasion) générant des marges
complémentaires
- Poursuivre l’objectif de développement durable au cœur des transports verts
- Atteindre un niveau de satisfaction des clients et des salariés au-dessus de la moyenne de l’industrie grâce à son programme
d’amélioration continue (Lean / Six Sigma)
Wagons de fret : Augmenter la flotte au-delà de 15.000 wagons
- Augmenter la flotte détenue en propre et pour compte de tiers à plus de 15.000 wagons (75 % en Europe et 25 % en Inde),
grâce à la croissance organique
- Accroître l’effort d’innovation (maintenance prédictive, nouveaux types de wagons) et améliorer en continu l’excellence
opérationnelle
- Renforcer notre expertise dans l’intermodal et croître au travers d’une diversification des wagons proposés à nos clients
- Tendance à l’externalisation des flottes : accompagner nos clients et saisir les opportunités de rachat de flottes existantes
pour dynamiser la croissance
- Poursuivre la croissance sur le marché prometteur qu’est l’Inde, et y développer des services à valeur ajoutée (location full
service incluant la maintenance)
Barges fluviales : Augmenter la flotte au-delà de 150 barges
- Augmenter régulièrement les flottes détenues en propre et gérées pour compte de tiers grâce à la croissance organique
- Concentrer les investissements en Europe dans les prochaines années (granulats sur la Seine, biomasse et affrètement sur
le Rhin, céréales sur le Danube)
- Bénéficier du “Green deal” européen favorisant le transport « vert » et l’intermodalité apportée par les barges fluviales
- Réaliser des investissements sélectifs aux Etats-Unis et en Amérique du Sud
- Développer la rotation des actifs (trading et syndication) pour renouveler la flotte et générer des marges de vente et de
gestion
Conteneurs : Consolider la flotte locative (renouvellement) et développer les ventes (neuf et occasion)
- Réinvestir les cash flows libres afin d’augmenter naturellement la part de la flotte en propriété
- Mutualiser la plateforme grâce à la gestion pour compte de tiers et générer des marges de gestion additionnelles
- Augmenter ses activités de vente de conteneurs neufs de 10,5k à 25k Ceus annuellement
- Élargir le portefeuille de clients (location et vente) et maintenir le leadership Européen
- Élargir la gamme des actifs proposés (conteneurs spécialisés) sur les 5 continents
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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208
24.3 COMMUNIQUE DE PRESSE DU 22 MARS 2023
RÉSULTATS 2022
Croissance du volume d’affaires et hausse de la profitabilité opérationnelle
• Volume d’affaires en croissance de 29 %
• Progression de l’EBITDA (+9 %) à 57,9 millions d’euros et du Résultat Opérationnel
(+8 %) à 31,1 millions d’euros
• Résultat Net part du groupe : 7,5 millions d’euros
• Retour à une politique de versement de dividende
« Les bons résultats de Touax sur l’exercice 2022 confirment la résilience du modèle d’affaires du groupe. Les
investissements pertinents dans des actifs logistiques de qualité loués à long terme accroissent la récurrence
des revenus. Touax proposera à l’Assemblée Générale des actionnaires de juin prochain le retour à une
politique de versement de dividendes, avec un dividende 2022 de 10 centimes par action. » indiquent Fabrice
et Raphaël Walewski, gérants de TOUAX SCA.
Le groupe Touax enregistre un niveau de performance opérationnelle élevé, en dépit d’une année 2022
marquée par la guerre russo-ukrainienne, l’inflation, et la hausse des taux d'intérêt.
L’EBITDA consolidé à fin décembre 2022 progresse ainsi de 4,9 millions d’euros, à 57,9 millions d’euros et le
résultat opérationnel augmente de 2,4 millions d’euros à 31,1 millions d’euros. Le résultat net part du groupe
diminue de 5,1 millions d’euros à 7,5 millions d’euros du fait de la hausse des frais financiers suite au
remboursement du capital hybride TSSDI et à une provision pour impôts de 3,8 millions d’euros.
Le groupe a finalisé en 2022 le remboursement des 50,8 millions d’euros de capital hybride TSSDI, 54% en
cash et 46% par l’émission d’un nouvel EuroPP permettant à Touax SCA d’économiser 3,0 millions d’euros
de trésorerie chaque année. Les TSSDI étant comptabilisés en fonds propres et les coupons en dividende, la
partie financée en EuroPP pour 23,3 millions d’euros apparaît maintenant en dette financière au bilan et ses
intérêts apparaissent au compte de résultat pour 1,6 millions d’euros par an.
La valeur nette comptable par action s’élève à 12,94 euros, en hausse de 11 % par rapport au 31 décembre
2021. Sur la base de la valeur de marché des actifs, la valeur de l’actif net réévalué
2
par action (« ANR »)
atteint 21,95 euros, en hausse de 9 % par rapport à l’an passé.
Les comptes consolidés au 31 décembre 2022 ont été arrêtés par le Conseil de Gérance le 21 mars 2023 et
ont été présentés au Conseil de Surveillance le 22 mars 2023. Les procédures d’audit sont en cours.
2
La valeur de marché est basée sur des expertises indépendantes utilisant à 50 % la valeur de remplacement et à 50 % la valeur d’utilité pour les wagons, la valeur d’utilité pour les
conteneurs et la valeur de remplacement pour les barges fluviales sauf pour un contrat de longue durée en Amérique du Sud pour lequel la valeur d’utilité a été retenue. Cette valeur de
marché se substitue aux valeurs nettes comptables pour la détermination de l’actif net réévalué.
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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ÉLÉMENTS SIGNIFICATIFS DES COMPTES
Chiffres clés
2022 2021
(en millions d'euros)
Produits retraités (*) des activités 161,5 125,0
Dont Wagons de Fret 56,1 50,3
Dont Barges Fluviales 17,5 12,8
Dont Conteneurs 81,4 47,7
Dont Divers et éliminations 6,4 14,2
EBITDA 57,9 53,1
Résultat opérationnel 31,1 28,7
Résultat financier -15,4 -11,9
Résultat courant avant impôt (RCAI) 15,7 16,8
Impôt sur les sociétés -6,3 -1,0
Résultat net part du Groupe 7,5 12,6
Résultat net par action (€) 1,07 1,79
Total actifs non courants 394,6 358,0
Total bilan 571,7 552,4
Capitaux propres de l'ensemble 153,7 165,0
Endettement financier net (a) 280,8 231,6
Flux opérationnels de trésorerie (b) -1,5 -25,7
Ratio Prêt sur Valeur (Loan to Value) (c) 59,5 % 52 %
(a) Incluant 232,3 millions d’euros de dettes sans recours au 31 déc. 2022
(b) Les flux opérationnels intègrent 60,0 millions d’euros d’acquisitions nettes de matériels (71,3 millions d’euros à fin déc. 2021)
(c) LTV : Endettement financier brut / total actifs hors goodwill et immobilisations incorporelles
(*) Pour permettre une compréhension de la performance des activités, les indicateurs clés du rapport d’activité du groupe sont présentés
différemment du compte de résultat IFRS. Pour cela aucune distinction n’est faite dans la gestion pour compte de tiers qui est présentée
sous la forme exclusive d’agent.
Cette présentation permet ainsi la lecture directe des commissions de syndication, des commissions de ventes et des commissions de
gestion.
Cette présentation ne génère aucune différence sur l’EBITDA, le résultat opérationnel et le résultat net. La présentation comptable des
produits des activités est reportée en annexe du communiqué.
FORTE PROGRESSION DE L’ACTIVITÉ EN 2022
Sur l’ensemble de l’exercice 2022, les produits retraités des activités s’élèvent à 161,5 millions d’euros
(151,8 millions d’euros à périmètre et devises constants), en progression de 29,2 % par rapport à 2021
(+21,5 % à devise et périmètre constants).
Cette progression est due au dynamisme de l’activité en propriété affichant 150,5 millions d’euros fin 2022, en
hausse de 34,1 millions d’euros. L’activité en propriété a particulièrement bénéficié du développement du
négoce de conteneurs et de l’augmentation du chiffre d’affaires locatif.
Les taux d’utilisation à fin décembre 2022 des Wagons de Fret (89,4 %), des Barges Fluviales (100 %) et des
Conteneurs (96,1 %) affichent un niveau élevé.
L’activité de gestion connaît également une croissance de 2,9 millions d’euros (+36,4 %), avec des
commissions de gestion des flottes investisseurs de 4,7 millions d’euros et des commissions de vente de
matériels investisseurs de 3,5 millions d’euros.
ANALYSE DE LA CONTRIBUTION PAR DIVISION
Les revenus retraités de la division Wagons de Fret s’élèvent à 56,1 millions d’euros en 2022, en hausse de
11,6 %.
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Les revenus de l’activité locative progressent de 12,4 % à 52,2 millions d'euros sur la période, les nouveaux
actifs acquis générant du chiffre d’affaires additionnel. Les ventes de matériels détenus en propre sont stables
à 1,6 million d’euros.
Les revenus retraités de la division
Barges Fluviales sont en hausse de 36,2 % à 17,5 millions d’euros en
2022, portés par l’activité locative (revenus liés à l’affrètement en hausse sur le bassin du Rhin).
Les revenus retraités de la division Conteneurs s’élèvent à 81,4 millions d’euros à fin décembre 2022, en
hausse de 33,8 millions d’euros (+71 %).
Les ventes de matériels détenus en propre ont plus que doublé sur l’année, à 50,8 millions d’euros, grâce au
développement de l’activité de négoce de conteneurs neufs.
Dans un contexte de taux d’utilisation moyen 2022 élevé (97,7 %), l’activité locative a progressé de 22,5 %
(+4,1 millions d’euros). La hausse des commissions liées à la vente de matériels d'investisseurs a également
contribué à hauteur de +2,1 millions d’euros à ces très bons résultats.
Enfin, les revenus de l’activité Constructions Modulaires en Afrique présentée dans la ligne « divers »
diminuent en 2022 pour s’élever à 6,4 millions d’euros. Les perspectives d’activités sont cependant
prometteuses pour 2023 au vu du carnet de commandes.
UNE PROFITABILITÉ OPÉRATIONNELLE EN HAUSSE
L’EBITDA atteint 57,9 millions d’euros, en progression de 9 %.
L’EBITDA de la division Wagons de Fret est en hausse à 30,6 millions d’euros (+16 %) contre 26,2 millions
d’euros en 2021, dans un contexte de hausse du chiffre d’affaires locatif et de maîtrise des dépenses
opérationnelles.
La division Barges Fluviales enregistre un EBITDA de 5,0 millions d’euros sur l’année, en légère
augmentation de 0,1 million d’euros.
L’EBITDA de la division Conteneurs augmente significativement de 5,0 millions d’euros à 22,8 millions
d’euros (+28 %). L’activité de négoce notamment s’est avérée fortement génératrice de marges avec des
volumes en hausse.
Le Résultat Opérationnel s’établit à 31,1 millions d’euros, en hausse de 8 % par rapport à 2021.
Le Résultat Financier est de -15,4 millions d’euros contre -11,9 millions d’euros en 2021. L’augmentation de
3,0 millions d’euros de la charge nette d’intérêts s’explique pour moitié par un effet volume (refinancement en
dette du capital hybride TSSDI précédemment enregistrée en capital et hausse de l’endettement de la division
Conteneurs pour accompagner la croissance) et pour l’autre moitié par un effet de hausse des taux d’intérêt
principalement lié au refinancement de la division Conteneurs.
L’impôt sur les sociétés s’établit à 6,3 millions d’euros, en hausse de 5,2 millions d’euros du fait d’une provision
exceptionnelle d’impôt de 3,8 millions d’euros (sans impact cash) suite à la perte d’un litige fiscal en première
instance à Hong Kong dans la division Conteneurs.
Le Résultat Net part du Groupe s’élève à 7,5 millions d’euros (comparé à 12,6 millions d’euros en 2021),
après prise en compte de la hausse des frais financiers et de la provision exceptionnelle d’impôts.
UNE STRUCTURE FINANCIÈRE ÉQUILIBRÉE
Le bilan affiche un total de 572 millions d’euros au 31 décembre 2022, contre 552 millions d’euros au
31 décembre 2021.
Les immobilisations corporelles et les stocks s’élèvent à 450 millions d’euros contre 418 millions d’euros à fin
décembre 2021, principalement grâce aux investissements au sein des divisions Wagons de Fret et
Conteneurs.
Les capitaux propres de l’ensemble diminuent à 154 millions d’euros contre 165 millions d’euros en 2021,
avec le remboursement du capital hybride TSSDI à hauteur de 26,6 millions d’euros.
La dette brute est de 337 millions d’euros, dont 69 % sans recours sur Touax SCA. L’endettement net du
groupe ressort à 281 millions d’euros avec une trésorerie confortable de 56 millions d’euros.
Le ratio de « Loan to Value » s’élève à 59,5 % au 31 décembre de l’exercice.
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PERSPECTIVES
Le groupe Touax confirme sa stratégie d’investissements réguliers dans des actifs de qualité loués sur une
longue période tout en restant prudent face à la conjoncture des marchés.
Les activités de Touax restent bien orientées, à un moment où la prise de conscience de la nécessité de
décarboner l’économie et les transports ne fait que croître.
L’activité Wagons de Fret est tirée en Europe par le segment intermodal, dans lequel Touax est l’un des
leaders du marché, et par la volonté des grands industriels et opérateurs logistiques de diminuer leur
empreinte carbone. Le marché indien est quant à lui en croissance du fait de besoins considérables en
infrastructures.
Dans les Barges Fluviales la filière s’organise en Europe pour accueillir de nouveaux investissements publics
et institutionnels qui permettraient d’accélérer le développement du transport fluvial. En Amérique du Nord et
du Sud, Touax étudiera de manière sélective les opportunités d’investissement qui peuvent se présenter.
L’activité Conteneurs a connu deux années exceptionnelles. En 2023 le marché se normalise, tant au niveau
du volume mondial de trafic conteneurisé qu’au niveau des prix des actifs et du fret maritime. Touax entend
profiter de cette normalisation avec un prix d’entrée plus attractif, enrichit son offre de services (leasing,
trading, et nouveaux types de conteneurs) et étend son périmètre géographique pour satisfaire et développer
sa base de clients.
L’activité de Constructions Modulaires de Touax en Afrique fournit également à ses clients des bâtiments
éco-responsables clés en mains et des solutions sur mesure. Le niveau de commandes enregistré au 1
er
trimestre 2023 augure d’une belle année et d’une valorisation de la participation de Touax dans ce métier.
Touax, qui bénéficie d’une position unique dans les transports durables, s’engage de manière croissante pour
le respect de l’environnement et des bonnes pratiques en matière de règles sociales et de gouvernance. Après
une première notation extra-financière ESG au dernier trimestre 2022 (réalisée par EcoVadis) classant Touax
parmi les meilleurs de son industrie, le groupe souhaite capitaliser sur cette démarche et travaille sur un plan
d’amélioration continue.
Touax traduit ce nouveau paradigme dans sa stratégie financière, en n’hésitant pas à indexer ses coûts de
financement à des critères de performance ESG. 65 % des financements de Touax sont déjà concernés.
L’objectif de Touax est de toujours mieux servir des clients avec des prestations en lien avec les transports
durables. Nos différentes classes d’actifs profitent du développement des infrastructures, de l’e-commerce et
de la logistique intermodale, correspondant aux attentes des consommateurs, des industriels, des pouvoirs
publics, et des prêteurs et investisseurs, qui soutiennent tous les transports verts.
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ANNEXES
1 - Analyse des produits retraités des activités
Produits retraités des activités
T1
2022
T2
2022
T3
2022
T4
2022
TOTAL
2022
T1
2021
T2
2021
T3
2021
T4
2021
TOTAL
2021
(en milliers d'euros)
Chiffre d'affaires locatif des matériels
détenus en propre
15 509 16 909 17 178 17 530 67 126 13 229 13 633 14 480 15 351 56 693
Prestations annexes 5 732 4 884 7 390 6 607 24 613 2 745 3 747 5 530 7 357 19 379
Total activité locative 21 241 21 793 24 568 24 137 91 739 15 974 17 380 20 010 22 708 76 072
Ventes de matériels détenus en propre 14 862 14 249 15 392 14 282 58 785 7 085 8 328 9 132 15 781 40 326
Total activité vente de matériels 14 862 14 249 15 392 14 282 58 785 7 085 8 328 9 132 15 781 40 326
Total Activité en propriété 36 103 36 042 39 960 38 419 150 524 23 059 25 708 29 142 38 489 116 398
Commissions de syndication 0 2 522 65 150 2 737 17 946 48 1992 3 003
Commissions de gestion 978 986 1 083 1 655 4 702 897 891 895 958 3 641
Commissions de vente de matériels
d'investisseurs
336 1 349 801 999 3 485 591 358 181 236 1 366
Total Activité de gestion 1 314 4 857 1 949 2 804 10 924 1 505 2 195 1 124 3 186 8 010
Plus ou moins-values de cession non
liées aux activités récurrentes
0 0 6 2 8 0 6 0 552 558
Total Autres 0 0 6 2 8 0 6 0 552 558
Total Produits retraités des activités 37 417 40 899 41 915 41 225 161 456 24 564 27 909 30 266 42 227 124 966
2 - Tableau de passage de la présentation comptable à la présentation retraitée
Produits des activités
2022
comptable
Retraitement
2022
retraité
2021
comptable
Retraitement
2021
retraité
(en milliers d’euros)
Chiffre d’affaires locatif des matériels détenus en propre 67 126
67 126 56 693
56 693
Prestations annexes 32 729 -8 116 24 613 20 879 -1 500 19 379
Total activité locative 99 855 -8 116 91 739 77 572 -1 500 76 072
Ventes de matériels détenus en propre 58 785
58 785 40 326
40 326
Total activité vente de matériels 58 785 0 58 785 40 326 0 40 326
Total activité en propriété 158 640 -8 116 150 524 117 898 -1 500 116 398
Chiffre d'affaires locatif des matériels détenus par les
investisseurs
44 399 -44 399 0 44 328 -44 328 0
Commissions de syndication 2 737
2 737 3 003
3 003
Commissions de gestion 1 285 3 417 4 702 721 2 920 3 641
Commissions de vente de matériels d'investisseurs 3 485
3 485 1 366 0 1 366
Total activité de gestion 51 906 -40 982 10 924 49 418 -41 408 8 010
Plus ou moins-values de cession non liées aux activités
récurrentes
8
8 558
558
Total Autres 8 0 8 558 0 558
Total Produits des activités 210 554 -49 098 161 456 167 874 -42 908 124 966
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3 - Détail des produits retraités des activités par division
Produits retraités des activités
T1
2022
T2
2022
T3
2022
T4
2022
TOTAL
2022
T1
2021
T2
2021
T3
2021
T4
2021
TOTAL
2021
(en milliers d'euros)
Chiffre d'affaires locatif des matériels
détenus en propre
10 544 11 142 11 292 11 768 44 746 9 152 9 223 10 123 10 779 39 277
Prestations annexes 1 858 1 177 1 820 2 564 7 419 1 873 1 724 1 951 1 584 7 132
Total activité locative 12 402 12 319 13 112 14 332 52 165 11 025 10 947 12 074 12 363 46 409
Ventes de matériels détenus en propre 110 238 369 833 1 550 320 403 162 641 1 526
Total activité vente de matériels 110 238 369 833 1 550 320 403 162 641 1 526
Total Activité en propriété 12 512 12 557 13 481 15 165 53 715 11 345 11 350 12 236 13 004 47 935
Commissions de syndication 0 446 1 0 447 0 0 0 570 570
Commissions de gestion 466 451 507 557 1 981 463 470 451 440 1 824
Total Activité de gestion 466 897 508 557 2 428 463 470 451 1 010 2 394
Total Wagons de Fret 12 978 13 454 13 989 15 722 56 143 11 808 11 820 12 687 14 014 50 329
Chiffre d'affaires locatif des matériels
détenus en propre
1 619 1 789 1 869 1 821 7 098 1 688 1 745 1 770 1 626 6 829
Prestations annexes 1 807 2 385 3 788 2 319 10 299 683 972 1 286 2 272 5 213
Total activité locative 3 426 4 174 5 657 4 140 17 397 2 371 2 717 3 056 3 898 12 042
Ventes de matériels détenus en propre 0 0 0 16 16 41 0 0 0 41
Total activité vente de matériels 0 0 0 16 16 41 0 0 0 41
Total Activité en propriété 3 426 4 174 5 657 4 156 17 413 2 412 2 717 3 056 3 898 12 083
Commissions de syndication 0 0 0 0 0 0 0 0 710 710
Commissions de gestion 14 5 11 11 41 6 6 5 6 23
Total Activité de gestion 14 5 11 11 41 6 6 5 716 733
Total Barges Fluviales 3 440 4 179 5 668 4 167 17 454 2 418 2 723 3 061 4 614 12 816
Chiffre d'affaires locatif des matériels
détenus en propre
3 342 3 973 4 013 3 935 15 263 2 384 2 654 2 572 2 937 10 547
Prestations annexes 2 070 1 325 1 779 1 722 6 896 191 1 054 2 297 3 995 7 537
Total activité locative 5 412 5 298 5 792 5 657 22 159 2 575 3 708 4 869 6 932 18 084
Ventes de matériels détenus en propre 13 205 12 575 12 967 12 085 50 832 3 480 3 524 5 991 11 696 24 691
Total activité vente de matériels 13 205 12 575 12 967 12 085 50 832 3 480 3 524 5 991 11 696 24 691
Total Activité en propriété 18 617 17 873 18 759 17 742 72 991 6 055 7 232 10 860 18 628 42 775
Commissions de syndication 0 2 076 64 150 2 290 17 946 48 712 1 723
Commissions de gestion 498 530 565 1 087 2 680 428 415 439 512 1 794
Commissions de vente de matériels
d'investisseurs
336 1 349 801 999 3 485 591 358 181 236 1 366
Total Activité de gestion 834 3 955 1 430 2 236 8 455 1 036 1 719 668 1 460 4 883
Total Conteneurs 19 451 21 828 20 189 19 978 81 446 7 091 8 951 11 528 20 088 47 658
Chiffre d'affaires locatif des matériels
détenus en propre
4 5 4 6 19 5 11 15 9 40
Prestations annexes -3 -3 3 2 -1 -2 -3 -4 -494 -503
Total activité locative 1 2 7 8 18 3 8 11 -485 -463
Ventes de matériels détenus en propre 1 547 1 436 2 056 1 348 6 387 3 244 4 401 2 979 3 444 14 068
Total activité vente de matériels 1 547 1 436 2 056 1 348 6 387 3 244 4 401 2 979 3 444 14 068
Total Activité en propriété 1 548 1 438 2 063 1 356 6 405 3 247 4 409 2 990 2 959 13 605
Plus ou moins values de cession non
liées aux activités récurrentes
0 0 6 2 8 0 6 0 552 558
Total Autres 0 0 6 2 8 0 6 0 552 558
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Total Divers & éliminations 1 548 1 438 2 069 1 358 6 413 3 247 4 415 2 990 3 511 14 163
Total Produits retraités des activités 37 417 40 899 41 915 41 225 161 456 24 564 27 909 30 266 42 227 124 966
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25. PROJET DES RESOLUTIONS A L’ASSEMBLEE
GENERALE DU
14 JUIN 2023
L’Assemblée Générale Ordinaire ne délibère valablement que si les actionnaires présents ou représentés possèdent au moins, sur
première convocation, le cinquième des actions ayant droit de vote. Elle statue à la majorité des voix.
PREMIERE RESOLUTION (APPROBATION DES COMPTES SOCIAUX DE L’EXERCICE 2022)
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées Générales Ordinaires, après
avoir pris connaissance du rapport du Conseil de gérance, des rapports du Conseil de Surveillance et du rapport des Commissaires
aux Comptes sur l’exercice clos le 31 décembre 2022, approuve les comptes annuels de l’exercice clos le 31 décembre 2022, tels
qu’ils lui ont été présentés, faisant apparaître un bénéfice net comptable de 2 923 069 euros.
L’Assemblée Générale constate l’absence de dépenses et de charges non déductibles des bénéfices telles que visées à l’article 39-4
et 39-5 du Code général des impôts, ainsi que l’absence d’économie d’impôt liée à l’intégration fiscale.
DEUXIEME RESOLUTION (APPROBATION DES COMPTES CONSOLIDES DE L’EXERCICE 2022)
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées Générales Ordinaires, après
avoir pris connaissance du rapport du Conseil de gérance, des rapports du Conseil de Surveillance et du rapport des Commissaires
aux Comptes, approuve les comptes consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2022 tels qu’ils lui ont été présentés ainsi que les
opérations traduites dans ces comptes, faisant ressortir un résultat net consolidé part du Groupe de 7 466 762 euros.
TROISIEME RESOLUTION (QUITUS DES MANDATS)
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées Générales Ordinaires, donne
au Conseil de gérance, au Conseil de Surveillance et aux Commissaires aux Comptes quitus de l’exécution de leurs mandats respectifs
pour l’exercice 2022.
QUATRIEME RESOLUTION (AFFECTATION DU RESULTAT)
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées Générales Ordinaires,
approuvant les propositions du Conseil de gérance, décide d’affecter le résultat comme suit :
Bénéfice net de l'exercice clos le 31 décembre 2022 2 923 069 €
Diminué de la rémunération statutaire des commandités 803 462 €
Diminué de la dotation à la réserve légale
146 153 €
Soit un bénéfice distribuable de 1 973 454 €
Distribution d'un montant global de 0,10€ par action 715 415 €
Affectation du solde au report à nouveau 1 258 039 €
L’Assemblée Générale fixe le dividende net pour l’exercice 2022 à 0,10 euro par action.
Le nombre maximum d’actions ayant droit au dividende au titre de l’exercice 2022, correspondant aux actions jouissance 1er janvier
2023, s’élève à 7 154 147 actions, correspondant au nombre d’actions composant le capital de la société au 31 décembre 2022, soit
7 011 547 actions, augmenté du nombre maximum d’actions susceptibles d’être créées au titre de l’exercice des BSA émis par la
société, susceptibles d’intervenir jusqu’à la date de détachement.
Le dividende correspondant aux actions non créées au jour de l’Assemblée par suite du non-exercice des BSA ainsi qu’aux actions
auto détenues sera porté au compte report à nouveau pour la partie y afférente.
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216
Le dividende sera détaché le 7 juillet 2023 (0 heure) et mis en paiement le 12 juillet 2023
3
.
Conformément à l’article 243 bis du Code général des impôts, l’Assemblée Générale prend acte que les montants des dividendes mis
en distribution au titre des trois exercices précédents ont été les suivants :
exercice
concerné
(en euro)
date de mise en
paiement
rémunération statutaire
des commandités
dividende par
action
nombre d'actions
rémunéré
total de la distribution
2019
1 juillet 2020
368 990
368 990
TOTAL 2019 368 990
2020 1 juillet 2021 644 075 644 075
TOTAL 2020 644 075
2021 1 juillet 2022 907 292 907 292
TOTAL 2021 907 292
C
INQUIEME RESOLUTION (CONVENTIONS REGLEMENTEES)
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées Générales Ordinaires, après
avoir pris connaissance du rapport spécial des Commissaires aux Comptes sur les conventions visées à l’article L. 226-10 du Code de
commerce, et du rapport du Conseil de gérance, prend acte dudit rapport.
SIXIEME RESOLUTION (APPROBATION DE LA POLITIQUE DE REMUNERATION APPLICABLE AUX GERANTS)
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées Générales Ordinaires,
connaissance prise du rapport du Conseil de surveillance sur le gouvernement d’entreprise établi conformément à l’article
L. 22-10-78 du Code de commerce décrivant notamment les éléments de la politique de rémunération des mandataires sociaux,
approuve, en application de l’article L. 22-10-76 II. du Code de commerce, la politique de rémunération applicable aux Gérants qui y
est présentée, et figurant au paragraphe 23.2.5.1 du document d’enregistrement universel 2022 de la Société.
SEPTIEME RESOLUTION (APPROBATION DE LA POLITIQUE DE REMUNERATION APPLICABLE AUX MEMBRES DU CONSEIL DE
SURVEILLANCE
)
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées Générales Ordinaires,
connaissance prise du rapport du Conseil de surveillance sur le gouvernement d’entreprise établi conformément à l’article
L. 22-10-78 du Code de commerce décrivant notamment les éléments de la politique de rémunération des mandataires sociaux,
approuve, en application de l’article L. 22-10-76 II. du Code de commerce, la politique de rémunération applicable aux membres du
Conseil de surveillance qui y est présentée, et figurant au paragraphe 23.2.5.1 du document d’enregistrement universel 2022 de la
Société.
HUITIEME RESOLUTION (APPROBATION DES INFORMATIONS VISEES A L’ARTICLE L. 22-10-77 I. DU CODE DE COMMERCE
RELATIVES A L
’ENSEMBLE DES REMUNERATIONS DES MANDATAIRES SOCIAUX)
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées Générales Ordinaires,
connaissance prise du rapport du Conseil de surveillance sur le gouvernement d’entreprise établi conformément à l’article
L. 22-10-78 du Code de commerce, approuve, en application de l’article L. 22-10-77 I. du Code de commerce, les informations
3
Fiscalité des dividendes en France pour un résident fiscal français
Les distributions de dividendes font l'objet d'un prélèvement forfaitaire unique (PFU) mais les bénéficiaires peuvent cependant opter pour l'imposition
au barème progressif de l'impôt sur le revenu.
Le prélèvement forfaitaire unique (PFU) de 30 % se compose de :
. 12,8 % au titre de l'impôt sur le revenu,
. 17,20 % au titre des prélèvements sociaux.
Le PFU est prélevé par l'administration fiscale au terme de la déclaration de revenus et est basé sur le montant brut du dividende, sans aucune
déduction au titre des frais et charges.
Si le bénéficiaire opte pour l'imposition au barème progressif de l'impôt sur le revenu, l'abattement de 40 % sur les dividendes s’applique.
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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mentionnées à l’article L. 22-10-9 I. du Code de commerce qui y sont présentées relatives à l’ensemble des rémunérations des
mandataires sociaux, et figurant au paragraphe 23.2.5.2 du document d’enregistrement universel 2022 de la Société.
NEUVIEME RESOLUTION (APPROBATION DES ELEMENTS FIXES, VARIABLES ET EXCEPTIONNELS COMPOSANT LA
REMUNERATION TOTALE ET LES AVANTAGES DE TOUTE NATURE VERSES AU COURS DE L
’EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2022
OU ATTRIBUES AU TITRE DU MEME EXERCICE A
M. ALEXANDRE COLONNA WALEWSKI EN QUALITE DE PRESIDENT DU CONSEIL
DE SURVEILLANCE
)
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées Générales Ordinaires,
connaissance prise du rapport du Conseil de surveillance sur le gouvernement d’entreprise établi conformément à l’article
L. 22-10-78 du Code de commerce, approuve, en application de l’article L. 22-10-77 II. du Code de commerce, les éléments fixes,
variables et exceptionnels composant la rémunération totale et les avantages de toute nature versés au cours de l’exercice clos le
31 décembre 2022 ou attribués au titre du même exercice à Monsieur Alexandre Colonna Walewski en sa qualité de Président du
Conseil de surveillance, tels que décrits dans ledit rapport, et figurant au paragraphe 23.2.5.3 du document d’enregistrement
universel 2022 de la Société.
DIXIEME RESOLUTION (APPROBATION DES ELEMENTS FIXES, VARIABLES ET EXCEPTIONNELS COMPOSANT LA
REMUNERATION TOTALE ET LES AVANTAGES DE TOUTE NATURE VERSES AU COURS DE L
’EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2022
OU ATTRIBUES AU TITRE DU MEME EXERCICE A
MONSIEUR FABRICE COLONNA WALEWSKI EN QUALITE DE GERANT)
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées Générales Ordinaires,
connaissance prise du rapport du Conseil de surveillance sur le gouvernement d’entreprise établi conformément à l’article
L. 22-10-78 du Code de commerce, approuve, en application de l’article L. 22-10-77 II. du Code de commerce, les éléments fixes,
variables et exceptionnels composant la rémunération totale et les avantages de toute nature versés au cours de l’exercice clos le
31 décembre 2022 ou attribués au titre du même exercice à Monsieur Fabrice Colonna Walewski en sa qualité de Gérant, tels que
décrits dans ledit rapport, et figurant au paragraphe 23.2.5.3 du document d’enregistrement universel 2022 de la Société.
ONZIEME RESOLUTION (APPROBATION DES ELEMENTS FIXES, VARIABLES ET EXCEPTIONNELS COMPOSANT LA
REMUNERATION TOTALE ET LES AVANTAGES DE TOUTE NATURE VERSES AU COURS DE L
’EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2022
OU ATTRIBUES AU TITRE DU MEME EXERCICE A
MONSIEUR RAPHAËL COLONNA WALEWSKI EN QUALITE DE GERANT)
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées Générales Ordinaires,
connaissance prise du rapport du Conseil de surveillance sur le gouvernement d’entreprise établi conformément à l’article
L. 22-10-78 du Code de commerce, approuve, en application de l’article L. 22-10-77 II. du Code de commerce, les éléments fixes,
variables et exceptionnels composant la rémunération totale et les avantages de toute nature versés au cours de l’exercice clos le
31 décembre 2022 ou attribués au titre du même exercice à Monsieur Raphaël Colonna Walewski en sa qualité de Gérant, tels que
décrits dans ledit rapport, et figurant au paragraphe 23.2.5.3 du document d’enregistrement universel 2022 de la Société.
DOUZIEME RESOLUTION (FIXATION DE LA REMUNERATION ANNUELLE A ALLOUER AU CONSEIL DE SURVEILLANCE)
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées Générales Ordinaires, fixe à
64 500 euros le montant global de la rémunération annuelle à allouer au Conseil de Surveillance.
TREIZIEME RESOLUTION (RENOUVELLEMENT DU MANDAT DE MEMBRE DU CONSEIL DE SURVEILLANCE DE MONSIEUR
JEROME BETHBEZE)
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées Générales Ordinaires, après
avoir pris connaissance du rapport du Conseil de gérance, constatant que le mandat de membre du Conseil de Surveillance de
Monsieur Jérôme Bethbeze vient à expiration à l’issue de la présente Assemblée, le renouvelle pour une durée de trois ans qui
prendra fin à l’issue de la réunion de l’Assemblée Générale devant statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025.
QUATORZIEME RESOLUTION (RENOUVELLEMENT DU MANDAT DE MEMBRE DU CONSEIL DE SURVEILLANCE DE MONSIEUR
JEROME VERNY)
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées Générales Ordinaires, après
avoir pris connaissance du rapport du Conseil de gérance, constatant que le mandat de membre du Conseil de Surveillance de
Monsieur Jérôme Verny vient à expiration à l’issue de la présente Assemblée, le renouvelle pour une durée de trois ans qui prendra
fin à l’issue de la réunion de l’Assemblée Générale devant statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2025.
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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QUINZIEME RESOLUTION (NON-RENOUVELLEMENT DU MANDAT DE MEMBRE DU CONSEIL DE SURVEILLANCE DE
MONSIEUR FRANÇOIS SOULET DE BRUGIERE)
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées Générales Ordinaires, après
avoir pris connaissance du rapport du Conseil de gérance, constatant que le mandat de membre du Conseil de Surveillance de
Monsieur François Soulet de Brugière vient à expiration à l’issue de la présente Assemblée, décide de ne pas le renouveler.
SEIZIEME RESOLUTION (RENOUVELLEMENT D’UN CO-COMMISSAIRE AUX COMPTES TITULAIRE)
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées Générales Ordinaires, après
avoir pris connaissance du rapport du Conseil de gérance, et ayant constaté que le mandat de Commissaire aux comptes de la société
Deloitte & Associés arrivait à échéance à l’issue de la présente Assemblée Générale, décide de renouveler en qualité de co-
commissaire aux comptes titulaires le cabinet Deloitte & Associés, pour une durée de six exercices, soit jusqu’à l’issue de l’Assemblée
Générale Ordinaire annuelle se tenant dans l’année 2029 statuant sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2028.
DIX-SEPTIEME RESOLUTION (AUTORISATION D’UN PROGRAMME DE RACHAT D’ACTIONS)
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées Générales Ordinaires, après
avoir pris connaissance du rapport du Conseil de gérance, autorise le Conseil de gérance, conformément à l’article L. 22-10-62 du
Code de commerce, à acquérir, en une ou plusieurs fois aux époques qu’il déterminera, un nombre d’actions représentant jusqu’à
10 % du capital social dans les conditions suivantes :
Prix maximal d’achat par action : 30 €
Montant maximal (à titre indicatif) : 21 034 641 €
Ce montant maximal pourra être, le cas échéant, ajusté afin de tenir compte des éventuelles opérations d’augmentation ou de
réduction de capital pouvant intervenir pendant la durée du programme.
Conformément à l’article L. 225-210 du Code de commerce, l’acquisition d’actions de la société ne peut avoir pour effet d’abaisser
les capitaux propres à un montant inférieur à celui du capital augmenté des réserves non distribuables.
Ces actions pourront être acquises, cédées, transférées, échangées, en une ou plusieurs fois, par tous moyens, y compris le cas
échéant de gré à gré, par cession de blocs ou par utilisation de produits dérivés, en vue de la réalisation d’une ou plusieurs finalités
prévues par la loi, notamment :
- d’assurer l’animation du marché secondaire et la liquidité de l’action TOUAX SCA au travers d’un contrat de liquidité conforme
à la charte de déontologie de l’AMAFI reconnue par l’Autorité des Marchés Financiers conclu avec un prestataire de services
d’investissement agissant de manière indépendante ;
- de consentir des options d’achat d’actions et/ou attribuer gratuitement des actions au profit des salariés et dirigeants de la
société et/ou des sociétés qui lui sont liées ainsi que toutes allocations d’actions au titre d’un plan d’épargne d’entreprise ou
de groupe, au titre de la participation aux résultats de l’entreprise et/ou toutes autres formes d’allocation d’actions à des
salariés et/ou des mandataires sociaux du groupe ;
- de consentir la couverture de valeurs mobilières donnant droit à l’attribution d’actions de la société dans le cadre réglementaire
en vigueur ;
- de conserver les actions achetées et les remettre ultérieurement à l’échange ou en paiement dans le cadre d’opérations
éventuelles de croissance externe, étant précisé que les actions acquises à cet effet ne peuvent excéder 5 % du capital de la
société ; et/ou
- de procéder à leur annulation, en application de la 18
ème
résolution de l’Assemblée Générale du 14 juin 2023.
Dans le cadre du premier objectif, les actions de la société seront achetées pour le compte de la société par un prestataire de services
d’investissement intervenant dans le cadre d’un contrat de liquidité et conformément à la charte de déontologie de l’AMAFI reconnue
par l’Autorité des Marchés Financiers.
Ces opérations pourront être effectuées à tout moment, y compris en période d’offre publique, dans le cadre de la réglementation
en vigueur.
La présente autorisation prend effet dès acceptation par la présente Assemblée. Elle est donnée pour une durée de 18 mois. Elle
annule et remplace celle donnée par l’Assemblée Générale Ordinaire du 22 juin 2022, dans sa 19
ème
résolution.
L’Assemblée Générale donne tous pouvoirs au Conseil de gérance, avec faculté de subdélégation, pour décider la mise en œuvre de
la présente autorisation et en fixer les modalités, notamment ajuster le prix d’achat susvisé en cas d’opérations modifiant les capitaux
propres, le capital social ou la valeur nominale des actions, passer tous ordres en bourse, conclure tous accords, effectuer toutes
déclarations et formalités et généralement faire tout le nécessaire.
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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DIX-HUITIEME RESOLUTION (AUTORISATION A DONNER AU CONSEIL DE GERANCE A L’EFFET D’ANNULER TOUT OU PARTIE
DES ACTIONS ACHETEES PAR LA SOCIETE DANS LE CADRE DU DISPOSITIF DE L
’ARTICLE L. 22-10-62 DU CODE DE COMMERCE,
POUR UNE DUREE DE
18 MOIS)
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées Générales Extraordinaires,
après avoir pris connaissance du rapport du Conseil de gérance ainsi que du rapport des Commissaires aux Comptes, et
conformément à l’article L.22-10-62 du Code de commerce,
- autorise pour une période de dix-huit mois à compter de la présente Assemblée Générale, le Conseil de gérance à réduire le
capital social, en une ou plusieurs fois, dans la limite d’un montant maximum de 10 % du capital social, calculé au jour de la décision
d’annulation, par périodes de vingt-quatre mois, par l’annulation de tout ou partie des actions propres, acquises dans le cadre du
programme de rachat adopté par, antérieurement ou postérieurement à la présente Assemblée, les actionnaires de la Société ;
- autorise le Conseil de gérance à imputer la différence entre le prix de rachat des actions annulées et leur valeur nominale
calculée au moment de leur annulation, sur les primes et réserves disponibles ;
- donne tous pouvoirs au Conseil de gérance pour fixer les conditions et les modalités de cette ou de ces annulations, pour
modifier, le cas échéant les statuts de la Société, pour effectuer toutes déclarations, remplir toutes autres formalités, et d’une
manière générale faire tout ce qui est nécessaire.
La présente autorisation prend effet dès acceptation par la présente Assemblée. Elle annule et remplace celle donnée par l’Assemblée
Générale du 22 juin 2022, dans sa 26
ème
résolution.
DIX-NEUVIEME RESOLUTION (POUVOIRS)
L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées Générales Extraordinaires,
confère tous pouvoirs au porteur de copie ou d’extrait du procès-verbal de la présente Assemblée en vue de l’accomplissement des
formalités légales et réglementaires.
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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26. INCLUSION PAR REFERENCE
En application de l’article 19 du règlement (UE) 2017/1129 du Parlement européen et du Conseil du 14 juin 2017, les documents
suivants sont inclus par référence dans le présent document d’enregistrement universel :
- Les comptes consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2020, ainsi que le rapport des commissaires aux comptes y afférant,
figurant aux paragraphes 18.1.1 et 18.3.1 du document d’enregistrement universel déposé auprès de l’AMF le 23 avril 2021 sous le
numéro D.21-0346:
hiips://www.touax.com/fr/documents
- Les comptes consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2021, ainsi que le rapport des commissaires aux comptes y afférant,
figurant aux paragraphes 18.1.1 et 18.3.1 du document d’enregistrement universel déposé auprès de l’AMF le 31 mars 2022 sous le
numéro D.22-0229:
hiips://www.touax.com/fr/documents
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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27. GLOSSAIRE
Barge fluviale : bateau métallique à fond plat non motorisé
utilisé pour le transport fluvial de marchandises.
Conteneur : caisse métallique de dimensions normalisées pour
le transport de marchandises.
Construction modulaire : bâtiments composés d’éléments
standards (modules) se superposant et se juxtaposant dans
l’espace sans retouche lors de leur pose.
EBITDA : Earnings Before Interests, Tax, Depreciation and
Amortization. L’EBITDA utilisé par le Groupe correspond au
résultat opérationnel courant retraité des dotations aux
amortissements et aux provisions des immobilisations.
EBITDAR : Earnings Before Interests, Tax, Depreciation,
Amortization and Rent.
Endettement brut : il est constitué :
• des passifs financiers à long terme : opérations d’emprunt de
capitaux réalisées auprès du public (obligations par exemple)
ou auprès de banques ou d’établissements financiers (crédits
à moyen ou long terme, crédits-bails, …) ;
• des passifs financiers à court terme de même nature que ci-
dessus
• des instruments financiers de couverture de juste valeur
inscrits au bilan relatifs aux passifs constitutifs de
l’endettement financier brut décrits ci-dessus ;
• des intérêts courus sur les postes du bilan constitutifs de
l’endettement financier brut.
Endettement net : endettement brut diminué de la trésorerie
et équivalents de trésorerie.
EVP (Equivalent vingt pieds) : voir TEU.
Free cash flow : Le free cash flow est assimilable à la Capacité
d'autofinancement avant coût de l’endettement financier
net et impôts.
Gearing (ou ratio d’endettement net) : rapport entre
l’endettement net et les capitaux propres de l’ensemble.
Loan to value (ou LTV) : rapport entre l’endettement brut et le
total de l'actif diminué du goodwill et des immobilisations
incorporelles.
Location opérationnelle : par opposition à la location
financière, la location opérationnelle ne transfère pas au
preneur la quasi-totalité des risques et des avantages
inhérents à la propriété d’un actif.
Pool : groupement de matériel.
Pousseur : bateau à moteur assurant le poussage des barges
fluviales.
Résultat opérationnel : ensemble des charges et produits ne
résultant pas des activités financières, des sociétés mises en
équivalence, des activités abandonnées et de l’impôt.
Résultat opérationnel courant : résultat opérationnel retraité
des autres produits et charges opérationnels qui
correspondent à des produits ou charges en nombre très
limité, inhabituels, anormaux et peu fréquents.
TEU (Twenty Foot Equivalent Unit) : équivalent vingt pieds –
unité de mesure des conteneurs. Cette unité peut être
physique (un 40 pieds égal deux 20 pieds) ou financière (le prix
d’un 40 pieds égal 1,6 fois le prix d’un 20 pieds). L’unité de
mesure utilisée dans le rapport est l’unité physique (TEU) sous
réserve d’indication contraire (unité financière – CEU). Un
conteneur de 20 pieds vaut 1 EVP et un conteneur de 40 pieds
compte pour 2 EVP.
Transport intermodal : transport de marchandises utilisant
plusieurs modes de transport intégrés sur de longues distances
et dans un même contenant.
Wagon de fret : Véhicule ferroviaire employé au transport de
marchandises.
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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TABLE DE CONCORDANCE DU DOCUMENT
D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL
Conformément au règlement (UE) 2017/1129 du Parlement européen et du Conseil du 14 juin 2017 et afin de faciliter la lecture du rapport
annuel enregistré comme document d’enregistrement universel, le tableau ci-dessous renvoie aux Annexes 1 et 2 du règlement délégué (UE)
2019/980 du 14/03/2019 et aux pages du document d’enregistrement universel correspondantes.
1. PERSONNES RESPONSABLES, INFORMATIONS PROVENANT DE TIERS, RAPPORTS D’EXPERTS ET APPROBATION DE L’AUTORITE COMPETENTE ........................ 3
PERSONNES RESPONSABLES ..................................................................................................... 3
DECLARATION DES PERSONNES RESPONSABLES ..................................................................................................... 3
DECLARATION OU RAPPORT D’EXPERTS ..................................................................................................... 3
ATTESTATION RELATIVE AUX INFORMATIONS PROVENANT D’UN TIERS ........................................................................... 3
2. CONTROLEURS LEGAUX DES COMPTES .................................................................................................................................................... 4
COORDONNEES DES CONTROLEURS LEGAUX DES COMPTES ............................................................................................. 4
CHANGEMENT DES CONTROLEURS LEGAUX ..................................................................................................... 4
3. FACTEURS DE RISQUE ........................................................................................................................................................................ 5
LES RISQUES LIES AUX MATERIELS ..................................................................................................... 7
LES RISQUES LIES A LA DEPENDANCE A NOS PARTENAIRES .............................................................................................. 9
LES RISQUES LIES AU CONTEXTE GEOPOLITIQUE, INTERNATIONAL ET A L’ECONOMIE MONDIALE................................... 10
LES RISQUES JURIDIQUES ET REGLEMENTAIRES ................................................................................................... 13
LES RISQUES FINANCIERS ................................................................................................... 14
4. INFORMATIONS CONCERNANT L’EMETTEUR ........................................................................................................................................... 16
RAISON SOCIALE ET NOM COMMERCIAL ................................................................................................... 16
LIEU, NUMERO D’ENREGISTREMENT ET LEI ................................................................................................... 16
DATE DE CONSTITUTION ET DUREE DE VIE ................................................................................................... 16
FORME JURIDIQUE ET LEGISLATION ................................................................................................... 16
5. APERÇU DES ACTIVITES .................................................................................................................................................................... 17
PRINCIPALES ACTIVITES ................................................................................................... 17
PRINCIPAUX MARCHES ................................................................................................... 37
ÉVENEMENTS IMPORTANTS ................................................................................................... 37
STRATEGIE ET OBJECTIFS ................................................................................................... 37
DEPENDANCE AUX BREVETS, LICENCES OU CONTRATS .................................................................................................. 39
POSITION CONCURRENTIELLE ................................................................................................... 39
INVESTISSEMENTS ................................................................................................... 39
6. STRUCTURE ORGANISATIONNELLE....................................................................................................................................................... 41
ORGANIGRAMME SIMPLIFIE DU GROUPE ................................................................................................... 41
LISTE DES FILIALES IMPORTANTES ................................................................................................... 41
7. EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIERE ET DU RESULTAT ............................................................................................................................ 42
SITUATION FINANCIERE ................................................................................................... 42
RESULTATS D’EXPLOITATION ................................................................................................... 42
8. TRESORERIE ET CAPITAUX ................................................................................................................................................................. 43
CAPITAUX DU GROUPE ................................................................................................... 43
FLUX DE TRESORERIE ................................................................................................... 43
BESOINS ET STRUCTURE DE FINANCEMENT ................................................................................................... 43
RESTRICTION A L’UTILISATION DES CAPITAUX AYANT INFLUE SENSIBLEMENT OU POUVANT INFLUER SENSIBLEMENT
SUR LES OPERATIONS DE L
’EMETTEUR ................................................................................................... 43
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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SOURCES DE FINANCEMENT ATTENDUES NECESSAIRES POUR HONORER LES ENGAGEMENTS D’INVESTISSEMENTS ........ 43
9. ENVIRONNEMENT REGLEMENTAIRE ..................................................................................................................................................... 44
10. INFORMATIONS SUR LES TENDANCES ................................................................................................................................................. 45
PRINCIPALES TENDANCES JUSQU’A LA DATE DU DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL .................................... 45
TENDANCE CONNUE, INCERTITUDE OU DEMANDE OU TOUT ENGAGEMENT OU EVENEMENT SUSCEPTIBLE D’INFLUER
SENSIBLEMENT L
’EXERCICE EN COURS ................................................................................................... 45
11. PREVISIONS OU ESTIMATIONS DU BENEFICE ......................................................................................................................................... 46
PREVISION OU ESTIMATION DU BENEFICE PUBLIEE ................................................................................................... 46
PRINCIPALES HYPOTHESES ................................................................................................... 46
BASE DE PREVISION ................................................................................................... 46
12. ORGANES D’ADMINISTRATION, DE DIRECTION ET DE SURVEILLANCE ET DIRECTION GENERALE ............................................................................. 47
COORDONNEES DES ORGANES D’ADMINISTRATION, DE DIRECTION, DE SURVEILLANCE ET DE DIRECTION GENERALE . 47
CONFLITS D’INTERETS AU NIVEAU DES ORGANES D’ADMINISTRATION, DE DIRECTION ET DE SURVEILLANCE ET DE LA
DIRECTION GENERALE
................................................................................................... 47
13. REMUNERATION ET AVANTAGES ...................................................................................................................................................... 48
REMUNERATION VERSEE AUX MANDATAIRES SOCIAUX ............................................................................................... 48
PENSIONS, RETRAITES ET AUTRES AVANTAGES ................................................................................................... 50
14. FONCTIONNEMENT DES ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION ...................................................................................................... 52
DUREE DES MANDATS ................................................................................................... 52
CONVENTIONS REGLEMENTEES ................................................................................................... 52
INFORMATIONS SUR LES DIVERS COMITES ................................................................................................... 52
DECLARATION DE CONFORMITE AU REGIME DE GOUVERNANCE D’ENTREPRISE ........................................................... 52
INCIDENCES SIGNIFICATIVES SUR LA GOUVERNANCE D’ENTREPRISE ........................................................................... 52
15. SALARIES ................................................................................................................................................................................... 53
REPARTITION DE L’EFFECTIF ................................................................................................... 53
PARTICIPATIONS ET STOCK-OPTIONS ................................................................................................... 53
PARTICIPATION DES SALARIES DANS LE CAPITAL ................................................................................................... 53
16. PRINCIPAUX ACTIONNAIRES ............................................................................................................................................................ 54
REPARTITION DU CAPITAL ET DES DROITS DE VOTE ................................................................................................... 54
LES DIFFERENTS DROITS DE VOTE ................................................................................................... 55
DESCRIPTION DE LA NATURE DU CONTROLE ................................................................................................... 55
ACCORD POUVANT ENTRAINER UN CHANGEMENT DE CONTROLE ................................................................................. 56
17. TRANSACTIONS AVEC DES PARTIES LIEES ............................................................................................................................................. 57
18. INFORMATIONS FINANCIERES CONCERNANT L’ACTIF ET LE PASSIF, LA SITUATION FINANCIERE ET LES RESULTATS DE L’EMETTEUR ................................... 58
INFORMATIONS FINANCIERES HISTORIQUES ................................................................................................... 58
INFORMATIONS FINANCIERES INTERMEDIAIRES ET AUTRES ....................................................................................... 119
AUDIT DES INFORMATIONS FINANCIERES ANNUELLES HISTORIQUES .......................................................................... 120
INFORMATIONS FINANCIERES PRO FORMA ................................................................................................. 130
POLITIQUE EN MATIERE DE DIVIDENDES ................................................................................................. 130
PROCEDURES JUDICIAIRES ET D’ARBITRAGE ................................................................................................. 130
CHANGEMENT SIGNIFICATIF DE LA SITUATION FINANCIERE DE L’EMETTEUR ............................................................. 130
19. INFORMATIONS SUPPLEMENTAIRES ................................................................................................................................................. 131
CAPITAL SOCIAL ................................................................................................. 131
ACTES CONSTITUTIFS ET STATUTS ................................................................................................. 133
DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2022
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224
20. CONTRATS IMPORTANTS .............................................................................................................................................................. 135
21. DOCUMENTS ACCESSIBLES AU PUBLIC .............................................................................................................................................. 136
22. RAPPORTS DES GERANTS ............................................................................................................................................................. 137
RAPPORT DE GESTION ................................................................................................. 137
RAPPORT SUR LA RESPONSABILITE SOCIALE, ENVIRONNEMENTALE ET SOCIETALE .................................................... 162
RAPPORT DES GERANTS A L’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE ................................................................... 179
23. RAPPORTS DU CONSEIL DE SURVEILLANCE ......................................................................................................................................... 182
RAPPORT DU CONSEIL DE SURVEILLANCE SUR SA MISSION DE CONTROLE PERMANENT DE LA GESTION DU GROUPE .... 182
RAPPORT DU CONSEIL DE SURVEILLANCE SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE ........................................................ 184
24. INFORMATIONS COMMUNIQUEES RECEMMENT .................................................................................................................................. 206
24.1 COMMUNIQUE DE PRESSE DU 28 FEVRIER 2023 ................................................................................................. 206
24.2 PRESENTATION DES PERSPECTIVES EXPOSEES LORS DE LA REUNION SFAF DU 22 MARS 2023 ................................ 207
24.3 COMMUNIQUE DE PRESSE DU 22 MARS 2023 ................................................................................................. 208
25. PROJET DES RESOLUTIONS A L’ASSEMBLEE GENERALE DU 14 JUIN 2023 .................................................................................................... 215
26. INCLUSION PAR REFERENCE ........................................................................................................................................................... 220
27. GLOSSAIRE .............................................................................................................................................................................. 221
TABLE DE CONCORDANCE DU RAPPORT FINANCIER
ANNUEL
Nature de l’information Pages
1. RAPPORT DE GESTION SUR L’EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2022 ............................................................................ 137
3.
COMPTES CONSOLIDES AU 31 DECEMBRE 2022 ................................................................................................... 58
5.
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDES ............................................................... 120
6.
COMPTES ANNUELS AU 31 DECEMBRE 2022 ................................................................................................. 107
7.
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES ANNUELS .................................................................... 124
9.
RAPPORT DU CONSEIL DE SURVEILLANCE SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE ....................................................... 184
10.
ATTESTATION DU RESPONSABLE DU DOCUMENT ..................................................................................................... 3
TABLE DE CONCORDANCE DU RAPPORT A L’ASSEMBLEE
GENERALE ANNUELLE
Nature de l’information Pages
1. RAPPORT DE GESTION SUR L’EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2022 ............................................................................ 137
2.
RAPPORT DES GERANTS A L’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE DU 14 JUIN 2023 .............................................. 179
3.
RAPPORT DU CONSEIL DE SURVEILLANCE SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE ....................................................... 184
4.
ORGANISATION DU CONTROLE INTERNE ................................................................................................. 154
5.
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDES ............................................................... 120
6.
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES ANNUELS .................................................................... 124
7.
RAPPORT SPECIAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES CONVENTIONS REGLEMENTEES .................................... 128
8.
RESOLUTIONS PROPOSEES A L’ASSEMBLEE GENERALE MIXTE DU 14 JUIN 2023 ........................................................... 215